与药品集采快速全面铺开相比，高值耗材集采的进展并不快，这一方面是因为耗材并没有一致性评价，产品编码不统一等因素制约了集采的开展，另一方面，高值耗材主要在手术中使用，也是医疗机构收入的主要来源之一，比起药价改革的挑战也更大。

随着药品零加成和药占比的持续下降，二三级医院尤其是500床以上的大型医院主要收入增长来自住院，其中以手术费用和耗材为重。2019年，公立三级医院的卫生材料收入占到总收入的14%，但如果分机构类别来看，委属综合性医院的卫生材料收入占比已经到19%，而省属医院的占比也到了18%，地级市属略...

虽然医药分开一直作为一种传统在西方国家的医疗体系中运转，但随着疾病谱的演进和医疗制度的变革，医疗机构日益回归医药合流的模式，这对整个市场将产生深远的影响。

医药分开的核心诉求是对医和药之间的利益建立防火墙，防止医疗机构为了获取更多药品利益而进行过度医疗。但医药分开只是一种传统，并不是一种强制的规定，选择权依然在病人自己手里。随着药品市场的持续扩容和药价的大规模上涨，尤其是伴随着疾病谱向慢病和癌症等需要长期用药的病种转移，药品利益成为各方争夺的焦点，即使在已经获取较高的医疗服务收入下，医疗机...

长期以来，HMO一直是中国保险和医疗机构试图模仿建立的商业模式，但市场对HMO的理解一直仅仅局限于保险和服务结合即能产生化学反应般的点石成金效应，医疗服务和保险都能籍此获得规模化发展。且不论保险+服务是否在中国完全没有真实的发展土壤，就保险和服务的协同来看，核心不是健康管理本身，而是医院向保险持续让利。从美国成功的HMO组织来看，医疗机构向保险的收费价格都远低于市场其他商保支付价格，而健康管理只是HMO成功发展的一个结果而不是原因，这也是中国市场对HMO的最大误解。

所谓的HMO是指用户（企业和个人）缴纳固定...

自从医保改革持续深入，尤其是国家医保局成立以来的多项战略性的举措日益制度化之后，医保正日益成为医疗市场的主导力量。如果说在医保被动支付的时期，医院是流量的汇聚方和决策方，那么在医保主动支付的时期，医院虽然还是流量的汇聚方，但流量的决策方则变成了医保。医保决定了C端用户的最终购买决策，成为整个医疗市场的流量风向标。

从医疗市场本身的发展逻辑来看，优质的医疗资源和支付能力始终是医疗行业发展的根本。但在支付体系建立之前，无论是服务还是产品，医疗都只能为有支付能力的一部分人提供服务，整个行业的规模化...

随着互联网医疗纳入医保报销，市场的发展进入了全新的阶段。但是，由于所有的医保报销全部是基于线下的医保总额，医保对互联网医疗的影响还是需要观察医院的实际发生次数和费用。因此，随着用户的真实需求以及实际发生的费用的披露，市场未来的趋势将得到一定程度的厘清。不过，由于样本量还较低，现状还不能完全代表未来的整体趋势，还需持续观察。

根据医保函〔2020〕182号：“截至今年6月底，上海市有12家医疗机构实现医保在线实时结算，结算人次超过1.78万人，涉及总费用259.82万元。截至7月13日，北京市6区15家医院实现与医保...

中国市场巨大的医疗服务开支增长一直是吸引投资想象的，但由于医院同时具备强大的门诊吞吐能力，各个层级医院事实上控制了院内外主要的流量和收入。因此，医疗服务的增长主要受益方集中在大中型医疗机构手中，而不是单体的诊所或小医院，遑论线上第三方医疗服务平台。

不过，即使能从院内手中获取很小的一部分也足够支撑一家公司的成长，过往的互联网医疗故事大都从这个角度展开。但事实上，在医院持续高速扩张的前提下，只有院内虹吸院外的流量，并不存在院内向院外流动的可规模化的市场。因此，对互联网医疗公司来说，要快速做大...

互联网医疗在中国的发展已有多年，但对于医院内和医院外的不同机构来说，彼此之间的分歧未能在市场实际的发展过程中逐渐接近和融合，市场对互联网医疗行业发展的认知仍然处于盲人摸象的状态，仅仅凭依自身的经验和认知为出发点来判断市场未来的发展前景。

事实上，互联网医疗在医院内外满足的不是同一个层面的诉求。虽然，表面看起来两者都是满足医疗服务的需求，但实际上，在院外是企业健康福利的诉求，而在院内则是满足医疗质量监管需求，监管包括支付制度改革引发的医疗质量提升和卫生监管部门推动的医疗质量考核。当然，随着医...

近日，国家医保局发布了《基本医疗保险用药管理暂行办法（征求意见稿）》（下称“《办法》”）。《办法》主要围绕医保目录的调整和医保支付标准的形成路径给出了明确的规定。其中，不仅对医保支付标准的形成机制再次进行了明确，也对支付标准的动态调整给出了路径。其中尤其值得关注的是在谈判药品续约期允许医院议价，这意味着医院也将成为医保支付标准形成的助推器。当然，《办法》只是提供了有关支付标准的框架，“支付标准的制定和调整规则另行制定”，因此，具体的细则还需等新的文件细则出台。

《办法》对支付标准的规定主要...

在医保为主的支付模式改革全面推进下，尤其是药品集采和多元支付模式改革双管齐下，医疗机构受到了前所未有的压力，而在压力下的转型则是医疗服务方不得不做出的抉择。按照原先粗放管理模式运营的医院将重新审视可运用的工具和路径，有助于其维持并做大现有体量的路径将受到重视，在这其中，互联网医疗的价值将凸显，这也将推动医院逐步蚕食现有市场，推动第三方平台公司的全面转型。

首先，从药品集采来看，药价下降推动医院服务模式转型，改变以药养医，转向依靠检查和住院。医保支付价是集采的主要目标，随着医保支付价的逐步推...

