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朱昂

Supermoney:“钱一直在那里,只是换了口袋”

朱昂 01月15日

点拾投资创始人,专业投资研究人

导读:《Supermoney》这本书讲的是美国70年代的Go-Go Year,在那个沸腾的年代,出现了漂亮50的现象以及机构投资者第一次占据主导地位。这一点和今天的中国资本市场有类似的地方。我们此前连载过开头,今天继续和大家连载这本书的翻译。   文章来源 | Super Money,1.1-1.2   短暂的、形而上的疑惑   就在十来年前,每个人都还保持着信念。一切似乎总在控制之中:通货膨胀将缓慢增加,而不是急速飞涨;新经济学家将会微调好经济;生产率将会提高;会有战争爆发,但与我们无关——我们是调停角色,知易行难;问题可以准确描述....
张大伟
统计局数据又发布了,这次看,基本吻合当下市场真相,一线城市房价开始全面上涨了,翘尾明显。   初步测算,12月份,4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.3%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中,北京、上海和广州分别上涨0.3%、0.2%和0.7%,深圳下降0.1%。二手住宅销售价格环比上涨0.6%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中,北京、上海、广州和深圳分别上涨0.5%、0.6%、0.7%和0.5%。31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比均上涨0.1%,涨幅均与上月相同。35个三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别上涨0.1%和....
经纬

如何看待MLF续做5000亿?

经纬 01月15日

经济学博士

内容提要   1月15日,央行公告开展5000亿元中期借贷便利(MLF)操作,含对1月份到期的MLF和TMLF续做,合计净回笼405亿。这是自2020年8月以来,MLF净投放连续5个月超出季节性后,首次低于季节性。   净回笼的主因可能是银行的需求并不太强,目前1年期AAA级同业存单的二级收益率收在2.74%附近,较MLF操作利率低21bp,银行通过MLF工具主动获取资金的动力不足。   元旦后资金面较为宽松的原因可能是多方面,包括2020年11月永煤违约后的MLF净投放,客盘结汇的扰动以及政府债券净发行的减少等。   从2021年春节流动性管理的可选....
吴悦风

为什么散户在大牛市也能不赚钱

吴悦风 01月15日

“80后最具潜力私募基金经理”、央视财经频道特约评论员、前大型保险资管投资经理

假设三叔是一个散户,他有1万块本金,反正金额不大,投到了股市里; 运气好碰上大行情,翻倍了!1万块变成了2万块; 三叔很激动,请示媳妇要了8万块追加资金,凑成10万整继续投入股市; 指数正常回调20%,10万块变成8万块了。   三叔一边跪搓衣板一边想:投入的本金一共9万块,现在8万块,亏了1万也不多啊。媳妇在旁边怒吼道:指数涨了100%跌了20%,那还是涨了60%,你怎么亏的钱,是不是去大保健了?说!   ——好,你现在就已经理解为什么大牛市还是有大批散户亏钱了。.
蔡未名

王丽贪腐案中的一个“思考点”

蔡未名 01月15日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

王丽贪腐案中的一个“思考点”。——

据财新网报道,近日中央纪委国家监委官网播出一部警示片,披露了青海银行原董事长、行长王丽的贪腐案。笔者注意到,王丽只是个正厅级干部,其贪腐的“业绩”在这几年落马的贪官中也算不上“出挑”,但其中的一些细节颇为“独特”,尤以所曝露的作案心理引人思考。

据报道,王丽被认为是“能人腐败”的典型。说她是“能人”,依据是青海银行刚开始筹建时资产规模只有10亿元,到她离开的时候达到了1000多亿元,部分指标在全国商业银行中名列前茅。

但在笔者看来,仅仅因此称她是“能人”并不十分...

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面包财经

苏州瑞博生物技术股份有限公司(以下简称“瑞博生物”)的科创板上市申请于2020年12月29日获得上交所受理。公司本次上市计划发行不超过4100万股,预计募集资金16亿元。

​公司选择科创板第(五)项上市标准:预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验,其他符合科创板定位的企业需具备明显技术优势并满足相应条件。

瑞博生物从事于小核酸药物的开发,目前尚未有产品上市。由于研发费用、管理费用等成本增加,公...

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张银银

摘要:面对电商市场风云变幻如何突围?面对监管压力如何降低影响?(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

反垄断、反不正当竞争,2020年底开始,像个大国该有的样子了。

继2020年末国家市场监管总局公告对京东、天猫、唯品会三家电商平台自营业务“先提价后打折、虚假促销、诱导交易”等问题的调查结果,认定三家电商平台存在不正当价格行为,分别顶格罚款50万元后,反垄断、反不正当竞争的声音,近段时间一直回荡在神州大地。

这不,1月14日市场监管总局发布消息:

近日,市场监管总局根据举报,依法对唯品会(...

