财新传媒
宋厚泽

宽松货币无助于改革

宋厚泽 03月29日

智库研究员

中国经济过去几年一直受困于近忧高债务和远虑改革太慢。由于政府一直担心改革和处理债务带来的短期经济波动,过去几年的经济政策一直是用宽松货币财政托住增长,同时试图解决债务和改革。因为宽松货币本身就能减轻还债的压力,很多人认为宽松货币财政加改革无疑是理论上最优的方案,而中国刺激经济的空间和能力更是中国的优势所在。
但比较中国2017年和2013年的经济状况,很明显债务问题反而严重恶化了,仅国企负债就增长了三十多万亿。对改革进展的判断见仁见智,但另一方面,这几年又出现了许多过去没有的新问题。比如过去金融的问题主要是各种行政干预太多,这几年监管改革了一些,但随之产生了金融系统高杠杆等新问题。综合考虑,恐怕经......
华蝶清鉴

华蝶清鉴-2013-09

华蝶清鉴 01月21日

二手的科学家

2013/9/1
有些人意气风发的吹牛,投入与失败循环着,从来没有获得任何一位高人的有效支持。但为何还要坚持和努力呢? 可能在于已经习惯了不说实话,所以没人相信吧。没有实在的信任,仍然难以成功,尤其在没有可以骗人的能力时候。很多事情的价值都仅仅在于彼此信任而不是面子。
2013/9/5
忠诚是很难得而可贵的。忠诚者要自诫的是:不要以忠诚替代思考的逻辑。
2013/9/13
很多文字发出后通过支持者人群才发现,人们在寻找共鸣,但未必如此。
2013/9/14
小狗都爱冲人大叫,不行就跑,大狗一般不叫,但会咬人。熊猫说:内心怯怯者才作势吓唬人,有实力不必穷折腾。
2013/9/17
所谓改革,要针对民苦,但......
村夫日记

公立医疗机构改革途径:拆VS合

村夫日记 12月16日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

对于公立医院改革,各地出现了不同的思路和做法。有安徽这样的限号做法,旨在通过限制三级医院的服务量来引导病人往下走,也有深圳这样干脆做大,把六家公立医院合并成集团,按照功能分为九个中心。到底是拆,还是合?

过去几年多地尝试了医联体,这虽然不同于深圳把医院直接做成集团,但也是一种联合的方式。可是近年来一些本来处于中游的专科医院或者区域型医院衰弱了。以二级医院为例,门诊量和住院人数在2010到2015年的年均增长率分别为5%和7%,而三级医院分别是15%和17%。
医联体的目标是打通上下转诊以及培训上的通道,让病人在分级的服务中更加灵活。但是因为我们仍然处于一个最优秀的资源集中于大医院的环境里,医联体......
沈凌

让人心烦意乱的外汇储备

沈凌 10月23日

德国波恩大学经济学博士 华东理工大学副教授

中国的外汇储备世界第一,2012年达到了3.3万亿美元,这以后就一直维持在这个水平上,直到现在。但是历史上这可不是一个常态。我大学毕业刚刚工作那会儿,中国的外贸公司还都是国营企业,它们有一个重要的考核指标叫“创汇”,就是说看你卖了多少东西给老外,收了多少美元,至于这个买卖能不能赚钱,那有另外一个指标“创利”来衡量。为啥我们做买卖有时候亏了还要卖呢?因为有这个“创汇”的指标在背后激励着。可见那个时候国家的外汇储备非常少。事实上,整个八十年代,我国的外汇储备一直在100亿美元之内徘徊,上上下下,最低的时候是1986年,才20亿美元。所以,政府有一种危机感,害怕哪一天突然外汇储备没有了......
胡文燕

“35小时工作制”的法式尴尬

胡文燕 05月05日

个人邮箱:florencehuwenyan@gmail.com 知乎专栏:https://zhuanlan.zhihu.com/WhosParis

易经济政策简单,改生活方式太难,因此在法国“35小时工作制”一直有争议,却从未被法律废止。
成也35小时,败也35小时。2000年35小时工作制正式上路,在外,“悠闲法国人”的形象从此深入人心;在内,该制度存废成为法国左右党争的焦点。如今进入攻坚阶段的新一轮劳工法改革也要拿工时制度开刀,“35小时”大有名存实亡之势。但单独一项措施的废与立恐怕很难为就业和经济现状担责,法国或需要一场结构性的经济“大革命”。
1998年到2000年两年间,时任法国左翼社会党政府劳工部长的玛蒂娜•奥布里(Martine Aubry)推出两部法案,确立全职员工每周法定时长由39减至35小时。企业获得政府补贴......
村夫日记

