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香樟经济学术圈

资本账户开放下资本自由流动的宏观及微观动态效应

香樟经济学术圈 10月19日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 范洋   原文信息:Felipe Saffie, Liliana Varela, Kei-Mu Yi(2020) , The Micro and Macro Dynamics of Capital Flows,   引言   对于资本自由流动如何促进一国的经济增长,很多文献已经有过研究。LARRAIN, M. and STUMPNER, S. (2017) 认为,资本自由流动可以放松企业的融资约束,行业内资源错配程度降低,从而提高了一国整体的全要素生产率(详见香樟推文1821资本账户开放能提高全要素生产率吗?来自东欧国家的证据)。本文实证研究使用的数据同样来自东欧国家——匈牙利,使用匈牙利服务业企业数据与制造业企业....
香樟经济学术圈

重新思考债务与经济增长的关系

香樟经济学术圈 10月19日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 樊学瑞   原文信息:Ventura J, Voth H. Debt into Growth: How Sovereign Debt Accelerated the First Industrial Revolution[J]. National Bureau of Economic Research, 2015.   引言   试想这样一个国家:一个世纪中,该国有2/3的时间都在国外作战,并且累计了巨额债务,而债务的用途是为战争服务。这样的国家能从经济停滞状态过度到持续增长阶段么?答案竟然是肯定的,英国的工业革命就是在这样的情况下发生的。1688年,英国发生了光荣革命,使其成为一个可靠的借款国。之后,借款大量增加。从1692年到1815年,....
袁峻峰

数字货币对金融带来的变革探讨系列一:交易即清算

袁峻峰 10月19日

袁峻峰,《人工智能为金融投资带来了什么》作者,人工智能与金融跨领域专家,复旦大学金融学硕士,目前就职于国内某大型券商,文章仅代表个人观点。目前从事金融投资领域数字化、智能化;关注于数字货币、元宇宙等带来的金融领域变革,欢迎探讨。微信号:jake_80

深圳罗湖区派发数字货币红包,被视为数字货币落地的标志信号中国数字货币(DCEP)的试点全球掀起了不小的浪潮,各国的数字货币都在加快推进。可以说数字货币(DCEP)作为M0一部分即将改变中国金融。

 

图片来自网络

 

  货币属性看数字货币

数字货币和纸币一样是M0(流通中的现金)属于央行负债。支付宝、微信支付、借记卡、直销银行账户等属于商业银行负债,是属于M2的一部分广义货币量。

  支付货币的重要功能支付宝、微信、银行金融机构为大众提供了支付服务。从支付体验来看,两者并没有...

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张明

张明 | 展望2021年的世界经济:V型还是耐克型复苏?

张明 10月18日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

 

 

注:本文为笔者接受《中国外汇》圆桌访谈的书面回复,感谢钟伟教授提出的富有洞察力的问题。尚未发表,谢绝转载。

 

问题1:新冠疫情使得2020年的世界经济更添变数。人们期待在2021年能出现经济复苏。一些国际机构预测明年发达经济体GDP增速在4%以上,新兴经济体则将增长约6%。相较于2020年可谓V型复苏。临近岁末,人们似乎有更多忧虑,例如一些经济体目前仍然陷入如何使疫情可控的泥潭,新冠疫苗能否大规模供应并在全球可及可负担?以及美国挑起的单边主义做法会否继续发酵并影响全球复苏进程?在两位看来,2021年,世界经济...

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张银银

摘要:欢迎关注国企改革先锋号:混改风云

文|姜晨光(知本咨询高级咨询顾问,国际注册管理咨询师)

编辑|亿亿 

在此前“《对标世界一流管理提升行动》,如何理解,怎样落地?”(建议加上这篇文章的链接)一文中,提到:

“世界一流”是一把尺子,是一个标准,本次的管理提升行动,明确要和世界一流来比较。“世界一流”的主要概念应该是一个立体的、综合的、历史的视角:

Ø 立体的视角,是说世界一流并不指某一家企业,有的企业可能是世界一流,有一些做法我们要看很多家企业。

Ø 综合的视角,对标世界一流,并不是...

