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吴裕彬

(颇有London Whale风格的天然气之王John Arnold,不同的是前者成了J P Morgan的耻辱,后者成了大宗商品对冲基金的传奇)

刚刚拜读了贝兄贝乐斯最新的大作【投资背后的数学】,其结论有如下四个:

第一,不能参与信息熵接近1的博弈。比如参与50/50的抛硬币游戏,其信息熵为1,最佳投注比例为0%,即不参与。也即,无胜算,不参与,不打无准备的仗。任何在胜算不超过50%的情况下“赌一把”的行为都有害于投资的长期复合增长。那些看似风光,经常参与小概率大回报的投机者无法长期获得财富的快速增长。

第二,信息熵越高,越不确定...

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