财新传媒
伍治坚
我们广大投资者在进行炒股等投资活动时,一个最容易犯的错误,就是分不清好公司和好股票的区别。
比如我问大家,阿里巴巴是不是一个好公司?相信很多读者都会毫不犹豫的说:当然是好公司啦!
如果我们看阿里巴巴过去几年的经营业绩,就不难发现该公司每年的收入(Revenue)增长为30%~50%左右,每年的利润(Profit)增长为40%左右。像阿里巴巴这样的体量,还能够保持如此高速的增长,在现实生活中是不多见的。
但是这是否意味着阿里巴巴公司的股票是一支好股票,购买阿里巴巴股票一定能赚钱?这就是另外一个问题了。
举例来说,以阿里巴巴股票(BABA)在2017年9月底的价格(172美元/股左右)来算的话,市场对于阿里巴巴在未来......
郝智伟

余额宝限额,别误解,这次马云想培养出更多余额宝

郝智伟 08月15日

前《IT经理世界》杂志资深记者

8月11日,天弘基金发布公告称,自8月14日零点起,个人持有余额宝的最高额度调整为10万元。天弘基金表示,此次调整是为了保持余额宝的长期稳健发展,更好地保护用户的利益。
一个账户最高额度只有10万元,把超过10万挡在门外,不少网友表示看不懂,所有的金融机构都是用户投资越多越好,余额宝为何要自我设限,限制规模?毕竟做大规模,就意味着更多的管理费收入。
要回答这个问题,必须回看余额宝的发展历史。
公开数据现实,截至到今年6月,余额宝的用户数量已经超过3亿,管理的资金规模1.43万亿,成为全球最大的货币市场基金。这款由天弘基金联合支付宝发起的全民明星产品,不到4年,成就了业界传奇。
但基金规模实在太大,......
伍治坚

如何解决代理人问题:利益绑定

伍治坚 04月05日

五福资本首席执行官

在我们平时遇到的各种经济活动中,有一个比较普遍的,令很多人都头疼的问题,叫做代理人问题(Agency Problem)。而如何对付代理人问题,有很大的学问。
首先来说说什么是代理人问题。随着一个经济体越来越发达,有一个显著的特征变化就是社会分工的细化。小到吃饭理发擦皮鞋,大到看病投资打官司。在这样的社会中每个人都有自己的专长和技能,而我们无时不刻不在和别人互相交换各自的专业技能,达到共赢的目的。
在我们和别人交换专长的时候,每一次交换都是一个雇佣关系和技能租借关系。比如我找一个装修队帮我装修房子,我们签好合约规定装修费为50万元。那么通过支付装修费,我租借了这个装修队里的所有成员的装修技能,包括水电工......
迢书

该死的P2P理财端

迢书 03月09日

熟信创始人。

这不是诅咒,而是命运。
各大P2P平台开始裁撤线下理财网点,接下来裁撤的将是线上理财客户端,包括PC端、手机端,它们都是面向散户的,取而代之的是面向机构的ABS部门。你如果现在就职于P2P平台理财端,可以准备转型了。你如果还不知道ABS是什么,可以考虑改行了。
面向散户的理财端是特殊阶段的过渡形态,它的命运就是被“过河拆桥”。平台交易量不大、业务不稳定时,理财端只能面向散户,交易量大、业务稳定时,理财端就将面向机构。
P2P平台名义上是信息中介,收取服务费,实际上是信用中介,赚取利差。在贷款端利率、坏账率给定的情况下,理财端成本越低,利差越大。理财端成本包括两部分,明的是理财利率,暗的是营......
达沃斯博客

世界首富教给我们的人生之道

达沃斯博客 12月18日

世界经济论坛中文博客

原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
他与克里斯多弗·哥伦布,马丁·路德,凯撒·博尔吉亚生活在同一时期,他是两代神圣罗马皇帝的私人理财顾问。但最重要的一点,他是当时最富有的人,他也是历史上为数不多能够拥有2%世界总GDP的首富之一。
他便是来自德国的雅各布·富格尔。这位16世纪的银行家会给我们带来怎样的启示呢?
作者格雷格·斯坦梅茨通过《历史上最富有的人》一书详细介绍了引领富格尔走向成功的重要因素。
即使放在今天,其中的的某些特质仍具备借鉴意义,如果加以利用,将在我们前进的道路上助我们一臂之力。
《历史上最富有的人》封面
......
银板客

理财 | 银行理财提前入冬!收益率大规模跌入3%

银板客 10月20日

为互联网金融人构建一个全新的金融生态圈

时下夏秋交替,天气开始凉爽,而银行理财却已提早入冬。据融360监测数据显示,今年9月银行理财产品的平均预期年化收益率为4.49%,再创近两年新低。同时,来自银率网的数据显示,9月份有108款产品的预期收益率低于3%,有546款产品的预期收益率落在3%(含)到4%区间,较上月增加19.21%。
先看发行量:
各收益区间人民币非结构性理财产品月度发行数量走势
银率网数据库统计显示,9月份投资期限在1个月以内的理财产品发行45款,占总发行量的0.97%,环比减少22.41% 。
1个月至3个月的理财产品发行2435款,占总发行量的52.55%,环比减少0.81%。
3个月至6个月的理财产品发行1404款,占总发行量的30.3%,环比增加13.87%。
......
郝智伟

习惯、场景、温度,如何在“互联网+理财”时代领跑?

