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智堡研究所

科技公司=金融大亨?

智堡研究所 04月15日

我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

本文首发于智堡公众号:zhi666bao。 后起之秀BigTech与传统金融业的相爱相杀
大型科技公司 (BigTech) 目前是全球市值最高的公司,其中最大的6家科技公司都超过了具有全球系统重要性的金融机构 (G-SIFIs) (图1)。
BigTech的金融服务活动在一些经济体中增长迅速,特别是在支付、中小企业贷款和其他特定细分市场。事实上,尽管大多数BigTech都从支付业务开始,通常是为了促进其核心业务 (电子商务、广告等),但在业务领域的排序以及如何开展支付服务方面,存在着相当大的多样性。
在支付方面,现有数据显示,中国是目前为止最大的市场,其2017年BigTech移动支付的消费达到14.5万亿元人民币,占GDP的16% (图2)。美国、印度和巴西紧随其......
薛洪言

Fintech巨头林立,如何专而精地活下去?

薛洪言 03月22日

苏宁金融研究院互联网金融中心主任、高级研究员

2016年起,Fintech被奉为金融业先进生产力的代表。短短三年时间,Fintech成功地从一个让人眼前一亮的时髦词汇,变成人尽皆知的老套的公关俗语。一些赶时髦的机构,受不了“战略撞衫”之辱,早已抛下Fintech,捏着鼻子走远了。
只要是金融机构,没有一家不是金融科技机构,这就是金融科技的现状——行业里,有真正的巨头,有独立第三方,有把Fintech当防晒霜的传统金融机构,还有拿Fintech做挡箭牌的新金融创业者。
今天,我们要研究的也是一家Fintech企业,一家上市不久的金融科技服务商,在巨头林立、光怪陆离的市场中,把Fintech当Fintech,正在实践一条专而精之路。
近期,它发布了财报。
营收接近翻......
杨望

杨望:区块链的技术原理及其在金融领域的应用

杨望 02月26日

杨望 瀚德金融科技集团研究院执行院长、中国人民大学金融科技高级研究员、国际货币研究所研究员。观察经济气象,思考经济趋势 | ......

文:瀚德金融科技研究院副院长、中国人民大学国际货币研究所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 宫晓林、曲双石
导读
区块链技术是当前金融科技领域最前沿的技术,已经引起了多国政府部门、金融机构和投资者的广泛关注。本文以区块链技术的一个较成熟的应用——比特币的工作原理入手,介绍区块链技术的原理、特点及在金融行业的应用。信息不对称问题是困扰金融机构支持实体经济发展的核心问题。传统金融模式一直没有找到有效解决信息不对称问题的办法。区别于传统金融模式,区块链技术的出现为解决信息不对称问题提供了方案。未来,随着其技术的成熟和应用的落地,区块链技术可能给金融行业和整个金融生态带来更大的变化......
杨望

杨望:区块链演绎科技金融未来

杨望 02月21日

杨望 瀚德金融科技集团研究院执行院长、中国人民大学金融科技高级研究员、国际货币研究所研究员。观察经济气象,思考经济趋势 | ......

文:瀚德金融科技研究院副院长 中国人民大学国际货币所研究员 杨望 | 深圳瀚德创客金融投资有限公司总裁 王宁桥
导读
区块链是集成了非对称加密、P2P组网、分布式数据库等技术的融合解决方案,其去中心化、不可篡改、高度共识和匿名安全的特性正颠覆着人们对于传统金融格局的认识。
正文
| 技术起源:区块链1.0
区块链的提出,是为了提高传统电子交易模式的效率。为了缓解电子交易中钱货不能即时两清的问题,传统模式引入第三方机构作为交易过程的信用中介,使交易的发生成为了可能,因此,间接金融机构再次在电子交易时代扮演了重要的角色。虽然中介机构为电子交易提供了便利,但也存在成本递增、效率低下和双重消费等......
薛洪言

