降息央行降息-标签/话题-财新博客-新世纪的常识传播者-财新网

无所不能健康点运动家

财新传媒

财新网首页 > 博客 > 降息央行降息

央行降息的意义 王宇 06月14日 供职于中国人民银行研究局: 最近，国内外金融市场都在关注中国人民银行利率政策的调整。本文认为，此次降息具有两个方面的重要意义：一是保持中国经济平稳较快增长；二是加快中国利率市场化改革进程。
当前我国经济运行总体平稳，经济增速保持在年初预期目标区间内，但经济运行中仍然存在一些突出矛盾和问题，特别是经济下行压力加大。为了应对这一挑战，要正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，把稳增长放在更加重要的位置。为此，从去年年底开始，中国人民银行逐步调整货币政策操作方向，分别于2011年12月、2012年2月和5月连续三次下调法定存款准备金率；于2012年6月降低人民币存贷款基准利率。并通过多种货币政策工具配合,适当增加......

央行降息难解中国经济危局 吴迪 06月14日 知名独立经济学家: (原文发表于6月13日《联合早报》）
6月7日中国人民银行出乎意料的降息了，这一下放开的不只是流动性，还有投资者久旱逢甘霖的想象力：中央是不是在为全面刺激经济试水？会不会推出可比肩08年那“4万亿”的救市计划。很多人都问我股票和房价是不是要涨了。
覆巢之下，焉有完卵。如果中国经济硬着陆了，股市和地产都会变成沙滩上的鲸鱼。而以降息打头阵的扩张性货币及财政政策并没有解除中国经济硬着陆的可能性，反而使其可能性更大。我这番话让渴望在股市上和地产上捞一笔的朋友很失望。
中国经济确实形势严峻，汇丰采购经理人指数（PMI）已经连续7个月跌至荣枯分界线下方，但此时此刻以降息救市却是知难行易的昏招。有朋......

降息意在启动消费而非刺激投资 刘杉 06月11日 经济学博士，中华工商时报副总编辑: 中国央行周四晚突然宣布降息，意味着中国进入降息周期。出乎市场预料的是，不对称降息是反向的，即存款利率下降幅度大于贷款利率下降幅度，其中长期存款利率下降幅度大于短期存款利率，预示中国政府期望加大刺激消费力度，而非依靠投资拉动增长。
8日起，一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整，其中贷款利率下降幅度统一，各期限贷款利率下降幅度均为0.25个百分点，但存款利率降幅不一，其中2年期存款利率下降0.30%，3年期存款利率下降0.35%，5年期存款利率下降0.4%。存款期限越长，利率下降幅度越大。
由此可以判断，中国政府对物价长期走势作出了新的判断，并以此制定......

央行降息发出货币政策放松的信号 曹凤歧 06月11日 北京大学光华管理学院教授: 中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。这是自2008年12月22日以来，央行三年半以来第一次下调基准利率。之前是连续5次上调基准利率。
这次降息，在很多人看来是“意外”或“提前”。我认为这是央行基于国民经济下滑趋势明显，物价已经得到有效控制的情况下，通过货币政策调整来促进经济稳定发展的一项措施。
在国际经济环境明显恶化和国内总需求持续下降的背景下，政府也在改变宏观政策的基调，去年年底的中央经济工作会议为2012年......

理解中央银行的智慧 刘煜辉 06月10日 中国社会科学院金融重点实验室主任: 6月11号（周一）《中国证券报》头版导读文章
理解中央银行的智慧
央行决定自6 月8 日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。经济超预期地持续下滑被认为是此次降息的主要原因。央行的降息，一方面体现了“把稳增长提高更重要的位置”的宏观基调；另一方面也算是回应各方利益主体的货币政策放松的要求。
中国的习惯一以贯之：无论是经济下行还是通货膨胀，央行往往都是第一被诟病的责任人。
要求降息的观点认为，企业部门资产收益率已经下落至基准贷款利率之下，信贷萎靡是因为成本抑制了需求。
这个逻辑似是而非。银行的商业原则就应该根据风险来定价，它必须向风险可控的客户发放贷款。现代商业银......

