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何诚颖
1 我国长期资金入市的模式选择

摆脱原有的行政管理体制,迈入市场化运营是长期资金入市的重要一步。长期资金实现自身的保值与增值是典型的市场行为,因此,遵循市场化取向是不二选择。况且,我国长期资金入市已有可供借鉴的案例。

1.1 我国长期资金投资管理的现状

长期资金的涵盖范围较广,表5给出了长期资金几个较大类别的基本情况。其中,银行理财产品与保险资金已经实现完全的市场化运作,社保基金也已经部分进入资本市场。

5:不同类别长期资金的基本情况

 

类别

规模

投资领域

银行理财产品

7万亿...

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章涛

美国“做案”记

章涛 03月16日

前财新传媒驻美记者

 

只有过三次出庭经历,一次是实习的时候,在香港听凤姐连环杀手的庭审,一次是在打黑时在重庆混进高院,听了两天龚刚模和樊奇杭的庭审,第三次在弗吉尼亚,自己作为被告出庭

去年底感恩节,和霍老师开车从弗吉尼亚西部回华盛顿。大过节的,路上车不多,于是开得飞快,81号公路限速70迈,仗着租的丰田性能好,开到了88迈。正开得欢,后视镜里出现了一辆警车,俺想想也不能在警察面前太嚣张,于是减了点速,闪到右道让它过去,但那警车还是跟在我后面,过了大概一分钟,干脆闪起了警灯,直到这时我才明白原来是从我来的,赶紧路边停...

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黄有光

美国、欧洲、日本联合向世界贸易组织就中国限制稀土出口提起贸易诉讼。笔者认为,与其限制出口,不如对稀土的开采征税。

美英主流媒体有评论者认为,美欧日此举有明显政治色彩,是为了选举而夸大了贸易与地缘战略恐慌。中国管控稀土的生产并非没有理由。稀土的开采和加工会造成严重的环境影响,产生许多有毒和具有辐射性的副产品。根据吴成良与张亮在人民日报3月15日的文章,这也是西方和日本几十年来不愿开采稀土的原因之一。

此文报道,‘英国《金融时报》14日发表社评说,中国政府加强稀土管控是要进行行业整顿,是合情合理的。在...

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何诚颖
1 引言

监管层最近提出要积极引导、协调更多类型的机构投资者进入资本市场,进行长期投资和价值投资。证监会主席郭树清表示,将积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市,鼓励社保、企业年金、保险公司等提高对资本市场的投资比重。对于长期资金入市,证券监管层还表示要加强与商业银行、证券业等金融机构的合作,在投资组合中增加回报相对较高的资产,发挥其引导二级市场向价值投资回归的作用;证券业也需要进行业务创新,为更多长期资金入市提供优质的服务。

长期资金入市有自身的利益诉求。至2011年底,全国个人储蓄存...

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吴裕彬

伊朗最致命的武器是什么?

吴裕彬 03月14日

职业投资人

 

(取材自我的和讯专栏文章《伊朗的致命武器

 

这幅图反映的是本月初沙特东部输油管爆炸新闻涉及的两座城市Awamiya和Safwa。这个假新闻最初是由沙特东部什叶派的一个facebook小组散布出来的,然后由伊朗PressTV报道,随即路透,bloomberg等世界媒体纷纷报导(eat out the palm of iran's hand),随即油价自2011年10月以来首次洞穿每桶110美元的价位。

 

以上三个图反映了2011早期美国汽油零售价超过3.5美元/加仑之后,美国的小商业信心指数(NFIB optimism index)连续半年每个月都有所下跌,而且美国的消费者...

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张燕生

刑诉法修改的争议

张燕生 03月14日

专业刑事辩护律师

刘桂明按语:

还有不到12个小时,新的刑诉法将表决完成。按照惯例,正常通过应该没有问题。但是,不同的声音依旧高涨。现在看来,最大、最多、最响的不同声音基本上都指向第73条,也就是所谓的“无法通知”的情形。

同样,在学者中也有不同的意见。有的学者主张要看到此次刑诉法修改的进步意义与主要亮点,有的学者则认为此次刑诉法修改的退步也很明显。

这究竟是为什么呢?