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侯安扬

板蓝根涨停是个什么鬼

侯安扬 10月16日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

这周市场其实利好消息不断,金融数据向好,一些公司出的业绩预告,特别屌炸天。   今年已经走了10个月了,虽然说不能一锤定音说是全年吧,但是沪深300涨了17%,算是个不错的年景。   今天有个事情让我挺诧异的,就是板蓝根的股票涨停了。   上午的时候,我在一个机构群里看到,说钟南山团队体外发现白云山复方板蓝根对新冠病毒有效。   当时我出于职业习惯,第一时间就去看了白云山的股价,那会儿已经是大涨了,但是还没涨停。   到了11点那会,就已经有资金越拉越猛,把它给打上涨停了。   网上一搜,这还是10月....
张银银

摘要:“神秘”的小鹰,蛋壳的忧虑(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|杆姐&编辑|雯雯

黑天鹅之下,裸泳者纷纷陷入泥淖。这一次,又是长租公寓。

先是媒体报道,深圳南山区,新锐长租公寓品牌小鹰找房的公司所在地被挤得水泄不通,有房东已经多月没收到租金,有房客交了钱却被“赶出”所租房屋。

有人反映其要跑路,后被官方辟谣。

没过几日,另一家长租公寓大佬也惹上事儿了。一条“蛋壳公寓的公司财务跑路,公司破产倒闭”的消息在网上流传。

随后,蛋壳公寓辟谣,称消息不实,公司已报警处理。目前,蛋壳公寓经营活动一切正常。...

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张银银

摘要:欢迎关注国企改革先锋号:混改风云

文|王娜(国际商务硕士,国际注册管理咨询师,知本咨询混改研究院主管研究员)

编辑|亿亿

伴随着国有企业三项制度改革的发展与深化,国有企业工资总额管理制度改革的力度和深度上也在不断延伸。国有企业工资总额管理是完善国有企业现代制度的重要内容,也是全面深化国有企业收入分配改革的重要任务。

在工资总额管理制度改革的进程中,国家层面持续推动顶层设计的完善,推动企业层面持续深化改革。风云三十年,工资总额管理经历了三大阶段,迈过了十级台阶。

一、工资总额管理的三大...

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张明

张明:目前仍应警惕经济增长不及预期的风险

张明 10月16日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

2020年第一二季度,中国GDP季度同比增速分别为-6.8%与3.2%。目前市场普遍预测,2020年全年中国GDP增速有望达到2-3%。市场上甚至出现了更加乐观的预测,认为今年中国GDP增速能够达到3%以上。笔者认为,如果今年全年中国GDP增速能够达到2.5%,就实属不易。我们不应该对短期增长前景过于乐观,而应警惕经济增长不及预期的风险。   根据笔者的估算,如果今年第三、四季度的GDP同比增速分别为5%与6%,那么全年GDP增速能够达到2.2%;如果今年第三、四季度的GDP同比增速均能达到6%,那么全年GDP增速能够达到2.5%;如果今年第三、四季度的GDP同....
唐涯

张斌 朱鹤 | 解决总需求不足,先把利率降到底

唐涯 10月16日

博士、金融学者,香帅数字经济工作室创始人,香帅的金融江湖公众号主理人,香帅的北大金融学课主理人,年度财富报告主理人,曾任北京大学金融学副教授、博士生导师。

10月15日,国家统计局公布了9月的全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。CPI同比上涨1.7%,扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%,涨幅已经连续三个月保持这一水平。这反映出,整体需求仍然偏弱,尤其是消费修复较为缓慢。   再来看生产端,9月的PPI同比下降2.1%,降幅比8月份扩大0.1个百分点。此前三个月,PPI虽然一直处于负区间,但一直处于回升态势,而9月PPI在负增长的同时,再次进入下行通道。PPI下降,主要是因为生活资料价格由涨转降,下降0.1%;生产资料价格则下降2.8%,降幅收窄0.2个百分点。生产....
巴曙松

