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海外投资笔记

凯雷寻找CEO

海外投资笔记 11月08日

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1.凯雷在8月赶走了原CEO李揆晟

2.凯雷成立了猎头委员会招聘CEO

3.内部候选人展开竞争

字数:2291字,阅读时长:4分钟

文丨白话华尔街,ID:WallstreetTalk

图:Analyze Markets

成功企业寻找接班人绝非易事,对声望与品牌都建立在老牌合伙人身上的私募股权公司而言更是如此。白话华尔街曾在往期研究《美国私募股权迎来接班潮》中提到,过去几年包括KKR、黑石、阿波罗和红杉在内的一代创始人开始或已经完成了继任计划,新生代领导者的继任往往经过精心计划与筹备,过程大多持续数年。

然而其中也免不了失败的案例,曾与黑石、KKR并称...

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海外投资笔记

美国最大养老金错过私募股权黄金10年

海外投资笔记 10月12日

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美国养老基金加速布局私募股权投资

在错过过去10年私募股权的快速增长后,美国最大养老基金Calpers正在加快布局私募股权投资。

文丨白话华尔街

图:Reuters

长期以来,私募股权一直是美国养老基金投资组合中回报最高的资产类别之一。在2008年金融危机结束后持续了长达十多年的低利率周期中,私募股权更是受到了机构投资者的热捧。

根据海投全球《美国一级市场回报碾压二级市场》一文,在截至2021年6月30日的21年时间里,美国养老基金私募股权投资的净年化回报率达到11%,远超二级市场的6.9%,在此期间,增加私募股权投资的养老基金...

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海外投资笔记

私募股权进入熊市

海外投资笔记 10月10日

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私募股权市场危机并存

硅谷银行在最新报告中指出,本次流动性危机至少将持续17个月,对此投资者要做好长期计划。但可投资金创历史新高,9成以上LP依然看好私募股权投资,8成以上LP正寻找新GP,这些也为市场注入强心剂。面对匮乏的流动性,多数投资者都在寻找公开市场退出的替代方案。

文丨白话华尔街

 

图:Gobankingrates

在十年货币宽松环境结束之后,私募股权市场发生巨大变化。俄乌战争、通胀上涨、利率收紧、疲软的宏观经济和疫情原因给市场带来压力。年初以来,美国GDP已连续两个季度出现负增长。相比于2020年疫情开始时的短...

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海外投资笔记

凯雷CEO离职内幕:华尔街权力之争

海外投资笔记 09月06日

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PE巨头新老权力斗争

凯雷集团CEO李揆晟(Kewsong Lee)突然离职的消息震惊私募市场。在其五年聘请合同到期之前,以威廉·康威(William Conway),丹尼尔·阿涅洛(Daniel Aniello)和大卫·鲁宾斯坦(David Rubenstein)组成的第一代领导团体将他逐出了公司,一场新老领导者间的权力斗争以前者的失败告终。

文丨白话华尔街

Kewsong Lee,图:WSJ

8月初,凯雷集团宣布原CEO李揆晟离职。在寻找李揆晟的继任者期间,凯雷联合创始人兼非执行联席董事长比尔•康威(Bill Conway)将担任临时CEO。为协助现年73岁的康威开展工作,凯雷还成...

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海外投资笔记

KKR建议增加30%私募资产

海外投资笔记 08月15日

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图:iStockPhoto

自新冠疫情暴发以来,特别是2022年地缘政治局势升温,全球资本市场的不确定性进一步加剧。在持续动荡的金融环境下,投资者为了规避风险、保证投资组合的安全性倾向于转向传统上由60%的股票和40%的债券组成的配置模式。

历史数据表明,这样的组合在过去10年里的确取得了不错的回报,但这在很大程度上得益于特殊的金融环境,包括低利率、低通胀和股债之间较低的相关性。

美国私募股权公司KKR近期的一项研究发现,促使“60/40”股债投资组合表现突出的金融环境正在发生根本性转变。在新的投资环境下,提高投资组合潜在回...