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经纬
内容提要   12月出口同比增18.1%,预期增15.2%,前值增21.1%。12月出口中,电子产品保持强势,数据处理设备和集成电路是出口贡献最大的品种。塑料、家电、手机、家具的表现也较强。   从美国个人消费支出和欧盟零售销售指数来看,11月美欧的消费都出现了边际回落。背后原因,我们猜测可能是海外经济体前期的货币和财政刺激政策,边际效用逐步减弱。海外需求的后续恢复情况,有待跟踪观察新一轮刺激政策的力度和落地情况。   进口的主要贡献同样是集成电路。从进口量上看,12月原油进口量同比-15.4%,铁矿石进口同比-4.5%,未锻....
邹鸿鸣

一年多以前我们确定要做农产品策略,初期是基于一个朴素而模糊的认知,就是玉米大豆大致四年一个行情。我们其实并不知道其成因到底是什么,是欧美的轮作周期、天气还是因为不同政党施政政策的差异。不过我们当时还是找了一些理由去做这个决定,就是认为气候变化、美国极度宽松的货币政策、中国的土地制度以及人民币的汇率政策这些问题纠缠在一起、在某一时间点可能会产生一个强烈共振,导致一个农产品的超级牛市周期。

当然,2016年大豆和玉米的行情比较弱,所以我们也做两手准备,一是这个“规律”不再兑现、或者还是一波弱行情,另一...

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吴悦风

春季行情正式进入后半场

吴悦风 01月14日

“80后最具潜力私募基金经理”、央视财经频道特约评论员、前大型保险资管投资经理

(一)关于抱团   A股上永远有一堆伪逻辑在骗人:   举个例子,常有人说,龙头板块龙头个股崩了,最后一定是所有股票都崩盘,大家都要嗝屁,所以一定要买龙头板块龙头个股。——这个逻辑很多人都信奉为真理。   当然,这段时间,这个概念已经以“抱团”的新形式,被大家充分讨论过了。很多投资者都坚称,景气度压倒一切,不买抱团股就等于自绝于投资。   龙头个股先不谈,单单说龙头板块或者说板块轮动。强势板块崩了,一定是所有板块都崩了么?不一定,关键看什么,看资金是否在系统性撤离市场,最典型的激发因素就是流动....
面包财经

2021年1月7日,得润电子()发布了2020年度非公开发行A股股票预案(修订稿)。相对比初稿,修订稿增加了风险提示以及更新了注册资本和资产负债率。

公司拟向不超过35名特定投资者发行不超过1.42亿股,总募集资金总额不超过16.8亿元。募集资金主要用于建设、研发和补充流动资金。

值得注意的是,2021年1月8日得润电子回复了中国证券监督委员会在2020年12月11日出具的反馈意见通知书。此外,得润电子近年来营收增速放缓、归母净利润波动明显、主要股东连续减持公司股份。

 拟募资16.8亿元 主要用于建设、研发和补充流动资金 

得润电...

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张大伟
如果将全国城市房地产调控政策力度排序的话,北京绝对是遥遥领先——毫无争议的第一,虽然长沙一直求表扬,但毕竟是一个二线中等城市,作为过去4年把房价严控升值打下来不少的北京,调控政策绝对是力度第一。   如果把北京房地产调控政策力度算成100分,那么深圳的房地产调控力度能到50分就算不错了。   所以深圳、上海、南京、杭州,动辄万人摇号抢房的时候,过去4年,全中国唯一一个基本0日光盘的城市是北京(除了中海望京府特殊情况)。   最近水涨船高,也有点暖冬迹象,毕竟其他城市已经快翻倍了,信贷放水了几十万亿,房....
面包财经

新华财经与面包财经研究员统计了房地产开发企业2020年全年境内信用债和境外美元债的发行情况。统计结果显示,2020年国内房地产开发企业发行境内信用债合计融资6526.27亿元,较2019年增长41.8个百分点;发行时票面利率平均值为4.91%,较2019年下降0.82个百分点。

统计结果显示,2020年国内房地产开发企业中共有68个债务主体发行境外美元债,共发行境外美元债190只,发行数量相比2019年略有下降;合计融资金额为544.31亿美元,相比2019年下降8.24%;平均票面利率为8.15%,较2019年下降0.83个百分点。

 2020年房企境内信用债发行规模...

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张银银

摘要:7大新贵,强在哪里,哪些方面存弱项或稍显不足(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|杆姐&编辑|雯雯

房子保值,要买大城市,这是亘古不变的真理。

什么叫大?最粗暴的数据就是经济总量、城市人口体量。不少媒体都在盘点和预测2020年新晋万亿城市了。

根据2019年的经济数据,以及前3季度的表现,我们基本可以确定泉州、东莞、济南、合肥、福州、南通、西安,这7个2019年的“9000亿GDP级别城市”,2020年经济总量将破万亿,或者无限接近。

2019年主要城市GDP 图表来源|决策杂志(特此感谢)

其中,部分已经官宣冲关万亿元GDP...

