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突破8000亿美元！苹果公司市值再创新高 晓冬 05月09日 一个对生活永远充满热情的人: 当地时间周一，苹果公司股价一度首次突破8000亿美元。此前，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司披露，其最近几个月增持苹果股票至近200亿美元。
伯克希尔哈撒韦提交至美国证券交易委员会的季度文件显示，苹果公司在其持有的股票市值中位列第二。截至去年12月31日，伯克希尔哈撒韦持有71亿美元的苹果股票，到今年3月31日，其持有的苹果股票大幅增加至192亿美元。
按照3月31日苹果股票的收盘价计算，这意味着伯克希尔哈撒韦持有1.3365亿股苹果股票，占苹果流动股的2.6%。据财经资讯提供商FactSet数据，伯克希尔哈撒韦由此成为苹果公司第四大股东。
当地时间周一下午，苹果公司股价一度上涨3.2%，至历史盘中高位153.70美元。数据显示，截至今......

巴菲特：有才华有事业心的移民令美国经济强大 晓冬 02月27日 一个对生活永远充满热情的人: 当地时间周六，股神巴菲特发表年度致股东信。在信中，巴菲对资本主义、移民、法律体系及明智的投资大唱赞歌。他还披露了伯克希尔哈撒韦公司去年的营收情况。
数据显示，2016年，伯克希尔哈撒韦公司收入达176亿美元。
“240年建国开始，美国人一直将人类的聪明才智、市场体系、法治、以及大批有才华有事业心的移民聚合在一起，创造出超越我们祖先任何梦想的财富。”巴菲特在信中说。
作为对美国经济前景的乐观者，这位86岁的亿万富翁依然看好未来。
“的确，财富及积累时不时会被打断。不过，它不会停止。”巴菲特如此写道。
这封28页的股东信没有提及潜在的收购交易。上周，伯克希尔哈撒韦掌控的食......

巴菲特成今年亿万富豪最大赢家扒一扒他的投资 晓冬 12月29日 一个对生活永远充满热情的人: 今年的美国大选，“股神”巴菲特力挺希拉里。然而，有意思的是，自希拉里11月输给特朗普后，
这位亿万富豪的财富大涨。
彭博亿万富翁指数、《福布斯》发布的报告均显示，截至本周二，巴菲特2016年财富增加了120亿美元，成为美国富人中的最大赢家。
下图为伯克希尔哈撒韦股价VS标普500指数百分比变化
据彭博数据，2016年，巴菲特财富增加19%，至741亿美元。《福布斯》的数据则显示，巴菲特的财富增加20%，至742亿美元。这位“奥马哈先知”借此成为仅次于微软创始人比尔盖茨的全球第二富豪。
巴菲特今年财富暴涨的秘诀何在？他究竟做过哪些投资？让我们来扒一扒！
不惧航空业
今年11月，巴......

好文 | 管5000亿美元资产只用25人-巴菲特投后管理术 银板客 10月08日 为互联网金融人构建一个全新的金融生态圈: 一般而言，并购交割后大概有70%案例在整合运营阶段遭遇失败。从2013年起，中国企业大规模出海已经数年，并购整合、投后管理问题开始集中呈现。当前，外投企业正在普遍关注这一问题，小编找来一个案例，做了904宗以上并购交易、管理了5000多亿的巴菲特，是如何投后管理？他的每一天怎么度过？巴菲特说，一生最好的投资是选对了妻子，但巴菲特那神秘的三角恋又隐藏着什么样的故事呢？这莫不与他的工作和生活习惯有关。
9月23日上午，作为习近平主席访美第二天最受关注的重头戏，阵容堪称奢华的中美企业代表团在西雅图举行“中美企业家座谈会”。此次座谈会在阵容组织上也别具匠心，对应性极强：阿里巴巴对亚马逊，腾迅对微软，联想对......