随着支付方逐步加强对服务方的控费能力，服务方一方面不得不提高自身的运营效率并降低整体成本，另一方面，为了弥补单个病人所得收入的降低，服务方需要获取更多的病人，这导致医院尤其是大型医院有着极强的向下扩张的需求，最终强化了医院对基层的控制。

无论是采用DRG工具来进行住院支付还是使用组合支付模式来推动价值医疗，支付方的核心目标是通过外部支付体系来对医疗服务形成制衡，帮助支付方对服务方的行为进行干预。从所有实施DRG的国家和地区来看，伴随着住院时长的缩短，门诊业务得到蓬勃发展。但由于各个医疗体系不同，...

在以Medicare为主的联邦政府医保推动的价值医疗压力下，尤其在30天和90天再入院率的考核体系下，也由于支付方支付的住院时长更短，一些住院治疗的支付项目改为门诊支付，美国医院越来越重视门诊对自身发展的助力。一方面，医院通过进入门诊业务，尤其是快速诊所和应急医疗中心，来拓展获取病人的渠道。另一方面，将业务从住院衍生到住院后，主要的形式是康复和急性期后长期照护领域，这两块领域在Medicare用户上的利润率明显高于住院业务。

而且，随着支付方报销政策的收紧，很多基础医疗的全科医生无力独自支撑，纷纷将自身的诊所卖给...

从2017年的政策趋势来看，政府最支持民营资本进入并大力发展的领域主要包括：全科诊所、第三方独立医疗机构（医学影像、实验室等）、部分专科医疗机构，中医、以及医养结合医疗机构。

从各项政策中支持民营资本去发展的领域中可以归纳出以下几类。

第一，一些被鼓励的领域是医保报销比例很难有利润的板块。比如对全科医疗、护理、第三方血液净化机构这类来说，主要靠医保报销，而报销的比例和单价都不高，如全科诊所主要靠卖药，如果药品没有利润，则其他方面盈利空间极小。第三方血液净化虽然有医保报销，但报销的金额都不允许其有较...

在美国支付方变革导致医院压力变大，住院量普遍下降的大环境下，Cleveland Clinic和CHS在最近公布的全年财务数据中，显示出两家医院的发展趋势明显不同。

Cleveland Clinic2017年的全年营收为84亿美元，同比上升5%。2017年的经营利润率为3.9%，比2016年上升了1个百分点。而CHS的病人服务数量和收入从2016年开始持续快速下降。2017年的总营收为153.5亿美元，同比下降16.7%。2016年，CHS的住院人数下降了8.8%，2017年则下降了13.9%。2017年的亏损达到了24.6亿美元，相比2016年的亏损17亿美元进一步扩大。

除了营利性医院和非营利性医院...

2017年12月，第十二届全国人大常委会第三十一次会议对《基本医疗卫生与健康促进法（草案）》进行了审议。该草案提出了两个重要方面，一是和之前其他政策一致，鼓励民营医院发展，主要鼓励非营利性医疗机构。第二个重要点则是禁止公立医疗卫生机构与社会资本合作举办营利性机构。草案中指出：“明确对非营利性医疗机构和营利性医疗机构分类管理，政府不举办营利性医疗机构（第八十三条）；禁止政府办公立医疗卫生机构与社会资本合作举办营利性机构”。

一旦这一草案得以通过，特许经营和院旁院等合作办医模式都将受到巨大的冲击。但即使...

在美国联邦医保为主的支付方持续的控费压力下，医院普遍面临由于住院量下降带来的营收和利润的双降。为了应对这一趋势，在非营利性医院市场上，领先的医疗机构普遍通过做大规模来降低成本，以及拓展病人获取的渠道。

根据近日披露的Cleveland Clinic（克里夫兰诊所）2017年三季度的财报来看，支付方对医院的压力持续增加，Cleveland Clinic三季度的营业利润是3970万美元，与去年同期相比下降32%，运营开支的增长是3.3%，但病人的入院增长只有3.2%。

为了应对市场的压力，Cleveland Clinic的策略是非营利性医疗体系的一个代表案例。Cl...

凯撒2017年表示会和Target合作，未来三年在南加州地区新开31家快速诊所，由凯撒提供服务。这些快速诊所会配备执行护士来提供常规医疗服务，包括儿科、妇科、慢性病如糖尿病常规跟踪检查、皮肤科基础问题、以及常见病如感冒咳嗽。同时这些快速诊所还将配备一名远程医疗医生在线提供服务。

而在华盛顿州，凯撒主要在西雅图地区和周边布局快速诊所，在连锁药房Bartell Drugs中开设快速诊所CareClinic，目前已经开了12家。

凯撒的快速诊所和其医院不同，医院是封闭式的，只为自己的会员服务，是排他性服务。但凯撒旗下的快速诊所面向所有...

美国Medical Mall的发展从十多年前的零星布局到逐渐成为一种趋势，其背后的发展动力非常明显，主要是支付方按价值付费所推动的，医院正将更多的院内业务向院外推动，具体的分析请见《MEDICAL MALL的潜力取决于院外医疗服务市场》。

虽然中国医疗服务市场并不具备相关的发展动力，但与美国市场在商业地产不景气方面却是共通的，商业地产的拥有者都有着很强的动力来延揽主要的租户，消费型医疗正在快速发展，商业地产公司也希望通过更多的获取这样的客户来提升自身的出租率。

但是，从美国市场来看，真正推动Medical Mall发展的并不...