郝智伟 09月09日

前《IT经理世界》杂志资深记者

“互联网+”时代,究竟谁会成为金融领域的颠覆者?其实,还是那个老理——适者生存——互联网咖合“天时”,便能后来居上,进入商业的第一军团;而传统咖有“地利”,只要能顺时应势地改革自己,锐意进取,同样不会丢掉自己的领先位置,所谓“大象能跳舞”便是如此。而那些不合时宜者,才会被击败、分解,最终成为先进者的养料。
当然,“互联网+理财”市场也不例外。一方面,支付宝能借助“余额宝”开路,走向“招财宝”,进而分离“蚂蚁聚宝”走向一站式移动理财。那么,另一方面,平安集团同样可以集结混业资源,让壹钱包落地,从......
滕飞

银行转型要找准对接资本市场业务的切入点

滕飞 07月28日

光大银行资产管理部投资经理

今年上半年社会融资规模余额131.58万亿,同比增长11.9%;而同期M2余额为133.3万亿,同比增长11.8%。社会融资规模和M2无论在余额还是增速上都惊人形似。这是巧合还是有规律可循?实际上,社会融资规模与M2既存在共性,也有差异性,而数据如此接近是偶然中的必然。
社会融资规模由贷款、委托贷款、信托贷款、未贴现承兑汇票、企业债和非金融企业股票融资所构成,主要涵盖企业融资规模,并不包括政府融资,如国债和地方政府债,也不包括非银行金融机构的融资,如金融债、信托证券公司上市融资。而M2指标中包括财政存款和非银金融机构的存款,因此社会融资规模与M2在统计口径上上存在一定差异,社会融资规模范围较小。从这两项指标的相关性看,......
吴少春
强势追涨量化交易模型,测算今年以来收益率达41.89%
新浪微博@猎头爱理财 http://weibo.com/i/vipcareer
#量化投资#【强势追涨量化交易模型】经过多次调整策略和优化算法,模型融合了强势追涨和融券卖空机制,测算样本空间为2000/1/1-2012/1/15期间A股全市场2000多只股票,手续费0.26%,蓝色粗曲线为模型收益曲线,总收益率3595.66%,年化收益率32.37%,而同期沪指涨幅44.36%,年化收益率2.89%!
暂时达成年化收益率超30%的第一目标,下一步将是对于资金和仓位方面的管理策略,根据实际情况进行调整!
查看原图        刚才测算了今年投资回报率,截止到11/15,收益率为41.89%,对比......
宋文洲

这个银行不靠谱

宋文洲 12月05日

日本软脑集团创始人

“理财经理真玄乎,一个人骗了客户1亿;理财百姓真傻,几十人一起被个年轻人骗走了1亿;银行真无奈,职员私自在银行店内诈取客户1亿元”。
这还是银行吗?
有人这么说,你相信吗?可是某夏银行却堂堂皇皇地公布说,它的一个职员在银行里私自销售了1亿元的理财产品,骗了几十人一个亿,而银行竟对此毫无所知。银行说,这是个人犯罪,其行为与银行无关,银行已经将此人开除。
我个人曾遭受银行代理理财巨亏,最终通过法律和道义的力量维护了自己的合法权益,因而媒体也称此事为“个人PK银行成功的里程碑式案例”。此事后,对金融行业的新闻多了些关注。上月末看到这桩“前代未闻”的案子,难免对某些......
吴少春
强势追涨量化交易模型的研究
欢迎关注作者新浪微博 @猎头爱理财
#量化投资#【强势追涨量化自动交易模型】笔者经过对A股全市场股票的强势行情的统计分析,最终构建出强势追涨量化自动交易模型策略,经过多次算法优化,目前的最新结果:从2005/1/1至今,对全市场将近1/3的股票组成优选股票池进行测算,交易信号分布均匀,扣除交易费0.26%,上图为牛熊市年化复合收益率高达61.23%,下图为2008年以来的熊市的年化收益率为23.12%,好极了!
查看原图
//@猎头爱理财: 不经意把手续费0.26%改为0.3%,上图结果则变为总盈利1903.40%,年华收益率46.37%,手续费只多了0.04%,总盈利却减少了2355.46%,也就是多付出的手续费
/......
宋文洲

中国人比日本人更会“钱生钱”