【投资课】最应该向巴菲特学什么？ 银板客 09月29日 为互联网金融人构建一个全新的金融生态圈: 本文由作者韩圣海（公众号：hcyd88）授权银板客转载或发布
最应该向巴菲特学什么？
作为价值投资的倡导者，巴菲特一直以来都是全球投资者的学习榜样。每年伯克希尔股东大会，“朝圣”巴菲特的投资者像过重要的节日一样涌向奥马哈，就像一个投资圈的“伍斯托克音乐节”。
事实上，这已经证明了价值投资绝非“然并卵”，关键是你向巴菲特学什么。
有很多专业投资者都试图破译巴菲特的成功密码。比如“离开股票市场，不为经济情况烦恼，买入公司而非股票，管理投资组合”；基于价值投资理念的“长期股+长期钱”的产融价值链，“长期股”是指可长期持有几十年的好公......

美国竞争力的一个秘密：小城市却可号令全球 李永峰 08月17日 记者: 文/李永峰
也许是由于五千年历史的自负，近代以来，中国人对于自己国家的世界地位始终不够满意，哪怕现在，中国已成为世界第二经济大国。最近数年，特别是2008年之后，中国模式、中国拯救世界等等说法风起云涌，其背后都有一个或隐或显的目的，那就是中国要与世界头号强国角力，中国要超越美国成为新的头号强国。
只不过，美国之所以强大，其根基深厚，盘根错节。尽管中国经济总量不久可能会超过美国，但是对于美国的优势，很多方面中国依然可望而不可及，远远不如。且不提美元的霸权、航母的威力、盟国的众多，仅仅说美国在科研与文化上的软实力，很多都是中国无法追赶，甚至有的还在中国人视野范围之外。
中国的优势，几乎都集中......

巴菲特2015年致股东信（全文） 李程 03月01日: 伯克希尔·哈撒韦公司
致伯克希尔·哈撒韦公司的股东：
伯克希尔2014年的净财富增加了183亿美元，公司A类和B类股票的每股账面价值增长8.3%。在过去50年中（即现有管理层接手公司开始），公司股票的每股账面价值由19美元增长至146,186美元。年复合增长率为19.4%。
在这半个世纪里，我们持续不断地将公司每股账面价值与标普500的年度回报相比较。账面价值虽然并不精准，但却是行之有效的追踪工具，可以衡量对企业来说真正重要的东西——企业内在商业价值。
我们接手伯克希尔的前几十年，账面价值与内在价值之间的关联性远比现在要强，那时的确如此，因为伯克希尔当时大部分资产的价值都能持续反映出当时......

价值投资捕抓A股大鱼 吴迪 06月05日 知名独立经济学家: 笔者在4月初的【习李新政后的财富投资之道】一文中与大家共勉道：“古语云“新官上任三把火”，这已不适应目前中国的国情。目前，新政府上任伊始，首要任务不是“三把火”，而是安抚民怨，增加认同感和维护稳定和谐之大局，所以不在乎经济是否如以前般高速发展。鉴于此，往后的这段时间内会比较沉闷，政府要求稳，投资者也要求稳，不要追逐太大的惊喜，慢慢的寻找有前景的机会，耐心的等待收获的季节。”
提到有耐心的等待投资机会就不能不提价值投资法，此文便围绕这一主题展开：中国首季经济表现差强人意；加上安倍经济学提供的大好套利机会吸引走了不少国际资本，令中国股市受冷。眼前虽然让人失望，但投资......

高盛与巴菲特华山论剑 吴迪 03月28日 知名独立经济学家: 高盛和巴菲特都是华尔街的一代宗师，两者同时出现在同一个新闻标题中其意义当不可小觑，如同绝世高手华山论剑，当细细评味。
该新闻如下：“高盛集团26日发表声明，宣布已经与“股神”巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司达成协议，后者同意将持有的高盛认购权证行权收益直接转换为等值普通股。这将使巴菲特在高盛的持股比例达到2%左右，成为其十大股东之一。”
细究起来高盛与股神达成换股细则协议其实不过是技术层面上的调整而已；故事的源头在于：“2008年10月，巴菲特在金融危机最严重的时期通过购买优先股为急需资金的高盛注资50亿美元。根据当时双方协议，巴菲特获得的优先股每年将享受10%的固定......

