财新传媒
村夫日记

精细化控费将推动服务方转型 医生经济动力仍是最大制约

村夫日记 12月13日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

与美国市场的相对成熟不同,中国市场的发展还处于非常早期,正从被动控费向主动控费发展。不过,整体的变革幅度是相当巨大的,将直接重塑产业格局。直接控费将是中国这轮变革的重点,将快速上升的医疗费用增幅有效降低是核心目标,医疗质量和疗效等只是次要重点。从这一点上来说,此次改革更多的类似20世纪80年代美国CMS所推动的改革,以及在90年代到21世纪以来在世界各个主要经济体所推动的医疗改革。上一轮改革除了在院内推动改革以外,院外的改革有所推动但仍属于非常早期。
中国医疗市场的另一个特征是药品费用占据医疗开支的最主要比重,药品费用的控制将始终是改革的重点,也是触动利益最大的部分。但是,由于中国长期压制医疗服务费用......
村夫日记

控费有效性遭质疑 PBM将迎来市场巨变

村夫日记 11月13日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

PBM在早期主要是为支付方拟定药品目录、提供保单的处理、与药企谈判获得折扣、管理药店网络并与其谈判以获取折扣以及对处方进行审核和修改,这主要是使用更低价的处方药(仿制药或者其他价格较低的品牌药)。但是,仅仅提供行政服务不能做大市场规模。作为处方的核心出口,PBM公司拥有很大的话语权,这推动了PBM直接进入药品采购和销售,这大大扩张了其自身的市场规模,PBM公司也变成了主要的药品零售商。
但是,随着新特药在美国药品销售占比的持续上升以及仿制药价格的上涨,PBM虽然确实为支付方节约了一部分费用,但自身借此也获得了巨大的利润,这使得其自身的控费角色受到了强烈的质疑。
PBM做大市场主要是掌握了处方出口,通过制......
村夫日记

国家药品价格谈判所带来的市场机会

村夫日记 05月26日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

近日,首批国家药品价格谈判结果公布,慢性乙肝治疗药物替诺福韦酯,非小细胞肺癌靶向治疗药物埃克替尼和吉非替尼这三种药品的降价分别达到了67%、54%、55%。
用不起药一直是大病治疗在中国的一大伤痛,一些重症治疗药品在中国无法扩大适用范围,也一直是产品销售的一个困境。为了切实解决市场面临的两难处境,此次由中央政府来和药企进行集中谈判也明确表达了政府对以量换价模式的认可。伴随着高价药品进入医保的实际执行,将产生一系列服务需求,在中国支付方、药品生产者、销售者、医疗机构这一链条中产生新的机会。
首先,对于医保来说,将重症药品纳入支付范围将惠及更多患者,但在纳入报销的同时必须加强与药品相关的临床路径管理......
村夫日记

控制药费为中药市场带来的四大机会

村夫日记 01月08日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着政策持续朝更为严格地控制药费支出的方向发展,未来药品进入医院和零售端的渠道策略和产品重心都会发生改变,其中中药将是受到较大影响的板块之一,主要影响的领域包括四个方面,抗感染药品、配合肿瘤治疗药品、OTC的消费化所带来的产品和服务结合趋势,以及中药颗粒监管放开带来的影响。 
首先,药占比不超过30%对公立医院用药将会有较大程度的影响。除了可能通过增加检查量和其他收入来做大分母从而降低药占比的做法,医院仍然必须考虑对药品进行合理使用的规划和管理。目前医院用药最大的份额来自于全身用抗感染药物,虽然其用药占医院整体用药比例连年下降,但仍然是最大的板块。
近年来国家前后出台多次调价政策,全身抗......
村夫日记

医院投资的2016:控费改变投资策略

村夫日记 12月29日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着资本密集下注,医院投资正成为资本市场的热点,整个市场的挑战也同时出现。在医改大背景下,特别是随着医保基金控费力度增加,未来投资医院的策略将紧密围绕控费展开。2016年推动医院投资的主要因素将是控费。
在老龄化和人口红利即将结束的时刻,以医保为主的支付方面临着支出进一步增加,但收入增速日益放缓的压力。在这样的压力下,政策上肯定会加大对医院的监管,各类精细化的工具都将在未来被逐步采用。
对医院投资来说,这样的大环境是有利于去做投资的。一方面,大量二三线城市的公立医院在前期的盲目扩张后面临入不敷出的窘境,特别是债务高企带来的巨大的压力,同时,在经济下行的未来几年,政府对这类公立医院的补贴也很......
村夫日记