儿童医疗服务改革给市场带来的机会

村夫日记 03月30日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

最近,中央深改组会议审议通过了《关于加强儿童医疗卫生服务改革与发展的意见》,指出加强儿童医疗卫生服务改革与发展,要紧紧围绕加强儿科医务人员培养和队伍建设、完善儿童医疗卫生服务体系、推进儿童医疗卫生服务领域改革、防治结合提高服务质量等关键问题,系统设计改革路径,切实缓解儿童医疗服务资源短缺问题。
加强儿童卫生服务发展改革的影响有几个方面。首先,儿科的特点是药品使用率低,小病多,但诊次量大。由此导致的影响是,儿科药品收入少,这也是各大综合性医院不愿意开设儿科的主要原因。同时,儿科医生服务量高,需要更巧妙地处理与病人和其家属的关系,精力耗费大但收入低。因此,儿科医生流失严重。
未来要改变这种......
胡研宏

2016年中国经济前景的共识偏好

胡研宏 12月23日

希望做到投研的知行合一

基本观点:
1.中美真实回报率差降至2%左右,人民币资产贬值压力仍然很大。
2.蒙代尔不可能三角显示,资本自由流动是金融改革下一步的必然选项。
3.市场的萎缩预期短期难以改变,总需求继续萎缩并伴随市场秩序破旧立新的较大波动。
4.过去解决问题的模式已失效,政府背书将不能作为企业困难解决问题的主流期待。
目录
一、         国别差距是后起国家发展原动力... 1
二、         旧秩序已没、新秩序缺位... 2
三、         制造业升级与去产能... 5
四、  ......
Florence Eid-Oakden
低油价对中东北非地区带来了巨大的影响,产油国面临预算不足,进口国则享受着短期到中期的经济刺激。即将发表的《中东北非前景展望》,我们深度分析了低油价环境下的赢家和输家,并且关注了这些国家是如何来直面这些挑战的。
《中东和北非地区前景展望》是一个覆盖中东和北非地区宏观经济、市场和地缘政治研究分析的综合报告,通过罗列当季地区重点呈现给读者。报告展现了Arabia Monitor对于全球市场的独到见解,包括地区热点以及部分对国家的宏观经济研究。每季的亮点汇聚于对地区内领导人的专访报道,其中包括部分阿拉伯国家央行行长、部长和企业高管等。
分析的重点包括: 4800亿美元全球能源补贴法案的一半来自中东,消耗着超......
宋厚泽

延缓改革得不偿失

宋厚泽 12月17日

智库研究员

中国的全面深化改革已经进行两年了。这两年间政府出台了不少新文件和举措。但具体到经济表现上,虽然有各种经济刺激措施,中国的经济增长却不断下滑。同时,快速增长的银行坏账和近几个季度的资本外流显示金融系统内的风险因素也在增加。这些问题在一定程度上都与中国过去两年采取的改革策略有关。总的来说,金融改革快于实体经济改革,着重新兴产业发展却并没有积极解决传统行业的问题。
考虑到全面深化改革是一个长期过程,或许有人认为现在评估改革进程为时过早。但很多重要领域,如国企改革,相关的文件已经公布。对于未来两三年的改革进程我们基本可以有个估计。同时,由于过去几年没有积极解决亏损企业和产能过剩问题,这些问题已经比......
王争春
四、巨额外汇储备能阻止人民币对美元汇率贬值吗?
“8.11”的人民币汇率机制改革,出乎意料的引起了人民币汇率大贬值,同时交易量猛增5-6倍。8月份,我国外汇储备净减少940亿美元;9月份,净减少430亿美元。有机构估计,8月份外资净流出金额在1200亿美元至1700亿美元之间,9月份外资净流出金额约在800-1000亿美元。其估算大致采用央行储备净减少额+商行外汇存款净减少额+经常贸易经流入额估算。不过,巨额的付出终于见到了成效,国庆节过后人民币兑美元汇率市场中间价达到6.34,创出8.11以来的新高,比前期低点高出了0.3,升值幅度达4%。
维护人民币汇率稳定的美元,首先来自央行持有的美元存款,这部分美元可以分为存量和流......
Florence Eid-Oakden

