财新传媒
吴迪
©视觉中国
"作为世界第二大黄金储备国,德国正在加速将存储于海外的黄金“搬回家”。2013年,德国政府表示,会在2020年之前把一半的黄金储备搬回国。但是他们提前了。最近德国就将价值130亿美元的黄金从纽约搬到法兰克福。 这比他们的计划提前了近4年。"
1.为了黄金,德国央行在和时间赛跑
2月9日,德国央行在官网上发布了一则新闻稿,称其已成功将自己存在美国纽约和法国巴黎约583吨黄金运回国内。德国是全球黄金储备第二大国,此次转移数量占其存储近一半。如此大规模运回黄金储备,使得德国提前3年完成了原定2020年实现的储备目标(2013年其提出要从美联储运回300吨黄金)。值得注意的是,德国央行过......
晓冬

1美元=1欧元?这不是痴人说梦!很快就会发生!

晓冬 12月16日

一个对生活永远充满热情的人

近在咫尺,你几乎可以嗅到它的气息。
特朗普大选获胜以来,美元一路上攻,欧元一路走软,两大货币走有望撞个满怀。
大选日以来,美元已上涨9%,这意味着,1美元目前值0.96欧元。这是美元对欧元2003年以来的最高位。
美元的走势引发市场预测美元对欧元将奔向平价,也就是说,1美元=1欧元!要知道,上次出现这种情况还是在2002年。
英国牛津经济研究所首席经济学家亚当·斯莱特(Adam Slater)周四表示,美元对欧元或于2017年底达到平价。其他经济学家认为,这一关键的心理水平甚至更快到来。
在斯莱特看来,这种货币走势现在正受大西洋两岸不同的货币政策所驱动。
美联储在加息,因为其发现美国经济改善,预计......
达沃斯博客

为什么欧洲的问题是所有人的问题

达沃斯博客 03月06日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
通货紧缩的力量在欧洲搅起了紊流,促使欧元区领导人最终求助量化宽松(quantitative easing,简称QE)的手段来刺激经济增长。12月的报告显示,欧元区的年通货膨胀率降低到了-0.2%,通缩的事实已变得昭然若揭。自2009年以来,欧元区的通胀率首次出现负数,从而,欧洲疲弱的经济复苏成为该地区的首要议题。
令人遗憾的是,通货紧缩并不仅仅是欧洲的问题,它还会对全球各个国家造成影响,尤其是美国和中国等重要经济体。“欧洲的规模足以将其通缩问题‘出口’到世界的其他地区。”沃顿商学院金融学教授克里斯塔·舒华茨(Krista Schwarz)谈到。
吴迪

货币战国时代,人民币能坚挺到几时?

吴迪 01月27日

知名独立经济学家

美国搞了6年量化宽松,两年多前日本又接着搞,眼下欧盟又搞了起来,只有
中国不搞。换来的结果是什么,人民币高耸入云,西方叫好人民币的表现——
实际上是捧杀中国。出口完了,企业难以为继,中国经济到了非常艰难的节点。
这篇文章是2012年年底参加【IT经理世界】杂志专栏作家年会时做的报告。预测了在全球产能过剩,需求萎靡的当下,“货币贬值,力促出口,转嫁危机”已经成了各国摆脱困境的捷径。货币战争注定成为新常态。
果不其然,1月22日晚间欧洲央行宣布进行1万亿欧元规模的量化宽松,欧元对人民币跌破7。中国企业出口到欧洲日后会雪上加霜,制造业的日子恐怕会更加难过。人民币到底要坚挺到......
吴迪
查看原图
文章发表于2011年12月1日香港【信报】,预测欧洲央行需要推出万亿欧元级别的量化宽松。欧盟必须对自己的主权债务市场的货币流动性背书,这是欧债危机的唯一出路。只要ECB保证以无限的货币干预使欧猪五国的主权债券收益率稳定在合理水准,资本才会从逃离之路上重新涌回欧洲。在德国央行和ECB作出解决危机的坚决姿态之前,我们应该对待欧元资产采取慎之又慎的观望态度。欧洲央行昨晚终于搞了一个敞口的量宽,预言在三年后应验了。命运是躲不过的。
【正文】
意大利和西班牙的十年期国债收益率在市场的极度恐慌中突破了死亡线---7%,在这种情况下欧洲金融稳定基金(EFSF)已经成了一个过度延伸的次贷杠杆,说的形象一点EFSF在......
傅格礼

欧元与人民币:竞争全球第二?