原文: 

 

陈卫东教授接受新华网专访:方方面面都是巨大进步

2012年03月11日 15:10...

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陈言

日本流行“中国化”说法

陈言 03月13日

日本企业研究院执行院长

《瞭望东方周刊》2012年3月8日

 

在日本议会的立法功能相对较弱、民众对国家政治越来越失望的时候,日本一些地方官员越发成为“政治明星”。这在舆那霸润副教授看来,也是地方自治中“中国化”的一种表现

 

 

 

 

 

几年前在日本采访一位政治家结束后,进入到不做记录的聊天阶段时,这位政治家忽然说:“我们(日本)实际上是美国的第52个州。”看到访者有些困惑,他笑了笑说:“加拿大被戏称为美国的第51个州,我们几乎是第52个。”

这句话是玩笑话。可看看日本社会,到处可见美国化、西洋化的生活行为方式,大量英...

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王冲

从争夺钓鱼岛日本人的韧性

王冲 03月13日

北京外国语大学公共外交研究中心高级研究员,中国社科院日本政治中心特约高级研究员,美国国务院访问者(IVLP)

整个春节期间,中国的文化界、评论界就方舟子大战韩寒这点口水事儿吵来吵去,新闻界闻风而上,反倒是忽略了日本在钓鱼岛的动向。

1月16日,日本内阁官房长官藤村修在记者会上宣布,将于3月底前确定39个无人岛的名称。据日本内阁官房综合海洋政策总部事务局介绍,这39个岛屿中,部分位于钓鱼岛附近,在这一海域2010年9月曾发生日中撞船事件。中国人也真是很健忘,撞船时义愤填膺,还有人要到街上找个日本人揍一顿,可现在却没动静了。

日本在春节前后中国人最无心工作的时候,给钓鱼岛改名,可不是随意为之,而是有着精心的策划和精密...

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零点研究咨询集团

中英建交40年,互动太少了

零点研究咨询集团 03月13日

多角度的数据展示天下世事

    英国是第一个承认新中国的西方国家。1972年3月13日建交以来已过40载。期间中英关系也出现了很多起承转合。今年正值中英建交40周年,中英香港交接15周年,又是北京和伦敦两届奥运会的接力年,意义非凡。零点将在这里盘点最近十几年来公众对中英关系的认知与感受。

  

    高关注度,但低友好度。在欧盟27个成员国中,中国公众对英国的关注度是最高的,有49.6%的人表示最关注英国。其次是法国(45.1%)和德国(32.1%)等传统大国。但对英国的高度关注并不意味着中英关系的高度友好。在对华友好国家中,英国自2000年以来的入选率始终在...

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吴裕彬

 

这是一个不但令中国的黄金牛们(Gold Bulls)欢欣鹊舞的消息,而且也是值得全世界黄牛们摇旗呐喊的重大利好:

 

  2012年,中国将超越印度成为世界第一黄金进口大国。二者是世界上第一第二的人口大国,这件事情的发生不是因为印度的黄金市场要衰弱,而是因为中国的胃口越来越大了,大到打个喷嚏就可以感染黄金价格了。可是黄金教主的信徒们到底能对来自中国的黄金多头给予多少厚望呢?

 

  首先从黄金产品结构来看看,中国对黄金的胃口何以突然如此之大? 根据世界黄金理事会(WGC)的《黄金需求趋势报告》(Gold Demand T...

