财新传媒 财新传媒
复旦发展研究院

张军:大国经济发展需要更开放市场

复旦发展研究院 01月08日

改革开放以来国内最早成立的高校智库之一,也是 “中国十大影响力智库”

本文刊发于《中国工业经济》2020年第12期。应《中国工业经济》邀约,复旦大学经济学院院长,复旦发展研究院副院长张军教授发表笔谈,就中国仍要加大开放市场的必要性谈了些看法,为深入理解党的十九届五中全会精神提供有益的理论启示。

 

“十四五”规划对新发展格局有了比较详细的表述,对于中国在全球经济中的状况也有一些判断,明确提出要走好“双循环”相互促进发展的道路。这里,笔者就中国仍要加大开放市场的必要性谈些看法。对未来发展中应该力求避免的一些趋势和倾向,我们也要有清醒和客观的认识。

1

与全...


.
经纬
内容提要   英国发现的变异病毒成为近期金融市场关注的一个重要因素。英国新增病例数自12月初开始加速上行,以每100万人口的新增病例数来衡量,目前绝对水平已经超过美国,位居首位。但是从英国和南非的新冠死亡率上看,没有观察到明显的反弹,再考虑到感染者的真实数量更高,因此近期变异的病毒,呈现出传播能力更强、但是致死率没有明显加强的特征。   金融市场对本次变异病毒的反应比较钝化。以原油价格为例,从新冠疫情爆发后的市场走势来看,原油是受疫情冲击非常明显的金融变量。但是本次变异病毒爆发后,原油价格并没有表现....
面包财经

近日,合盛硅业在回复中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书后,发布了非公开发行A股股票预案(修订稿)。

公告显示,公司此次拟发行不超过1.34亿股,拟募集不超过25亿元,扣除发行费用后用于补充流动资金。

此次非公开发行股票的发行对象为罗燚及罗烨栋。罗燚和罗烨栋为公司控股股东、实际控制人关联方及公司股东。发行完成后,公司股权结构也将发生一定变化。

由于罗燚、罗烨栋为公司实际控制人罗立国的子女,罗燚及罗烨栋在此次发行前均已持有公司5%以上股份且此次认购后持股比例将进一步提高。此次发行完成后,罗燚及罗...

.
面包财经

中国东方教育2021年1月5日早盘公告配售现有股份。本次配售股份数量合计为6000万股,占公司总股本的2.73%,卖方为控股股东吴俊保先生全资拥有的吴俊保教育、执行董事吴伟先生全资拥有的吴伟教育以及执行董事肖国庆全资拥有的肖国庆教育。

此次配售的价格为16.4港元/股,相较中国东方教育1月4日收盘价17.96港元/股折价约8.69%。配售完成后,吴俊保教育、吴伟教育、肖国庆教育持有中国东方教育的股份比例下降至32.88%、22.34%和21.46%,其他股东持股比例为23.32%。

公告披露后,中国东方教育股价大幅低开,当日最终收跌12.03%至15.8港...

.
张明

张明:2021年人民币兑美元汇率可能破6吗?

张明 01月08日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

2019年底至2020年底,人民币兑美元汇率中间价由6.9762上升至6.5249,升值了6.5%。同期内,人民币兑CFETS篮子汇率指数由91.39上升至94.84,升值了3.8%。尤其值得注意的,是2020年5月底至12月底,人民币兑美元汇率升值了8.5%,如此之快的升值幅度是历史上较为罕见的。在2021年1月5日,人民币兑美元汇率中间价突破了6.5,进入了6.4的区间。目前已经有观点认为,人民币兑美元汇率有望在2021年升破6.0。 要对2021年人民币兑美元汇率走势做预测,首先需要理解,2020年人民币兑美元汇率显著升值的原因是什么。   2020年人民币兑美元汇率....
王俊海

高门槛的生猪期货今日上市,投资前的十大宏观预判

王俊海 01月08日

财新智库研究员、财新数据高级商务总监

万亿市场的生猪相关产业,迎来了重量级金融避险与投资工具,生猪期货于202118日早9点上市交易。首批合约为LH2109LH2111LH2201, 其挂牌基准价分别为30680/吨、29680/吨、28680/吨,交易单位16/手,最低交易保证金5%

 

早在2019927日我在《几个词说清猪业》简要介绍过生猪养殖这个民生行业,202048日在博客文章里《百年粮商 稳健经营秘诀金融加持》里有对生猪产业链长期被动发展的掣肘因素、大豆上下游如何转嫁风险、以及对生猪期货的期待有详细的介绍。

424日下午财新网发布《生猪期货获批...

.
张银银

摘要:一年前我朋友杠杆地产的杆姐这么判断,神了!(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

新的一年开始,又到了思考配置房产,还是股票的时候。

去年的今天,我朋友杠杆地产的杆姐写了篇文章《弃房炒股?银保监会、央行发话了!》(2020年1月7日》。当时她写这个文章是因为:

银保监会发文,《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》。银行保险机构要落实“房住不炒”的定位,严格执行房地产金融监管要求,防止资金违规流入房地产市场,抑制居民杠杆率过快增长,推动房地产市场健康稳定发展。

似曾相识,今...