伊朗重返世界:缓缓实现

Florence Eid-Oakden 10月08日

Arabia Monitor 创始人及首席经济师

第四季度,我们分析了制裁对伊朗经济的影响,并对于制裁接触后的前景进行宏观评估。本季区域主题同样强调伊朗油气行业,同时考量了欧佩克和沙特阿拉伯对伊朗增加产量可能做出的回应。
《中东和北非地区前景展望》是一个覆盖中东和北非地区宏观经济、市场和地缘政治研究分析的综合报告,通过罗列当季地区重点呈现给读者。报告展现了Arabia Monitor对于全球市场的独到见解,包括地区热点以及部分对国家的宏观经济研究。每季的亮点汇聚于对地区内领导人的专访报道,其中包括部分阿拉伯国家央行行长、部长和企业高管等。
伊朗的经济增长预期会在今年反弹,但是扭转往届政府民粹主义造成的负面影响可能还需要一些时间。然而如今我们的观点是......
银板客

深度 | 金融改革何以受关注

银板客 10月08日

为互联网金融人构建一个全新的金融生态圈

近年来,深化金融改革不断出现政府文件、高层官员讲话、专业论文中,主要涉及改革背景与改革意义、发展困境与近期具体改革任务等方面。我以为,深化金融改革之所以受到广泛重视,既与经济发展阶段有关,也与一些长期存在、多年来一直困惑我们的金融运行的深层次问题有关。
经济发展步入中高收入阶段,经济运行也面临前所未有的新困难,改革需求发生显著变化,改革的研究与顶层设计应该有完全不同的关注重心与思维方式。经济改革的必要性、紧迫性往往与一定时期的经济困境密切相关。在经济运行基本正常、基本符合理想预期的情况下,很少有人会将改革作为主要经济政策加以研究。一旦经济运行矛盾到了现有体制无法解决、将产生严重后果的时候,......
袁绪程

民办教育分类管理将引爆教育改革

袁绪程 08月28日

经济学研究员,中国经济体制改革研究会副秘书长

中国经济体制改革研究会常务理事
精英教育传媒研究院院长
袁绪程
提要:中国教育改革的根本问题是体制问题。教育体制改革有三大难题或“三大坎”:办学体制问题、学校法人治理结构问题和招生与考试制度问题。经济转型的压力日益紧迫、财政增长渐渐放缓、学龄人口一年年降低,给中国的教育带来了越来越急迫的改革压力。但是改革顺序如何?孰先孰后,谁先突破?谁先破题?
招生考试制度是整个教育体系取向的指挥棒,涉及全局,不宜贸然轻动。如果没有其他改革先行铺路,而进行该项改革、单兵突进,则很容易走上邪路,甚至连现有的表面的和局部的公平都无法保障。
治理结构是塑造教育微观主体的关键改革。但是目......
Florence Eid-Oakden

中国与中东北非:共筑新丝绸之路

Florence Eid-Oakden 07月23日

Arabia Monitor 创始人及首席经济师

中国与中东北非:共筑新丝绸之路 -《中东北非前景展望》2015年第三季度
我们的区域主题分析了中国与中东北非之间日益增长的合作关系,侧重关注了外交、能源、商品贸易以及外商直接投资等方面。
《中东和北非地区前景展望》是一个覆盖中东和北非地区宏观经济、市场和地缘政治研究分析的综合报告,通过罗列当季地区重点呈现给读者。报告展现了Arabia Monitor对于全球市场的独到见解,包括地区热点以及部分对国家的宏观经济研究。每季的亮点汇聚于对地区内领导人的专访报道,其中包括部分阿拉伯国家央行行长、部长和企业高管等。
下载报告大纲
在持续的双位数增长帮助之下,中国经济在过去几十年在国际舞台表现卓越。中国出口......
耿玉昌

华夏金融创世记00:市场上位,政府重生(开篇·待续)

耿玉昌 07月11日

长期从事期货行业,探索、跟踪和分享政经的新数据、新趋势和大逻辑

七月流火,七月流萤;
七月将在中华民族文化注入新金融基因;
七月将在世界金融史上留下鲜红的龙印;
一个伟大变革在金融市场的刀光剑影,血雨腥风的隆隆战鼓中悄然诞生。。。。。
宋厚泽
中国地方政府债务问题近期收到了广泛关注。这个问题之所以收到关注是因为地方政府支出占中国GDP的20%左右,地方政府支出如果下降10%会带来中国GDP下降2%。如果算上地方政府融资平台的投资,地方政府支出在中国经济中的比重会更大。同时地方政府债务数据非常不透明,引起了人们更多的担心。现在已经是2015年的五月了,但财政部仍然没有给出截至2014年底的地方政府债务数据。从最近的欧洲主权债务危机中我们学到了昂贵的一课:负债支持的投资泡沫最终会破灭。
银行贷款占了地方政府负债的60%以上,总贷款规模相当于银行业的净资产。因此地方政府的财政状况直接联系到银行业的稳定。同时,银行还向高度依赖地方政府投资的行业,如建筑,机械,钢......
十八

