财新网首页 > 博客 > 国民收入分配
白雪石

警惕低储蓄新兴市场国家风险

白雪石 09月19日

阳光保险资产管理公司宏观配置中心总经理助理,负责资产配置和境外公开市场投资

通过全球财富大循环模型,我们发现以东亚新兴经济体为代表的“追梦星座”作为财富的创造者和分配者,调节着自身储蓄在“QE星座”和以“享乐星座”之间的分配,二者都是这一模式的受益者。然而,从过去20余年间的各国的收入分配结果来看,“追梦星座”的对外储蓄一直是以不断压抑劳动者报酬的方式积累企业和政府储蓄获得的,未来这一模式难以持续,东亚新兴经济体的收入分配失衡将会得到矫正,这将最终威胁到以低储蓄的新兴经济体为代表的“享乐星座”的国际资金来源,甚至引发区域性的金融危机。
一、劳动者报酬在东亚新兴经济体GDP分配中的份额不断下降
GDP作为一个时期经济生产成......
王小鲁

灰色收入被夸大了吗?——答罗楚亮、岳希明、李实的质疑(简稿)

王小鲁 06月24日

中国改革研究基金会国民经济研究所副所长

我的《灰色收入与国民收入分配》研究报告自2010年发表后,引起了不少关注和争论。其中,罗楚亮、岳希明、李实的一篇文章,对这个灰色收入报告提出了一系列质疑,认为我对灰色收入的估计结果“超出人们常识”,方法上有“比较严重的缺陷”,表示“不认可”这项研究(两文分别见中信出版社《比较》第48辑(2010)和第52辑(2011))。我对这一质疑表示欢迎,并期待学术界更多的讨论和研究。鉴于我与三位质疑者在一些基本看法上,及研究方法和治学态度上都存在分歧,有必要对上述质疑作一个答复。
1. 灰色收入和收入差距是否被夸大
我在灰色收入报告中指出,目前的居民住户统计数据严重低估了高收入居民的真......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信