多元分散（Diversification）是进行资产配置需要遵循的最重要的原则之一。这个道理不光是简单的“把鸡蛋放在不同的篮子里”。下面就来讲讲这个原则。
 

从大的方面来讲，多元分散需要在两个维度上实现：市场分散（不同的资产类别，不同的国家市场）和时间分散（在不同的市场周期都需要有合理的配置）。很多人可能对后一条不太理解，在下文中我会更详细的解释。

      首先讲讲市场分散：其理论依据来自于诺贝尔奖获得者马尔科维奇的现代金融理论(Modern Portfolio Theory)：如果在资产组合中加入新资产，那么有可能在不改变资产组...

      美国的投资大师巴菲特说过：成功的投资需要时间和耐心。即使付出再大的努力，有再高的天才，有些事情没有时间是不会发生的。哪怕你有好多女朋友，把她们的肚子都搞大，你也不可能在一个月里就有孩子。

      借助这个生动的例子，巴菲特想提醒广大投资者：心急吃不了热豆腐。指望在短时间内靠所谓的“投资”来一夜暴富是非常愚蠢的：那不叫投资，叫投机。那么有些朋友可能会问：为什么投资需要有比较长的维度呢？你有什么证据支持么？今天就让我们来仔细谈谈这个问题。

      让我们首先来看看下面这张图。

聪明的投资者，不选基金。

我知道很多人看到我这句结论会有很多疑问，甚至反感。伍治坚你以为你是谁啊？你凭什么这么说？你当我们购买基  金的投资者都是傻瓜么？那么下面我们就用证据主义哲学来好好讨论一下这个问题。

      全世界一共有多少个基金？可能没人知道。我在这里和大家先分享一些数据，让大家对这个行业有一些初步的概念。

      1）截至2014年，全世界大约有80，000个公募基金，管理的资金规模达到31万亿美元左右；
      2）截至2014年，美国大约有9，000个公募基金(Mutual Fund)；
      3）截至2015年6月，中国共有...

今天这篇文章，来帮助大家好好分析一款投资海外的母基金（FOF）。

为了避免不必要的纠纷，在这里我隐去该基金的本名，暂且称它为JP海外母基金。

该基金的投资策略，是帮助投资者购买四个海外的对冲基金（每个基金占到25%的仓位）。投资目标，是让投资者获得“和市场不相关”的投资回报。因此，母基金的经理挑选了这四个海外的对冲基金：R基金，H2O-Allegro，Wellington-Salthill和Milburn-MMP基金。

接下来，就让我来帮大家好好捋一捋这款基金背后的逻辑。

首先需要指出的是，通过母基金的形式去投资对冲基金，不是一个好的投...

今天这篇文章，要从比利时的一款啤酒说起。这款啤酒的名字，叫做Stella Artois，中文叫做“时代啤酒”，是欧洲最畅销的啤酒之一。

在很长一段时间里，时代啤酒主打的销售策略，可以用一个字来概括，那就是：贵。

比如时代啤酒曾经用了几十年的广告语就是：Reassuring Expensive。翻译过来就是：保证贵！

”保证贵“这个广告语，可能让人感到有些匪夷所思。一般的厂家都会标榜自己的产品”价廉物美“，怎么还有人反其道而行之，标榜自己比别人更贵的？

今天这篇文章，我主要会帮助大家讲清楚这几个问题：

1）什么是再平衡？

2）再平衡有什么价值？

3）再平衡的常见错误有哪些？

4）最优的再平衡策略是什么？

先来讲第一个问题：什么是再平衡？在这里，让我用一个简单的例子，帮助大家理解这个概念。

假设我们的投资目标，是配置50%的股票和50%的债券。

现在我们假设，股票价格下跌。由于股票价格下跌，导致投资者的投资组合变成了40%股票，和60%的债券。

再平衡的意思，就是把投资者的投资组合，恢复到一开始的目标配置。

在这个例子中，由于我们目前的持有资产...

