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面包财经

项俊波落马,金融去杠杆暗流涌动

面包财经 04月11日

见微知著,把财报剖开给你看。

周末雄安新区还在继续发酵,另一件大事又刷爆了投资者的朋友圈。保监会主席项俊波涉嫌违纪,正在接受组织审查。这是1998年保监会成立以来首位主席被组织调查。项俊波2011年从农行转接任保监会主席,时值保险行业颓势逆增长。
梳理2011年之后保险业的发展情况,从重回高速增长轨道,到民营保险公司迅猛加杠杆,并开始在二级市场掀起举牌风暴,保险业经历了跌宕起伏的五年。
然而,在日趋严厉的金融监管环境下,保险业去杠杆早已经暗潮涌动。
“头号推销员”上任 险资规模急速膨胀 
项俊波2011年10月到任保监会,时值中国保险行业的第一个寒冬。这一年,中国保险业经历着新单业务负增长、股债双杀引致的投资下滑......
赵幼力

“去杠杆”一年效果不彰

赵幼力 12月02日

供职于某大型银行城市金融研究所

“中国国家资产负债表2015”显示,截至2015年底,我国全社会杠杆率为249%,尽管与美、英、法、日等主要国家相比,这一水平并不算高,但从全社会杠杆率的变化情况看,在2014年有所放缓之后,2015年又再次加快。
分部门看,政府和居民加杠杆仍有空间,非金融企业部门的债务问题比较突出。2015年末,非金融企业的杠杆率为131.2%(不含地方政府融资平台),这样的水平显著高于欧洲和日本等国家,即使在新兴市场国家,也明显较高。2015年,非金融企业部门加杠杆的趋势非但没有得到有效遏制,反而进一步加剧,比2014年增加了7%。
在这样的背景下,2015年12月,中央经济工作会议把“去杠杆”列为2016年经济工作的重点,与......
张银银

10万亿流入房地产,杠杆激增制约经济前景

张银银 09月02日

“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)由前媒体人和经济研究员主笔,致力于用数据读懂经济中的杠杆和泡沫。深剖金融及其他杠杆,对......

摘要:激增的杠杆正在绑架决策者,没谁敢让涨上去的地方降下来;大量的资金聚焦在楼市,结构调整又从何开展?
本文为“杠杆游戏”(ID:ZhangYinyin0903)公号原创文章,如需转载请联系我们。另,授权转载时还请注明出处和作者,谢谢
撰文| 张银银
基建领域和股市外,还有哪个行业动辄10万亿元级的资金流入?房地产,无与伦比的房地产。
9月2日《21世纪经济报道》称,近期地产公司不断高价拿地,钱从哪儿来?该报记者从银行、公司债、海外债、信托、理财机构等多方面挖掘房地产企业的融资情况。其中,银行方面今年上半年提供约超过10万亿资金,兵分四路,表内贷款和表外委托贷款逐渐降温;而自营投资和银行理财则在......
崔凯

2016年经济增长五大任务亦是五座大山

崔凯 04月26日

自由财经撰稿人~崔凯

2016年经济增长的五大任务既是去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。去产能则是去库存、去杠杆、降成本的前提。
(1)去产能
地方政府将清理“僵尸企业”,视作去产能的“牛鼻子”。笔者认为,清理“僵尸企业”和去产能并不搭边。工信部副部长冯飞解释,所谓“僵尸企业”,是指已停产、半停产、连年亏损、资不抵债,主要靠政府补贴和银行续贷维持经营的企业。这些企业是否还存在产能?其产能是否会干扰到市场?我认为是否定的。
山东省之前的调研显示,“僵尸企业”有448家,其中80%已经停产。甘肃省统计显示,有110余户企业处于停产半停产状态,负债超过1500亿元。从上一轮......
滕飞

双重下行周期叠加,经济需要“美丽”的去杠杆

滕飞 08月19日

光大银行资产管理部投资经理

经济周期可分为长周期、中周期和短周期。经济学家康德拉季耶夫提出的康波周期就是一种长经济周期,康氏认为发达商品经济中存在的一个为期50至60年的长周期,第一个康波周期1783-1842年是产业革命时代,1843-1897年是蒸汽机和钢铁时代,1897-1945则是电气、化学和汽车时代。二战结束后开启了信息技术时代,直到2000年左右进入互联网时代。从历史长周期看,目前我们处于互联网时代的初始阶段。
长周期的演变取决于技术进步,如18世纪以来的第一个康波周期的驱动力是产业革命,机器替代手工提高了生产力;第二个周期是蒸汽机和铁路的推广,提高了运输效率;第三个周期是电力的广泛应用和汽车、飞机等新型交通工具及通讯手段的发明和应用;第四个......

精彩评论

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

叶伟强 需求、供给、货币,都是影响价格的重要因素

原文:房价之谜 | 悬而未决的崩盘隐忧(完整版)

zhangmingxiao 合理吗?

原文:房价之谜(三)| 中国房价到底“合理”吗?

北方的小狼 中国特色,都是小民倒霉!哎!

原文:广西“吃穿山甲”案的厨师:匹夫无罪,怀璧其罪

abcnews 张老师这篇写得精彩。看来经济解释值得再去看一遍。几点想问一下:一是中国现在外汇减少,所以关税啥的肯定不会轻易取消,走一带一路推出人民币是稳定币值的好方法,不过确实以什么为锚呢?二是日本经济停滞,但听说日本人其实是进入了伊甸园阶段,收入啥的可能没增加,实际感受却始终稳定。这算好路吗?

原文:从中国先拔头筹看天下大势

孙越 (强)这会说得好!特朗普跟俄国商人绝不仅仅是生意往来吧。(呵呵)

原文:特朗普的俄国情结

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