巴曙松:双循环的核心是促进生产要素的流动和循环

巴曙松 10月16日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

在任何时候,一个有效运转的经济体都存在着内循环和外循环,而当下中国的宏观政策重点强调双循环,有其特定的国际、国内经济发展、经济转型的背景。一方面,世界范围内局部出现了逆全球化、中美贸易摩擦的大背景,另一方面,中国国内经济的发展也进入到一个转型升级的发展阶段。在这个阶段强调双循环,当然有其独特的经济环境和内在的经济逻辑,需要深入分析。   目前经济界对于国际国内双循环,已经从国际背景、国内发展阶段、如何扩大内需、如何在新的国际环境下积极融入国际市场以对冲脱钩趋势等多个角度做了非常多有价值的讨论。无....
巴曙松

巴曙松:全球资本市场呈新波动特征,新经济成为香港市场新动力

巴曙松 10月16日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

在疫情冲击之下,全球经济金融体系正在出现格局的重大改变,在新旧经济增长动力转换的阶段,应识别出新经济独特的融资需求,把金融资源引入能够促进产业升级和转型的领域,进而也将为资本市场发展带来巨大动力。   香港市场通过优化上市制度,助力新经济发展,同时亦发挥桥梁纽带作用,服务内地及海外市场资产配置及财富管理需求,以生动的探索显示了创新经济融资体制能为资本市场发展带来巨大新动力。   疫情后全球资本市场呈现新的波动特征   在疫情冲击叠加主要经济体的大规模经济刺激政策作用下,全球资本市场正经历显著....
面包财经

2020年10月15日,唐人神发布了三季度业绩预告。

公告显示,2020年前三季度公司预计实现归母净利润69000万元-72000万元,比上年同期增长432.10%-455.24%。其中第三季度,公司预计实现归母净利润25827万元-28827万元,比上年同期增长205.07%-240.51%。业绩预告较为亮眼。

截至2020年9月30日,尚未转股的“唐人转债”金额为5110.9万元。而根据“唐人转债”的赎回条款,截至2020年10月9日收市后仍未转股的“唐人转债”将被强制赎回。截至业绩预告公布日,唐人神8月公布的非公开发行A股股票预案尚未获证监会批准。四季度公司现金流或将承压...

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徐远
事件:深圳发放1000万元数字货币红包   1. 10月08-18日,深圳市罗湖区进行一次数字货币实验,发放总计1000万元的数字货币红包。   2. 前4天(10月08-11日),191.38万深圳市民预约摇号资格,其中5万人摇号获得了数字人民币红包,每个红包200元。   3. 后7天(10月12-18日),数字人民币红包可以在3389家商户无门槛消费,3389家商户皆位于深圳市罗湖区。   4. 数字人民币红包只能消费,不能转账或兑换,在10月18日24时前未使用的红包,将由数字人民币系统统一收回。   5. 获得红包的市民,下载“数字人民币APP”即可使....
面包财经

 

科创板上市委于9月8日审议通过了深圳惠泰医疗器械股份有限公司(以下简称“惠泰医疗”或“公司”)的首发上市申请。9月29日,惠泰医疗审核状态变更为提交注册。公司计划发行不超过1667万股,发行后总股本不超过6667万股。

受益于在冠脉通路及外周血管介入医疗器械、电生理医疗器械领域实现销售增长,惠泰医疗2017年至2019年分别实现营收、扣非后归母净利润复合增速62.40%和174.34%。

截止10月15日,科创板已有184家公司完成上市,其中惠泰医疗所属的医疗保健行业上市数量达到41家,是科创板重要的组成部分。这与美股代表科技创...

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张明

张明 | 人民币的快速升值还能持续吗?