世界的前列腺 周鑫 05月06日: 全世界最重要的一根前列腺目前长在巴菲特的身上。不管来自什么界别，都晓得了，这老哥们儿的前列腺的重要。这哪里是巴菲特的前列腺，这是世界的前列腺。
人们好奇的担心着这个几乎与自己没有任何关系的老人，在一年一度的股东大会上，第一个向他提问的记者，问的是继承人的问题，这等于在问你还能活多久？相信这种新闻的重要性，远远超过了下一任法国总统是谁。
前列腺癌是男性特有的疾病，除了医生搞错了外，基本上女性不会得（变性的会不会得不知道）。男性在50岁以后出现前列腺肥大，年龄越大发生前列腺癌的机会增大。八十几岁的巴菲特得的就是这病。但是，这种病还有一个致命的特征，由于比较容易治疗和控制，基本上人们可以了解到......

巴菲特爱上科技蓝 鲍有斌 11月16日 生活大致平静内心总有波澜: 奥巴马总统放弃沿袭多年的APEC参会首脑均穿主办方当地传统服装的传统，巴菲特则对科技股表现了很大兴趣。
巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公司成为百年老店IBM大股东。在接受CNBC采访时，巴菲特透露，公司花107亿美元买下5.5% IBM股权，共约6400万股。这部分股权价值已经近140亿美元。这是巴菲特既对另一个科技巨头英特尔少量投资之后(价值2亿美元930万股，占英特尔51亿股流通股0.2%)，再次下大注进入科技股。
巴菲特一直抗拒科技股，因为他认为自己不了解科技股，即使他有个好友叫比尔盖茨。巴菲特的投资纪录中包括保险公司、金融公司和工业公司，还有可口可乐公司和美国运通公司。
IBM在2005年将PC业务出售给中国IT企业联想集团后，......

巴菲特为何害怕通胀 张化桥 05月16日 中国支付通集团董事长: 1968年到1982年，美国股市经历了一个长达15年的大熊市。元凶是通胀。"滞涨"一词虽然是1965年出生的，但是等到七十年代末期，它才成为一个家喻户晓的词儿。那15年，道琼斯指数名义上跌了一半，但是考虑到通胀因素，股民的损失高达80％以上。1977年5月，巴菲特在《财富》杂志发表了一篇超长的文章，精辟论述了通胀如何打击股市和债市。（它的标题是 How Inflation Swindles the Equity Investor。你在互联网上搜索一下即可。)
本人孤陋寡闻，不知道別人是否已经把它翻译成了中文，但我不在乎。朗读，再朗读，并且翻译（和评论）这篇文章，我乐在其中。我也建议大学生用它作为英文精读的文章，并做翻译练习。现容我把它归纳如下。

巴菲特何苦恶心赵丹阳！？ 大嘴李易 06月15日 大参考创办人: 6月13日，香港大公报旗下大公网发表文章《巴菲特午餐拒谈个股》。文中特别指出，自2009年起，巴菲特强调规则，允许夺标者可携同7人共进午餐，亦可以拍照及谈论投资方法，但不会谈论个别股份。虽然巴菲特未有解释具体原因，但市场揣测这与2008年巴菲特和“中国私募教父”赵丹阳的一顿午餐有关。　　
基金界皆知，赤子之心中国成长基金总司令赵丹阳在2008年以211.01万美元成功获得与巴菲特午餐的机会，并于餐后接受传媒访问，表示除了交流投资理财上的心得之外，还向巴菲特推荐物美商业，同时披露巴菲特响应会考虑入股物美。可想而知，经由赵丹阳转述的“巴菲特考虑入股物美”这句客套话一经媒体放大，物美股价即刻飙升，由9.66元一度升至14.2......

