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经纬
当我们准备做一个宏观经济模型的时候,一个首要的工作是对宏观数据进行预处理,比如填补缺失值、名义值折算实际值、季节性调整等,本文以社会消费品零售总额的数据为例,简单讨论一下整理宏观数据的大概流程。   一、基于同比数据调整绝对值   社会消费品零售总额,一般会发布两个数据,第一个是当月值,第二个是当月同比。如果我们使用当月值,自己计算同比,会发现与官方公布的当月同比,存在差异。比如下图中的橙色线,就是基于当月值自行计算的同比,其在2018年出现了一个明显的下探。 关于这种背离,根据统计局的解释,....
吴裕彬

 

把儒释道技术(譬如此分析中的奇门遁甲)和现代金融学经济学((譬如此分析中的西方经济学宏观分析))跨学科的融合在一起运用,难度很大,不同学科概念互用的过程中,难免出现概念内涵外延把握上的纰漏,概念的混淆,在所难免。我虽然读书横贯中西古今,但自知囫囵吞枣有余,精通反而不足,尽管如此,我依然会在此和大家撰文分享我的钻研成果。  裕彬量化分析是这个世界还没有出现过的西方经济学+技术分析+易经术数混血融合而成的高阶金融分析技术。 授人以鱼不如授人以渔,相信传授裕彬量化分析的技术会帮到不少求学无门的人...

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吴裕彬

本周五上证综指高见3576.20,离2018年1月29号的当下周期前高3587.03就差根头发丝。3587这个位置,2015年6月上证综指周期见顶之后的年线级别反弹浪中只拿下过一次,至今再没有成功攻克过一次。这个位置主力心理阴影很大。数据显示,过去三个交易日北向资金全天实际净卖出70亿元。代表主力动向的北向资金很可能在高位派发了。

 

 

2018年1月29号3587.03以来的斐波那契回调线

 

 

 

道氏技术分析理论认为,任何大级别的顶部,在日后的反弹行情甚至是周期见底后的牛市主升浪中,都将成为大级别的阻力位。因此3587.03这个...

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王川

为什么你买了腾讯亚马逊特斯拉比特币 还是很难发大财

王川 01月10日

财经科技作家,关注高科技时代的财富创造。太极拳游泳爱好者

1. 美联储是事实上的世界中央银行。长期看,因为美联储承诺会不断增加货币供应, 保持 2%左右的年通胀率,所以世界上最优质的资产,相对于美联储零成本制造的法币的价格,是会不断增长的。   2. 优质资产的定义,可以有两个角度,一是有较强的事实上的行业垄断性,二是长期大概率还有几倍几十倍甚至更高的回报。但这并不意味着优质资产相对于法币而言,短期不会有较大价格回撤甚至破产的风险。   3. 至于优质资产为什么会有这么大的潜力和韧性,背后原因极为复杂,每个行业需要具体情况具体分析,在此不细表。   4. 从这个角度....
蔡未名

股市好圈钱,“基因”有问题?

蔡未名 01月09日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

股市好圈钱,“基因”有问题?——

中国资本市场研究院院长、中国人民大学原副校长吴晓求日前在“2020凤凰网财经峰会”上发表主题演讲表示,三十年前吾国建立资本市场是一个伟大的创举,但由于当时它的诞生是为了帮助企业脱困,所以其历史起点和逻辑起点脱节,导致先天不足。也就是说它的基因存在一些问题,必须通过后天的改革补上。(凤凰网)

笔者认为,吴先生用“基因”一词来形容吾国股市的“先天不足”,这一说法既颇有创意,也实事求是。的确,吾国当初创办股市的初衷主要是为了帮助(国有)企业筹集资金以脱困。企业上市融资当...

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张银银

摘要种结局(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|杆姐&编辑|雯雯

2021年,马太效应似有愈演愈烈趋势。

昨天晚上(1月7日),杆姐看到一则新闻:彰泰“卖身”旭辉,旭辉拟收购桂林彰泰实业集团有限公司的65%股权,实话说有点意外。

后面看到,旭辉官网集团新闻措辞是:根据协议,旭辉集团与彰泰集团将按照65%:35%的股权比例共同合作成立平台公司。

另外在投资者关系披露的公告通函里,这一举措被定义为“潜在收购事项”,也让人感觉意味深长。

大动作背后,各种猜想层出不穷:是彰泰不行了吗?还是旭辉行业洗牌下的野心凸显?...

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张银银

摘要:欢迎关注国企改革先锋号:混改风云

文|孙博晖(知本咨询顾问)

编辑|亿亿     

随着国企改革三年行动提出,混合所有制企业要“稳慎开展”员工持股的要求,众多企业都在探索,以《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》(国资发改革[2016]133号)(以下简称“133号文”)为政策基础,合理合规地的设计实施员工持股。其中涉及到的一个重要问题就是员工持股平台的选择问题。

通过归纳总结成功经验,可以发现合伙制企业是目前多数企业推行员工持股时首选的持股平台。这种企业形式管理相对灵活,同时综合税收成...

