超级去杠杆化理论的量化分析就像用弓箭射一个移动的目标，对数据的选取和利用就像不断调整弓箭射击的距离，角度和力度，很多时候需要连发数箭，才能射中移动的目标。因为目标是移动的，所以必须要有误差，在考虑误差的情况下才能射中目标。

这一轮美股牛市就是这样一个移动的目标。

首先得说一下，这轮美股牛市非常非常的厉害。这轮牛市（以标普500指数来衡量）从次贷危机深度爆发的2009年3月分开始一直持续到现在，长达8年零3个月。美股牛市最长寿者乃是1990年10月开始到2000年3月互联网泡沫破灭为止，长达9年5个月。本轮牛市...

半个交易日暴跌80%进不了跌幅榜前十名！！！

2017年6月27日，港股一众被屡屡点名的老千股，集体重新诠释了的暴跌的含义。上午10:30分，暴跌突然来临。截至中午收盘，跌幅超过50%的公司已经多达16家。领衔的汉华专业服务暴跌94.74%；暴跌81%的中国置业投资居然进不了跌幅榜前十名。

直接看跌幅榜：

虽然暴跌的基本上都是“仙股”，股价只有几毛甚至几分钱，但很多公司暴跌前市值并不算低。

领跌的汉华专业服务于2011年5月在港交所创业板上市，刚公布了2017财年（截至2017年3月底）业绩，亏损1.24亿港元。前一交易日，市...

日前，有中国ZARA之称的女装品牌拉夏贝尔（La Chapelle）披露招股书，在登陆港股市场两年多后，又将目光瞄准了A股市场，并打算将募集资金主要用做门店扩张。

招股书显示，向社会公开发行不超过5477万股，募集资金约16.4亿元，其中，用作零售网络扩展建设项目的资金有 15.56 亿元，占到 95%，剩余0.84亿元投入新零售信息系统。目前，拉夏贝尔在中国内地拥有约 8900 个零售网点，公司表示在未来三年里还将新开3000 个零售网点。

近几年，受到消费增速放缓及线上渠道的刺激，实体零售行业整体低迷，甚至陷入关门潮。

美特斯邦威在业...

进入2017年后，港股市场做空事件频繁出现，辉山乳业、中国宏桥和丰盛控股先后遭到做空而市值大幅缩水。近日，市值超千亿港元的恒生指数成分股——瑞声科技（），也遭遇做空，被质疑利润率显著高于同业、员工成本过低，及隐藏关联方交易等行为。

做空机构Gotham City甚至认为其股价将下降至每股40至50港元，不到当下一半。当日瑞声科技股价下跌11.6%，市值蒸发142.15亿港元，截止5月15日收盘，总市值已经蒸发了约240亿港元。

做空恒指恒成份股，即便是在对做空司空见惯的香港资本市场，这也非常罕见。港股上市公司已经超...

前言

近年来，国际卖空者对于香港资本市场的关注持续高涨。曾经也有不少声音质疑香港监管机构在面对已经发生变化的市场格局时笨拙到无计可施。于是，一方面，上市公司因为受限于身在明处和需要满足公告发布等各类要求而在自由出击的卖空行为下，成为任人宰割的鱼肉。而另一方面，任何针对卖空行为的处理，又总是让人觉得投鼠忌器，担心不小心毁灭掉卖空这个对调整市场具备相当价值的机制。

而2016年8月26日香港特别行政区政府市场失当行为审裁处（“审裁处”）针对美国做空研究机构香橼（Citron Research）创始人安德鲁-莱福特...

港股是一个神奇的市场，既业绩为王又老千股横行，很多在A股的“套路”在港股未必行得通。但熟悉市场规则的投资者，往往可以通过公开信息挖掘，获得不菲的收益，比如紧盯上市公司的回购行为。

此前，面包财经曾经分享过不少从回购中发掘的投资机会，今天我们再来解剖另一只麻雀——康臣药业，在巨额回购的刺激之下，公司股价在短短两个多月的时间内飙升了约40%。

先看股价走势：

康臣药业并不是一家知名度特别高的公司，甚至大部分券商都没有覆盖，亦不在港股通标的之内，但最近突然火爆了起来。

从2017年2月6日之后的两个多...

中国内地首家银行系券商，交行旗下的交银国际将在港股上市。实际上，在港交所上市的券商中，市值最大的十家已经全部是中资券商。

不只是内地券商，当下内地公司市值占港股的比重已超六成，2016年内地公司的在港交所股权证券的交易总额更是达到七成。更值得关注的是，随着港股通的持续推进，内地投资者对港股公司的影响越来越大。

香港依然是亚洲的国际金融中心，但从香港IPO承销的券商来看，香港资本市场正成为中美两国资本博弈的新场所。

 中资券商南下：中美投行主导香港资本市场 

近日，交银国际发布招股书，其将在全球发售...

按语：

港股凶险，但看明白巨头们的动作意图，你也可以从中获利——不仅仅是翻倍那么简单。

2016年4月份，面包财经曾经在碧桂园股价处在3港元附近时，分析过这家公司的巨额回购行为，并且撰文明确提出其中蕴含巨大的获利机会。从该文发表至今的一年时间，碧桂园的涨幅已经超过150%。

当时，我们也曾提及另一家房产巨头——中国恒大的动作，但未做详细的分析。近日，恒大在港股回购动作频繁，我们不妨就类似问题做进一步的回顾与探讨。

我们相信，类似于碧桂园和恒大这种巨额回购刺激之下股价翻倍的情况，未来还会出现在其他公...

继德普科技和辉山乳业单日暴跌超过80%之后，港股再次用暴跌给内地股民上了一课，这次的主角是中国金控（）。

4月11日上午10点之后，香港主板上市公司中国金控股价突然跳水，在20多分钟之内最大跌幅超过83%，最低时股价跌破2分钱，成为名副其实的“仙股”，跑都来不及！

中国金控到底是一家什么公司？港股为何频繁出现如此大幅度的暴跌？

 中国金控到底是何方神圣？

名字看起来很“高大上”，但中国金控其实是一家小公司，跟央企国企搭不上边，即使在暴跌的前一个交易日，收盘总市值也只有不到13亿港元。当前公司的主要业务...

过去两天，关于神秘“滞港”资金在港股疯狂扫货的消息先是在金融圈小范围流传。后被香港媒体曝光，引发市场高度关注：

有大笔资金入场原本并不值得大惊小怪，特别之处在于资金来源。香港《信报》称：据中资投行消息透露，该批神秘资金原本准备用于海外并购，去年遭中央下令取消或搁置交易后停泊本港，现取得“批准”在港买入中资及蓝筹股。

这其实只是万亿出海资金的冰山一角。

 买买买：天量资金在香港突击扫货 

市场传闻得到了交易数据的印证，巨量资金最近几个交易日正在港股疯狂扫货，重点是中资金融地产股和大蓝筹。而...

原文发表于【锦麟观察】!
说好了要开通的“沪港通”不开了，中国人爱炒概念股，结果“沪港通”歇菜，导致150亿元资金逃出“沪港通”概念股，把整个沪股港股都拖下了水。港交所（00388）跌幅高达5%，创下半年最大跌幅；中港券商股及AH概念股都受到了巨大的空头压力。

“沪港通”可以说是香+港股市的送财童子。“沪港通”给大陆投资者的每天投资港股的额度是105亿人民币（即131亿港币），而2013年港交所的日均交易总量是625亿港币，“沪港通”带来的“北水南调”资金量将占到港交所总交易量的21%，这对于香+港的股民来说，绝对是个巨大...