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旁观组

迎接改革以来的第5次通缩

旁观组 11月20日

本质现象,携手旁观。微博:@旁观组

@旁观组: 一个幽灵,通货紧缩的幽灵,正在欧洲徘徊。而这个午夜凶铃早已经让日本深陷泥潭。现在她正在向中国走来!
1、问:什么是通货紧缩?
答:通货紧缩其实是指一段时间内物价的持续下降。这个在金币位的时代经常出现,主要是货币的量无法赶上实际经济的增长。
但在现代社会纸币社会,首先要定义物价的对象。物价指数应该指在市场经济国家(计划经济的物价持续下跌只是行政命令,见中国1963-1972年物价),或者转型国家中已经市场化的物价综合指数。
如果再具体到具体国家的物价指数,比如美国可以是GDP平减指数、PCE指数或者CPI指数的同比。而中国,如果在1997年之后应该采用GDP平减指数,我个人不建议CPI是因为,......
吴迪

金融海啸的风眼:人民币汇率保卫战

吴迪 09月14日

知名独立经济学家

如题,千钧一发,生死系之,不可错战,错战便无生还再战之天。慎之且慎,勇之且勇。
一.人民币资产价格面临暴风骤雨
央妈在大喊“人民币缺乏贬值基础”,说是“掩耳盗铃”也不为过。这个“基础”我已经找到了,麻烦那位捎给央妈。
8月份新口径贷款8096亿,旧口径贷款8642亿。新口径贷款-旧口径贷款=非银贷款环比变化=负546亿。
非银机构是寻租资本最主要的套利渠道,非银贷款萎缩意味着人民币资产(主要是房地产和股票等证券类资产)的套利空间已经在急剧萎缩。套利需求没了,非银贷款需求也就没了,这就好比杠杆疯牛没了,配资机构的生意就不好做了。
在中国,流动性的最重要源动力不是......
达沃斯博客

人民币的贬值与崛起

达沃斯博客 08月13日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
近几十年来,中国令人瞩目的经济增长使其迅速跻身于全球最大经济体行列,如今仅仅位于美国之下。
随着人民币在国际贸易里的资本规模增大 ,重要性增强,人民币货币政策越来越成为人们关注的中心。
自2005年起,中国政府试图放宽1994年制定的人民币对美元的汇率政策,从而努力摆脱对出口的依赖,使对商品和服务的内需外需逐渐平衡。
现在看来,这是一个循序渐进的过程。
为了实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”,政府自2005年7月起允许人民币兑美元升值。到了2008年7月,它又再次恢复了汇率以缓和一部分金融......
柯荆民

外汇管理体制:向新加坡学习

柯荆民 03月27日

财经评论员,曾任欧洲基金公司高管和加拿大Blakes律师事务所法律顾问

对于中国外汇管理政策的变化,新加坡一直很留神。作为亚洲主要金融中心之一,这个城市国家希望从人民币国际化中受益。但是,是否新加坡的外汇管理体制,能给提供借鉴意义呢?
经济巨人中国现在正在试验新汇率政策:允许人民币每日在中间价的上下限制范围内进行波动,而这个上下限制范围由央行在每天早晨制定。3月 17日,波动范围已经从1% 加宽至2%。
人民币很快就扩大了其随机的波动范围。在3月19日和3月20日的交易中,就中间价下降超过了1%。最近,为使人民币贬值,中国央行对外汇市场进行了持续干预,以打乱投机者习惯人民币会稳步上升的心理预期。这种作法会持续一段时间,除非货币交易者接受暗示并出售人民币。
但是,因为其外......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

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zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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