1. 10年期美债期货的净空头头寸达历史新高

2. 对冲基金认为通胀将会持续，短期内美国不会陷入衰退

3. 空头头寸上涨可能与套利交易有关

文：白话华尔街丨ID：WallstreetTalk

字数：1085字，阅读时长：2分钟

图：market review

对冲基金正在大举做空美国长期国债，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至4月18日，杠杆投资者连续第五周增加10年期美债期货的净空头头寸，达创纪录的129万份。

“对冲基金押注美债收益上行，通胀将会持续，短期内美国不会陷入衰退”

通常来说，做空长期美债期货意味着押注美债收益率上行。西...

1. 恶性通胀比信贷市场的崩溃更可怕

2. 估值仍然很高，经济衰退的可能性极大

3. 远离麻烦，持有美国国债和黄金

文：白话华尔街丨ID：WallstreetTalk

字数：2013字，阅读时长：4分钟

保罗·辛格 图：Reuters

当地时间4月12日周三，美国公布3月物价水平同比上涨5%，不仅略低于市场预期，且显著低于2月的6%，标志着美国通胀率自2022年6月达到40年9.1%的峰值后已连续第九个月下降。然而由于通胀率仍然远高于美联储的2%目标通胀率，且美国失业率仍然处于历史低位，美联储对于加息的立场仍然坚定。

过去一年美联储的激进加息使美国股市...

1. 对冲基金瞄准美国商业地产的下跌前景，大举做空

2. 2030年美国过剩的办公空间将超过3,000万平方米

3. 早期迹象表明办公物业的CMBS违约率已开始上升

文：白话华尔街丨ID：WallstreetTalk

字数：1519字，阅读时长：3分钟

图：Colliers

后疫情时代，美国掀起居家办公潮，大量位置较差、建筑老旧的办公楼对租户的吸引力大幅降低，面临着贷款违约风险。根据商业地产分析公司Green Street的数据，写字楼物业价值在过去12个月中暴跌了25%，逐渐升高的利率只会加剧这种现象。

抵押贷款协会（Mortgage Bankers Association）的数据显...

1. 城堡创始人肯·格里芬是最大赢家，个人收入41亿美元

2. 老虎环球创始人切斯·科尔曼，个人亏损16.63亿美元

文：白话华尔街丨ID：WallstreetTalk

字数：2455，阅读时长：5分钟

图：Bloomberg

2022年俄乌战争的爆发、通胀和利率的持续攀升等宏观因素使对冲基金录得2018年以来最低投资回报率，不同策略的投资表现发生急剧逆转，进一步加剧了对冲基金之间的两极分化。

2020年疫情爆发后，美联储实施的无限量化宽松政策使科技股和成长股大幅上涨，使专注于科技和成长股投资的对冲基金取得巨额回报。2022年货币政策的逆转和全球宏观...

1. 布里在去年第四季度共买入12.5万股京东、阿里巴巴股票

2. 尽管押注个股，但仍然看跌市场

文：白话华尔街丨ID：WallstreetTalk

字数：955字，阅读时长：2分钟

迈克尔·布里 图：WireImage

近期，华尔街对冲基金纷纷披露最近一个季度的13F持仓报告。电影《大空头》主人公原型-迈克尔·布里（Michael Burry）旗下的对冲基金Scion Asset Management在2022年第四季度共买入了12.5万股京东和阿里巴巴两只热门中概股。

报告显示，在截至2022年12月31日的三个月里，Scion买入了50,000股阿里巴巴美国存托股份（ADS），价值440万美元，...

1. 特斯拉是2022年美股回报最高的空头标的，空头收益超150亿美元

2. 马斯克2022年抛售了近400亿美元特斯拉股票

文：白话华尔街丨ID：WallstreetTalk

字数：2976字，阅读时间：6分钟

马斯克 图：Reuters

2022年美国股市的大幅下跌使做空美股的基金取得了巨额回报。根据S3 Partners的数据，空头基金2022年已实现和未实现的收益达到3037亿美元，是2018年的4倍，也是自2018年以来第一次实现正回报。2021年空头基金损失了1424亿美元。

2022年空头基金卓越表现的最大贡献者是股价跌幅接近70%的特斯拉，做空收益达150.3亿美元，是美股2...

1. 对冲基金继续偏离成长股

2. 对冲基金仍然看好大型科技股

文：白话华尔街丨ID：WallstreetTalk

字数：1384字，阅读时长：3分钟

图：Reuters

近期，高盛在2022年第三季度对冲基金趋势报告中披露了对冲基金最喜爱的10只股票。这些股票是高盛根据786家对冲基金第三季度持仓报告梳理出的最常出现在这些基金前10大持仓中的股票。持有某只股票的对冲基金数量越多，越能表明对冲基金看好这只股票。

数据显示，在前10大持仓中持有微软股票的对冲基金有82家，这使微软成为近几个月来最受对冲基金欢迎的股票。排在其后的亚马逊是79家对冲基...