To B赋能,生态取胜,品钛消费信贷服务生态再下一城

薛洪言 12月27日

苏宁金融研究院互联网金融中心主任、高级研究员

衡量一个To B项目竞争力的关键指标是签约商户的数量、质量以及合作深度。12月26日,品钛的智能信贷解决方案再添一名重要合作伙伴,与富登信贷(Fullerton Credit)正式签署合作备忘录,共同拓展中国市场的智能信贷业务。
以“To B解决方案第一股”冲进二级市场的品钛,近期动作频频。与富登信贷的合作,将进一步拓展智能信贷解决方案的服务范围;与此同时,在小贷公司业务增速放缓、小额信贷在互联网时代智能化转型的当下,“品钛智能信贷解决方案+小贷公司”或许对升级小贷生态提供了新的方向。
拿下富登信贷,品钛To B信贷解决方案再拓展
资料显示,富登信贷是新加坡淡马锡控股公司旗下富登金控在中国的全资......
薛洪言

从360金融上市看巨头的长成

薛洪言 12月15日

苏宁金融研究院互联网金融中心主任、高级研究员

2018年12月14日,360金融在美国上市,开启了金融科技巨头IPO的先河。背靠360集团,360金融是名副其实的互联网巨头系金融科技公司。不过,从成立时间看,360金融是一家成立两年时间的新公司,于2016年7月被360金服孵化,2016年9月核心产品“360借条”才正式上线;2018年9月,360金融独立拆分,12月便成功在纳斯达克上市。
问题来了,在短短两年时间内,360金融如何实现了从起步到上市的华丽转身?快速增长的背后,给了市场什么样的启发?不妨和我一起从招股说明书中找找答案。
风口里的竞争:快才是稳健,慢反而冒险
某种意义上,2016年是消费金融的风口元年。风控层面,大数据技术逐步成熟,开始被广泛接纳与应用;模式......
海外投资笔记
11月11日,第24届全美华人金融协会(The Chinese Finance Association, TCFA)年度峰会在纽约隆重举行。
本次年会以“U.S.-China Relationship Rollercoaster, Blockchain-Crypto Turbulence: Where is the Global Economy Heading to”为主题,讨论了中美地缘政治关系将如何影响世界贸易秩序和全球经济、区块链技术是否会引领真正的数字革命两大问题。海投全球的董事总经理Jacob Kuang也受邀出席。
年会聚集了来自Bank of China,Bank of America Merrill Lynch, AIG,Barclay等纽约的大型金融机构,以及知合控股、鑫根资本、博润投资等财富管理机构、投资机构。
全美华人金融协会(TCFA)是1994年在美国注册成立的非营利性......
薛洪言

银行启动开放战略,能否赢回金融科技下半场?

薛洪言 11月07日

苏宁金融研究院互联网金融中心主任、高级研究员

跟随金融科技巨头的开放脚步,近期,不少银行开始搭建开放平台,将自身的产品和科技能力开放出去,赋能场景和同业。当开放在行业层面成为一种趋势,跟风式开放在机构层面也就成了潮流。问题是,开放真的是灵丹妙药吗?
怎么开放?三种开放模式!
当前行业语境下,商业银行的所谓开放,大致可分为三种模式:
一是搭建一站式开放平台。开放对象为同业,高大上的讲法叫科技赋能,涵盖获客、风控、贷后等多个环节。其中,又以各家巨头力推的联合贷款为典型代表,本质上是将资产能力开放,既在现有的资本约束下开辟了新的增长空间,又成功实现了向轻资产模式的转型过渡。
如网商银行的“凡星计划”,向行业开放能力和技......
薛洪言

