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达沃斯博客

中国将增长得多快?

达沃斯博客 02月18日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接
在市场经济改革以来的35年中,中国的平均增长率高达9.8%,这是前所未有的爆炸式增长。
但种种迹象表明中国奇迹正在走向终点,至少其经济增速正在放缓。自2010年一季度以来,中国的增长率一直在下降。2014年三季度,经济增长率降到了相对较低的7.3%。
与前几十年相比,2015年中国的经济增长可能将面临持续强劲的逆风。2015年,决策者将制定中国的十三五规划,他们面临的一个基本问题是:如何来预期中国经济的增长?
在制定一国GDP目标时,首先要明白经济的潜在增长率,这是指在内外部条件有利、未来增长与可持续性不会受到威胁的情况下的最快扩张速度。亚当&middo......
达沃斯博客

中国能避免通缩吗?

达沃斯博客 02月02日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接。
在2015年达沃斯世界经济论坛上,中国总理李克强在讲话中承认中国经济面临强大阻力。2014年GDP增长为7.4%,是1990年以来的最低值。但是,为了稳定经济增长,他承诺中国将继续“追求积极的财政政策和审慎的货币政策”。
中国当前的经济减速是政策导致的。在过去两年中,中国政府收紧了财政和货币政策,以抵消其为应对2008年全球金融危机而实施的大规模刺激政策的副作用。李克强的达沃斯讲话意在向世人表明中国经济不会放任增长率进一步下滑。
中国的刺激计划是迄今全世界规模最大、实施最有力的。它稳定了中国的增长、缓和了全球经济收缩。但它也给中国经济......
达沃斯博客
点击收看2015年达沃斯年会视频直播
*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接。
尊敬的施瓦布主席,尊敬的各位贵宾、女士们、先生们、朋友们,我很高兴,五年以后又来到达沃斯,站在这个讲台上致辞!
更有幸的是今天上午在工作之余,我登上的达沃斯小镇附近的山顶,从那里俯瞰达沃斯,达沃斯的确是一个美丽、宁静、安详的小镇。但是,我们现在所处的世界并不平静,甚至不安宁。我们需要应对新的局势,昨天晚上施瓦布先生告诉我,达沃斯曾经是治疗肺部疾病的疗养圣地,因为盘尼西林发明、推广和普及,达沃斯的产业转型了。他从肺部上升到了脑部,这里已经成为世界脑力风暴智力的中心之一。我们需要新的盘尼西林来......
达沃斯博客

中国艰难的“再平衡”之路

达沃斯博客 01月05日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源。
中国经济在增速放缓的同时,也正在经历艰难的再平衡。2014年三季度中国GDP增速为7.4%,远低于2008-2012年年均增长9.3%的水平,但放在全球范围来看,中国经济减速幅度明显小于其他新兴经济体。
以印度为例,2010年印度增长速度为10.1%,2011降至7.0%,2012年为5.3%,2013年降至4.9%,下滑幅度远超中国。2012年中国经济总量首次超过美国一半,而2014年,中国GDP总量可能达到10万亿美元。
中国在经历了30多年的高速增长之后,经济正从增长奇迹向常规发展回归,结构也出现了艰难的“再平衡”。经常帐户盈余已从2007年占国内生产总值峰值的10%降至2013年的2.1%,较2012年下降......
达沃斯博客

习近平的改革序幕

达沃斯博客 12月29日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源。
35年前,当邓小平开启中国的市场经济改革时,他和中国共产党承担了自1949年人民共和国成立以来最大的政治风险。
当习近平主席在去年的中共十八大三中全会上启动他的改革日程时,他也承担了同样巨大的风险。
他的改革战略会带来成果吗?
1979年,邓小平处于十分困难的境地。他知道从中央计划的平均社会主义向市场经济的资本主义的转变可能会动摇中共的统治,而短期内财富的不平等积累也可能引发巨大的社会和政治动荡。但是,在经历了文革十年动乱后,当时的中国已经站在了经济和社会崩溃的边缘,他必须采取行动,因为除此之外别无选择。
邓小平的改革最终收到了巨大成效:......
达沃斯博客

