Florence Eid-Oakden

沙特阿美上市计划搁浅 背后原因到底有哪些?

Florence Eid-Oakden 09月11日

Arabia Monitor阿拉伯观察创始人及首席经济学家

最近一个大新闻是沙特阿美上市计划的搁浅,并且继欧佩克会议以及美国要求增加原油产量的压力,沙特已开始增产原油。
原油产量在7月达1029万桶/日,6月产量为1049万桶/日,两月产量相差20万桶/日。这很大程度上归因于夏天期间国内需求的增长,以及缺少一定数量的买方。沙特政府解释为“没有看到对原油的需求如早前预计的那样高”,且不想冒风险将原油市场推入过度供给的困境。
很明显,沙特正准备好继续生产更多原油,并且考虑到对伊朗的重新制裁看似正在加速,他们很可能正对此认真考虑中。
沙特阿美上市一直以来是市场中的重要话题。阿拉伯观察首席经济学家Florence Eid-Oakden博士谈到:“我一直以来提到,我觉得......
村夫日记

美国营利性连锁医院发展模式对中国的借鉴

村夫日记 09月03日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

从三家美国营利性连锁医院的发展中,可以得出几点对中国市场医院投资有价值的借鉴。
第一,并购收购确实是医院做大规模的常见办法,但并购标的选择,并购整合策略将决定了并购是否能带来实际收益,影响到并购是否能长期成功。
虽然中国由于医疗资源分布不均,大城市的大型医院辐射异地用户的比例高于美国,但医院总体来说是本地业务,辐射的地理位置半径有限。并购是散点式还是集中式会影响到医院在一个市场的份额以及发展潜力,从美国的营利性连锁医院的收购趋势来看,过于分散的收购会增加行政成本,难以让收购标的之间形成协同,很难在当地产生包围式的优势,过于分散的中档标的可能会造成成本上升并拖累盈利。
CHS是三家营利性......
村夫日记

美国基层医院市场整合加速

村夫日记 08月27日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

平价法案(ACA)通过之后的美国医疗服务市场经历了巨大的变革,这不仅对大型医院产生了巨大的冲击,对广大的社区和乡村医院也带了前所未有的压力。医院市场也迎来了自从20世纪80年代以来的巨大并购潮流。大量小型医疗机构倒闭或者被兼并,在南部和乡村地区,营利性医院的兼并越来越严重,而在北部和各个小镇上,非营利性医院的对小医院的并购或者与之的合作也已经成为一种趋势。
美国医院的压力主要来自支付方的变革。在ACA的推动下,价值医疗已经成为赔付的主要考核方向,特别是30天内的再入院率对所有的医院压力都很大。由于医院为了满足30天再入院率的考核指标,不得不推动院外医疗服务的发展,但这也意味着病人流入的减少和营收增长的下......
Florence Eid-Oakden

沙特与阿联酋:中东北非电商市场的“领头羊”

Florence Eid-Oakden 08月24日

Arabia Monitor阿拉伯观察创始人及首席经济学家

在过去十年内,阿联酋在中东北非B2C市场占据重要角色,而沙特在B2C市场上展现出较多机遇。
从销售来看,阿联酋是中东北非最大的线上市场,其手机、互联网和支付卡的渗透率最高,这为B2C电商环境提供最佳的基础设施。
2016年,海合会国家电商行业营业额增至140亿美元,相比2010年呈四倍增长,并预计在2020年前再翻三番。其中,该行业的领头国家为阿联酋,占据42%的市场份额,紧随其后的是沙特(拥有40%的市场份额)。
在2019年以前,阿联酋B2C电商占总零售的市场份额预计能增长三倍,这是因为阿联酋每年线上购物的消费者数量逐渐增多。
沙特是中东北非地区第二大的B2C市场。沙特B2C营业额从2010年的5.2亿美元增至2016年的60亿......
村夫日记

美国入家护理服务发展趋势和特征(下)

村夫日记 08月15日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

支付方严控价格
在各家主要的上市入家服务公司中,Medicare的支付比例均达到70%以上,是最核心的支付方。其余的支付由Medicaid和一部分个人自费或商业保险付费。临终关怀的Medicare支付比例更高,达到90%以上。
由于入家服务和临终关怀的价格都由政府支付方确定,且近几年的总体趋势是增长很慢,基本只够覆盖医疗通胀和一小部分成本上升,这类服务的盈利空间很难通过提升价格来获取。且Medicare和Medicaid支付变严是整体医疗服务的趋势,不仅是在护理上,在治疗上也表现出一样的趋势。
以Almost Family为例,近几年单次入家服务的平均收入并没有太大变化,为152美元/次,2013年开始每年增长只有1%,2016年更是下跌了1美元。Amedis......
村夫日记