金融科技2B赋能者的核心竞争力

薛洪言 11月06日

苏宁金融研究院互联网金融中心主任、高级研究员

经过持续一年多的发酵,金融科技2B赋能已经演变成行业新常态。无论是蚂蚁金服、腾讯、度小满、苏宁金融等互金巨头,平安银行、兴业银行、建设银行等银行巨头,还是简普科技、品钛等创业型机构,都在金融科技开放赋能方面取得了各自的成功。
那么站在被赋能者的视角,什么是2B赋能者的核心竞争力呢?
金融流量:规模的边界
对于被赋能的机构而言,加入一个开放平台,成为生态圈的一部分,得以共享生态圈内的资源,间接获得一种跨界连接能力。以这种跨界连接能力为桥梁,嫁接多方资金、多元资产和各类解决方案,便是开放平台对被赋能者最大的吸引力。
对资金丰裕的持牌金融机构而言,开放平台的第一个吸引力在于金融流量,金融......
薛洪言

如何判断一家金融科技公司的科技底色?从品钛IPO谈起

薛洪言 10月29日

苏宁金融研究院互联网金融中心主任、高级研究员

近日,品钛科技在美股上市,为市场提供了一个近距离观察B端金融科技服务商的机构样本。从品钛科技的招股说明书中,我们应该能找到不少关于B端金融科技赋能的秘密。
从财务数据里发掘增长的秘密
2015年6月,积木在内部推出了智能信贷引擎“读秒”,成为品钛公司的前身。2016年9月,集合读秒及智能财富管理引擎“璇玑”、虹点基金等业务模块,品钛与积木各自成为独立法人,进行专业化运营。
品钛定位于智能金融解决方案提供者,目前最大一块业务是智能信贷解决方案,在这类业务中,品钛连接商业机构(资产方&场景方)和金融机构(资金方),助力合作伙伴为用户提供高效的金融服务。于场景方而言,品钛提供的......
薛洪言

当高校与金融科技巨头联姻

薛洪言 10月15日

苏宁金融研究院互联网金融中心主任、高级研究员

近日,度小满金融与北京大学光华管理学院宣布成立金融科技联合实验室。作为国内金融科技巨头与一流高校的首次深度牵手,度小满-北大光华联合实验室的成立对行业而言,释放了怎样的信号呢?这是本文想要探讨的问题。
1
据报道,联合实验室未来三年将围绕数字化资产配置、超大规模关联网络、在线机器人、监管科技、区块链技术等五大领域深入研究。第一个问题来了,为何是这五大方向呢?
就这五大研究方向与金融场景的对应关系看,数字化资产配置属于智能投顾领域的应用,超大规模关联网络被广泛应用于消费金融领域,后面三项技术,则属于普适性技术,几乎可应用于一切金融业务场景。
先看看理财投顾领域。近年来,基于人工智能......
王立仁

为GUSD美元稳定币提供政府信用的NYDFS是何方神圣?

王立仁 09月27日

立仁兄是程序员,2012年起参与记账的比特币老矿工,作为中国人要为人民币做点事。

GUSD绝对是货币史上的创新,截止到9月27日,短短18天,已经发行出的数量232万美元,GUSD的信用结合了①政府监管授权(NYDFS授权),②民间第三方中立机构的审计:BPM的审计其在银行中的托管,以及③以太坊系统的透明账本以及智能合约:0x056fd409e1d7a124bd7017459dfea2f387b6d5cd
那么为GUSD开绿灯的NYDFS是何方神圣?大家竟然会认可其为GUSD提供的信用背书呢?通过与原来Factom的美国同事沟通请教、阅读文档材料。用一句话说明:大家可以把NYDFS当作国内各个地方政府中所存在的金融局/金融办来理解,专门监督和管理创新型业务,保护消费者。联邦中的SEC和美联储不负责管的,纽约州的NYDFS都会来张罗起来。
NYDFS成立于2011年10月3日,......
施明强