忘掉北极吧,圣诞老人的故乡在义乌

达沃斯博客 12月25日

世界经济论坛中文博客

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我在一个距离上海只有几个小时车程的地方,已经有三个多小时没有看到阳光了,所以我想我是无可救药的迷路了。在过去的45分钟里,我一直在试图离开这个地方,但这个巨大迷宫里到处看去都是一模一样的走廊和商店。我被人造圣诞树、圣诞彩球、假雪、圣诞老人的毡帽和LED动画驯鹿所包围,耳中听到的都是喜庆的圣诞音乐。我被困在最糟糕的圣诞节噩梦之中,而现在才刚刚到了8月份。好一个炎热、粘湿的八月天啊。有那么一瞬间,我感觉我可能永远也无法逃脱,注定要在这个永无止境的圣诞老人洞穴中度过我的余生。
我现在是在义乌的一个圣诞节国际贸易市场里,位于上海南部约300公里(187英里)。据......
达沃斯博客
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是否实行改革—这是中国领导层目前面临的难题。
时代在改变。由于房地产行业的国内需要和生产骤降,今年中国经济第三季度年增长率达到7.3%,为5年前全球经济危机以来最低增速。尽管有迹象表明经济年增长率将难以达到7.5%的目标,中国高层领导却未采取2009年抵御经济衰退时的大规模刺激政策。
有人预计中国经济增速会更加缓慢:位于纽约的非盈利商业和研究机构世界大型企业研究会预测,2015至2019年,中国经济年均增长率将放缓至5.5%,并于2020至2025年进一步降至3.9%,而去年中国经济年均增长率为7.7%。
多数经济学家和专家一致认为,中国急需进行结构改革,但对于北京应......
达沃斯博客
*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源。
中国,这个世界上最大的出口者,制造者以及国际储备资产持有者,已经随时准备在今年取代美国成为世界上最大的经济体(以购买力平价计算)。如今该国正利用其不断膨胀的政治影响力来重塑全球经济治理。事实上,中国遵循邓小平“韬光养晦”指示的日子早已一去不返了。
在数十年如一日积极参与国际经济机构—包括G20,国际货币基金组织,世界银行,世界贸易组织—的运作之后,中国开始变得像一个试图创建新世界秩序的修正主义势力。就在前几个月,中国就和其他二十个亚洲国家签订了一份谅解备忘录,以建立一个新的多边开发银行—亚洲基础设施投资银行。作为对世界......
宋光辉
作者:宋光辉(微信号:qqsong)
欢迎添加作者宋光辉微信号,与作者进行学术交流和业务合作探讨。
几千年的农耕文化,已经将“重土安迁”的观念和对土地的迷恋深深烙印在国民的心中。
我出生的村庄,三面环水,一面靠山,是以村以洲名,以宋为姓。据闻,先时朱元璋与陈友谅争霸天下,湘东赣西地区处于陈友谅的后方根据之地。朱元璋得胜之后,迁怒于此地居民曾依附友谅,故大屠三月,杀尽此地土著。先祖们于元末明初之时,于赣南迁入。村人惊恐于前事之师,乃龟缩于尺寸之地,凡六百年,几无男儿出离此村。此片土地,既是村民生活之来源,也是避乱之根据。
然而,覆巢之下,岂有完卵。祖父在山上成功的躲藏了数年之......
达沃斯博客
尊敬的施瓦布先生,
尊敬的各国元首和政府首脑,
尊敬的各位嘉宾,
女士们、先生们,朋友们:
很高兴和大家相聚在中国天津,共同出席第八届夏季达沃斯论坛。在此,我谨代表中国政府对论坛召开表示热烈祝贺!对远道而来的贵宾表示热烈欢迎!
本届论坛以“推动创新,创造价值”为主题,具有很强的现实意义。创新是人类社会的永恒话题,也是经济社会发展的不熄引擎。世界经济稳定复苏要靠创新,中国经济提质增效升级也要靠创新。近几年,中国经济之所以能够保持持续发展,向健康方向前进,主要动力还是来自于改革创新。
今年以来,世界经济形势错综复杂,发达国家经济复苏艰难曲折,新兴市场国家经济增速放......
崔凯

