财新传媒
晓冬

一张图了解高盛对明年股市、油价及更多资产的预测

晓冬 11月27日

一个对生活永远充满热情的人

今年,对预测这个行当的很多机构而言尤其糟糕。不过,市场预测者并未就此撂挑子。
由Charles Himmelberg领衔的高盛分析师团队近日给出了2017年一系列资产类别的目标值。
下图显示了他们对标普500指数、主要货币、美国10年期国债、油价、金价及更多资产的预测。
如果你认为高盛给出的目标有可取之处,千万不要想入非非。遗憾的是,分析师总体预计明年不会出现大涨行情。
“从历史标准来衡量,股市、特别是债市的估值水平依然被大幅拉高,所以预计大部资产类别的回报将不高。”高盛分析师在题为“2017年十大市场题材”,落款11月17日的这份研报中写道。
此外,高盛分析师在这份研报中还强调,对特朗普......
吴迪

捕捉黄金的黑天鹅

吴迪 05月18日

知名独立经济学家

(原文发表于【联合早报】)
看着金价在上个月崩溃的曲线犹如目睹美丽的水晶从桌边掉了下来,触目惊心。在短短两个交易日,黄金期货价格下挫15%,创下了过去33年以来最大的双交易日跌幅纪录。(如下图所示)根据1993年以来的金价五日滚动数据,4月15为止的5日金价跌幅15%在统计学上是一个7-Sigma事件(举个例子,遇上像姚明那样7' 6"高的人才仅仅是一个6-Sigma事件)。套用个时髦说法,这是一个黑天鹅事件。
为了捕捉这只黑天鹅,我决定去购买一些现货金条,却发现很多地方都被卖断了,只能退而求其次的购买加价幅度很大的熊猫金币,不免有些缺憾。
这只美丽的黑天鹅是如何出现的呢?(如下图所示)4月12日纽约金......
吴迪

高盛与巴菲特华山论剑

吴迪 03月28日

知名独立经济学家

高盛和巴菲特都是华尔街的一代宗师,两者同时出现在同一个新闻标题中其意义当不可小觑,如同绝世高手华山论剑,当细细评味。
该新闻如下:“高盛集团26日发表声明,宣布已经与“股神”巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司达成协议,后者同意将持有的高盛认购权证行权收益直接转换为等值普通股。这将使巴菲特在高盛的持股比例达到2%左右,成为其十大股东之一。”
细究起来高盛与股神达成换股细则协议其实不过是技术层面上的调整而已;故事的源头在于:“2008年10月,巴菲特在金融危机最严重的时期通过购买优先股为急需资金的高盛注资50亿美元。根据当时双方协议,巴菲特获得的优先股每年将享受10%的固定......
陈乐乐
周三(3月14日)纽约时报刊登了高盛驻伦敦的执行董事Greg Smith 1270个字的辞职信,作为内幕管理层人士高调谴责拥有143年悠久历史的华尔街顶尖投行高盛“没有道德、没有诚信、没有未来”;说目前高盛的工作环境是他工作12年来“见过的最有毒和最具破坏性的”;说公司高管在内部的会议和邮件中常称客户为任由他们摆布的提线木偶(muppets);说为自己公司赚钱盈利而非考虑客户的利益是这百年老店如今衡量管理层和员工价值的唯一标准;说自己再也不能对着大学刚毕业新员工们的眼睛说这是一个让自己自豪的公司了,于是知道是时候该辞职了。。。
投行天天辞职的人多了,但像Greg这样通过媒体高调辞职的方式还是首次。这一封......
鲍有斌

Facebook利润率胜当年谷歌

鲍有斌 01月08日

生活大致平静 内心总有波澜

最新被泄漏的信息显示,2010年前三季度,Facebook收入12亿美元,利润为3.55亿美元。2009年,Facebook收入为7.77亿美元,盈利超过2亿美元。担心Facebook没有盈利仍在烧钱的投资者可以放心了。 
根据一份文件,即使不IPO,Facebook也必须在2012年4月公布财务状况。
得到上述文件的人士表示,到今年底,Facebook股东人数将超过500人。按照美国证券交易委员会规定,Facebook必须公布详细财务状况。这份文件有101页,其中6页内容涉及到财务数据。
Facebook目前注册用户为6亿,而月均活跃用户数也超过6亿,其中2.3亿用户是通过手机登陆该公司网站。
Facebook最近大热,因为华尔街最精明的投资银行高盛也出手投资4.5亿美元,同时高......
鲍有斌

由投资Facabook看高盛模式

鲍有斌 01月05日

生活大致平静 内心总有波澜

高盛主席劳埃德-布兰克费恩
Facebook最近从高盛和俄罗斯DST获得5亿美元注资(详细见博客:高盛投资 Facabook估值500亿美元 ),此举将使得DST在Facebook股份略少于10%。而高盛股份大约占0.8%。
截至去年末,Facebook投资者不足500人,这些投资者包括该公司现在及以前的员工、风险投资公司和私人投资者。
不过Facebook和高盛又签订一份协议,打算创设一个投资工具,使得高盛一些最富有的客户可以通过它购买总值高达15亿美元的Facebook股票。可以预见,Facebook将15亿美元称之为一个单一投资者,而不是数百个人投资者,从而可规避公开财务数据要求。
如果上述投资工具获准成立,那么高盛客户能拥有Facebook大约3%股份。Faceboo......
鲍有斌

高盛投资 Facabook估值500亿美元

鲍有斌 01月03日

生活大致平静 内心总有波澜

马克-扎克伯格
关于Facabook的估值,在《时代》周刊评出年度人物是CEO马克-扎克伯克时,CCCTV曾不断说其市值约1800亿美元,这显然是个错误。
正在美国证券交易委员会调查,包括Facebook、微薄Twitter、游戏网站Zynga、职业社交网站LinkedIn等网络公司私人股权市场之际,高盛和俄罗斯投资公司DST最新一轮投资Facabook约5亿美元,市场对其估值在500亿美元。这同时意味着,扎克伯格身价增加一倍,在140亿美元左右。
纽约时报评论称,华尔街最精明的投资公司之一高盛入股表明,Facabook的影响力可与科技巨人谷歌媲美。
最新投资可以让Facabook有足够资金从像谷歌这样的公司挖走员工,开发新产品或者收购。还可以使Facabook早期投......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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