金融轮回,过去和未来的5年

施明强 09月13日

信用卡行业从业者,信用生活(广州)智能科技创始人,区域银行信用卡银行全流程咨询。微信:28402464

一、过去一年发生了什么?
5年前,一场互联网+之风刮到了金融领域,而过去一年我们看到的是,17年中召开了5年一次的中央金融会议,随后政策快速收紧,信贷进入紧缩,监管力度空前强大,甚至到了一周出几个监管政策的情况,国家不断强调金融系统性风险如悬头之剑,稍不小心就会落下。这期间个人征信牌照批筹两年后收回,P2P整顿退出表不断延期,第三方支付强硬汇网,银行头寸监管到月,银行表外纳入考核,一场围绕银行为中心的资金动向的严密监管拉开,接着地方金融交易所叫停,PPP项目叫停,股市跌荡起伏,巨头资本外逃被整治,P2P代表的庞氏集中暴雷,贸易战打响。
18年7月政策突然转向,头寸放开,资管等部分政策暂缓,标志着金融系统......
杨望

杨望:金融科技塑造普惠金融国际新样本

杨望 09月10日

杨望 瀚德金融科技集团研究院执行院长、中国人民大学金融科技高级研究员、国际货币研究所研究员。观察经济气象,思考经济趋势 | ......

编者按:普惠金融的本质是能有效、全方位地为社会所有阶层和群体提供丰富的金融服务,核心要素在于金融服务是否具备可得性、价格合理性、便利性、安全性和全面性。瀚德金融科技研究院副院长、中国人民大学国际货币研究所研究员杨望,瀚德金融科技研究院研究员杨玲宁在《当代金融家》撰文表示,现阶段银行可借助金融科技的力量,革新传统金融模式,拓展金融服务的包容性。国外银行业在普惠金融的建设和发展上领先于国内银行,积攒了较为丰富的实践经验。
模式综述:国外银行业普惠金融发展方向
一是金融基础教育的大力普及。
金融教育的普及是普惠金融源头治理的关键环节。普惠金融的重点对象通常是金融知识储备不足的低收入人群,......
薛洪言

上市银行金融科技转型半年考:虚实之间,如何抉择?

薛洪言 09月04日

苏宁金融研究院互联网金融中心主任、高级研究员

近期,上市银行密集发布半年报,秀“金融科技”几乎成为必备项目,而且每家都“秀”地不一样。
不少银行仍在讲空话和套话,把大数据、人工智能、区块链、加大科技投入等词汇挨个说一遍,一直在谈其重要性,但本行究竟做了啥,说不出一二三来;也有些银行已经可以秀数据,APP的活跃用户数、消费金融的快速增长、支付场景的丰富、IT投入的金额、专利的数量、金融科技项目的落地等等,看上去取得了很多进步。
在本文中,我将做个简单的梳理,试图从行业整体的角度,对银行金融科技转型所处阶段有一个大致准确的认知。
财务数据中的金融科技转型
先看一些财务数据。
受实体经济去杠杆、资管新规、慎贷情......
杨望

金融科技助力零售银行创新升级

杨望 08月21日

杨望 瀚德金融科技集团研究院执行院长、中国人民大学金融科技高级研究员、国际货币研究所研究员。观察经济气象,思考经济趋势 | ......

编者按:2017年,工农中建四大行分别与四大互联网巨头签署合作协议,这一金融发展史上的里程碑将金融科技推向了空前的高度,金融科技助力银行全面转型升级的话题在业内备受关注。瀚德金融科技研究院副院长、中国人民大学国际货币研究所研究员杨望、瀚德金融科技研究院研究员冯贺霞在《金融世界》撰文探讨在当前互联网金融产品井喷式涌现、金融与科技加快融合的大环境下,无论是资产业务和负债业务,还是中间业务和网上银行业务,零售银行的业务模式和流程正在被金融科技力量改写,面临着“不得不”转型升级的困局。站在金融科技的风口上,零售银行如何利用金融科技将产品和服务、用户及场景转移到线上?如何通过金融科技打造差异化的竞......
薛洪言

金融开放平台,一定更具竞争力吗?