利率市场化起航 申亚文 06月08日 一个炒家半个写手: 从5月汇丰PMI数据公布后，市场就预期央行会降息，至少是非对称降息。昨天央行宣布，自6月8日起，将存贷款基准利率同时下调25BP。同时自同日起：（1）将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；（2）将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。
这一举措既符合大家的预期，又出乎大家的预期。看上去是对称降息，而且长端存款利率下调幅度更大，银行得利。但事实上是非对称降息，从今早各家银行的存款报价看，四大行是一个阵营，四大行两年期以内的存款价格基本按1.1倍报价，两年期限以上普降。小型银行（广东华兴银行为代表）是另一阵营，都摆出一副咄咄逼人的抢存款的阵势，各期限存款基本全部按1.1倍报价。上......

降息·通胀·保增长 时寒冰 06月08日 中央电视台特约评论员、上海证券报首席评论员。: 降息·通胀·保增长
时寒冰
中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。与此同时，自同日起：(1)将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；(2)将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。
从表面上来看，存贷款基准利率同时下调0.25个百分点，属于对称式降息，但存款利率浮动区间上限调整为1.1倍，贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍，又想达到非对称的效果。
这其中透露出来的一个现实窘况是：银行吸纳......

央行果然果断降息，方案符合预期，利率市场化重大突破 旁观组 06月07日 本质现象，携手旁观。微博：@旁观组: 周一，我们发布文章《中国降息：时机要及时果断，方案要深思熟虑》，提到降息会随时推出。果然今天的降息就验证了我们的判断，并且早于市场预期的周末降息，因为5月数据在本周末公布。
我们感觉这周末的数据将继续低于政府的预期（政府高层已经看到5月数据），稳增长刻不容缓了，信号意义强烈。但实际效果还要看信贷和投资的回升。
这次下调方案：存款与我们建议的非常接近。理由大家可以看原文，这里就不赘述了。贷款短端下调幅度偏低，但这个也不是市场和政府特别关注的一点了。
这次方案有一个超预期：（1）将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；（2）将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8......

中国降息：时机要及时果断，方案要深思熟虑 旁观组 06月04日 本质现象，携手旁观。微博：@旁观组: @旁观组：随着全球经济增长开始明显减速，各国的政策重新开始侧重增长。发达国家货币政策在极低利率下，不是维持就是预期加大放松资产负债表，而发展中国家已经进入降息或者降息观察阶段。随着印度、俄罗斯、巴西都相继降息，金砖国家就剩下中国了。去年底以来，中国央行已经连续3次降准，但伴随着经济增长即将破8，通胀即将破3，市场降息预期快速上升。
我们认为，现在降息作为一个政策信号是一个必然之举，应该及时果断，我们建议现在应该随时推出。但考虑到中国经济和中国利率政策的复杂性，如果深思熟虑的全盘考虑，可以对经济起到更好的作用。明智的政府不应该随便浪费这样的机会！
（一）
形势总是超乎市场的想象。一年前大......