宋文洲 11月07日

日本软脑集团创始人

我也有“休眠存款”。大概九万欧元(约1千万日元)。是七八年前一个外资银行突然通知我的。当时我非常惊讶:“啊!竟然这么多钱存在这儿!”
当我得知每年日本各大银行的“休眠存款”合计高达800多亿日元时,一点也不惊讶。心想,即使这个数额更大也是正常的。因为日本人的个人金融资产高达1400万亿日元,休眠存款才是它的0.0057%吧。
中国也有类似的情况。与日本人相比,中国人对“钱”的出入没有做什么细致地纪录。我周围没有哪个家庭是每天都记账的,也基本上都没有存折,在ATM取钱时也不会每次都查询余额。因为若想知道这一年的收支情况,去银行打印收支明细就好了。
之前我就觉得不可思......
云莉雅

365财富智慧之旅第十三期课程详情

云莉雅 10月10日

财富文化、财富智能倡导者,学术带头人。

365财富智慧之旅 第十三期课程详情:
点击下图查看详情:
你还可以点击该地址查看课程详情:http://www.wealthculture.cn/kecheng/2012/
云莉雅

善用工具

云莉雅 10月10日

财富文化、财富智能倡导者,学术带头人。

顺“道”就能富足
我们生活在“道”中,却没有察觉“道”的存在,好比鱼每天在水里游,但却不知道水的存在。如同自然法则自古就存在一样,巨大财富的原理从来就是极其简单的,它不需要任何人去发明。不管我们愿不愿意接受,它都一直在运作和主宰世界。成功的仅仅是那些比别人更早理解这个道理并付诸行动的人。
许多人相信获得财富的途径是冒险,因为所听到的故事都是讲述成功者冒险白手起家的故事。然而,不应忽略的是,上山有很多路,只是我们的头脑偏偏喜欢崎岖和复杂的那种。想要了解规律的真相,就得让心静下来,否则一切的语言都很容易变成误导,觉醒的人们不得不小心翼翼地表达,因为每个头脑总是......
云莉雅

谈谈理财

云莉雅 10月10日

财富文化、财富智能倡导者,学术带头人。

我常常跟朋友们说,理财其实不是一件什么难的事情,只要一次性搞懂一些简单的道理,结合自己人生的需求,给自己的欲望设定限度,睁开眼睛看清规律,把计划交给能操作的人去做,当然,还要闭上眼睛坚持,之后,剩下的时间就要用来好好生活和提升智慧了。聪明也许能够给我们带来一些广度,但智慧决定的是我们认知的高度,人生所有关于宽度的事情都可以交给别人去做,唯独提升高度的事情必须自己亲自来。
投资理财的那些道理,其实很多大师级的人物都已经讲过,而且不会过时,时时都应该拿出来复习,提醒自己不要用小聪明办事。关于投资股票的事情,芝加哥大学财金大师─法马〈Eugene Fama〉,早在四十年前就提出两个石破天惊的股市理论,在学术......
吴少春
所谓“理财规划师”,即是利用自己的专业理财知识为个人提供理财规划服务的金融业专业人员。在欧美,个人理财服务市场已相当成熟,个人理财师更是成为含金量较高的职业。做理财规划师收入非常丰厚。在美国,注册理财规划师平均年薪高达11万美元。在中国,个人理财服务虽然刚刚兴起,但需求不断激增。统计数据显示,国内居民储蓄余额截止2012年2月已超过37万亿元。据专业理财网站的调查,有78%的被调查者对理财服务有需求;50%以上的人愿意为理财服务支付费用。
理财规划师的门槛有多高? 
从事个人金融理财工作的从业人员应该是受过严格的培训,并取得相应资格证书的专业人员。理财规划是综合性的金融服务,是针对客户......
吴少春

总理房价的新计算方法

吴少春 03月20日

资深理财师

@猎头爱理财:  #房价#【北京的总理房价是15793元/平】这样的计算没有考虑家庭收入的每年还在增长!假设每年增长5%,考虑国情,用15年的可支配收入来计算,那么通过计算15年期间平均可支配收入为现在的1.44倍,因此,下列网友计算的总理房价应该再乘以约3.6倍,也就是说,北京的总理房价应该是”15793元/平米"!
@南都周刊 :[新词-总理房价] 刚刚结束的两会上,国务院总理温家宝表示,合理的房价,应该是使房价与居民的收入相适应,房价与成本和合理的利润相匹配。按照国际惯例,房价收入比应该在4—6之间,即标准房价应该等于一个家庭工作6年可以购买一套房子。网友按照总理提及的“合理价位”,计算了各地......
吴少春

成功理财第一步

吴少春 07月20日

资深理财师

提到理财,你首先想到了什么?
※很多人把理财当成了投资、赚钱
※其实理财就是对金钱做一个合理规划,规避风险,让金钱保值增值!!
有的朋友常常误解,理财就是生财,就是投资赚钱。然而这种狭隘的理财观念并不能达到理财的最终目的。
理财的目的是什么?
※在人生各个阶段让金钱为我所用--生活理财,规避风险!
※积累财富,达成财务自由--投资理财
理财是善用钱财,使个人以及家庭的财物状况处于最佳状态。对于普通的家庭来说,顺利的学业、美满的婚姻、悠闲的晚年,是多数人的追求目标。如何实现这些生活目标,金钱往往扮演着重要的角色。
理财的诀窍是
-------开源、节流,争取资金收入.

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

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王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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