药企的2016:趋势、变革和愿景

村夫日记 12月28日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

对药企来说,2015是具有标志性意义的一年:虽然发改委取消了药品价格的上限,但各地方政府主导下的药品招标日趋严厉,更大的挑战是药企最大的渠道——医院正面临前所未有的改革。在一系列的改革中,控制医院和医生在药品上的利益成为最重要的考量节点。无论是直接打压药价还是对医院进行改革,政策面的主旨是为了控制日益增长的医疗费用,而占医疗费用最主要部分的药品自然就成了最大的控费对象。
且不论临近年底,以控制药价为核心的三明模式获得政策的肯定,为2016年的公立医院改革给出了进一步的方向。单就2015年所密集出台的公立医院改革政策而言,药企在2016面临的挑战是巨大的。首先,医院药品加成在多个省区已经全面展开,......
村夫日记

合理检查——医疗控费的下一站

村夫日记 12月02日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

药改以来,医院在药品占总收入比例有了更大限制,尤其在基层医疗机构,药品零差率和补贴缺口带来了很大的财务压力,一个明显的趋势是检查增加了,这对病人和医保基金来说,控费的压力将再次增加。 
三级医院的检查规模从2009年以来年均增长率接近30%,二级医院也达到了17%左右,基层最低,为15%左右。在药品改革最明显的基层,检查相应的变化也最明显。2010年前基层检查规模的年增长率大致是10%,从2010年后节节攀升,达到15%左右。
除了检查增多,检查的发展还有两个趋势。第一是小病大治,比如门诊不覆盖的项目改为住院检查然后治疗,这会大幅度推升医疗费用,增加医保基金的压力。第二,医院为了增加检查收入也提升自身实力而加......
村夫日记

一个硬币的正反两面 一场打断18次的对话再析

村夫日记 11月16日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

近来,一场由北大人民医院院长王杉和春雨创始人张锐的对话被互联网医疗圈频频转发,引发业内的高度关注。这场对话互相打断了18次,可谓非常典型的反映了当下传统医疗服务圈和互联网医疗的沟通问题。在这场不在一个水平线上沟通的对话上,传统公立医院院长俨然以长者的身份给互联网医疗提出了谆谆教导,整场对话都是围绕着医疗质量和病人安全。而互联网医疗公司也不再轻言颠覆,而是强调自身能弥补当前医疗体系所不能解决的问题,去更好的为病人提供服务。
整场对话并没有出乎市场的预期,在被长期扭曲的中国医疗体系下,体制内和体制外还很难真正在同一个层面进行对话,更何况体制内与新兴力量的对话。
互联网医疗在中国的发展是非常困......
村夫日记

医疗保险公司需要什么服务之三——最直接的控费模式

村夫日记 11月10日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

从前两篇的分析中我们得出这样的结论,即便在保险已经发展很成熟的美国市场,要让保险公司(商业支付方)爽快地为服务买单,必须建立在可以获得直接经济效益的基础上。虽然大部分保险公司都在通过数字化手段做数据分析、疾病管理,但这些努力更多是在后台上,增加一种提升服务,为自己更好理解客户风险的手段,作为公司内部在风控上的投入,无法被直接转化为财务金额。
因此,虽然这些商业公司会在这些领域作投入,也可能采购一些第三方服务,但这里有两层限制。第一是最专业的服务和数据仍然会留在保险公司自己手里,比如最核心的用户数据分析和风险评估,以及根据疾病进行的干预项目。第二,包给第三方的服务量上有一定局限,很难快速支撑......
村夫日记

核心价值匮乏 网络医院难有大成

村夫日记 10月15日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在医疗控费和分级诊疗的大背景下,利用互联网技术来推动分诊日益受到关注,而在这其中,尤其以网络医院的发展最为迅速。以广东二院为代表的网络医院模式获得了较快的扩张,该网络医院已经与国内排名前20名的连锁药企签订了合同,意向完成50000家药店的签约;在广东省全部21个市、120个县区建立了接诊点,已建立接诊点1500个、培训运行1000个。
表面看来,让病人通过远程的方式也能看三甲医院医生的模式能快速将病人回流到基层,从而带动基层医疗的发展并进而解决医疗费用增长过快的问题。但这一模式内在有着无法消解的悖论,而这一悖论又将完全消解模式本身。
从美国的发展轨迹来看,远程问诊自身的价值主要是解决医疗服务的可获得性和......
村夫日记