1.马斯克以440亿美元将推特私有化

2.推特股价走势为对冲基金提供套利机会

3.4月到9月，13家对冲基金大量增持推特股票，回报超10亿美元

文丨白话华尔街，ID：WallstreetTalk

字数：1824字，阅读时长：4分钟

图：Financial Times

对许多对冲基金来说，埃隆·马斯克（Elon Musk）以440亿美元对推特的强制收购是一笔能够轻松获利的交易。华尔街亿万富翁卡尔·伊坎（Carl Icahn）、肯·格里芬（Ken Griffin）、伊斯雷尔·英格兰德（Israel Englander）和丹尼尔·勒布（Daniel Loeb）都应该感谢马斯克，这位推特的新掌门帮助对冲基金们完...

1. 前内阁财政政策导致英镑加速贬值

2. 做空英镑和政府债券使Odey今年1-9月的回报率达到193%

3. 英镑前景面临内外双重挑战

文丨白话华尔街，ID：WallstreetTalk

字数：2625字，阅读时间：6分钟

克里斯宾•欧迪 图：Bloomberg

过去几个月英镑经历的动荡不禁令人想起30年前金融大鳄乔治·索罗斯因大举做空英镑一天之内大赚10亿美元的情形。尽管迄今无人能够复制索罗斯当年的“壮举”，但英国对冲基金Odey Asset Management（简称Odey）创始人克里斯宾•欧迪（Crispin Odey）也许是近期最接近这个故事的人物。

由于在过去几个月里持...

1. 10月份美国股市反弹，对冲基金整体回报由负转正

2. 事件驱动型基金10月表现最佳，宏观基金保持佳绩

3. 头部对冲基金表现喜忧参半

文丨白话华尔街，ID：WallstreetTalk

字数：1884字，阅读时长：4分钟

近日，对冲基金研究公司HFR发布报告称，受美国股市反弹的影响，全球对冲基金的投资回报在10月份由负转正。

股票型、事件驱动型和宏观型基金是10月份表现最好的对冲基金，而今年以来表现最好的策略仍然是宏观型基金。

HFR总裁肯尼斯·海因茨（Kenneth J. Heinz）表示，对冲基金在十月份上涨，主要是因为基金经理适时地驾驭了政...

1. Point72 HK第三季度大举买入欢聚、阿里、唯品会

2. 持续看多中概股，买入多只股票看涨期权

3. 看涨标普500指数

文丨白话华尔街，ID：WallstreetTalk

字数：1270字，阅读时长：3分钟

史蒂文·科恩 图：CNBC

近期，华尔街对冲基金相继披露2022年第三季度持仓报告。金融大鳄、美剧《亿万》主人公原型史蒂文·科恩（Steven Cohen）旗下的Point72 Hong Kong（简称Point 72 HK）向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件显示，该公司在第三季度大举买入了多只热门中概股，包括阿里巴巴、唯品会、欢聚和蔚来汽车等。

三只重仓中概股...

亚洲版图扩大

中国和新加坡是目前桥水在亚洲的两大“根据地”。亚洲业务占其总资产规模的三分之一以上。

文丨白话华尔街

达利欧 图：Bloomberg

30多年前，瑞·达利欧初次来到中国大陆便将这里纳入到了桥水的全球投资版图中。在此后的30多年里，达利欧和他的桥水一直在开拓中国市场，中国也成了桥水在亚洲最重要的业务中心。

8月31日，桥水官宣在新加坡开设办公室，此举标志着这家全球最大的对冲基金首次在中国之外的亚洲国家提供服务。

30年来首次扩大亚洲版图

在一份声明中桥水称，新开设的办公室设在新加坡中央商务区，在此...

量化巨头押注伯克希尔·哈撒韦

今年二季度，DE Shaw、文艺复兴科技、桥水等顶级对冲基金买入了总价值超过9亿美元的伯克希尔·哈撒韦股票。

文丨白话华尔街

巴菲特 图：AP

2007年底，“股神”沃伦·巴菲特曾公开向对冲基金行业发起挑战，押注该行业在未来10年的投资回报将不及指数基金。10年后，这场赌注以巴菲特的胜利宣告结束。长期以来，巴菲特多次质疑对冲基金的投资能力，批评他们收取过高的管理费，2016年他还公开表示，“华尔街的人通过销售能力赚的钱远比通过投资能力赚的钱多得多”。

即便如此，作为价值投资领域的大师级人...