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侯安扬

今年一季度经济数据估计要爆了

侯安扬 01月13日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

最近几天,因为在谋划过年回老家的事,我多看了一些社会新闻。   最大的变数,还是疫情。北方几省的疫情,似乎有加重的样子。尤其是河北,现在石家庄和周边的一些城市已经是封城状态了。   而深圳的情况,听体制内的朋友说,已经有反映要求春节期间留在深圳了。   即使是在体制外,很多地方已经出了鼓励政策,鼓励各种在外务工的人员留在工作地过年。   像浙江,似乎厂哥厂妹留在厂子过年,还有补助的红包可以拿。   我从工厂的角度去思考,留着这些员工在厂子过年,来年还少了很多人员招聘的费用了,因为往常很多人一....
张银银

摘要:欢迎关注国企改革先锋号:混改风云

文|刘斌(中国人民大学管理学博士,知本咨询首席国企改革专家)

编辑|亿亿

各位朋友,我们在上一篇小文中,帮助大家分析梳理了项目收益分红实操中的前两个重点问题,就自主实施方式中能不能调整充实激励对象名单,以及如何用增量和存量相结合的方法确定激励提取比例进行说明。

项目收益分红,还涉及到四个实操细节,我们今日一并讨论。

嗖、嗖、嗖、嗖…

四块砖头,接住!

第三问 内部分配

所有的中长期激励工具,都有一个明确指导思想,那就是针对核心岗位和关键人才,不搞大...

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张明

张明:中美经济、中美利差与中美汇率

张明 01月13日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

注:本文为笔者于2021年1月12日在中国债券论坛上的演讲实录,已经本人审阅。   各位网友,大家上午好!非常高兴来参加“中国债券论坛”,谢谢李扬老师的邀请。我今天想讲三个问题,都与美国和中国有关系。第一,2021年美国经济复苏的速度可能超出预期,而中国经济增长面临一些风险点,增长可能不及预期。第二,美国十年期国债收益率预计会继续上行,今年可能超过1.5%,而中国十年期国债收益率可能围绕3.0%做双向盘整,这就意味着中美国债收益率之差在2021年倾向于收窄。第三,关于汇率,我的判断是自2020年6月以来的人民币兑美元单边快....
经纬
内容提要   12月金融数据公布之后,主要社融科目均已呈现见顶。其中M1增速由11月的10%回落至12月的8.6%,M2增速由11月的10.7%回落至12月的10.1%,社融增速由13.6回落至13.3%,贷款增速持平于11月的12.8%,企业债券由19.3%回落至17.2%。   12月社融低于预期的原因包括:信托贷款大幅回落,12月信托贷款净减少4601亿,大幅低于历史均值的194亿;企业债券融资恢复较缓,12月债券融资净增加为442亿,明显弱于同期均值的2403亿;企业短期贷款明显回落,12月企业短贷净减少3097亿,为过去几年的历史最低值,历史均值为-580亿。   12....
赵建

2021宏观展望|脆弱的复苏、危险的泡沫与极化的世界

赵建 01月13日

西泽资本(香港)首席经济学家,济南大学商学院教授

这不是一个零和博弈的市场,而是全球央行大放水释放无比巨大的增量红利的市场。与其说是疯狂的金融资产泡沫化,不如说是毫无底线的现金垃圾化。但现在局势正悄悄发生变化,市场已经几乎将所有的利多price in 了。     2020年的“坑”和“泡”   百年一遇的2020年,宏观经济的表现可以概括为“砸了一个大坑,吹了一个大泡”。   实体经济在疫情的冲击下,经济增长出现了一个L型大坑(停工停产,供需断层)。但与实体经济形成鲜明对比的是,金融体系却在特殊的时间段内(货币脉冲+被动储蓄)吹出了一个史无前例的J型大泡沫....
面包财经

上交所于 2020年12月31日受理了深圳市柔宇科技股份有限公司(以下简称“柔宇科技”或“公司’)的科创板IPO申请。柔宇科技拟发行不超过12000万股,发行后总股本不超过 48000万股。

招股书显示,2017年-2020年上半年,柔宇科技的归母净利润累计亏损31.95亿元、应收账款和存货高企且现金流持续净流出。值得注意的是,柔宇科技在产能利用率较低的情况下,仍拟使用三成IPO募资用于扩张产能。

 亏损逐年扩大 研发投入占比较高 

柔宇科技是一家从事柔性电子产品研发、生产和销售的公司。公司的主营业务为柔性电子产品的研发、生产和销...

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