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海外投资笔记

美国私募股权迎来接班潮

海外投资笔记 08月09日

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私募股权正在迎来新时代

一、二代创始人退居幕后,新生代崛起。

KKR,George Roberts(左)和 Henry Kravis ,图:Getty Images

近年来,美国私募股权巨头们纷纷开始执行管理人的继任计划,包括KKR、黑石、阿波罗和红杉在内的一代创始人们做好了离开的准备,新一代领导团体走马上任。然而对私募股权们来说,高层的变动往往伴随着巨大的风险,尤其是那些成立30年以上,只有一两位知名代言人的公司们。

与其他行业有所区别,私募股权的声望和品牌大多建立在合伙人身上。这些人离开或退休时,如果没有一批正崭露头角、为LP及创业者们所熟...

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Ted Seides

从私募股权角度看ESG投资:鲁本·芒格

Ted Seides 01月22日

资本配置者栏目创始人

作者:妙盈科技 Kenny Chen,CAIA


 

 

 

鲁本·芒格(Reuben Munger)是远景岭资本(Vision Ridge Capital)的管理合伙人。远景岭资本是一家由芒格在2008年创立,专注于可持续发展实物资产的私募股权投资公司,目前资产管理规模超过10亿美金。在创立远景岭资本之前,芒格曾在价值投资大师赛思.卡拉曼(Seth klarman)的包普斯特集团(Baupost Group)负责二级市场投资数十年。本期的资本配置者节目将为大家介绍芒格早期在包普斯特的工作经历,与两家大型机构投资人联合创立远景岭资本的历程,以及远景岭资本独特的投资策...


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柯荆民

2014年,被称作中国私募基金元年。当时,在解决了证监会与发改委关于谁监管私募基金的争论后,证监会正式取得了对私募基金的监管权。之后,证监会发布一系列规章,初步形成了以信息披露为核心的自律监管体系。在这种温和的监管规则的呵护下,四年多来,私募基金业蓬勃发展,截止今年8月底,私募基金管理人有2.4万家,相当于美国的10倍;管理规模12.8万亿,相当于美国的十分之一。明显存在着管理人数量过多,每家管理规模过小的问题。

 

今年夏天,从中外建基金未能全部兑付开始,多家私募基金爆出欺诈客户、非法集资、设立资金池...

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伍治坚

今天这篇文章,主要来讲讲如何通过ETF实现另类投资这个话题。

首先,为大家普及一下“另类投资(Alternative Investing)”这个概念。在传统的资产配置框架下,比较主流的资产类型包括:股票(主要指二级市场)、债券和房地产。

这三类资产,对于绝大多数投资者来说都比较熟悉。比如大家都明白,公司股票,代表在证券交易所上市流通的公司所有权(股份)。股票的价格会基于各种因素发生涨跌。如果经济基本面比较好,群众投资热情高涨,大家对未来信心比较足,公司盈利超过预期,那么公司的股价就可能上涨,反之亦然。大部分投资者...

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汪毅

私募股权基金为什么选择了卢森堡(二)

汪毅 09月12日

高伟绅(Clifford Chance)律师事务所(卢森堡办公室)高级律师

前文介绍了卢森堡如何通过为基金发起人提供法律上的确定性,发展投资基金产业的。但除了发起人,银行和投资者也是该产业不可或缺的参与者,卢森堡又为他们提供了什么样的法律确定性呢?

 

银行(Lender)

银行是私募股权基金的投资交易中必不可少的参与者。尽管越来越多专业的资产管理公司参与到向私募股权基金提供融资的服务中(fund financing),但银行依旧是主要玩家。

 

借别人的钱来给自己挣钱,才符合精英中的精英的风采。私募股权基金需要依靠银行的贷款,来增加杠杆,从而提高投资回报率,这点无需多言。

 

但相比...

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达沃斯博客

私募股权领域的女性哪去了?

达沃斯博客 11月19日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接

在2009年经济震荡期间,一个别致的运动题材电影《弱点》(the blind side)讲述了美国南部一个贫困的黑人男孩和一个上等社会白人女性间不寻常的伙伴关系。这是一个关于高中橄榄球队以及社会经济学领域的小故事,但故事的深刻影响则在于警示人们文化盲区的风险以及打破盲区的好处。

当然,这些都不影响桑德拉·布洛克荣获当年奥斯卡金像奖最佳女主角。

在当今私募股权领域,我们正面临棘手的盲区—性别的极度不均衡。这个弱点不仅涉及社会问题以及多样性准则,它正在...

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