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吴裕彬

最近“财政悬崖”这个词很热,可是要问到“财政悬崖”具体是个什麽玩意,恐怕很少有人能说明白。其实“财政悬崖”这个词是2011年美联储主席伯南克为了在美国国会面前洗脱自己的罪名而生造出来的辞汇,指的是到2012年底有总值6070亿美元的减税法案和政府支出法案将到期。这6070亿美元通过政府少征的税和增加的支出注入了实体经济,以期达到提振作用。打个比方说美国经济是个状态极为不佳的运动员,这6070亿美元就是红牛,如今红牛不让喝了,美国经济很有可能就要嗝屁了。喝了红牛都这样,不喝红牛会怎样?对於伯南克来说,这个词把美国...

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吴裕彬

(原文发表于【联合早报】)

(前言)近几年很多人都在讲美元的垄断地位已经到了倒计时,更有甚者言说欧元或者人民币将取而代之。

 

他们的根据无非是美联储一直在采取弱化美元的政策,还有就是美国的赤字问题,财政悬崖等等。笔者思考这个问题良久,发现美元不是日元,也不是欧元和英镑,因此不能用一般的标准去分析美元的未来。美国发生财政悬崖的时候,标普降低了美国的信用评级,有朋友问我是不是要抛掉美国国债,我说不能抛。同样的事情如果发生在日本或者某个欧洲国家,答案就相反了。因为美元与众不同,所以那个时候抛掉美国国...

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刘煜辉

美国“财政悬崖”的推演

刘煜辉 01月01日

中国社会科学院金融重点实验室主任

2012年的最后一日,在悬崖之边美参议院超高票通过旨在避免财政悬崖议案。

这是12月11日的一篇老报告,发表在 《中国金融》2012年第24期封面文章

美国“财政悬崖”的推演

 

美国的“财政悬崖”是指自2001年以来,美国多项减税和刺激经济增长政策在2012年底、2013年初集中到期与启动。按照现行法律,美国政府多项减税政策和刺激政策即将到期:包括2001年和2003年小布什减税政策、奥巴马于2011年启动的失业救助和降低工资税政策等,同时2011年国会超级委员会达成的“自动支出削减机制”启动,这一系列财政政策将于2013年1月集中到期...

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吴裕彬

没有退路的财政悬崖

吴裕彬 12月20日

职业投资人

 

(原文发表于12月5日IT经理世界)


最近全世界都在担心美国会不会掉下财政悬崖,也就是说如果美国国会拒绝提高联邦政府债务上限,联邦政府将效仿欧猪五国的财政紧缩方案--多征4400亿美元的税和减少1080亿美元的支出。我们都知道紧缩方案对欧洲产生了什么奇效,如无奇迹的话,紧缩方案也将使美国再次陷入衰退,从而把全球经济拖向深渊。不过我们并没有必要面对世界末日,因为美国国会预算委员会为大家准备好了一条退路,并美其名曰“另类财政格局(Alternative Fiscal Scenario)”。


根据国会预算委员会的【联邦减赤报告...



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吴裕彬

财政悬崖和货币战争

吴裕彬 12月06日

职业投资人

(原文发表于【第一财经日报】)

这真是一个多事之秋,欧债危机波涛迭起,中国有硬着陆之虞,然后全世界的悬念都聚焦于财政悬崖边的美国。全球经济的铁三角都岌岌可危。

其实悬念大可不必,因为不管国会如何折腾,美国已经掉下了财政悬崖。如果有足够的耐心分析【白宫预算管理办公室2012年封存透明法案报告】,你会发现一切只是噱头:联邦支出分三大类:可支配开支(Discretionary spending),强制性开支(Mandatory spending),和利息支出。可支配开支包括军费,...

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孙昊

美国财政悬崖仍然是潜在风险

孙昊 08月29日

保德信 PGIM 中国

资本市场投资者们所担心的往往不是出现已经预见到的最坏情况,而是那些不确定性和出现无法预见的情况。从这一角度看,与美国的财政悬崖相关的很多不确定性目前仍然威胁着全球资本市场。

这些不确定性表现在以下方面:第一:最后实际金额上的不确定性。具体来说就是最终所涉及的增税和减少支出的实际金额现在不能确定。尽管通过增税和削减开支所要减少的赤字目标为6070亿美元,但这中间一些减、免税的宽限期可以进一步延长;部分削减开支的计划也可以有一定的推迟。直接的数字要取决于白宫和国会如何妥协,而间接的影响就更不容易把握。...

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