TELADOC丢客户凸显远程问诊的价值依归

村夫日记 10月13日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

美国的价值医疗虽然给远程问诊带来了巨大的市场,但是远程问诊的商业模式远未定型。尽管整个市场的蛋糕在不断的变大,但激烈的竞争仍有可能随时改写市场格局。
10月2日,在德意志银行的分析师所发布的报告中指出,远程问诊公司Teladoc最近丢失了一个保险公司客户——Highmark,项目总价在150万美元。尽管该用户只占其2016年整体客户的3.6%,Teladoc的股价在随后的一周内下跌了25%。资本市场对此的反应虽然可能过度,但这一事件明显的突出了远程问诊市场的内在价值。
Highmark之所以不愿意与Teladoc续约,主要的原因是Teladoc的商业模式对这类小型保险公司产生了价格压力。Teladoc的商业模式是向会员收取人头费,无论是否发生......
村夫日记

医疗投资的价值挖掘

村夫日记 10月09日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在医疗费用快速攀升的大背景下,医疗投资增速正在加快,大量行业外资金开始涌入,试图寻找新的增长点。但医疗行业较为特殊,看似市场庞大,但要在短期内获得优质的项目却难上加难。这缘于医疗是一个长周期行业,大量的项目并非在短期内能够获得回报,要想挖掘医疗投资价值就必须理解医疗市场发展的特征。
尽管目前中国医疗政策的主旋律还不是极其明朗,但在医保穿底和政府无力投入大量财政补贴的前提下,整个医疗服务体系未来的政策发展将以控费为主线是毋庸置疑的。
要进行医疗控费,核心是两点:一是预防和控制疾病,二是降低医疗服务费用。要预防和控制疾病,就需要对健康人群进行有效的预防性健康管理,对病人尤其是慢病人群进行长......
村夫日记

商业保险从被动到主动之路

村夫日记 08月04日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

上篇中提到了高端医疗保险在服务上相对于医院的弱势地位,导致很多被高端保险认为是差异化的竞争点只能是空中楼阁,在医疗费用管控和疾病服务上,商业保险的力量也很弱。要走出这个被动的困境,依赖现行公立医院体制很难做到,但如果在现行体制之外重新构建一个民营体系,所需的资本投入和时间很长,而且短期内优秀的资源不可能迁移出体制。因此,中国的保险公司可能要经历一轮一边参与重构体系,一边和体系内优质资源合作的过程。市场的先驱者可能会花费很多资金和时间去构建这样的体系,短期内回报并不明确,等到这个体制外的体系一旦成熟,保险行业可能开始快速起飞,市场规模会大幅加速增长。
对于商业保险来说,有三个系统性有利条件。......
村夫日记

大病医保背后的问题:从筹资到控费

村夫日记 07月31日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

中国的医疗支付困境有三方面。一方面个人自费比例高,超过30%。另一方面缺乏商业支付方来分摊风险,医保占医疗支付的50%以上,而商保支付份额不足3%。此外,靠劳动人口填充医保资金池的模式由于生育率降低以及老龄化加速将面临很大的财务危机。
总体来说,中国整个医疗支付模式长远看是高风险的,而医疗服务体系本身的问题又导致支付方浪费了大量的资金,虽然近年来医保覆盖的范围不断增加,但深度上仍然不足,个人面对大病开销不堪一击,这不仅仅是财务危机,也是服务危机。
近期根据媒体的报道,“国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,确定全面实施城乡居民大病保险。会议明确了大病保险基金来源,并鼓励由商业保险机构承办......
村夫日记

远程医疗的控费两难

村夫日记 06月30日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在美国医改法案的推动下,满足控费需求的远程医疗获得了爆发式的增长。由于远程医疗能够直接降低诊费,这种模式得到了保险公司和雇主等主要支付方的认同。但随着市场规模的发展,远程医疗的控费效果却遭到了一定的质疑。在目前Medicare旗下成立的ACOs下,实际节省的医疗费用并不高。而且,目前在美国市场有论点认为远程医疗在短期内反而会推高整体的医疗费用。
Rand Corporation的分析师Ateev Mehrotra去年在国会能源和商业委员会作证说,尽管远程医疗能节约单次的诊费,但却使得Medicare的受益人更多的使用这种服务,从而推高整体的费用。Mehrotra认为,远程医疗这种更多容易获得的服务如果不能真的提升用户的健康,将会造成资源的浪费,从......
村夫日记