.
孙长忠

投资还要专业化 ——中外两起公司财务丑闻反思之三

孙长忠 01月07日

清华大学全球私募股权研究院研究员

 

投资是件专业的事情。尽管直觉很重要,当年孙正义见马云聊了6分钟就决定投资而且还超级成功,但像这样“一见钟情”的传奇故事少之又少,孙正义及其软银集团后来不仅没能重演这样的故事,还屡遭败绩,包括对德国Wirecard公司的投资。在中国瑞幸咖啡和德国Wirecard公司上市前,都有私募股权投资者参与投资,也都不乏一些国际大牌的投资机构:瑞幸A轮和B轮融资参与者不仅有新加坡政府投资公司(GIC),还有国内顶尖投资机构中金公司;20194月,Wirecard得到了软银集团的10亿美元投资,高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗、法国兴业银行...

.
朱昂

华尔街大佬卡尔·伊坎vs.纽约市养老基金

朱昂 01月07日

点拾投资创始人,专业投资研究人

时间 | 2014年2月10日   卡尔·伊坎致苹果公司股东信   纽约,纽约,2014年2月10日——今天,卡尔·伊坎(Carl Icahn)向苹果公司股东发布公开信。   Carl · Icahn 第五大街767号47楼 纽约,纽约10153 2014年2月10日   尊敬的苹果公司股东:   尽管对昨晚ISS反对我们的提案感到失望,但鉴于该公司最近采取的积极行动来回购市场股票,我们并非完全不同意ISS给出的评估与建议。   ISS在给出的建议中指出(并且我们也同意):在分配资本的各种选择中,董事会似乎只在向股东分红时,行动表现迟缓,”尽管该公....
张银银

摘要:欢迎关注国企改革先锋号:混改风云

文|作者 胡静(知本咨询高级咨询顾问)

编辑|亿亿         

“十四五”阶段,中国面临着越发复杂动荡的新局面,一是百年不遇的新冠肺炎疫情突然暴发,二是世界经济陷入第二次世界大战结束以来最严重的衰退,三是一些国家遏制打压全面升级,外部环境错综复杂。面对国内外变局带来的双重调整,国企也面临着前所未有的短期经营压力和中长期机制改革压力。

尽管面临的国际环境和国内条件在发生深刻而复杂的变化,但发展仍是当今时代主题。与“十二五”时期强调“平稳较快发展”、“十三五...

.
面包财经

2020年12月29日,东方电热()发布了2020年度向特定对象发行股票预案(修订稿)。公司拟向不超过35名特定投资者发行不超过3.83亿股,总募集资金总额不超过8.51亿元。募集资金主要用于收购、扩产和补充流动资金。

相对比初稿,修订稿对于年产8万吨高端电池专用外壳材料募资项目的经济效益进行调整以及更新了项目的备案进展。

值得注意的是,东方电热近年来营收增速放缓、归母净利润连续负增长。另外,主要股东连续减持公司股份。

 拟募资8.51亿元 主要用于收购、扩产和补充流动资金 

东方电热是一家电加热器、陈列柜除霜电加热器制...

.
面包财经

2020年12月26日,安恒信息发布定增预案,拟向不超过35名投资者发行不超过2222.22万股,拟募集资金不超过13.33亿元,扣除发行费用后,募集资金拟投入数据安全岛平台研发及产业化项目、涉网犯罪侦查打击服务平台研发及产业化项目、信创产品研发及产业化项目等六大项目建设。目前该定增预案已通过董事会审议,后续仍需要通过股东大会审议通过、上交所审核通过以及证监会同意注册。

安恒信息属于网络与信息安全软件开发和互联网安全服务行业,其主营业务为网络信息安全产品的研发、生产及销售,并为客户提供专业的网络信息安全服务。

...

.
徐远

市场严重误判2021年经济增速

徐远 01月07日

北大教书匠

市场严重误判2021年经济增速,据此形成的政策判断和资产价格判断,可能“谬以千里”。   分析2021年经济形势,要点如下:   1. 长期看供给,短期看需求,对于年度或者更短时间的经济预测,主要看需求侧。   2. 2020年中国经济恢复良好,主要是出口、基建、房地产投资的贡献,制造业投资和消费需求依然疲软。   3. 展望2021年,出口、基建、地产投资的增速不会太快,高技术产业的增速已经很快,提速空间不大。   4. 2020年居民收入增长缓慢,中低收入家庭的收入增长尤其缓慢,将限制今年的消费增速。   5. 综合估算,2021年经济增速在7%-8%之间,大概率在8%以下,超过8%的概率可以忽略不计。   6. 市场明显高估了2021年的经济增速,据此形成的政策判断和资产价格的判断,很可能会“谬以千里”。  .
张银银

摘要:在或有吹牛的情况下,表现不够好的房企,说明它们确实……(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

这些天,我看了很多2020年有关的房地产数据,今天谈谈掉队的房企吧。

本分将分两部分:大口径的销售额、权益销售额,来写作。

虽说房企销售榜单备受诟病,但既然是多数公司都重视的榜单,那么在或有吹牛的情况下,数据依旧表现不够好的房企,是不是恰恰说明它们确实发展有点停滞。

不同公司榜单好几个,本文数据均采用中指院的,特此感谢。

特此声明一下,中指院数据和各公司最终发布的数据或有差异,请各大房企...