图：Traders Magazine

自2020年新冠疫情爆发以来，全球金融市场动荡不断。2022年，一系列新的挑战-通胀飙升、利率上升、股市大跌和地缘冲突，再次冲击了各类金融主体。

近日，Hedgeweek发布了2022年上半年对冲基金行业报告，基于对全球大约70家对冲基金经理的调查，展示了金融环境动荡对对冲基金行业的影响，以及基金经理对下半年的业绩展望。

调查结果显示，专注于不同策略的对冲基金在上半年的业绩大相径庭，其中宏观和量化策略表现较好，而多空股票策略亏损较大。

尽管上半年对冲基金业绩喜忧参半，且经济衰退风险持续弥漫，但大...

老虎环球大幅削减股票敞口

经历了大半年的大幅亏损后，老虎环球开始控制风险敞口。

文丨白话华尔街

老虎环球创始人蔡斯·科尔曼 图：Bloomberg 老虎环球创始人蔡斯·科尔曼 图：Bloomberg

在过去的10年里，得益于宽松的货币环境和科技行业的快速发展，重仓科技公司使老虎环球成为了21世纪最成功、增长最快的对冲基金之一，为投资者创造了数百亿美元的投资回报。

然而在2020年创造了48%的投资回报后，随着2021年下半年科技股开始回调，老虎环球也开始了“下坡路”，2021全年亏损7%。2022年的地缘冲突、通胀飙升和美联储加息等负面因...

作者：Y2资本（Y2 Capital Partners Ltd）

托尼·戴维斯是Inherent集团的首席执行官与首席投资官。Inherent集团是一间价值导向的对冲基金，他们投资不同的资本结构并运用ESG因素来寻找及投资项目。创立Inherent集团之前，托尼是管理数十亿资产的对冲基金Anchorage资本的共同创始人、总裁及投资组合经理。

我们的对话将展现托尼从传统投资转入可持续投资领域的心路历程。我们从托尼在高盛集团和Anchorage资本的职业经历聊起，我们会谈到他退休后在影响力投资领域的慈善事业，这也是他后来成立Inherent集团的起因...

对冲基金，是一个充满神秘性和吸引力的行业。提起“对冲基金经理”这几个字，大多数人脑中首先浮出的关联词可能是：聪明，灵敏，有钱，很有钱，非常有钱。

举个例子来说，下面是2015年全世界收入最高的对冲基金经理的年收入：Ken Griffith (17亿美元），James Simons （16.5亿美元），Steve Cohen（15.5亿美元），David Tepper（12亿美元）。这个单子还可以列很长，限于篇幅我就不再展开了。要知道，这些数字只是这些经理们一年的收入，可能已经比地球上绝大多数人一辈子赚的钱都要多得多了。

对冲基金经理们腰缠万贯，富可敌国似...

根据美国研究机构EVestment的调查，截至2014年年中全世界大约有11，000个对冲基金，共管理2万6千亿美元的资金(US$2.6 Trillion)。其规模不可谓不大。
 

在这么多林林总总的对冲基金中，如何选择适合自己的对冲基金？这是一个不容易回答的问题。事实上在这么多对冲基金中，真正能够为投资者带来好的收益的，简直寥寥无几，还有很多基金让投资者亏得血本无归。这也是为什么我将本文命名为沙里淘金的原因所在。

但是我也明白，即使选中好的对冲基金的概率很低，很多投资者还是愿意尝试一下，这也是我写这篇长文的原因之一。既然大家...

一、温迪汉堡（Wendy's）和比尔·阿克曼（Bill Ackman）之战

2005年4月，美国对冲基金经理，比尔·阿克曼管理的潘兴广场（Pershing Square）基金，累计购买了快餐连锁店温迪汉堡（Wendy's）大约10%的股票。

温迪汉堡在北美是一个家喻户晓的名字。旗下有不同的快餐连锁品牌。其中最有价值的品牌之一，是咖啡连锁店蒂姆·霍顿斯（Tim Hortons）。当时温迪汉堡集团大约50%的经营利润，都来自蒂姆·霍顿斯。

2005年7月中，比尔·阿克曼向温迪汉堡董事会提出，其股价并没有反映出蒂姆·霍顿斯的价值。因此比尔·阿克曼提议，温迪...

今天这篇文章，主要来讲讲如何通过ETF实现另类投资这个话题。

首先，为大家普及一下“另类投资（Alternative Investing）”这个概念。在传统的资产配置框架下，比较主流的资产类型包括：股票（主要指二级市场）、债券和房地产。

这三类资产，对于绝大多数投资者来说都比较熟悉。比如大家都明白，公司股票，代表在证券交易所上市流通的公司所有权（股份）。股票的价格会基于各种因素发生涨跌。如果经济基本面比较好，群众投资热情高涨，大家对未来信心比较足，公司盈利超过预期，那么公司的股价就可能上涨，反之亦然。大部分投资者...