薛洪言 08月10日

苏宁金融研究院互联网金融中心主任、高级研究员

2016年以来,互联网巨头探索金融科技转型,最终以开放式平台为着力点实现了金融与科技融合的模式落地。一般认为,相比于单个机构的“单打独斗”,金融开放平台汇集产业链各方优势资源,可以极大地提升金融服务的效率、拓宽其边界、降低经营成本,已然成为科技与金融融合发展下一阶段的典型形态。
问题来了,金融开放平台,一定更有竞争力吗?
金融开放平台,何以更具生命力?
其实,与单个机构相比,开放平台未必更具生命力和竞争力,这涉及到企业的边界问题。
诺贝尔经济学奖获得者科斯认为,“企业倾向于扩张到在企业内部组织一笔额外交易的成本等于通过公开市场上完成同一笔交易的成本或在另一企业中组织同......
杨望

多层次金融科技治理体系国际研究

杨望 08月02日

杨望 瀚德金融科技集团研究院执行院长、中国人民大学金融科技高级研究员、国际货币研究所研究员。观察经济气象,思考经济趋势 | ......

编者按:金融科技是把双刃剑,需要建立起一套激发创新激励和风险管控的包容性双效监管机制。英国推出的“监管沙盒”监管创新,通过提供容错空间和监管指导,落实适度监管、柔性监管、差异监管。瀚德金融科技研究院副院长、中国人民大学国际货币研究所研究员杨望,瀚德金融科技研究院研究员牛虹燕在《金融博览》中撰文表示我国需要借鉴英国监管创新,建立一套符合国情的包容性监管制度,推动创新和监管协同发展,激发金融科技新动能。
高效监管背景下的金融科技创新
金融科技简单来说就是科技与金融的融合与创新。依托大数据、区块链、人工智能、云计算等一系列新兴科技,金融科技在快速发展中,不断更新突破原有金融业务模式......
杨望

中外中小银行金融科技创新路径对比

杨望 08月01日

杨望 瀚德金融科技集团研究院执行院长、中国人民大学金融科技高级研究员、国际货币研究所研究员。观察经济气象,思考经济趋势 | ......

编者按:中小银行借助高新技术对金融业务进行改革创新是转型突破的必经之路。虽然我国大部分中小银行已进行了大量尝试,但仍普遍面临技术缺乏、硬件设施落后、机制僵化、人才匮乏、资金不足等各种困难。瀚德金融科技研究院副院长、中国人民大学国际货币研究所研究员杨望,瀚德金融科技研究院研究员周钰筠在《当代金融家》撰文为中小银行金融科技的未来发展提出了具体设想。
与大型银行相比,中小银行在资产规模、业务区域范围、风险控制等方面处于相对劣势。随着经济增速放缓、监管趋严、金融科技企业全面跨界渗透,中小银行的生存环境日益严峻,转型升级求变已成必然。从金融科技在大型银行的应用以及金融科技企业自身创新的经验可知,中小......
杨望

解密全球六大FinTech市场发展动因

杨望 07月31日

杨望 瀚德金融科技集团研究院执行院长、中国人民大学金融科技高级研究员、国际货币研究所研究员。观察经济气象,思考经济趋势 | ......

编者按:目前在多重力量作用下,美国、中国、英国成为FinTech领域较为领先的市场,它们已形成各自的发展模式(美国主要靠技术驱动,中国以市场为最强作用力,英国则得益于政策之功)成为国际社会研究与效仿的对象;其他国家也纷纷开始依据国情现状、发展战略、资源禀赋制定发展方案,以抢抓这一国际竞争的新风口。瀚德金融科技研究院副院长、中国人民大学国际货币研究所研究员杨望,瀚德金融科技研究院研究员王菲,王虹珊在《当代金融家》中撰文对全球六大市场FinTech发展现状与动因进行了解析。
当前金融科技(FinTech)国际格局呈现出一个值得思考的问题:在FinTech先进市场中,美国与中国依然保持领先地位,英国超越日本和德国进入第一梯队......

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原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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