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周 琼

中国居民杠杆率在世界上处于什么水平?

周 琼 04月17日

金融从业者,上海金融与发展实验室特聘高级研究员。微信公众号“玉鉴琼田”

一、我国宏观杠杆率和居民杠杆率

据中国人民银行2021年第一季度金融统计数据新闻发布会,受新冠疫情的影响,去年我国的宏观杠杆率出现了阶段性的上升。2020年我国的宏观杠杆率是279.4%,比2019年上升了23.5个百分点。分部门来看,居民、政府和企业三个部门的杠杆率分别是72.5%、45.7%和161.2%,这三个部门杠杆率分别比2019年上升了7.4个、7.1个和9.1个百分点。

人民银行公布的宏观杠杆率,和中国社科院国家资产负债表研究中心、国际清算银行(BIS)的数据有所不同。

人民银行调统司司长在新闻发布会上解释说,“我们测算去年末住...

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周 琼

美中日德十年去杠杆,哪个国家成功了?

周 琼 02月25日

金融从业者,上海金融与发展实验室特聘高级研究员。微信公众号“玉鉴琼田”

全球前四大经济体美国、中国、日本、德国,2008年-2018年十年间宏观杠杆率变化情况如何?哪个国家成功去杠杆了?

国际清算银行(BIS)持续发布各国每季度的宏观杠杆率,在每季度最后一个月公布两季度前的数据现在最新的是2018年6月末的数据。

非金融部门杠杆率(非金融部门债务/GDP)=非金融企业杠杆率(非金融企业债务/GDP)+居民杠杆率(居民债务/GDP)+政府杠杆率(政府债务/GDP)。

 

 

1.非金融部门杠杆率

2008年到20186月末非金融部门杠杆率提高幅度从高到低依次为中(114.7个百分点)、日(53.8个百分点...

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滕飞

以简单规则有效管控复杂的银行杠杆风险

滕飞 03月04日

光大银行资产管理部首席分析师

银监会日前发布《商业银行杠杆率管理办法(修订)》(以下简称《办法》),是在《第三版巴塞尔协议杠杆率框架和披露要求》的基础上,结合我国实情修订的,是与国际监管规则接轨和同步的监管措施。国际监管机构普遍认为,作为简单、透明的指标,杠杆率应当在国际银行监管框架中发挥更为重要的作用,作为资本充足率监管指标的有益补充。

  杠杆率是指商业银行一级资本与调整后的表内外资产余额的比率。与资本充足率相比,杠杆率计算规则简单、透明,避开了复杂的计算规则,以一种简单的方式衡量银行的杠杆风险。由于银行业务的创新层出不...

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吴裕彬

黄金牛市超级周期王者归来

吴裕彬 07月28日

职业投资人

(发表于7月26日【联合早报】)

【前言】

在5月17日【捕捉黄金的黑天鹅】一文中,我引用了美国前财政部长劳伦斯.萨默斯的论文【吉布森悖论与金本位】中的论断:“在自由市场里黄金价格和真实利率是往反方向互动的。”意即黄金市场是美联储实施利率管理的重要渠道。黄金是货币性金属,对货币政策有非常重要的辅助作用,既可以检验货币政策有效性,也可以辅助货币政策的实施。

黄金价格与真实利率戚戚相关,央行能够控制名义利率,但却无法有效控制真实利率,因为真实利率除了名义利率之外,还取决于通胀率和Risk Remium。而通胀率和...

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