美国入家护理服务发展趋势和特征(上)

村夫日记 08月13日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

美国一共有超过12,000家入家服务公司,入家服务主要由护士上门为用户提供各种专业服务,入家服务提供的服务项目包括:伤口处理、心血管疾病康复、药物更换、疼痛管理、用药管理、患者教育、注射输液等。入家服务的辅助服务还包括远程跟踪和24小时紧急情况警报等。
一些入家服务公司在提供专业护士的上门服务之外,还提供专业程度相对较低,但病人也非常需要的护理辅助服务,比如家政药事服务,换衣、用药提醒,缓和治疗,交通和清洗等。这部分服务现在已经逐渐成为由护士提供的入家服务的补充,服务人员主要是要求并不高的普通服务者,雇佣他们的成本通常只有20美元到30美元一小时,而专业护士的成本通常在150美元一小时以上。
入家服务......
伍治坚
最近一段日子,笔者收到的最多的问题就是:中美之间的“贸易战”会如何演变?有哪些行业和股票会受到最大的影响?我们是否需要担心股市大跌?因此今天这篇文章,就来和大家谈谈这个问题。
首先跟大家理一理中美之间的贸易争端。先是特朗普政府宣布向价值250亿美元的来自中国的进口产品征收25%的额外关税。后来,特朗普政府又宣布,向2000亿美元的进口产品征收10%的额外关税。作为应对,中国政府宣布,向价值500亿美元的美国进口产品征收关税。特朗普政府宣布,正在考虑将征收关税的范围再次扩大到3000亿美元的中国进口产品。连同这最后的3000亿美元,美国对于中国产品征收惩罚性关税的总进口额将可能超过5000亿美元。
从短期......
成帅华

欧盟和美国领导人承诺谈判“零工业关税”,成立WTO改革工作组

成帅华 07月30日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

欧盟委员会主席让 - 克洛德·容克和美国总统唐纳德·特朗普于7月25日星期三宣布,他们已同意在短期和中期采取一系列措施,以缓解他们之间的贸易紧张局面,并计划在某些特定议题谈判推进阶段,避免实施新的单边关税。
这些商定的步骤将包括,努力实现欧盟和美国之间的工业产品零关税,但汽车除外;成立一个工作小组以解决世贸组织的改革问题;促进欧盟购买美国液化天然气(LNG);并增加欧盟对美国大豆的购买量。
两位领导人会后在白宫玫瑰园发表讲话,对他们的讨论结果表示欢迎,容克将这些会议称为“建设性的”。他们向参加发布会的记者、美国参议员和众议员代表呈现了上述成果。
特朗普表示,周三达成的决......
成帅华

美国向WTO提起多项诉讼,针对各方对钢铝关税实施的关税制裁

成帅华 07月23日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

美国贸易代表办公室于7月16日宣布,针对加拿大、中国、欧盟、墨西哥与土耳其对美国征收钢铝关税采取报复性关税措施,已向世界贸易组织(WTO)提出申诉。这也标志着美国对绝大多数贸易伙伴征收关税后开始的贸易摩擦有了新的进展。
美国官员表示,根据商务部依照《1962贸易扩展法》第232条所得调查结果显示,美国所征收的关税是必要的。报告声称,这些进口危及国家安全。他们特别警告称,这些进口可能会使国内产业难以维持满足必要国防或基础设施需求所必备的“经济存活能力”。
这一主张已受到各方出于不同原因的批判:其他WTO成员对美国尤其是国家安全方面的单边措施对多边体系的影响提出质疑;鉴于美国各盟国受到的影响,WT......
成帅华

美国和中国互征关税,WTO成员开始中国贸易政策审议

成帅华 07月16日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

第一批美国“301条例”对中国的关税于7月6日星期五生效,目标价值为340亿美元的中国产品,从价税率为25%。受关税影响的部门包括汽车、航空航天、信息和通信技术以及工业机械等。官员们表示,目前中国对美国产品340亿美元的关税也已经实施,目标是大豆等商品。
美国的关税针对818个关税税目产品,美国贸易代表办公室上个月表示,这些产品涉及“工业重大技术,包括那些与'中国制造2025'产业政策有关的技术”。
美国还表示,它准备对额外的284个关税税目征收关税,这些关税税号将在华盛顿完成相关的国内程序后生效。这284个关税税目进口额为160亿美元。
美国的关税是在301条款调查后实施的,该调查是根......
户改观察