点击排行榜

评论排行榜

1: 高善文：高善文：中美贸易战的走向

2: 南都观察：我非常反感“穷人思维”这四个字

3: 王真：“中国制造2025”为啥惹恼了美国？

4: 李慧忠：公寓金融创新的苦涩与机遇

5: 知识分子：北大教授杨震自述：九死一生，我对生命有三个承诺

6: 郭杰群：从实践看特殊服务商在商业不动产按揭证券化中的作用

7: 沈明高：中美贸易战会让中国走上日本的老路么？

8: 武志红：这个世界上，只有一种人从不犯错

9: 孙才华：自然人面临的美国经济制裁风险

10: 薛洪言：从唐小僧的倒掉说开去

博客专题

: 可以预见，在不远的将来，中美之间的竞争会越来越激烈，贸易摩擦也会越发频繁。美国曾经和欧盟、日本以及加拿大之间爆发的贸易摩擦，大概率会发生在中美之间

最新更新

高善文：PPI环比触底反弹企业盈利趋于改善

陆铭：只有市场化，才能兼顾效率与公正

知识分子：“惟一的希望”：独生子女身上的爱与困局

心路独舞：不缺父爱的教育才有优秀孩子

巴曙松：金融职业交易员必读书籍有哪些？

冯俏彬：解读个税改革：以理想观照现实

巴曙松：债券违约后，投资者有哪些救济方法？

高善文：高善文：中美贸易战的走向

沈明高：中美贸易战会让中国走上日本的老路么？

开智学堂：找出犯错的共同模式，改变从这里开始

魏武挥：跟各位较个真儿到底啥叫信息流

南桥：和《温柔的绵羊》作者聊名校

中外对话：中国需要怎样的“气候电影”？

何帆：如何在考试中蒙对答案

许权胜：房地产税离我们还有多远？

精彩评论

: 陈酿老久：实朴
原文：还乡琐记：草木叩门生活继续

: 吴春波H-R ： “乡田同井，出入相望，守望互助，疾病相持”，已成追忆。
原文：还乡琐记：草木叩门生活继续

: 小胖子真不瘦：风口浪尖上的传奇人物！如果你就这样被打败，那你就真的太失败了，但是我相信你不是这种人，期待你东山再起的那天。
原文：回来吧，贾跃亭

: lulud ：创业英雄还是欺诈惯犯
原文：回来吧，贾跃亭

: zhangmingxiao ：川普执政一百多天，初见端倪
原文：商人治国成笑柄

: 孙越：史上有很多传奇，更有很多英雄，他们的死彰显生命的价值。
原文：对外侦察局的掏心猎手

: zhangmingxiao ：这个不是一起超售事件，是美联航因为内部员工需要乘坐飞机，旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。
原文：美联航赶乘客下飞机资深机长告诉你是否违规

: 郭杰群：在美国，地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备，因此在一定程度上制约了地产商的能动性。
原文：REIT的海外发展及启示

: Lypsey3543 ： “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3，美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先，因（特大）人口增长加速，在新兴市场投资房产，主要看资本利得，动态租金收益要会延后实现，静态比较同期没有太大意义。其次，物业年均持有成本，纽约和中国一线城市不可比。第三，纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛，租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言，虽然在中美两国都投资的是房产，但从收益分布特征和波动率来说，完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票，横比收益没有意义，因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性（含Demographic factors）和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。
原文：2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

: 王争春：价格和土地供给的问题，我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场，定价规则自然有差异。
原文：面对房价，教科书自焚吗？经济规律笑了

财新微信

博主列表

学者: 周其仁 | 谢国忠 | 张五常 | 展江 | 朱恒鹏 | 汪丁丁 | 黄益平 | 许小年 | 王小鲁 | 叶翔 | 李银河 | 许纪霖

投资: Barrons | 王兰 | 张化桥 | 曹仁超 | Jerry_Wang | 吕宏亮 | 高善文 | 高占军 | 王文勇 | 徐小平 | Hotashang

媒体人: 周乃蔆 | 柴静 | 闾丘露薇 | 韩松 | 庄秋水 | 安替 | 王小峰 | 十年砍柴 | 陈季冰 | 王军 | 石扉客 | 蒋方舟

海外: 宋文洲 | 夏海明 | 孙越 | 傅格礼 | 毛四维 | 陈剑 | 黄有光 | 张仁仁 | 南桥 | 金宰贤 | 姚树洁 | 杨凤岗 | 陶短房

法律人: 郭道晖 | 张千帆 | 简直 | 方流芳 | 何帆 | 陈有西 | 陈立彤 | 陶景洲 | 姜明安 | 童之伟 | 袁裕来 | 贺卫方 | 章立凡 | 兰荣杰 | 王涌 | 张燕生 | 丁金坤 | 周永坤 | 王才亮 | 季卫东 | 张凯 | 陈步雷 | 柯荆民

文化: 梁文道 | 胡健 | 刘瑜 | 土家野夫 | 朱大可 | 李大卫 | 云也退 | 崔卫平 | 柳萌 | 葛剑雄 |吴澧 |江才健 | 张铁志

科技: 谢文 | 科学松鼠会 | 程苓峰 | 沈拓 | 魏武挥 | 饶毅 | 胡泳 | 陈志刚 | 张亚勤 | 李淼 | 师北宸 | 潘越飞 | 纪中展

生活: 花总丢了金箍棒 | 旁观组 | 张友平 | 曾奇峰 | 王珲 | 李小龙 | 王海 | 肖练 | 纪小龙 | 蔡晧东 | 陈乐乐 | 东三

财新网所刊载内容之知识产权为财新传媒及/或相关权利人专属所有或持有。未经许可，禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
京ICP证090880号京ICP备：10026701 |

京公网安备 11010502034662号 | 广播电视节目制作经营许可证：京第1015号 | 出版物经营许可证：第直100013号
Copyright 财新网 All Rights Reserved 版权所有复制必究
违法和不良信息举报电话：010-85905141　举报邮箱：laixin@caixin.com

关于我们 | 加入我们 | 财新公益基金会 | 意见与反馈 | 提供新闻线索 | 联系我们 | 友情链接 | 网站地图