近期影响金融市场的关键因素

崔凯 08月05日

自由财经撰稿人~崔凯

目前影响到金融市场的因素有很多。首先,最大变数的则是地缘政治风险。地缘政治风险可能会导致避险情绪飙升,投资者将抛出风险货币并买入黄金,美元、日元和瑞士法郎等避险货币;其次,美国就业市场能否持续复苏则关系到美联储政策的下一步走向,届时市场流动性将出现根本性的变化;第三,中国经济能否维持乐观态势。中国在过去十年的迅速增长使其成为全球经济活动的引擎和晴雨表。若中国增长大幅放缓,从而拖累全球经济活动,这会导致全球金融出现动荡。最后,欧元区乐观的数据蒙蔽了市场的眼睛。欧元区PMI数据是其最大的亮点,但除此之外并没有消息表明欧元区已经走出困境。
1、地缘政治风险随时爆发
地缘政治风险并未出现缓和,尽管......
付晓东
当前中国经济突出问题 不是过度投资而是存在大量错误投资
付晓东
消费不足、投资过度不是中国经济存在的主要问题,中国经济的突出问题是以房地产泡沫、产能过剩等为代表的错误投资大量存在。维持错误投资虽能带来表面的繁荣,获得暂时的安逸,但是这将浪费宝贵的资源,损害经济发展潜力。
一、投资与消费没有一个固定比例关系,断言投资与消费失衡缺乏依据
很多学者通过将我国投资率、消费率与其他国家进行对比,得出我国投资过高、消费不足的结论。政府部门也将投资与消费失衡视为经济结构的突出问题,提出着力扩大消费需求。
首先,从逻辑上看,投资率比其他国家高并不等于过高,消费率比其他国家低也不等于过低,因为......
chinamoneynetwork

现在加仓中国股票投资?

chinamoneynetwork 06月23日

我是China Money Network(中国金融投资网)的主编Nina Xiang;我全力追踪中国私募股权,对冲基金等"Smart Money“的动态。

传奇价值投资家沃伦巴菲特说过:“在别人贪婪时恐惧;在别人恐惧时贪婪。” 这是任何对投资感兴趣的人都熟知的一句话。
但事实是,真正能够将这种原则付诸实践的人却少之又少。 这是为什么呢?在所采访过的专业投资人中,我最喜欢的解释来自于管理860亿美元资金美国橡树资本管理有限公司的创始人霍华德马克思(Howard Marks)。他说:“投资不能被简化为一个所有人都可以遵循的固定公式。除了要有想法,还要有实践的勇气,因为很多惊人的决策是与市场背道而驰的。
比如现今的中国市场,几乎每天投资者们都会看到大量关于中国的负面新闻,几乎每个投资者对于中国市场都充满了恐惧或者担忧。所以,如果有人劝告投资者现在加......
chinamoneynetwork

为什么人民币可能会继续贬值?

chinamoneynetwork 06月15日

我是China Money Network(中国金融投资网)的主编Nina Xiang;我全力追踪中国私募股权,对冲基金等"Smart Money“的动态。

以香港为总部的旗下管理24亿美元资产的多重策略对冲基金Myriad Asset Management的首席投资官卡尔•胡滕洛赫尔(Carl Huttenlocher)在2014年6月12日举行的香港Sohn Conference上作出以下讲话。
Myriad Asset Management是亚洲地区最大和最具盛名的对冲基金之一。
中国金融投资网(China Money Network)对讲话进行了整理。请点击http://www.zhongguojinrongtouziwang.com阅读,收听和观看更多内容。
从历史上看,长期押注中国货币的投资者在过去九年获得了极大的风险调整回报。人民币在过去六年里增长了36%,但今年从1月至今,中国货币下跌约3%。 市场目前的共识是,这只是一个小幅升值,在中国政府认为他们摆脱外汇投机商之......
冯毅

试论中国经济取得成功的根本原因

冯毅 05月07日

在美获硕士学位,曾就职于中国银行总行、中农信、香港花旗银行、苏格兰皇家银行等

试论中国经济取得成功的根本原因
---- 有感于老同学刘鹤关于中国经济的讲话
冯毅
中国经济建设取得了世界瞩目的伟大成就。其GDP由1980年的3, 878亿美元,世界排名第10位,飞速发展到2013年的GDP 91,850亿美元,世界排名第二位,这是无可争辩的事实。但中国经济为什么会取得这一成功?它的根本原因是什么?人们需要总结它的经验,以利进一步改革,以利他国,以利历史。这一命题有些大,但从宏观上讲却并不复杂。
我们认为,中国经济取得巨大成功的根本原因就是在中国共产党的领导下,中国实行了计划经济与市场经济的结合,或进一步讲是实行了国有经济与私有经济在竞争中共同发展配合,取长补短所创造的一个经济奇迹。这也是中国共......
柯荆民

中国经济“十大怪”

