近年来，随着各地租房需求的快速上涨，长租公寓这种新生业态已经开始全面崛起，面对着长租公寓市场的蓬勃发展，2018年我爱我家的前任副总裁曾经有个说法下一个暴雷的就是长租公寓，没想到最终一语成谶，一年之内长租公寓多家暴雷，长租公寓的未来该怎么看？

一、一年之内45家长租公寓暴雷？

近年来，我国住房租赁市场快速发展，但问题也逐渐暴露出来。今年以来，长租公寓行业遭遇“资本寒冬”，行业普遍经营困境，越来越多的运营机构爆仓。其主要原因包括“高收低出”的经营模式以及违规使用“租金贷”等。

根据各大媒体及公开信...

1、九月份美国租金持平，入住率维持高位

根据商业地产服务机构Yardi Matrix最新报告，9月份美国多家庭长租公寓（Multifamily）租金较8月小幅下降-1美元至1,471美元/月，较去年同期涨幅+3.2%。涨幅较8月份回落-0.2个百分点，但仍然高于通胀水平（CPI）的+1.7%。Yardi预计2019年租金全年涨幅在+3%左右。报告中指出，尽管租金小幅下滑，但是需求并未减弱，出租率仍然保持在95%以上。追求安全回报的投资者仍然会把长租公寓资产纳入资产配置之中。

图1 美国127个城市平均租金（Rents）走势

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美国结构化金融业界年会记录之三：

美国住房租赁ABS市场现状

陈剑

拉斯维加斯，2019

摘要：美国的租赁ABS市场依然由政策性住房金融机构房地美及房利美主导，住房抵押证券化市场规模较小的房地美在此领域异军突起，已经成为行业领头人及标准制定者。

这次在近八千人的参会人员中，来自房地美的代表团并不算很大，大约三十多人，但是却成为多场演讲的焦点。房地美的代表也参加了多场圆桌论坛，其中就包括我的前同事Kevin Palmer，Michael Reynolds，现在都在负责房地美的信用风险转销业务（Credit Risk Transfer De...

上海寓见公寓爆雷，租客交了租金却要被房东驱赶？长租公寓爆雷不断，买不起房的年轻人，如今连租房也要处处小心、避免踩雷。

近年来，长租公寓开始在国内一线城市兴起。目前，市场上主要有三种商业模式：

第一种是房企自己成立专门的运营团队，将自有公寓出租给租客；

第二种是房企将公寓托管给中介公司，由后者进行出租和管理；

第三种是中介公司从房东处承租房屋，装修后再进行加价转租。

目前，杭州、上海等地爆雷的长租公寓大多属于第三种模式。这种模式的风险在于，中介公司先期投入较大，资金回笼时间较长。一旦公司运...

随着房价上涨，80后、90后在一二线城市购房变得越来越难，建立租购并举的住房供应与保障体系成为了政策着力点。在此背景下，长租公寓迎来政策风口期。

同所有风口一样，长租公寓的风口初期也是群雄逐鹿，市场份额代表定价权，抢占规模至关重要，为了快速扩张，大家对资金总是渴求的。于是乎，在正常的融资渠道之外，不少机构打起了租金的主意，主动为租客甚至房东嫁接相关融资产品成为公寓运营机构的“份内事”。

当殷勤的服务之下潜藏了对资金的渴求时，各种“套路”也就来了。当套路搅动市场风云，租房分期这个场景，或许要被玩...

当我2008年开始关注美国的住房租赁市场的时候，发现了一个很有趣的想象，那就是随着年龄的增长，买房的比例越来越高，但是在70岁以后，租房的比例反而会上升。这大概主要是由于老人搬出自己住宅，搬入老年公寓。但是对于不同的家庭组成，这个趋势也不太一样。在失偶的老年家庭中，这个趋势是上升的，也就是和子女共同生活的老人，租房的比例是下降的，在单身的老年男性住户中，这个趋势也是上升的，但是单身老年女性租房的比例会上升。这个原因比较令人疑惑：难道是老头喜欢独处，老太太喜欢社交？

图1：美国各类家庭按年龄分段...

1981年，在里根总统的就职演说上，他说了一句后来被保守派常常引用的名言：

“In this present crisis, government is not the solution to our problem; government is the problem.在目前的危机中，政府不是问题的解决方案，政府本身就是问题。”

里根上台的80年代初，美国正是面临全面危机的时刻。正如里根自己所说：“现在白宫留给我的难题是，整个美国经历着许多经济学家所说的自大萧条以来最严重的经济紧张时期。最急待解决的是高达两位数的通货膨张率，居高不下的失业率（1982年12月失业率高达10.8%，为大萧条...

最近，杭州鼎家网络科技有限公司宣布停运，数千名租户，以及背后的房东和消费金融机构陷入纠纷。据财新记者调查发现，鼎家利用租户信用，以消费贷或者租房分期等形式，向各类金融机构包括网络小贷和银行信用卡部门融资。办理网络贷款的租户普遍对自己“被贷款不知情”，办理信用卡房租贷款的程序也存在重大漏洞。

这则新闻似乎坐实了近来受到口诛笔伐的租金贷的罪名：

l 罪名之一：长租公寓企业诱导租房者在不知情的情况下与网贷公司签下分期贷款合同，并快速获得本金回款；

l 罪名之二：长租公寓企业把租房者的贷款...

中华文化里似乎自古以来就对拥有自己的住所有着特别的偏好，孟子在《梁惠王章句上》里说道，“居者有其屋。”他还有一句很有名的话，出自《滕文公上》： “民之为道也，有恒产者有恒心，无恒产者无恒心。”这里的“恒产”，被很多房地产业人士很方便地解释为“不动产”，也就是房地产。而且孟子的胃口还不小，在《寡子之于国也》他提到了住房面积：“五亩之宅，树之以桑，五十者可以衣帛矣。鸡豚狗彘之畜，无失其时，七十者可以食肉也。”五亩大的宅子，还自带有机农场，放在今天，那还不是天价豪宅？

当然，在孟子的时代，以及...

有的王朝，其兴也勃焉，其亡也忽焉。比如秦二世而亡，不过20多年，而隋也是二世而亡。但继承秦的汉，以及继承隋的唐，虽然也在王朝之初，面临挑战（比如汉的白登之围，七王之乱；唐的玄武门之变，武后篡位），但是只要过了这个坎，那都是三四百年的国祚。行业也是这样，当年互联网泡沫破灭的时候，也是极其惨烈，但是熬过来的企业都成大气候了；但是有的行业似乎就熬不过去，比如共享单车，P2P都已经是一地鸡毛。

那么长租公寓这个行业究竟能不能熬过这个坎呢？

让我们还是从长租公寓的兴起说起。

2018年1月16日，链家...

开始关心住房租赁市场，那还是在2008年我在房利美担任信用风险管理总监的时候。

图1：房利美在华盛顿威斯康辛大道上的总部

（最近许多一二线城市租赁房市场的房租上升，使得房租在房价之后，又成为国人关注的问题：以前是买不起房，现在有可能租不起房。如何解决租房难，租房贵的问题，也成了网上的热门话题。这篇文章写在七年以前，现在看来仍然有着强烈的现实意义。现在修订如下，希望能够为租房的政策制定建言，起到抛砖引玉的作用。）

房价，对许许多多的都市年轻人来说，似乎已经成为生命不能承受之重，而租房，为什么迟迟不能成为大多数人所接受的居住方式呢？

因为在目前的体制下，很难做到有尊严地租房。下面这两段话，集中体现了租房的缺乏...