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陶短房

希腊:危机的休止符或中继站  

陶短房 03月11日

旅居加拿大的中国专栏作家

 

希腊:危机的休止符或中继站

 

令人头痛的希腊债务危机似乎突然看见一丝解决的希望——至少美国财长盖特纳或德国总理默克尔等人是这样说的。

2月21日,欧元区财长会议通过了新的挽救希腊协议,这项协议主要包括两项内容,第一是在2014年之前(而非原拟的2017年之前)向希腊提供1300亿欧元纾困贷款,第二是通过减记欧元区私有银行和金融机构所持有希腊债券53.5%的办法,变相减免希腊国债1070亿欧元。这两项措施相加,相当于直接和间接提供总值达2370亿欧元的纾困资金。

正如法国财经网等媒体所评述的,这是一次前所未有的债务...

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陶短房

“特别工作组”的“特别工作”  

陶短房 03月09日

旅居加拿大的中国专栏作家

2月28日,美国总统奥巴马签署法令,正式成立一个跨部委的“贸易执法工作组”(ITEC),其使命是“大力监管并执行WTO协定所赋予美国的权力”,目的是“争取美国人和世界各国人平等的工作机会”,和“确保美国公司及其员工的国际竞争力”。据奥巴马称,这个组织将“整合美国贸易代表办公室、国务院、财政部及情报部门等一切国家资源”,用于“调查和打击全球各地不公平贸易行动”,并特别提到了中国。

事实上这个“特别工作组”早在1月24日奥巴马国情咨文演讲中便已提及,并通过美国贸易代表柯克在世界经济论坛上大加宣扬,并将之称为推动...

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张龙清

望梅止渴

张龙清 03月09日

就职于某商业银行总部

“望梅止渴”的故事想必大家都已熟知。当年,曹操带兵去攻打张绣,一路行军,走的非常辛苦。时值盛夏,太阳火辣辣地挂在空中,散发着巨大的热量,大地都快被烤焦了,士兵们口渴难忍,一个个开始倒下。看到这种局面,曹操急中生智告诉士兵,前面不愿远处有一块梅林,结满了又酸又甜的梅子,大家再坚持一下,就能吃到解渴的梅子。士兵们听到这里,又开始满怀信心地往前走,最后士兵们走到了有水的地方。

这个老掉牙的故事又有了新主角,他就是伯南克。这两天他给金融市场又出了妙计,准备在金融市场上演“望梅止渴”大戏,也就是市场最近...

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鲍菡萏

奥地利滑雪行散记——长路漫漫

鲍菡萏 03月08日

会议口译员,现居费城,奔波授课于马里兰州大学

出发前一周,小憨跟我讨论是不是半夜出发,我才知道,要去那么远。800公里。

我老听托马斯去滑雪。去年他去了四趟,两个星期加两个周末。导致我一点没防备,以为多方便呢。

彻夜开车,很累人。我担心安全,有点疑虑。小憨先说了他的理由。第一,对老大阳阳来说,白天一整天坐在车子里,他精力无处发泄,到后来肯定进入癫狂状态,影响专心开车。第二,白天高速公路会更堵,耗费的时间会更长。

最后我们议定,半夜两点起床,三点上路。这样另有两个好处。第一,根据对睡眠的研究,最有效的睡眠时间,是十点到两点,深度排毒在这个时段...

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严蓬

灾难中诞生

严蓬 03月07日

影评人,科幻评论者,媒体人

发表于08年7月2日

今年夏天,灾难成了每个中国人不能不提,不能不面对的一个话题。于是乎很自然地,有关灾难的电影也重新进入我们的视线。在这种现实和情绪下,灾难电影带给了我们与以往完全不同的感受。

说起灾难片,我们首先想到的可能是一长串好莱坞电影的名字:《后天》、《冰海沉船》、《泰坦尼克号》、《世界末日》、《天地大冲撞》、《活火融城》、《龙卷风》、《完美风暴》……而我们自己在这方面几乎是一片空白——凭空用电影把灾难加诸在自己头上,似乎不是国人的思路,你难以想象某部国产电影会以虚构出来的灾难来毁掉某个...

