2009年，为了抵御全球金融危机，中国推出了大规模的经济刺激措施。之后，由此产生的债务清偿问题就提了出来。本周，财政部提供了这个问题的部分解决方案，即地方政府债务置换计划。值得说明的是，地方政府是中国负债最为严重的公共机构。

根据置换计划，地方政府可以低利率债券，置换一万亿（1600万美元）存量的高利率债券。法国兴业银行的姚伟认为，由于地方债务达到30万亿，占GDP的47%，在未来几年内，这种置换将成为中国财政生态的新特点。

置换本身，并不会减少这些巨额债务的数额，但确实能让这些债...

地方债券置换不应过分解读

近年来，地方债危机已经深刻影响到我国经济的正常发展。与此同时，也为我国经济转型带来了不少的困难。

事实上，在以往的经济发展模式下，地方政府一边要寻求更多的引资渠道，另一边却要保证一系列的政绩考核要求。至此，在事权与财权不匹配而导致财力有限的大环境下，更多的地方积极采取举债发展、扩大杠杆等举措，来谋求自身的发展诉求。然而，随着地方加杠杆力度的不断增大，我国的地方债务危机也逐渐暴露。

  据统计，2014年中央政府债务新增8604.99亿元，地方债务新增约为4000亿元。与此同时，目...

5月21日，财政部公布了《2014年地方政府债券自发自还试点办法》，允许上海、北京和广东等10省市，进行地方债直接发行的改革试点。从2009年财政部代发代还地方政府债券，到2011年试点地区自行发债、中央代还，再到如今试点地区实行债券自发自还，至最后出现最终意义上的“市政债”，地方债券制度改革的路线图，已经基本明确。

在试点办法发布之前，对于地方债的改革，存在两种不同的观点：一派观点认为，立即取消地方政府融资平台，由国债代替地方债；而另外一派观点认为，城投债不会马上消失，应在地方直接发债试点成功...