原教旨主义价值投资 王烁 08月26日 财新主编: 中国只有极少数人可能采用《智慧投资者》中展示的格莱罕姆价值投资法，正如在美国市场上也只会有极少数人这样做。追逐安全边际（marginofsafety），无论股票多好绝对不付高价。再玫瑰色的前景，看不透就当不存在。绝对回避不可承受的亏损，为此绝不冒多余的风险。原教旨主义的格莱罕姆价值投资法更适合那些希望战胜通胀的投资者。在中国，在美国，有多少人在投身股市时有如此谦卑的愿望？
原教旨主义的格莱罕姆，更有思想的力量。上市公司的价值是一个方程式，其中的现实可计算，而未来难测。格莱罕姆说，能算清要算清，要追求以低价获得，难测的部分要保护好自己免受意外剧变的伤害。看未来想到的首先不是希望，而是要准备灾难来临。这需要......

股神不败（下）全程访谈（文字版） 王新江 08月21日 财新传媒总编室编辑: 本文章对应的视频版：
股神不败（下）
通胀预期下的投资策略·“伤心”石油股·中国投资者应如何学习巴菲特
说明
“股神不败（下）”节目时长11分37秒，所剪素材时长约1小时，故剪除内容较多。应该说访谈内容还是很丰富的，很多话题无论对普通投资者，还是对机构投资者，都是有参考价值的，有些还具有很强的可操作性。在节目剪辑方面，也没有按采访时序，而是将最后一部分"通胀预期下的投资方式"挪到了最前面，我认为这是当前投资者较为关心的；另外投资中石油，是中国投资者最为熟悉的一个案例，也摘出一些，详细内容大家可以看访谈文字中的相关部分。依上期体例，视频节目所剪部分仍以红字表示，由于打乱了剪辑顺序，解说词......

关于投资，格莱罕姆的意见 王烁 08月21日 财新主编: 在读本杰明·格莱罕姆（Benjamin Graham）的《智慧投资者》（The IntelligentInvestor）。这是巴菲特最推荐的一本书。可以说，格莱罕姆的理论加巴菲特的表现，使这一风格的价值投资有能力与学院金融理论和华尔街鼎足。最重要的，这本书是给普通投资者看的。在中国，他们叫散户。
巴菲特在中国有近乎神的地位已经好久了，并不是因为中国投资者普遍服膺这套理论，而是因为财富崇拜。这种崇拜在巴菲特于2007年清仓中国石油后一度淡化。当时的股市新贵们无不嘲笑巴菲特退出太早。数月之后，中石油在国内上市，首日开盘价48元，引爆A股自6000点到1664点的下跌，自己股价也有同等的跌幅。巴菲特崇拜于是重新升腾。最近的一个例子是，巴菲特入股比亚......

股神不败（上）全程访谈（文字版） 王新江 08月16日 财新传媒总编室编辑: 本文章对应的视频版：
股神不败（上）　
巴菲特研究专家刘建位细评金融危机以来巴菲特数次成功出手，解析股神不败神话
前面的话：
很多观看了“股神不败（上）”视频节目的网友反应，嘉宾所谈内容泛泛，这里作个简要说明。对刘建位的访谈，总时长为一小时四十余分钟，上集所剪时长为三十七分钟。由于节目时间（10分钟）的限制，剪除的内容较多；又由于制作时间紧，剪接匆忙，也有不尽妥当之处。故为着观众，为受访者，为策划、采访者，有个全面、公平的认知，整理了全程访谈文字（文字90%同于访谈本人所述，段落为笔者自分，另外10%不同的文字属润饰、串接，重复文字删节等）。全文八千余字，为减轻您的阅读负担，增加了小标......

巴菲特谈投资报纸 王烁 05月04日 财新主编: 答案是不投。
在刚刚过去的这个周末举行的伯克希尔哈撒韦公司（BerkshireHathaway）股东大会上，有股东向巴菲特问及报业投资，他说：“目前美国的绝大多数报纸，我们都不会在任何价位上购入。他们可能没完没了地亏损下去。30年前，报纸这门生意是不可或缺的，如果你想知道体育比赛得分和新闻等的话。报纸对于广告主来说有多必不可少，取决于它对读者来说有多必不可少。这种情况已经变了。每天都在变。而且我看不到未来这种趋势有改变的可能。”
原文话如下：
Most newspapers in the United States, wewould not buy at any price. They have the possibility of unendinglosses. 30 years ago, they were an essential busin......

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