本文首发于智堡公众号：zhi666bao。

本文首发于智堡公众号：zhi666bao。

2017年，印度GDP在IMF的统计中位列世界第六，其长期增长前景更是不可小觑。但是，虽然取得了巨大的成就，但印度经济同样面临许多挑战。在当下，最显著的便是其影子体系风险与财政整固困局。

9月21日，印度影子银行体系中的巨头IL&FS（Infrastructure Leasing & Financial Services Limited）濒于债务违约，几天内印度股指Sensex一度暴跌1500点，而由IL&FS带来的影子体系风险目前仍在发酵中，汇丰预计，由于影子体系承压，印度经济增长可能由此下降0.3%。

另一方面，持续多年的财政...

本文首发于智堡公众号：zhi666bao。

2017年减税与就业法案和2018年初联邦支出的增加，大幅增加了政府赤字，这就需要增加填补缺口所需的国债数量。一个问题是，政府是否将不得不依赖外国投资者购买这些债券。纽约联储自由街博客的一篇博文对此作出了解答，其主要论点如下：

• 当美国的实际投资支出总额超过储蓄总额时，它就在向世界其他国家借款。

• 近年来，向国外的借款却少得多，平均每年不到GDP的2.5%，下降的原因是储蓄占GDP的比重回升快于投资支出。

• 大萧条后，美国储蓄率上升的关键驱动力是联邦政府储蓄的...