美国人口是如何流动的?——基于2010-2017年统计数据的分析

户改观察 07月05日

「户改观察」是城市化观察网运营的一个以法律、政策和数据解读城市化与公共服务的科普类新媒体。公众号:城市化观察网。

2010-2017年美国人口流动的总体趋势是:一方面,乡村人口继续向城市流动,城市化率接近85%;另一方面,大都会继续聚集更高比例的人口,其中排名前20的都会区人口增加了822万人,占全国人口的比例达到38.3%。
一、城市人口比例继续增长
即使像美国这样高度城市化的国家,城市人口比例仍在继续上升,目前美国城市人口占总人口的比例已经超过80%。联合国经济和社会事务部(UNDESA)预测,这一比例将在2050年达到90%。
联合国人居署(UN-habitat)发布的《2016世界城市状况报告》(https://unhabitat.org/books/world-cities-report/)的数据显示,全球城市人口约54%,但是创造了超过80%的GDP。耶鲁大学“基于地理的经济数......
Florence Eid-Oakden

埃及:能源与旅游业改革向前

Florence Eid-Oakden 06月26日

Arabia Monitor阿拉伯观察创始人及首席经济学家

自意大利埃尼集团(Eni SpA)运营的 Zohr天然气田开始产气,埃及旨在减少天然气进口,进一步接近实现能源自给自足的目标。
Zohr天然气田在2015年被挖掘,预计天然气存量或达30万亿立方英尺。该气田的日产量约为3.5亿立方英尺,而埃及国内天然气总产量约为43万立方英尺,消费量约为52亿立方英尺。
直至2014年,埃及每年出口约500万吨液化天然气。但西奈沙漠地带的主要输油管遭遇的周期性袭击以及国内天然气消费量的增加导致埃及转变为天然气净进口国。
2017年10月,俄罗斯国家石油公司Rosneft获得Zohr气田30% 的股份,而英国石油公司BP则于去年购入10% 的股份。
另外,埃及总统塞西于2017年8月签署了一项新的律令,以打开埃及国......
成帅华

中美开征关税计划,7月6日生效

成帅华 06月25日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

在过去的两周里,中美贸易关系发生了一系列变化,美国宣布计划对数千种中国产品征收额外关税,并暗示可能有更多产品被征税,中国政府随即反击,宣布向美国进口产品征收对等关税。
部分关税将于7月6日起生效。谈判人员是否可以在这之前找到解决方案来避免关税战,这仍有待观察——分析人士认为,这件事的前景已经影响到全球市场。
此前的双边会谈
在过去的一年中,中美贸易紧张局势在各种谈判论坛中出现或升级,从国内强制贸易措施升级到世界贸易组织上的激烈辩论。
上月,中国政府发表声明表示,将从美国进口更多天然气和农产品,美国将推迟计划关税和其他301行动,双方紧张局势似乎得到减缓。
随后有消息称,......
成帅华

美国对汽车进口开启新的贸易调查,马克龙呼吁WTO改革

成帅华 06月04日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

5月23日,美国商务部长Wilbur Ross宣布,援引《1962年贸易扩张法案》第232条,开始调查汽车进口对国家安全的影响。
3月份美国商务部就是援引该法调查钢铁和铝的进口是否威胁国家安全,调查结果已于今年年初递交给唐纳德•特朗普总统。(《桥周报》,2018年3月8日)
这项新调查将分析SUV、货车、轻型卡车和汽车零部件的进口对美国市场的影响。根据232条款,商务部长可以进行全面调查,以确定进口的产品对美国国家安全的影响。
Ross在给美国国防部长James Mattis的信中肯定地表示,“有证据表明,几十年来,海外进口已经侵蚀了我们国内的汽车行业。”
商务部宣布,调查将“考虑国内汽车和汽车零部件的生产下......
侯昱鑫

扯淡:一个国际新秩序?

侯昱鑫 05月15日

亚桥教育集团副总裁,前全球未来研究所(Global Institute For Tomorrow)中国区经理

在很多场合,人们把Donald Trump看作一个笑话:信口雌黄、出尔反尔、反覆无常。他会在Twitter上与媒体打嘴架、宣布解雇国务卿、与北朝鲜比“核按钮”的大小;两星期前他甚至亲自打热线电话去Fox & Friends,占用几乎整个节目时间为自己所受的指控(咆哮地)辩护[1] ,且仍不忘诋毁自己一年半前大选中的竞争对手。与此同时,Trump行政团队的行事风格也在与审慎、负责、严谨、理性的正常政治思维渐行渐远:总统顾问Kellyanne Conway以提供“另类事实(alternative facts)”闻名华盛顿;前白宫联络室主任Hope Hicks坦言自己会为Trump说些“白色谎言”;现任白宫新闻官Sarah Huckabee Sanders与其前任Sean Spicer......
成帅华