.
朱昂

高盛2021全球宏观:东风已至,继往开来

朱昂 01月06日

点拾投资创始人,专业投资研究人

卢泓宇导读:本篇报告由高盛全球宏观经济研究团队在2020年末进行全年回顾复盘与2021年策略展望,着重撷取2021新年导语、高盛2020“重点关注”板块对谈笔记,以及针对全球经济、中美关系、欧元区以及新冠疫情进行年度盘点和展望。让我们一起通过清晰、前瞻的观点,梳理2020年业界、学者以及社会各界领袖的判断以及预测,回顾一个已经结束的2020,迎接2021未知的开始。   时间 | 2020年12月 文章来源 | Goldman Sachs, Special Issue   回顾2020,前瞭2021   岁末将至,继往开来,今年我们将延续传统,继续盘点我们的顶级主....
蔡未名

今年或会高增长,只是此高非彼高

蔡未名 01月06日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

今年或会高增长,只是此高非彼高。——

吾国去年抗疫成功,经济也因此而“傲视全球”——成为世界上唯一保持正增长的主要经济体。进入新年后,欧美发达国家的疫情仍在不断加剧,虽已开始大规模的疫苗接种,但能否在年中控制住疫情还是个未知数,也就是说今年它们的经济仍不容乐观。尽管吾国近期复燃的疫情“小火苗”多了起来,但只要维持之前那种高强度的防控措施,“火势”应该不会蔓延开来;何况吾国的疫苗也已上市,开始推广接种。综上判断,今年吾国的经济形势大概率还是会明显好于其它主要经济体。一些国内外机构预测吾国今年的GD...

.
赵建

赵建:2021中国的“新资管元年”——三大变局,五大趋势

赵建 01月06日

西泽资本(香港)首席经济学家,济南大学商学院教授

如果说2013年是中国的“大资管元年”,2016年是中国的“大资管监管元年”,那么展望2021年,可以看作为中国的“新资管元年”——中国的资产管理正式进入新的纪元。   标志性的事件当然是一直稳步推进的《资管新规》的过渡期将在2021年完成,届时真正的资管产品(无刚兑、无嵌套、净值型、去错配、减杠杆)基本替代“影子银行”和“银行影子”的时候,中国的资产管理体系很显然将焕然一新。此时无论是投资者还是资产管理人,都会在一个全新的金融生态体系里,重塑自己的风险偏好和资产管理理念及价值系统。   很显然,从2017年正式....
面包财经

​祖名豆制品股份有限公司(以下简称“祖a名股份”或“公司”)于1月6日登陆 c深圳中小板上市。公司本次上市共发行3120万股,发行价格15.18元/股,合计募资约4.74亿元(扣除发行费用前)。

从发行过程来看,投资者积极参与公司股票认购,网上发行的有效申购倍数达到4509.17658倍,中签率为0.0221769980%。

祖名股份主营为豆制品的研发、生产和销售,业务主要集中于江浙沪地区。过去几年间,受益于行业快速发展、市场份额往头部企业集中以及祖名股份自身产品、渠道等方面的竞争优势,公司实现了较快的发展。

2017年以来的三年间,...

.
张银银

摘要:哪个城市供地最多(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|杆姐&编辑|雯雯

研判2021年楼市,总结2020年卖地情况,应该说是个很好的指标。

中指院日前发布了《2020年中国300城市土地交易情报》,杠杆地产每个月都认真看该报告的月度版。

今天,我把年度报告的要点给各位杆友分享一下,为各位杆友的刚需或投资买房提供一点参考,也方便大家思考自己所在城市的房地产走势。

特别要感谢中指院。

1、总体而言:宅地供应和成交面积都略有增加,地价也小幅涨

因为大家关注的主要是住宅,主要写宅地。

中指院监测显示,2020年,全...

.
面包财经

​2020年12月29日,喜临门发布公告,拟将全资子公司晟喜华视60%的股权转让给岚越影视,转让价格为人民币3.6亿元。本次交易完成后,晟喜华视将不再纳入公司合并报表范围。

2020年第三季度,公司家具板块实现营业收入14.69亿元,环比增长18.35%;实现扣非净利润1.38亿元,环比增长57.37%。业绩逐季度改善。

10月28日,美国国际贸易委员会公布对柬埔寨、印度尼西亚、马来西亚、塞尔维亚、泰国、土耳其和越南等7国的进口床垫反倾销税调查的初步裁定。在初裁关税清单中,喜临门在泰国工厂被初裁为763.28%的倾销率。随着美国对东南亚地区床...

.
ok--> 房地产市场 全球气候变化 俄乌冲突 妇女权益保护 超级名家八卦系列 中美贸易战