张明 10月16日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

注:本文首发于FT中文网,2020年10月15日,转载请务必注明出处。文中配图摄于成都文殊院。

   2020年年初至今,人民币兑美元汇率先贬后升。如图1所示,2019年年底至2020年5月底,人民币兑美元汇率中间价由6.9762下降至7.1316,贬值了2.23%;2020年5月底至2020年10月13日,人民币兑美元汇率中间价由7.1316上升至6.7296,升值了5.64%。人民币兑美元汇率在不到四个半月内升值超过5%,这种升值速度的确是多年来罕见的,因此引发了市场与投资者的广泛关注。

导致今年6月至今人民币兑美元汇率快速升值的重要因素之一,是由于新冠病毒...

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张银银

摘要:滴滴嫉妒吗?(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

有一段时间,我用嘀嗒出行还蛮多。

部分杆友可能都不知道这家公司;甚至因为名字接近,或许还以为是滴滴旗下的。

最近嘀嗒出行向港交所递交了招股书,看来嘀嗒出行,有机会抢在滴滴之前上市。

滴滴前两年的事情大家肯定都还记得,在滴滴顺风车下线,补“安全课”期间中,以顺风车为主业的嘀嗒抢夺地盘,一举成为顺风车行业霸主。

以前大家都说顺风车业务很赚钱,到底多赚钱,看了嘀嗒出行的招股书,很多数字确实非常惹眼。

比如毛利率可以高到80%——没...

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唐涯

关于9月经济数据的几点思考

唐涯 10月15日

博士、金融学者,香帅数字经济工作室创始人,香帅的金融江湖公众号主理人,香帅的北大金融学课主理人,年度财富报告主理人,曾任北京大学金融学副教授、博士生导师。

9月的宏观数据陆续出炉,CPI同比1.7%,前值2.4%;PPI(生产者价格指数)同比-2.1%,前值-2%。   简单说几句:   1.如8/9月直播所说,经济二次探底风险加大。CPI指数下跌到1.7创了18个月以来的最低值。除去能源和食品的核心CPI仅为0.5,是有记录以来最低值。生产者价格指数PPI已经连续8个月为负。数据都在表明,经济的景气度很低。   2.前9个月的平均CPI已经下降到3.32,低于今年政府工作报告中CPI控制3.5的目标值。通胀下行给了央行操作空间,至于一些人担心的“货币超发/资产泡沫”其实是伪命题。   3.股市有泡沫,创业/....
朱昂
译者说:这是潘兴广场的掌门人Ackman在2020年3月25日写下的致投资者的一封信,这封信解释了年初Ackman被媒体密切关注的一项赌注——如何把2700万美元变成了26亿美元,从信中可以看到Ackman对于新冠疫情下市场机会的分析逻辑。Ackman曾被当做美剧《亿万》的原型之一,当年曾因为做空康宝莱和Carl Lcahn在CNBC的直播节目中针锋相对对骂半小时,枭雄的风范并没有在那场损失十几亿并带来官司的交易中消逝。在年初股债双杀的局面下,Ackman抓住了翻身的机遇,做对了方向。不仅得以在3月的震荡中虎口逃生,后面越来越顺,6月中旬,Ackman融资10亿....
白澄宇

戴相龙:新型合作金融是两亿小农户的选择

白澄宇 10月15日

任职于中国国际经济技术交流中心,兼任上海交通大学中国普惠金融创新中心联席主任,曾参与创办中国小额信贷联盟并兼任秘书长

2019年7月以来,我带领中国国际经济交流中心“三位一体”农村合作经济研究课题组的成员,先后到江苏省丰县、山东省金乡县、浙江省瑞安市、河北省玉田县访问了30多家农村合作经济组织。根据一些调查,我写了《新型合作金融是两亿小农户的选择》这篇研究性文章,这是我对《中国金融》创刊70年的纪念,也是我对我国第三届中国农民丰收节的庆祝!   什么叫真正的农村合作金融   从1983年人民公社解体到2002年2月的近20年中,党中央、国务院一直提出要把农村信用社办成真正的合作金融。什么是真正的合作金融?只有把这些问题搞清楚,才....
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