中美官员权衡选择以降低贸易紧张局势

成帅华 05月14日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

中美高级官员在过去的一周中举行了一系列会议,而且还有更多会议将要开展,力求解决工业产能过剩、知识产权执法和单边贸易措施使用等备受瞩目的贸易摩擦。
美国高级代表团于5月3日至4日在北京进行访问,代表团成员包括美国财政部长Steven Mnuchin、美国贸易代表Robert Lighthizer、商务部长Wilbur Ross和白宫经济顾问Larry Kudlow。但谈判没有形成实质性成果,尽管官员们表示愿意再次召开会议进行进一步的讨论。
最高层级的会谈预计将几天内继续进行,美国总统唐纳德•特朗普于5月8日同中国国家主席习近平进行了电话交谈,其中涉及贸易的讨论,但美国政府没有提供相关具体内容的详细信息。
根据白宫信息,中国副总理刘鹤将在下......
Florence Eid-Oakden

短评美国宣布将退出伊朗核协议:伊朗的选择及其真正的困境

Florence Eid-Oakden 05月09日

Arabia Monitor阿拉伯观察创始人及首席经济学家

美国总统特朗普昨日宣布美国将退出现存的伊朗核协议(JCPOA)。特朗普对伊朗核协议曾多次表示反对。在上周四我们的中文网课前,美国国务卿蓬佩奥就曾指出该协议是“建立在谎言的基础”上,而以色列总理内塔尼亚胡则发表了关于伊朗有隐藏的核武项目的言论,而特朗普宣布决定之后,内塔尼亚胡则是在推特上一番赞扬。
我们认为决定伊核协议的命运将会是一场拉锯战。对国际原油市场来说,将有更多不确定性,在未来几周中,布伦特原油价格将可能持续走高。
即便它五个国家仍然支持该协议,美国对其的完全放手,将引发制裁的重新启动。当然,协议中的一点是不会让针对伊朗石油销售的制裁即刻重新恢复。这将给石油公司一些时间,以适应......
成帅华

美国公布2018年贸易议程,强调WTO改革,关注FTA谈判

成帅华 03月12日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

美国贸易代表(USTR)Lighthizer上周公布了2018年度总统贸易政策议程的最新版本,概述了今年的政府计划。该文件重点专注了WTO改革和谈判、同其他国家的贸易协定以及贸易执法等议题。该议程每年都会提交国会,之后在美国贸易部长同立法者讨论过程中同步举行听证会。
鉴于正在进行的各种贸易谈判和调查,以及即将举行的美国中期选举和2018年7月延长贸易促进局(TPA)立法的最后期限,今年的贸易议程十分关键。此外,今年的议程还确定了美国贸易谈判的目标,并且授权行政部门进行相关国际协定的谈判。同时,允许国会直接通过自上而下的投票对相关问题做出决定,不受某些条件的限制,即所谓的“快车道”程序。
议程重点关注了贸......
成帅华

澳大利亚总理在访美期间力挺基于规则的贸易体系,进一步加强合作

成帅华 03月05日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

前一周,澳大利亚总理特恩布尔访问了华盛顿,举行了一系列经济合作方面的会议,公布了他对于亚太贸易未来的设想,并捍卫了开放市场和基于规则的国际贸易体系。
特恩布尔与美国总统特朗普在白宫的会谈,是自特朗普去年1月就任总统以来的双方第四次会面。特恩布尔还在全国州长协会(NGA)的年度冬季会议上对参会的部长、外交官和美国议会议员们发表了讲话。 他在会后白宫举行的联合记者招 待 会上表示,“我们今天的会议是加强和深化与美国合作的一个良好机遇,美国是我们最重要的战略和经济伙伴。”
随同特恩布尔到访美国的澳大利亚政要、部长以及首席执行官的数量为有史以来之最。
基于规则的贸易体系
在全国州长协......
成帅华

官员们和钢铁行业回应美国商务部的关税建议

成帅华 02月26日

瑞士国际贸易和可持续发展中心(ICTSD)执行董事、2015耶鲁世界学者

美国商务部于2月16日发布报告,建议对进口的钢材和铝制品征收高关税,多个贸易伙伴的钢铁行业、官员以及美国一些立法议员对此提出关切。
根据美国1962年贸易法232款而开展的两个调查,集中的关注若干行业的进口对美国国家安全的影响,比如国内厂商的制造能力是否足以满足国防的需要。
虽然美国在1980年代和1990年代曾经使用了这一条款,但是在2001年以来一直没有使用过。根据232条款而开展的调查总共只有14次。
欧盟、中国、俄罗斯等其他WTO成员在WTO和其他场合都曾经对美国使用232条款调查、基于国家安全而非正常的贸易救助框架采取进口限制措施的问题提出过关切。
这个调查是去年发起的,负责调查的机构是美国商务部。这个......

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原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信