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吕良彪：众筹的法律风险管控 吕良彪 04月22日 大成律师事务所高级合伙人: 注：2014年4月19日，受众筹网及北大互联网金融总裁班邀请，作“众筹法律风险管控”的专题讲座。

“宝宝”们的确很创新，但不妨碍我们探讨监管 钛媒体 03月11日 TMTpost.com——钛媒体，是国内首家TMT公司人社群媒体，最有钛度的一人一媒体平台。: 利率市场化已经势不可挡，在今天的一行三会的答记者问上，央行行长周小川称存款利率放开很可能最近一两年就能实现。
互联网金融成为利率市场化必不可少的“功臣”，关于余额宝如何监管一直是监管层“头疼”的问题，随着应用场景的增加，支付功能已经成了余额宝“制胜”的法宝。随之而来的是，对余额宝的监管也不能单纯的从货币基金的角度进行监管。
然而随着银行推出“类余额宝”产品，关于银行自身监管问题的讨论已经明显升级。
截至目前，已经有工行、民生、中行、平安、广发、交行、浦发等7家银行联合基金公司合作推出了类余额宝产品。
工行前行长杨凯生称，目前有许多互......

债券处罚应公开透明 柯荆民 08月14日 财经评论员，曾任欧洲基金公司高管和加拿大Blakes律师事务所法律顾问: 昨天的消息，央行发布通知，暂停包商银行银行间市场债券结算代理业务资格。
我开始看到消息，忍不住的喜悦，银行间市场终于开始强化执法了。
一名债市资深观察员这么评论：这是近年来，央行对债券代理机构作出的最严重的一次处罚，亦是债市风暴至今首家被公开处分的金融机构。这很可能意味着本轮债市整顿行动已经升级。但是，看完了整个通知，却是“一头雾水”。通知既没有说明包商银行违规的事实，也没有说其违反的是哪一条规定。
通知只是说：
根据《全国银行间债券市场债券交易管理办法》(中国人民银行令[2000]第2号发布)有关规定，以及包商银行有关情况，现暂停包商银行的银行间债券市场债券结算代理业务资格2......

信用评级机构：罪魁祸首还是替罪羊？论评级行业竞争 傅格礼 08月13日 曼达林基金创始合伙人: Marco Cecchi de Rossi/文
纵观历史，未见任何专业金融市场参与者像2007年以后的信用评级机构受到如此尖锐和普遍地谴责。
银行紧随其后，但受到的谴责远没有信用评级机构激烈。银行声称被信用评级机构的作为（或不作为）所迷惑，因此情有可原。
在媒体和苛刻舆论的推波助澜下，决策者毅然参与评级行业规则游戏。所有的决策者，从多边到国内、政府、议会和权力机构各执一词。
结果是，比如欧盟，四年里出台了三套新规则，由一个欧盟层级的新机构全权负责（欧盟历史首次）。在美国，维持数十年现状以后，于同期出台了一套全新的规则。
我们希望中国机构如此密集地关注评级及其在金融市场的作用并推出全方面的监管规则，防......

美国银行业的黑盒子 柯荆民 01月22日 财经评论员，曾任欧洲基金公司高管和加拿大Blakes律师事务所法律顾问: 来源: 南都周刊 2013年第3期
荆民点评：2008年之后，尽管经过整顿，美国银行业仍然隐藏着巨大的风险。本文以富国银行为例，对美国银行的风险进行了评估。发现存在以下问题：
1. 从年报可以看出，富国银行主要从贷款取得收入，变成主要以交易取得收入，更象一家对冲基金；
2．投资者无法从年报看出银行的真实盈利，因为金融资产的价格可以采用不同的方法进行评估。这样，巨大的亏损就被轻易地抹平。
3.将一些关系不持续或者是不显著的可变利益实体（Variable Interest Entities；VIEs）排除在年报之外。
这些隐藏的巨大的风险随时可能爆发。例如，2012年，摩根大通亏损20亿美元。巨额亏损的原因现在也没有查明。之......

国际金融监管体系改革对中国的启示 曹凤歧 09月11日 北京大学光华管理学院教授: 国际金融监管体系改革，各国金融监管体系改革尤其危机后美国金融监管体系改革,对进一步改革与完善对中国金融监管体系有重要启示和值得借鉴之处。（2）
第一、走综合监管统一监管之路。
中国现行的分业管理的金融监管体系当前仍基本适用，但随着我国金融业混业经营的发展，进一步的金融创新，多层次金融市场包括金融衍生品市场的形成与发展，金融控股公司成为金融机构的主要和重要组织形式，严格的分业监管已经很难适应未来发展的需要。在此形势下，中国金融监管体系进行深入的改革是完全必要的，通过改革监管体系的模式来顺应市场发展的需要，以保证金融市场的稳定运行和健康发展（3）。[I1]
美国这次金融监管改革的一大特点......

蒙牛乳业：连牛都“蒙”何况内地人 林国童 12月31日 「新世界百货」市场总、「长亭外」亭主: 原载联商网特约评论专栏－读懂零售
国家质检总局24日抽检后曝光：蒙牛、长富纯牛奶两种产品黄曲霉毒素M1项目不符合规定，超标140%，有强致癌物。蒙牛官方回应称（综合译义）：香港人不用怕，你们和内地不同，是出口标准；内地人不要急，受抽检的25个批次中24个合格；质检总局别喊了，我们外甥打灯笼照旧；饲料来源暂时不明，大家一起帮忙找呀……
中粮宁高宁表示歉意，德高望重的宁老6月间接下牛根生的烂摊子，兼蒙牛董事长。似乎不如马云有聪明幕僚，他的公关高管内部邮件外泄显示：“马总，请迅速和牛总划清关系，虽然你们关系好，牛总也常常帮你讲话。马上划清界限……”
蒙牛乱象。平心静气......

中国枪法与金融监管 陈立彤 07月10日 中国律师、美国纽约州律师、香港国际仲裁仲中心仲裁员: 中国枪法与金融监管（评《陈志武：过度金融监管将牺牲金融自由度》）
7月5-6日由大商所和期货期权世界联合主办的“中国及全球衍生品市场发展论坛”在大连香格里拉大酒店召开，专题讨论中国及全球衍生品市场发展趋势。美国耶鲁大学管理学院金融经济学陈志武教授作了《过度金融监管将牺牲金融自由度》的演讲[1]。陈志武教授认为金融衍生品的作用很大，即使在金融危机期间，做衍生品的银行利率更低[2]、且能维持更高的杠杆化比例[3]。有CDS交易的企业能以更低的利率借到更多的钱[4]。最后，陈志武教授总结道：“我们呼吁加强监管的时候，每加强一种监管，社会必然付出越多代价，不要认为监管会给社会带来好处，没有影响，每一种......

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: Lypsey3543 ： “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3，美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先，因（特大）人口增长加速，在新兴市场投资房产，主要看资本利得，动态租金收益要会延后实现，静态比较同期没有太大意义。其次，物业年均持有成本，纽约和中国一线城市不可比。第三，纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛，租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言，虽然在中美两国都投资的是房产，但从收益分布特征和波动率来说，完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票，横比收益没有意义，因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性（含Demographic factors）和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。
原文：2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

: 王争春：价格和土地供给的问题，我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场，定价规则自然有差异。
原文：面对房价，教科书自焚吗？经济规律笑了

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