傅格礼 08月27日

曼达林基金创始合伙人

都灵大学
布鲁塞尔欧洲国际政治经济研究中心
高级研究员
Miriam L. Campanella
储备货币地位将不会持续很久
欧元与人民币:竞争全球第二?
2013年是投资者恢复对欧元区金融市场信心的一年。资本回流欧元区,边缘国际的国债收益率迅速下降,单一货币在中欧、东欧和东南欧的使用范围扩大,无疑鼓舞了信息,使得人们认为欧元已经走出低谷。然而,从国际视角看,情况并不乐观。2013年,欧元作为全球外汇储备的份额下降了大约一个百分点。
根据国际货币基金组织披露,61%的外汇储备为美元,总计11.9万亿美元。日圆和英镑各占4%。澳元和加元各占不到2%,欧元从2009年的约28%降至约24.5%。根据6月23日发布的央行调研......
傅格礼

人民币欧元直接兑换或即将扬帆起航

傅格礼 05月19日

曼达林基金创始合伙人

由赵广彬执笔
大约两年前开始实施的人民币与日元的直接兑换,是中国货币国际化的重要里程碑。截至目前,人民币的自由兑换之路,虽然取得了不少进展,但是似乎还没有达到市场预期。与西方主要货币直接兑换是这一过程的必经之路,全球影响力第二大的欧元无疑将是近期又一个重要选择。
随着中国最近取代美国跃居全球贸易第一的地位之后,和我国保持大额贸易的不少国家希望其货币和人民币直接兑换,从而降低汇兑成本、扩大双边贸易。例如,加拿大前财政部副部长、现任多伦多大学教授 Wendy Dobson不久前就曾撰文呼吁渥太华尽快采取行动。笔者最近和Dobson博士,以及加拿大前央行行长共进晚餐的时,两位前政要均赞同推动此事。此外,多伦多也......
吴迪

未来半年美元资产走势

吴迪 07月11日

知名独立经济学家

美元近期的走势非常凌厉,突破了3年以来的高位。伯南克在6月份的公开市场委员会议上做出退市路线图讲话时指出,如果美国复苏达到预期,就在今年晚些时候降低资产购买规模,而上周五美国公布的非农就业数据就成了大家关注的焦点。眼下美联储退市是美元指数利好的最大因素。
从去年11月开始,美国的新增非农就业机会大部分时间在20万左右,今年2月更高达33万;只有今年1月和3月失手了,录得区区14万左右的成绩。最新6月份的数据为19.5万,而5月份的数据更从17.5万上调到19.5万,屈指算来今年前半年的平均数达到20万,就业形势堪称可圈可点。
美联储指出如果失业率稳定在7%附近就启动退市程序,借助美联储亚特兰大分行的Jobs Cal......
旁观组

拉脱维亚换币欧元euro——有肉则灵?

旁观组 07月11日

本质现象,携手旁观。微博:@旁观组

@旁观组:欧元区添丁,并不预示欧元区的经济态势已经转好,更不能改变欧元区各国在财政和债务危机面前捉襟见肘的窘境。 周二7月9日,欧盟委员会发布了一份《关于拉脱维亚的经济收敛报告》,同意拉国于2014年1月加入欧元区,使其成为第18位使用欧元的国家。
欧洲理事会会长 Herman Van Rompuy 在今年二月时就曾信心满满地说过,欧元区门外已经恢复了往日的热闹景象,拉脱维亚、立陶宛和波兰等国家即将就绪。现在拉国的欧元国家身份正式确立,欧盟和拉国各级领导都非常兴奋,纷纷表示要坚决维护欧元的核心地位和价值。
然而,欧元在拉国民众间却不受欢迎。最近一次民调显示,仅有22%的人支持加入欧元区,反对者的比例却达到了53%。当然......
吴迪

如何终结坚不可摧的美元霸权

吴迪 06月21日

知名独立经济学家

(原文发表于【联合早报】)
(前言)近几年很多人都在讲美元的垄断地位已经到了倒计时,更有甚者言说欧元或者人民币将取而代之。
他们的根据无非是美联储一直在采取弱化美元的政策,还有就是美国的赤字问题,财政悬崖等等。笔者思考这个问题良久,发现美元不是日元,也不是欧元和英镑,因此不能用一般的标准去分析美元的未来。美国发生财政悬崖的时候,标普降低了美国的信用评级,有朋友问我是不是要抛掉美国国债,我说不能抛。同样的事情如果发生在日本或者某个欧洲国家,答案就相反了。因为美元与众不同,所以那个时候抛掉美国国债就要蒙受巨大损失。结果标普逆龙鳞的行为不但没有挫伤美元,反而给美国国债行情带来了一波不大不小的高......
傅格礼

