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伍治坚
今天这篇文章,主要来讲讲如何通过ETF实现另类投资这个话题。
首先,为大家普及一下“另类投资(Alternative Investing)”这个概念。在传统的资产配置框架下,比较主流的资产类型包括:股票(主要指二级市场)、债券和房地产。
这三类资产,对于绝大多数投资者来说都比较熟悉。比如大家都明白,公司股票,代表在证券交易所上市流通的公司所有权(股份)。股票的价格会基于各种因素发生涨跌。如果经济基本面比较好,群众投资热情高涨,大家对未来信心比较足,公司盈利超过预期,那么公司的股价就可能上涨,反之亦然。大部分投资者,对于股票、债券和房地产的投资风险也都有一定程度的理解。
在这三大类传统的资产类型之......
汪毅

私募股权基金为什么选择了卢森堡(二)

汪毅 09月12日

GSK Stockmann律师事务所律师

前文介绍了卢森堡如何通过为基金发起人提供法律上的确定性,发展投资基金产业的。但除了发起人,银行和投资者也是该产业不可或缺的参与者,卢森堡又为他们提供了什么样的法律确定性呢?
银行(Lender)
银行是私募股权基金的投资交易中必不可少的参与者。尽管越来越多专业的资产管理公司参与到向私募股权基金提供融资的服务中(fund financing),但银行依旧是主要玩家。
借别人的钱来给自己挣钱,才符合精英中的精英的风采。私募股权基金需要依靠银行的贷款,来增加杠杆,从而提高投资回报率,这点无需多言。
但相比高风险高回报的私募股权基金行业,银行追求的是风险可控的稳定的利息回报。如何才可以吸引银行为交易提供贷......
chinamoneynetwork

夏明晨:中国经济转型利好不良债权和特殊情况投资策略

chinamoneynetwork 12月04日

我是China Money Network(中国金融投资网)的主编Nina Xiang;我全力追踪中国私募股权,对冲基金等"Smart Money“的动态。

Hamilton Lane的中国区基金投资部门主管夏明晨在接受中国金融投资网主持人向冀的采访中表示,在当前中国经济转型的情况下,将利好不良债权和特殊情况投资策略。
Hamilton Lane的中国区基金投资部门主管夏明晨在接受中国金融投资网主持人向冀的采访中表示,在中国经济宏观转型的情况下,私募股权基金更加需要深入行业,加强投后管理。
Hamilton Lane的中国区基金投资部门主管夏明晨在接受中国金融投资网主持人向冀的采访中表示,其更倾向于选择投资聚焦于单一国家的私募股权基金。亚洲区基金可能无法在每个国家都拥有足够的本土人才和资源。
达沃斯博客

私募股权领域的女性哪去了?

达沃斯博客 11月19日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
在2009年经济震荡期间,一个别致的运动题材电影《弱点》(the blind side)讲述了美国南部一个贫困的黑人男孩和一个上等社会白人女性间不寻常的伙伴关系。这是一个关于高中橄榄球队以及社会经济学领域的小故事,但故事的深刻影响则在于警示人们文化盲区的风险以及打破盲区的好处。
当然,这些都不影响桑德拉·布洛克荣获当年奥斯卡金像奖最佳女主角。
在当今私募股权领域,我们正面临棘手的盲区—性别的极度不均衡。这个弱点不仅涉及社会问题以及多样性准则,它正在成为基本的商业竞争问题。
世界上最由男性主导的职业
近期有研究支持了性别均衡......
chinamoneynetwork

方源资本:中国私募并购先锋

chinamoneynetwork 06月15日

我是China Money Network(中国金融投资网)的主编Nina Xiang;我全力追踪中国私募股权,对冲基金等"Smart Money“的动态。

古语有云:穷则思变。这同样适用于当今的中国私募股权投资者。
“由于成长资本领域的投资机会减少,我们正在探索中国的各类并购交易(buyout)的机遇,”旗下管理23亿美元的方源资本(FountainVest Partners)共同创始人胡勇敏在本周香港举行的香港风险资本和私募股权投资行业协会(HKVCA)第13届中国私募股权投资峰会上表示。
中国私募股权行业这两年经历了一段前所未有的艰难时期。中国IPO市场从2012年10月起关闭了14个月,至今仍然属于不明朗的半开放状态,阻碍了很多私募基金的有限合伙人(LP)获取资金回流的渠道,而普通合伙人(GP)的募资和业绩也因此承压。
在这种情况下,许多私募基金经理都在另辟蹊径,试图寻......
傅格礼

中国私募股权投资行业的未来

傅格礼 06月20日

曼达林基金创始合伙人

由曼达林基金投资经理周明执笔
繁荣的中国经济造就了许多一夜暴富的“神话”。私募股权投资正是这一系列“神话”的杰出代表。诸多初创的私募股权基金严重依赖pre-IPO投资(上市前投资),他们通常会认购拟上市公司的少数股权,尽快在A股实现上市,而后在锁定期结束时出售所持股票,取得丰厚的溢价回报。根据统计,该类投资者的平均持有期间为3年,(包括2年的上市准备期与1年的上市后锁定期),与这样的短期持有形成鲜明对比的是,这类交易曾经能够创造高达10倍以上的平均回报。从投资者的角度讲,如此利润丰收且不费吹灰之力的买卖(虽然有时他们需要游说甚至贿赂某些审批环节的关键人)着实不容错过。
然而,pre......
傅格礼
由 Jonathan Shieber 执笔,Sonja Cheung对本文亦有贡献。
(版权所有)2012道琼斯公司
据道琼斯旗下LBO Wire透露,中欧跨境私募股权基金曼达林基金拟将完成5亿欧元的首轮募集工作,该基金的目标募资金额为10亿欧元。
随着首轮募资完成,曼达林基金已经超过上期2007年成立的3.2775亿欧元的基金规模。
根据了解该基金募资活动的人士透露,曼达林有望在下个月完成首轮募集。
与上期基金类似,曼达林基金的第二期基金将用于投资寻求拓展中国/欧洲市场的欧洲中型公司,投资金额介于2,000万欧元至4,000万欧元之间。
今年4月,执行合伙人高臻女士向LBO Wire透露,迄今,曼达林已经实现一笔投资退出。年初,出售意大利医药......

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

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王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

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