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陶短房

俄罗斯大选:民主并未睡去 民主派还未醒来   

陶短房 03月07日

旅居加拿大的中国专栏作家

 俄罗斯总统大选在一片喧嚣和万众瞩目下尘埃落定,现任总理普京不出意外地以过半选票当选,时隔四年后重新入主克里姆林宫,即将开始为期6年的任期。
尽管反对派人士,如反腐博客创办者、历次反普京群众集会最热心倡导者阿列克谢.纳瓦尔尼、前总理卡西亚诺夫和自由党领导人帕尔纳斯等均表示“将抗争到底”、“普京不下台绝不停止街头运动”,尽管不少民间组织指称,此次选举存在许多违规、作弊嫌疑,独立选举监督机构Golos称共收到3000多宗舞弊投诉,其中选举日当天就有600宗,包括重复投票、跨区投票等嫌疑,被排斥在总统大选之外的民主派...

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鲍菡萏

马路的故事

鲍菡萏 03月06日

会议口译员,现居费城,奔波授课于马里兰州大学

图中的手推车,紧挨着背后的小马路停着。小马路很安静。从这头到那头,也就十几座私宅院落,间隔大,行车少。偶然过一辆车,都很醒目。车轮摩擦地面的声音,大晴天也照打不误的车灯,都老远告知你有车来。所以在马路上,不用时刻高度戒备,稍微留点心就好了。门前是这样的马路,生活自然要安逸很多。看见马路上有骑自行车的幼童,摇摇晃晃而过,我也不为她紧张。

再往后看,灰色铁栏杆后头,是穿越这片山谷一条干道。小路延伸到干道之处,往下凹陷,穿越一个小桥洞,就到了干道的另一边。照片中右上角约莫可以看见那个小桥洞。

在...

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Dialogue Earth
埃尔克•卡拉科 2012年3月1日

埃尔克•卡拉科警告说,大型工程计划并没有解决中亚用水管理的政治问题,而且由于气候变化致使河流干涸,地区紧张形势在不断加剧。 

吉尔吉斯斯坦的托克托古尔大坝大坝极为宏伟壮丽。大坝后面即是中亚最大而且是唯一的常年性水库,下游的五座水电站生产了吉尔吉斯斯坦90%的电力。远在数千里外的哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦两国的棉田都依靠着这座水库的放水灌溉。

托克托古尔大坝被比喻成锡尔河上的“阀门”,但依赖大型工程项目来控制该河的各国忽略了用水管理中至关重要的政治属性。

托克托古尔大坝...

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何诚颖
三、A股市场走牛的国际因素分析

当前,我国进出口总额占世界比重已超过8%,我国进出口外贸依存度为50.1%(其中出口依存度为26.1%,进口依存度为24%)。主要发达经济体正在通过贸易和资金流动途径对A股市场产生深远影响。2012年,美国经济是否持续复苏以及欧债危机向何处演变共同构成了A股市场能否走牛的国际经济背景。

(一)美国经济稳步复苏 1. 先行指标PMI显示美国经济扩张态势增强

美国供应管理协会公布的1月份ISM非制造业指数大幅上升也提振了市场。1月份ISM非制造业指数为56.8,好于前期的52.6和市场预期的53.2。从各分指数来...

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零点研究咨询集团

中国公众关注俄大选

零点研究咨询集团 03月05日

多角度的数据展示天下世事

    对201234日俄罗斯大选,中国市民给予较高关注。其中,受访市民对即将产生的俄新总统在中俄经济贸易(43.9%)和中俄能源合作(40.6%)方面的政策主张最为关注。

    总统候选人之一普京在2000年以来的8年总统任期中,在华积攒了足够的人气。在前苏联与俄罗斯历任领导人中,公众对普京(23.9%)的印象深刻度仅次于列宁(30.8%),而斯大林(15.6%)、戈尔巴乔夫(7.9%)等均居于其后。

    俄罗斯总统大选临近,普京支持率达66%,对于当选,普京似乎势在必得。在本次中国市民调查的模拟支持倾向测试中,62.8%中国民众支持普京...

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