柯荆民 03月30日

曾任欧洲基金公司高管

就2014年3月29日《经济学人》上列举的中国经济“十大怪”,好友 @货币兴趣者 做了解答。太精彩了!还有二个问题,还得请教他。
1.中国是宠大的经济体(GDP总体量全球第二),但它并非一个富裕的国家(人均GDP全球第80位,位于巴西、墨西哥和博兹瓦纳之后)。
第一个问题没啥好解释,就是发展程度还不够,但人多。
2.在过去五年的四年时间内,净出口对中国的“出口型”经济没有什么贡献。
3.中国的家庭消费是全球最低的(2012年占GDP的36%),但是消费增加率是全球最高的(名义值为12.7%)。
关于中国的消费问题,我可以这么解读:1.中国有许多隐性消费没有计入,如之前政府的“三公”消费......
柯荆民

中国经济:初看脆弱,实则让人欣喜

柯荆民 03月29日

曾任欧洲基金公司高管

有些财经记者,就象是能预兆暴风雨的海燕。当他们所在地方的金融业乌云密布、雷声隐隐的时候,他们就两眼放光。而我们作为《经济学人》记者的职业生涯却不同,不断地从陷入麻烦的地方撤退:2007年,离开深陷危机的英国,前往当时尚处于繁荣期的印度。在印度陷入悲伤,满是对于滞胀的惊恐时,先行离开。这是我们休假前,最后一周报道中国经济:中国经济依旧不错,尽管空气质量不那么好。
这个月,中国的公司债市场迎来了建立后的第一次违约,一个被广泛认可的制造业指数(应为汇丰制造业指数)连续五个月下降,东部地区的官员忙着在二家小银行前劝排队取存款的储户。看来,是喜欢好天气的鸟儿飞走的时候了。
但是,中国经济仍然充满活力......
柯荆民

中国经济:通膨是被高估还是被低估了?

柯荆民 03月17日

曾任欧洲基金公司高管

中国的经济过冷了吗?不久之前,如果谁提出这个问题,许多人会嗤之以鼻。中国闻名全球的是:节节攀升的房地产价格、不断涌入的热钱,以及金融系统巨大锅炉里冒出的蒸气。按照中国央行的说法,广义信贷存量,在2013年底超过了GDP的180%;而按照评级机构惠誉的说法,如果采取更宽泛的统计口径,超过215%。
但是,房价的上升趋势已经变缓,出口变弱,而影子银行正逐渐让位于传统借贷。分析家预计,2014年前二个月的工业产出,同比会以9.5%的速度增长,而结果仅为8.6%。
更重要的是,衡量经济过热的传统方法通货膨胀率一直缺位。新发布的数字表明,直至二月份,上一年消费价格仅上升2%。这大大低于中国在过去十年超过3%的平均通货膨胀率。支......
叶翔

服务经济学与就业之谜

叶翔 03月06日

国元证券(香港)首席经济学家,汇信资本董事总经理

中国经济近一两年最大的一个特点是,经济增速逐年下降,但占人口绝大多数的中低层劳动力就业状况却不断改善,为中国经济与政府制度改革提供了坚实的基础。这引出了一个重要问题,为什么会出现这种与教科书或一般认识完全不同的经济现象,这种现象是可持续的吗?
如果观察就业结构,这两年变化最大的是服务业的就业大幅增加,制造业在下降。这个变化与第二产业对GDP增长的贡献下降,第三产业的贡献增加一致,也与部分加工业转移到东南亚一带,制造业正在用机器替代人提高劳动生产率的现象一致。服务业是一个劳动密集型行业,对劳动力的吸纳力强,无庸置疑。但服务业的产值,特别是中低端服务业的产值比制造业低,更准确地说,服务业中单位劳动......
林采宜

2014哪些产业将面临重大发展机遇?

林采宜 02月21日

华安基金首席经济学家

十八届三中全会以来,“改革”已被定义为中国经济的关键词。面对当前社会经济的发展困局,“改革”这一大命题既提供了“稳增长”的现实路径,也呈现了调结构的必然选择。2014年既深化改革各项措施逐渐出台、落实的关键时间窗口,亦是一些行业在中国经济转型的大背景下华丽转身的机遇之年。
“改革”之重,一是以“人的城镇化”为标志的社会形态的跃迁,二是以“可持续”为立意的发展方式的转变。
“人的城镇化”是新一届政府缩小城乡差距,促进社会公平与和谐的政策抓手。实现“人的城镇化”一方面要解决农民进城以后的社会保障问题,另一方面要解决......

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郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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