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复旦发展研究院

张军:大国经济发展需要更开放市场

复旦发展研究院 01月08日

改革开放以来国内最早成立的高校智库之一,也是 “中国十大影响力智库”

本文刊发于《中国工业经济》2020年第12期。应《中国工业经济》邀约,复旦大学经济学院院长,复旦发展研究院副院长张军教授发表笔谈,就中国仍要加大开放市场的必要性谈了些看法,为深入理解党的十九届五中全会精神提供有益的理论启示。

 

“十四五”规划对新发展格局有了比较详细的表述,对于中国在全球经济中的状况也有一些判断,明确提出要走好“双循环”相互促进发展的道路。这里,笔者就中国仍要加大开放市场的必要性谈些看法。对未来发展中应该力求避免的一些趋势和倾向,我们也要有清醒和客观的认识。

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与全...


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经纬
内容提要   英国发现的变异病毒成为近期金融市场关注的一个重要因素。英国新增病例数自12月初开始加速上行,以每100万人口的新增病例数来衡量,目前绝对水平已经超过美国,位居首位。但是从英国和南非的新冠死亡率上看,没有观察到明显的反弹,再考虑到感染者的真实数量更高,因此近期变异的病毒,呈现出传播能力更强、但是致死率没有明显加强的特征。   金融市场对本次变异病毒的反应比较钝化。以原油价格为例,从新冠疫情爆发后的市场走势来看,原油是受疫情冲击非常明显的金融变量。但是本次变异病毒爆发后,原油价格并没有表现....
面包财经

近日,合盛硅业在回复中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书后,发布了非公开发行A股股票预案(修订稿)。

公告显示,公司此次拟发行不超过1.34亿股,拟募集不超过25亿元,扣除发行费用后用于补充流动资金。

此次非公开发行股票的发行对象为罗燚及罗烨栋。罗燚和罗烨栋为公司控股股东、实际控制人关联方及公司股东。发行完成后,公司股权结构也将发生一定变化。

由于罗燚、罗烨栋为公司实际控制人罗立国的子女,罗燚及罗烨栋在此次发行前均已持有公司5%以上股份且此次认购后持股比例将进一步提高。此次发行完成后,罗燚及罗...

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面包财经

中国东方教育2021年1月5日早盘公告配售现有股份。本次配售股份数量合计为6000万股,占公司总股本的2.73%,卖方为控股股东吴俊保先生全资拥有的吴俊保教育、执行董事吴伟先生全资拥有的吴伟教育以及执行董事肖国庆全资拥有的肖国庆教育。

此次配售的价格为16.4港元/股,相较中国东方教育1月4日收盘价17.96港元/股折价约8.69%。配售完成后,吴俊保教育、吴伟教育、肖国庆教育持有中国东方教育的股份比例下降至32.88%、22.34%和21.46%,其他股东持股比例为23.32%。

公告披露后,中国东方教育股价大幅低开,当日最终收跌12.03%至15.8港...

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张明

张明:2021年人民币兑美元汇率可能破6吗?

张明 01月08日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

2019年底至2020年底,人民币兑美元汇率中间价由6.9762上升至6.5249,升值了6.5%。同期内,人民币兑CFETS篮子汇率指数由91.39上升至94.84,升值了3.8%。尤其值得注意的,是2020年5月底至12月底,人民币兑美元汇率升值了8.5%,如此之快的升值幅度是历史上较为罕见的。在2021年1月5日,人民币兑美元汇率中间价突破了6.5,进入了6.4的区间。目前已经有观点认为,人民币兑美元汇率有望在2021年升破6.0。 要对2021年人民币兑美元汇率走势做预测,首先需要理解,2020年人民币兑美元汇率显著升值的原因是什么。   2020年人民币兑美元汇率....
王俊海

万亿市场的生猪相关产业,迎来了重量级金融避险与投资工具,生猪期货于202118日早9点上市交易。首批合约为LH2109LH2111LH2201, 其挂牌基准价分别为30680/吨、29680/吨、28680/吨,交易单位16/手,最低交易保证金5%

 

早在2019927日我在《几个词说清猪业》简要介绍过生猪养殖这个民生行业,202048日在博客文章里《百年粮商 稳健经营秘诀金融加持》里有对生猪产业链长期被动发展的掣肘因素、大豆上下游如何转嫁风险、以及对生猪期货的期待有详细的介绍。

424日下午财新网发布《生猪期货获批...

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张银银

摘要:一年前我朋友杠杆地产的杆姐这么判断,神了!(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

新的一年开始,又到了思考配置房产,还是股票的时候。

去年的今天,我朋友杠杆地产的杆姐写了篇文章《弃房炒股?银保监会、央行发话了!》(2020年1月7日》。当时她写这个文章是因为:

银保监会发文,《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》。银行保险机构要落实“房住不炒”的定位,严格执行房地产金融监管要求,防止资金违规流入房地产市场,抑制居民杠杆率过快增长,推动房地产市场健康稳定发展。

似曾相识,今...