客运市场,为政府打点气

十八 06月04日

业余思考

一早看到两篇专车的新闻,一篇说交通安全法滞后,另一篇则称“中国的改革有哪件不是违法的呢?”。利益带来的冲突和争夺,能被放在桌面上讨论,这无疑是一种进步,如果能够让更多的参与方进场发声,让讨论撇清所谓的道德和煽情,才能去除资本用舆论胁迫政府的嫌疑。
对于看重实用的中国人来讲,这几十年的发展成就是实用主义者应得的回报,然而,实用并不会是社会发展的全部,理论的缺失已经开始使发展陷入了迷茫的状态。迷茫使我们无法应对客运市场变革带来的混乱,同样,也难以面对交通一步步走向治堵无望的境地,靠翻版国外的几乎没有可行的路径,中国特色的紧箍咒比以往更有约束力。中国特色有实践,更需要有先行的理论。
Florence Eid-Oakden
正如我们所期待的,中东北非地区的风险继续上升。能源市场的变化、潜在的伊朗核协议以及地区内以及针对该地区的斗争都在中东北非生发。从长远角度来看,我们分析了不断拉近的海合会-印度关系,并主要关注与能源、商品贸易、直接投资以及侨汇方面,同时我们还分析了投资所遇到的障碍。获取完整报告,点击这里。
中东北非经济体,尤其是海合会,已经成为印度主要的贸易伙伴。海合会地区充沛的油气储量对于印度的能源需求至关重要。印度能源依赖预计在2030年提高92%,海合会国家将很有可能从中获得巨大利益。 能源交往之外,海合会同样成为印度制造业青睐的目的地以及转口贸易的枢纽。这一论点在过去十年中海合会地区快速扩大的能源密集型......
刘正风

日记何罪:文革与改革的分水岭

刘正风 04月09日

80年代报纸编辑

这是一个远去的时代荒唐的故事,今天听来像一个真实性可疑的传说。1979年8月4日人民日报发表乐秀良的文章《日记何罪!》立刻在全国读者中掀起巨大的感情波澜。
日记记录着个人生活中一些最秘密、最深沉、最亲切的感情,翻看日记,成功的、失败的、悲哀的、欢乐的许多往事涌上心头。在“文化大革命”中,成千上万本日记,在抄家时被劫走了,而且被寻章摘句、断章取义、牵强附会、歪曲捏造,罗织着一个又一个的文字狱。只要你在日记里对领袖的个别言论稍有异议,即使是正确的,也会被戴上“反革命”的帽子,组织批斗,判处徒刑,直至以“恶毒攻击”的“莫须有”罪名处以极刑。
在政治高压下,人......
村夫日记

医药分开的三个核心问题

村夫日记 03月26日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

医药分开相关的因素很多,核心的问题有三个。分到什么程度才算彻底?分了之后必须跟上的措施是什么?分开后哪些领域可能出现机会?
医药分开分到什么程度才彻底?
目前有很多地区推行取消药品加成,这可以视为分开的第一步,直接让药品变成不赚钱的买卖,让医院的药方从收入中心(revenue center),变成成本中心(cost center)。这不能说对医生的行为完全没有影响,但核心问题是,处方权行使(病人买药这个行为)仍然留在医院的药房里,换句话说,只要医院的药房还在,病人取药就是定向的,不利之处有二。一个是取药的路径是固定、可追踪的,因而无法完全切断医生和处方行使之间的利益灰色地带。二是药企仍然必须通过某种渠道把药品送......

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精彩评论

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

叶伟强 需求、供给、货币,都是影响价格的重要因素

原文:房价之谜 | 悬而未决的崩盘隐忧(完整版)

zhangmingxiao 合理吗?

原文:房价之谜(三)| 中国房价到底“合理”吗?

北方的小狼 中国特色,都是小民倒霉!哎!

原文:广西“吃穿山甲”案的厨师:匹夫无罪,怀璧其罪

abcnews 张老师这篇写得精彩。看来经济解释值得再去看一遍。几点想问一下:一是中国现在外汇减少,所以关税啥的肯定不会轻易取消,走一带一路推出人民币是稳定币值的好方法,不过确实以什么为锚呢?二是日本经济停滞,但听说日本人其实是进入了伊甸园阶段,收入啥的可能没增加,实际感受却始终稳定。这算好路吗?

原文:从中国先拔头筹看天下大势

孙越 (强)这会说得好!特朗普跟俄国商人绝不仅仅是生意往来吧。(呵呵)

原文:特朗普的俄国情结

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