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面包财经

基金清仓却导致股价大涨 李宁能否王者归来?

面包财经 06月13日

见微知著,把财报剖开给你看。

重要股东减持退出上市公司,股价反而出现上涨,这是上周在李宁(2331.HK)身上发生的故事,即便是在本周一恒指大幅跳水的背景下,李宁的股价仍然坚挺,几乎收平。
6月7日,有媒体称,李宁的大股东之一,私募基金TPG拟尽售所持公司股权,约1.69亿股,占公司总股本的7.76%。每股售价5.25港元,较收盘价折让约1.87%。隔日港股开市前,李宁出现两宗大手成交,每股作价5.25元,共涉及1.69亿股,涉资8.85亿港元。似乎坐实了TPG售出股权的消息。
开市后,李宁跳空高开5.6%。收盘价5.84港元,当日涨幅9.16%,创下今年以来的新高。周一开盘,恒指跌0.94%,李宁跌0.17%,跌幅小于恒指,股价依旧维持在5.8港元以上。
一般情况下,大股东减持往......
银板客

再深入一点,你将看到整个世界

银板客 11月09日

为互联网金融人构建一个全新的金融生态圈

作者:啤酒梨,一位大才子,喜欢看各种不同类型的书籍,最近在重读《看见》,有感而发,写下此文,期待拍砖
刚刚重读《看见》,只读到第二段,思绪就被扯开了,“人,常常被有意无意的忽略,被无知和偏见遮蔽,被概念化,被模式化,这些思维,就埋在无意识之下。以至于常常看不见他人,对自己也熟视无睹。”
你如果粗略扫过一眼,觉得有点道理、不过如此。但是细细想想却觉得,如果柴静说的是真的,那“现实”如此可怕、我们如此可悲。
本周的财经圈,一个大新闻应该是“徐翔被抓捕”,这位绝对有资格在中国私募历史长河中立碑的人物,在消息传出后,大家的反应却是:他的阿玛尼西装外套怎么穿的跟......
柯荆民

PE/VC的监管之争

柯荆民 04月02日

财经评论员,曾任欧洲基金公司高管和加拿大Blakes律师事务所法律顾问

新基金法将于2013年6月份实施。新基金法实施后,会给PE/VC带来新的法律环境。对于PE/VC来说,这无疑是挑战,但无疑机会并存。因此,很有必要分析一下新基金法下法律框架的变化。
一、加强对PE/VC监管的背景
2008年以来,无论是国际还是国内,要求对PE/VC加强监管的声音不绝于耳:
(一)2008年全球金融危机
国际上的背景是2008年全球金融危机。在此之前,通行的观点认为:  PE/VC的投资人都是“合格投资人”[①],具有进行投资的判别能力和承受风险的财富实力;而PE/VC是以不公开的方式向这些人募集资金,不对公众构成影响。因此,没有必要将PE/VC纳入监管。
但是,2008年金融危机发生后,人们经过反思,......
柯荆民

PE入场公募

柯荆民 02月27日

财经评论员,曾任欧洲基金公司高管和加拿大Blakes律师事务所法律顾问

荆民点评:
2008年金融危机后,美国加强了对PE的监管。2010年生效的《金融改革法案》,要求PE进行注册(不包括VC),纳入美国证监会的监管范围。而在此之前,除了已上市的PE之外,其他PE是不需要注册并进行信息披露的。
中国的“影子银行”主要表现为理财产品、小额贷款、典当行、担保公司和民间借贷。与中国不同,美国的“影子银行”主要表现为对冲基金、PE和VC。在中国,PE/VC的发展还远没有达到美国的深度和广度,现在我国证监会将其逐步纳入监管,是一种“防患于未然”的预防措施。
值得注意的是,纳入监管的只是投资于公开发行的股份有限公司股票、债券、基金份额,以及新基金法154条规定的类......
吴少春
强势追涨杀跌量化交易模型(修正)--13年来年化收益率30.76%
#量化投资#【强势追涨杀跌量化交易模型-修正版】修正了原有股票池算法bug,并对策略再次优化,测算样本空间为2000/1/1-2012/12/19期间,沪深A股2456只股票,手续费0.26%,追涨原始交易记录显示胜算率仅为47.9%,日均入围交易股票有 81.9只,年化收益率却亏损高达-46.08%,经过优化亏损缩小为-8%;杀跌胜算率43.9%,日均入选交易股票有83.4只,年化收益率22.71%,经过优化增长至29.4%,但稳定性较差,标准方差高达49.44%!这样的结果,经过优化,会有什么的结果呢?
从下图可以看出,经过不同组合的配置和优化,测算结果差异较大,年化收益率在17-31%之间,稳定性差别也较大,年......
林采宜

步入阳光后私募基金的涉税思考

林采宜 08月01日

国泰君安证券首席经济学家

十一届全国人大常委会第二十七次会议初次审议的《中华人民共和国证券投资基金法(修订草案)》首次将非公开募集基金(以下称“私募基金”)纳入调整范围,这是本次基金法修订的最大亮点。
私募基金具有资产管理能力强,运作灵活以及客户私密性强等诸多优点在全球发展迅猛,巴菲特、索罗斯等一大批知名投资家均起步于自身创建的私募基金,这使得私募行业在财富管理的地位易显重要——目前美国对冲基金规模已达2万亿美元,相当于共同基金的40%和股市规模的7%;相比之下,中国目前运作最为规范的阳光私募管理资产规模仅为1600亿元,而更多的以代客理财或其他名义募集的私募基金处于“地下运作”状态,这部分基金的......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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