互联网能否推动基础医疗变革

村夫日记 06月29日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

长期以来,中国的医疗体系始终受制于一个二元悖论。一方面,全民所平均拥有的医疗资源非常匮乏;但一方面,优势的医疗资源却只集中在少数的大医院。在这样的现状下,病人只能用脚投票,小病也都上大医院看。这人为的造成了看病难和看病贵的问题,对服务方和支付方都造成了很大的挤压。分流和控费就成为了医改下来急需解决的问题。
要推动控费,除了限制大医院的发展并控制产品方的价格以外,分流的意义非常重大。本质上来说,分流也是控费的一种有效手段。因为各类成本都要比大医院降低很多,基础医疗对医疗支出的降低有着重要的作用。在政策和市场需求的推动下,各类社会资本也都开始涌入基础医疗领域。而互联网医疗公司的进入则成为各方关......
村夫日记

以控药价为核心的医改没有出路

村夫日记 05月19日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

受制于医疗体制的特殊性,中国的医改核心一直围绕着药价,尽管自从本轮医改以来,各地政府已经将调整医疗服务体系作为医改的重点来推动,但药价依然作为重中之重来特别关注。这么做的原因是因为调整服务体系收效非一日之功,需要较长时间的调整,而且阻力过大。而打压药品价格则非常简单,可以直接拉低医疗费用支出,马上出成绩。
当然政府的政绩只是一面,更重要的一面是药占比在中国医院的收入中过大。2013年,中国的医院收入中,药占比高达39%,是医院的第一号收入。而挂号费用占比只有区区0.3%,即使手术收入也只占4%。挂号费,诊疗费,服务费,床位费,护理和手术的收入,全部加在一起也不过30%,依旧无法赶上药品收入。医生收入长期过......
村夫日记

南辕北辙的药房托管

村夫日记 04月22日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着有限度的医药分开逐步推进,公立医院内部的药房正从原先的利润中心变为医院的成本中心。在15%的药品加成取消后,公立医院必须考虑如何将药房的成本转嫁出去并能使其再次成为利润中心,这使得一度沉寂的药房托管再次受到市场的关注。
所谓药房托管主要是公立医院将医院内部的药房交给第三方来运营和管理,每年向医院缴纳一定比例的管理费,一般来说,管理费的收取主要是按照药品的销售额。在过去的10年,医院药房托管主要由药企和零售药店来运营。从目前来看,药房托管不会是一个长久的策略,只是公立医院在应对政策变化所采取的权宜之计。只要公立医院的根本制度不发生改变,药房托管仍将是其进行扩张的有效手段,最终与政府期望的降低乃......
村夫日记

互联网给医疗带来的低烈度变革

村夫日记 04月20日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在全球社会老龄化日益严峻的背景下,医疗费用的支出正呈现出前所未有的失控状态。为了加强对医疗费用的管控,整个医疗体系的重心正在从以治疗为主改变为以预防和康复为主。美国政府提出的价值医疗正是整个医疗变革趋势下的产物。在这一前提下,医疗服务的评判标准更多的以结果为导向,这就要求医疗必须从原先以医生为中心变为以病人为中心。要满足以病人为中心的条件,互联网工具的优势性就体现出来了。因此,互联网医疗的蓬勃发展正是从已经开始实施价值医疗的美国开始的。
从美国的实践来看,互联网医疗的发展主要得益于整个医疗体系的变革,而非其对线下的变革。不过,医疗机构确实可以通过互联网的手段来帮助病人提高健康管理能力,从而......
村夫日记

基药改革和控费相辅相成

村夫日记 03月30日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

基药改革的各方呼声很高,更加灵活市场化的机制或许会导致整个药品市场的变革。
中国基药的特点是品类相比其他国家少,更新慢且不是滚动准入,新药必须等待下一轮名单审核才能进入。现有体制的困境来自两方面,一是医保资金池本身的压力,由于快速老龄化加上历史遗留的职工缴费问题、城乡缴费能力差异问题等,医保报销一直面临先广后深还是先深后广的困境。第二是控制费用的困境,只要医院的经济利益仍然和药品挂钩,医保支付在放开覆盖面的同时,必然会担心滥用的问题。
以美国为例,新药进入报销目录有其特定的流程。药企要面对两类支付方,商业保险和联邦政府支付方。获得报销的考量是药品的价值,也就是在必须性、急迫性、成本和药......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信