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佐丹奴、班尼路，这两个经常被相提并论的70后、80后“大品牌”，正渐渐远离内地消费者的视线。

但在资本市场上，却是另一番风景，至少对佐丹奴国际（0709.HK）是这样。在香港主板上市佐丹奴过去十年累计分红超过45亿港元，相当于IPO募集金额的22倍。最近，更是宣布将回购不高于10%的股份，股价随即飙升。

在中国内地市场实体零售格外萧条之际，佐丹奴正在拓展海外市场，比如在中东地区。这使得这家已经上市26年的服装品牌，在内地竞争对手们“浴血拼杀”之际，仍然保持“现金奶牛”的金身不破。

或许，这是一种不错的策略。抢...

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几家在香港上市的燃气企业从五月到六月经历了冰火两重天的待遇。先是因为一则市场传言在5月中旬集体暴跌，随后又因为中国燃气利润激增的消息刺激，集体收复失地。

这不仅仅是资本市场对信息的不同解读，更是对天然气市场化改革之下利益大蛋糕分割方式的不同预判。

近年来，中国雾霾问题严重，环保压力大增。天然气作为一种较为清洁的能源正越来越受到重视。目前，中国天然气消费在一次能源使用中的占比不到6%，大幅低于世界平均水平，决策层正通过各种方式力图提升天然气的占比。

在美国页岩气革命后，全球天然气正处于供过于...

和谐汽车（3836.HK）——身为宝马在中国市场的最大经销商之一，曾经因为联手腾讯、富士康一起投资新能源汽车项目而股价飙升，却在2016年陷入亏损。股价在经历爆炒之后，雪崩式下跌，公司股价一度较巅峰时跌去七成，市值蒸发近百亿港元。

巨额亏损之后重新回归汽车经销主业，大股东近期开始低位增持股份，此前又宣布回购计划，但造车进展充满波折。和谐汽车能否上演绝地反击？

 上市来首度亏损 和谐汽车百亿市值蒸发 

和谐汽车于2013年在香港主板上市，主要业务是经销宝马汽车，宝马品牌汽车销售占其新车销量的八成以上。

2016...

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不断回购股票，股本却不减反增，奥秘就在于存在大量购股权，这实际上很可能摊薄小股东的权益。当投资者在关注企业回购股票之时，还应关注其授出的购股权计划。

今天我们来讨论一个值得关注的案例。

近日，中国水务在不断回购股票，但其股价不仅没有上涨，反而出现了下跌。事实上，过去十年左右的时间，中国水务多次回购股票，但是大股东及董事会成员根据购股权计划，多次行使购股权；这使得中国水务的总股本在多次回购后，不仅没有减少，反而在增加。

2009年—2015年，中国水务授出的购股权超出两亿股，占其总股本的比例达16%...

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从2015年5月京东入股金蝶国际以来，金蝶股价下跌超过三分之一，总市值蒸发超过50亿港元，京东已经浮亏超过4亿港元。

而在此前阿里入股银泰商业，京东入股永辉超市都曾经出现阶段性巨额浮亏。不过接下来事件反转，两家公司股价触底后接连暴涨，不少踩准节奏投资者收益颇丰，银泰高溢价私有化更令埋伏者再次爆赚。

类似故事会在金蝶身上重演吗？这是值得投资者认真思考的问题。

先重温一下剧情。

阿里入股银泰商业的股价变化是这样的：2014年3月末阿里入股银泰商业，银泰商业股价短暂上涨后持续下跌，至2015年2月18日已经。随...

港股是一个神奇的市场，既业绩为王又老千股横行，很多在A股的“套路”在港股未必行得通。但熟悉市场规则的投资者，往往可以通过公开信息挖掘，获得不菲的收益，比如紧盯上市公司的回购行为。

此前，面包财经曾经分享过不少从回购中发掘的投资机会，今天我们再来解剖另一只麻雀——康臣药业，在巨额回购的刺激之下，公司股价在短短两个多月的时间内飙升了约40%。

先看股价走势：

康臣药业并不是一家知名度特别高的公司，甚至大部分券商都没有覆盖，亦不在港股通标的之内，但最近突然火爆了起来。

从2017年2月6日之后的两个多...

按语：

港股凶险，但看明白巨头们的动作意图，你也可以从中获利——不仅仅是翻倍那么简单。

2016年4月份，面包财经曾经在碧桂园股价处在3港元附近时，分析过这家公司的巨额回购行为，并且撰文明确提出其中蕴含巨大的获利机会。从该文发表至今的一年时间，碧桂园的涨幅已经超过150%。

当时，我们也曾提及另一家房产巨头——中国恒大的动作，但未做详细的分析。近日，恒大在港股回购动作频繁，我们不妨就类似问题做进一步的回顾与探讨。

我们相信，类似于碧桂园和恒大这种巨额回购刺激之下股价翻倍的情况，未来还会出现在其他公...

作者：宋光辉（微信号：qqsong）

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《证券金融：融资融券与回购协议》一书已于2014年10月份已出版，“结构化金融”微信公众平台（ID：jghjr2013）正在开展结构化金融与证券化系列从书百本大赠送活动 ，有兴趣的朋友欢迎关注并参与活动。

资产证券化从2013年以来，已经成为中国金融市场的热点。国内在2005年前后就已经有过一些资产证券化的实践，当时也曾形成过热点。后来由于国内外金融形势的变化，热度逐渐褪去，一度归于沉寂。也正因为此，目前国内关于资产证券化的书...