来自欧盟和中国的高级官员在6月25日承诺加强努力谈判一个全面的投资协议，同时确认计划成立一个关于改革世界贸易组织的“工作组”。

这次会谈是在中欧高层经济贸易对话的平台上召开的，为即将召开的年度领导人峰会做铺垫。此前一个月，两大经济体也召开了中欧战略对话，当时贸易在议程中也扮演了重要角色。（《桥周报》，2018年6月7日）

欧盟和中国分别由Jyrki Katainen和刘鹤率队。前者是欧盟委员会负责就业、增长、投资和竞争力事务的副主席，后者则是中国国务院副总理。

根据欧盟委员会的统计数据，欧盟和中国已经建立了深层...

经常有读者朋友问我：伍老师，我的风险偏好比较低，只想买一些比较稳妥的，有利息收入的指数基金。因此可否向我推荐一些海外的债券类ETF？今天的这篇文章，就来和大家讲讲这个话题。

首先，为那些非金融背景出身的读者朋友们，稍微介绍一下债券的概念。

面向基础医疗的投资自从2015年以来渐成风潮，这主要是由三个方面推动的：政策、其他形态转型和外部资本的涌入。虽然政策支持力度较大、资金持续注入，但受制于基础医疗的市场特性和中国市场的独有挑战，基础医疗市场的发展仍须尊重其内在规律，无法获得爆发式增长。不过，随着中国经济的增长和用户消费能力和意愿的提升，体制外基础医疗机构的发展仍将获得一定的发展空间，但这一过程较为漫长且财务回报并不明确，并不适合快进快出的热钱进入。

首先，政策推动的分级诊疗更多是在体制内循环且效果不彰。从政策角度来看，分级诊疗和强基...

从广义上来说，我们每个人都是投资者。

一个人，当他/她开始工作，有了一定的经济收入，有了一定的储蓄之后，不可避免的，他会开始考虑投资理财这个问题。

我记得在好多年前，在一本经济杂志上看到这么一个标语：”你不理财，财不理你“。这可能是比较早期的鼓励大家树立理财习惯的广告之一。这个标语设计的非常巧妙，因此让我至今还记忆犹新。

在应对如何投资理财这个问题上，大多数人采取的策略，是搞懂投资工具本身的来龙去脉。他们会花极大的精力和时间，去搞清楚这些问题的答案：

1）该理财产品的预期回报，和历史回报有...

在大规模变革的时刻，医疗服务市场未来发展趋势并不清晰，未来什么样的发展模式更符合大势，哪些领域可能会获得增长的动能？通过分析2011-2016年的医疗服务数据，我们试图发掘市场的长期趋势并找到潜在的机会。

从供给上来看，公立医疗机构仍然是医疗服务的主体。虽然民营医疗机构的数量已经大大超越公立医疗机构，但无论是床位数还是大型医院的占比，基本是公立医院占据绝对的主导地位。而从床位数量上来看，虽然需求较大、供给仍有较大的缺口，但区域分布不均和医疗欺诈导致的床位占用都扭曲了供给的真实性。在部分地区由于医疗资源不...

摘要：从这三点看或许你就放心了

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撰文|张银银

最近讨论最火热的应该就是股市了。有杆友吐槽，这周前四天跌了四五万，想着怎么也应该快到底了吧。都想着抄底，谁知道你以为的波谷，原来还只是半山腰。来了个黑色星期五，再跌一两万。

看看有多惨。截止今天（2月9日）收盘，A股3129.85点，最低点是跌破3100，一天跌回1年前。都说2018会是A股的春天，这是要把人冻僵的节奏吗？杠杆游戏试着从以下几个维度来解...

​“形势比人强，形势逼人强。”这也许是万达王健林最近一年最大的体会。曾经不差钱的老王，如今不再荷包鼓鼓，1月20日年会上刚强调完搞收入、要利润、做业绩。几天后，就连续大手笔出售万达系资产。

先是1月29日，腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创“四大豪门”与万达商业在北京签订协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入投资人所持的约14%股份。

紧接着，2月5日，阿里巴巴集团、文投控股股份有限公司“双雄”与万达集团在北京签订协议，共同投资78亿元收购A股上市公司“万达电影”12.77%的股...