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孙长忠

投资还要专业化 ——中外两起公司财务丑闻反思之三

孙长忠 01月07日

清华大学全球私募股权研究院研究员

 

投资是件专业的事情。尽管直觉很重要,当年孙正义见马云聊了6分钟就决定投资而且还超级成功,但像这样“一见钟情”的传奇故事少之又少,孙正义及其软银集团后来不仅没能重演这样的故事,还屡遭败绩,包括对德国Wirecard公司的投资。在中国瑞幸咖啡和德国Wirecard公司上市前,都有私募股权投资者参与投资,也都不乏一些国际大牌的投资机构:瑞幸A轮和B轮融资参与者不仅有新加坡政府投资公司(GIC),还有国内顶尖投资机构中金公司;20194月,Wirecard得到了软银集团的10亿美元投资,高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗、法国兴业银行...

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朱昂

华尔街大佬卡尔·伊坎vs.纽约市养老基金

朱昂 01月07日

点拾投资创始人,专业投资研究人

时间 | 2014年2月10日   卡尔·伊坎致苹果公司股东信   纽约,纽约,2014年2月10日——今天,卡尔·伊坎(Carl Icahn)向苹果公司股东发布公开信。   Carl · Icahn 第五大街767号47楼 纽约,纽约10153 2014年2月10日   尊敬的苹果公司股东:   尽管对昨晚ISS反对我们的提案感到失望,但鉴于该公司最近采取的积极行动来回购市场股票,我们并非完全不同意ISS给出的评估与建议。   ISS在给出的建议中指出(并且我们也同意):在分配资本的各种选择中,董事会似乎只在向股东分红时,行动表现迟缓,”尽管该公....
张银银

摘要:欢迎关注国企改革先锋号:混改风云

文|作者 胡静(知本咨询高级咨询顾问)

编辑|亿亿         

“十四五”阶段,中国面临着越发复杂动荡的新局面,一是百年不遇的新冠肺炎疫情突然暴发,二是世界经济陷入第二次世界大战结束以来最严重的衰退,三是一些国家遏制打压全面升级,外部环境错综复杂。面对国内外变局带来的双重调整,国企也面临着前所未有的短期经营压力和中长期机制改革压力。

尽管面临的国际环境和国内条件在发生深刻而复杂的变化,但发展仍是当今时代主题。与“十二五”时期强调“平稳较快发展”、“十三五...

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面包财经

2020年12月29日,东方电热()发布了2020年度向特定对象发行股票预案(修订稿)。公司拟向不超过35名特定投资者发行不超过3.83亿股,总募集资金总额不超过8.51亿元。募集资金主要用于收购、扩产和补充流动资金。

相对比初稿,修订稿对于年产8万吨高端电池专用外壳材料募资项目的经济效益进行调整以及更新了项目的备案进展。

值得注意的是,东方电热近年来营收增速放缓、归母净利润连续负增长。另外,主要股东连续减持公司股份。

 拟募资8.51亿元 主要用于收购、扩产和补充流动资金 

东方电热是一家电加热器、陈列柜除霜电加热器制...

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面包财经

2020年12月26日,安恒信息发布定增预案,拟向不超过35名投资者发行不超过2222.22万股,拟募集资金不超过13.33亿元,扣除发行费用后,募集资金拟投入数据安全岛平台研发及产业化项目、涉网犯罪侦查打击服务平台研发及产业化项目、信创产品研发及产业化项目等六大项目建设。目前该定增预案已通过董事会审议,后续仍需要通过股东大会审议通过、上交所审核通过以及证监会同意注册。

安恒信息属于网络与信息安全软件开发和互联网安全服务行业,其主营业务为网络信息安全产品的研发、生产及销售,并为客户提供专业的网络信息安全服务。

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徐远

市场严重误判2021年经济增速

徐远 01月07日

北大教书匠

市场严重误判2021年经济增速,据此形成的政策判断和资产价格判断,可能“谬以千里”。   分析2021年经济形势,要点如下:   1. 长期看供给,短期看需求,对于年度或者更短时间的经济预测,主要看需求侧。   2. 2020年中国经济恢复良好,主要是出口、基建、房地产投资的贡献,制造业投资和消费需求依然疲软。   3. 展望2021年,出口、基建、地产投资的增速不会太快,高技术产业的增速已经很快,提速空间不大。   4. 2020年居民收入增长缓慢,中低收入家庭的收入增长尤其缓慢,将限制今年的消费增速。   5. 综合估算,2021年经济增速在7%-8%之间,大概率在8%以下,超过8%的概率可以忽略不计。   6. 市场明显高估了2021年的经济增速,据此形成的政策判断和资产价格的判断,很可能会“谬以千里”。  .
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