赫尔穆特•科尔:务实的梦想家

傅格礼 10月10日

曼达林基金创始合伙人

由 Romano Prodi 执笔
今天,我们在此纪念一个将梦想与现实相结合的人。赫尔穆特•科尔将梦想变为现实。他的梦想就是德国统一和欧洲计划的绝对不可逆转性。
你们比我更清楚德国统一的重要意义及其艰巨性;你们也比我更清楚众多世界领袖的犹豫与保守。甚至赫尔穆特同样心知肚明,并深刻地认识到其艰难,但是对于他来说,一个概念是清晰的:机会就在那一刻,错过便不会再来。我记得,他曾经对我讲述怎样以及何时他意识到时机正在临近,他们需要做好迈出艰难但必要的步伐的准备。他从东德和那里的人民感受到新生的奇怪情绪。
我们记得某些欧洲领导人的恐惧和很多德国政客的担忧,即不经过浴血奋战及其他悲剧性的后果是不会完成统......
吴迪

衰退边缘的德国经济

吴迪 09月13日

知名独立经济学家

原文发表于【IT经理世界】
为欧债危机所苦的投资者现在想问又不敢问的一个问题就是:德国经济是不是要开始衰退了?自今年初被标普降级以来,欧盟另外的核心法国已经被欧债危机拖到了积重难返的边缘,只有德国巍然不动,成为欧元区的“定海神针”。如果现在定海神针也进入了衰退,千疮百孔的欧元区将会怎样?
自1993年以来,德国已经经历了4次衰退。有迹可循的是,每次衰退前的12个月间德国IFO商业预期指数都会下跌6个点以上,衰退的前导时间大概是6个月。从目前的数据来看,德国的衰退可能已经开始:今年(同期)与去年相比,工业产值已经出现负增长,而且目前的GDP增长率也在1%左右挣扎。更能说明问题的是,IFO商业预期指数......
傅格礼

牺牲欧元,挽救欧盟

傅格礼 07月25日

曼达林基金创始合伙人

由 Michele Geraci 执笔
1952年,当二战的硝烟尚未落定,法国、意大利、德国、荷兰、比利时和卢森堡签订了关于战后欧洲跨国组织的《巴黎协定》。1958年,这些协定国签署了《罗马条约》,标志着欧洲共同体正式诞生。1973年,英国加入该体系。20年前,一些欧盟国家在马斯特里赫特举行会晤,奠定了统一货币“欧元”的基础。当时,27个国家是欧盟成员国,其中17个是欧元区成员国。我们的中国朋友引用了一个生动的例子,诠释了这一事件的影响力:试想一下,投资、人员和服务在亚洲各国自由流动吧。例如,日本人能够自由地移居中国,中国人能够自由地移居到越南……与此同时,亚洲各国将使用统一货币,比如位于菲律宾的亚洲......
傅格礼

欧元与世代冲突

傅格礼 06月21日

曼达林基金创始合伙人

由Fabrizo Biondo执笔
俗话说:“命运总是充满了讽刺”。
我们的统一货币亦是如此。
欧元自从诞生之日起就被认为是一项政治而非经济工程,创造单一货币区的纯粹经济原因始终充满争议。除去关于欧元本应给予欧洲经济的关键规模优势以外,欧元之父的主要目标是期望实现这片饱受战争创伤的大陆的一体化——主要政治目标。相反,德国决心通过德国统一的“甜味剂”克服不确定性,咽下德国马克终结的苦果——另一个政治目标。
因此,欧元成为当今主要欧洲国家自战后以来最大的争议焦点实乃极大的讽刺。推行欧元的初衷是促进和解,然而,短短10年,欧元却濒临崩塌的危险,不但没有平息纠纷......
胡舒立

转发下期【财新观察】中国应支持欧元

胡舒立 12月11日

财新传媒总编辑,中山大学教授。

支持欧元,可避免中国在欧元区投资亏损,可减少欧元出现量化宽松的率,也可间接减轻国内通胀压力
欧元区危机仍然看不到曙光。上周,惠誉国际将爱尔兰主权债务评级由A调低至BBB+,显示市场依旧看淡其经济前景。欧元区危机的发展直接关系中国切身利益。此时此刻,辨析其危机缘由,判断其中蕴含的机遇与风险,对利益相关国家至关重要,中国绝不可袖手旁观。
爱尔兰终向市场压力低头,成为继希腊之后第二个对外求援的欧元区国家,以此为标志,欧元区危机步入新阶段。
如今,欧盟、国际货币基金组织(IMF)与爱尔兰已谈定850亿欧元救援计划,但市场反应相当冷淡,说明需要担心的不确定因素还有很多。如果葡萄牙成为下一张倒下的“多米......

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信