财新传媒
财新网首页 > 博客 > 中国楼市冷暖
巴曙松

大都市圈 | 部分城市房价上涨压力大的秘密

巴曙松 08月10日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

一、这一轮房地产调控中,哪些城市的房地产调控压力大?
从这一轮房价调控的趋势,环一线城市圈效应进一步显现,许多在此前的房地产调控中可能一直名不见经传的、围绕在一些一线城市周边的中小城市,开始进入到调控压力大的城市行列,这也显示出中国的城镇化进入到以城市群为载体的新阶段。
2017 年以来特大城市的产业、人口外迁,以及随之而来的购房需求外溢,使城市圈效应进入新的阶段,下一步的房地产政策的重点应当顺应这一市场趋势,打破行政区划的限制,完善环一线城市圈为代表的城市群的基础设施,合理进行功能定位。
7月份,在房地产调控政策作用下,15个一线和热点二线城市房地产市场继续保持稳定态势。在供给端,北京、......
巴曙松

房地产市场的逻辑梳理

巴曙松 08月07日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

网友提问:最近任志强又在公共场合谈房地产,他觉得房地产以后依然会涨涨涨,还有吴晓波老师也曾有言论说中国房价几年之内会翻一翻,当然也有一些学者说中国房地产受国内人口年龄结构影响面临着崩盘,可否谈一谈您对中国房地产的看法。 另外您怎么看现在火热的租售同权政策,它会对房价产生怎样的影响? 还有您觉得目前房地产投资价值最高的区域有哪些? 谢谢!
巴曙松答:自中国房地产市场启动以来,许多事实一再表明,在一个剧烈变化的房地产市场上,试图对房地产价格进行预测,常常会被房地产市场本身的走势所证伪,使得现在“试图预测房价”常成为引致调侃的事情。不过,越是在这样的市场环境下,越需要冷静梳理房地产市场的逻......
张大伟

租房的春天来了?

张大伟 07月25日

中原地产首席分析师

夏天到了,天气也热了,本来不打算码字的,改改一篇好玩的。
中国楼市的格局,是和别处不同的:大家都忙着买房,开发商只要把地基盖到“正负零”,在售楼部摆个模型,就可以大张旗鼓的卖房了。房产销售基本都是美女,白衣短裙,笑脸相迎——这是几年前的事,现在楼市火爆,几乎不用售楼小姐,一开盘都是日光;倘要好些的楼层,就要托关系,或者加价。如果一口气买好几套,也许能稍稍打点折。但这些顾客,多是山西、东北人,大抵没以前阔绰了。
前几年各地煤炭降价市场不好,炒房的基本断了资金来源,不见他们的影子,已经好多年了,不过他们之前买的房子很多到是出租出去了。
我从大学毕业起,便在绿中介公司......
张大伟

银行不爱房地产了吗?

张大伟 06月20日

中原地产首席分析师

最近的房地产市场热点新闻集中在北京二手房价格暴跌和全国银行业鄙视房贷。
前几天聊过了二手房价格,今天伟哥简单聊聊,各地这一轮房贷首套房利率提升潮。
从主要城市看,主流首套的贷款利率依然是基准,但其中部分股份银行已经的确出现了提高到1.1倍的政策。那么直接影响多大?
从数据看:本次调整,首套房购房者每贷款100万相比2016年市场宽松月供增加1202.7元,相比本次政策之前的基准新增加287.6元。
购房者的负担非常重:
从数据看:银行对房贷的折扣全面回收,那么这是说银行不爱房地产了吗?
其实看一个这个数据就知道了:
现在银行的理财收益率很多已经是接近6了,甚至部分保本理财的收益都已经超过......
杨红旭

5月全国房价,夏风微凉,但六城已入冬!

杨红旭 06月19日

中央电台特约财经评论员,易居房地产研究院副院长

今日,国家统计局发布了5月份70个大中城市住宅销售价格统计数据。
总体来看,70个城市中新建商品住宅价格环比下降的城市有9个,比上月增加1个。也即多数城市仍在上涨,少数下跌。
从70城环比均值来看,5月上涨0.8%,相比3月和4月增加0.1个百分点。
在老杨看来,0.8%属于略偏热,因为年化增幅为9.6%,明显高于GDP和人均可支配收入增幅。
这也就意味着,当前全国的房地产政策,仍应保持偏紧态势。热点城市保持高压不变,其他城市去库存政策宜保持基本平稳,不要加码刺激了,反而少数新增的热点城市也应加入调控阵营。
70城同比均值来看,5月上涨9.7%,继续保持今年1月以来的小幅收窄态势,去年12月的峰值进一步得到确定。......
陆铭

如何缓解一线城市房价上涨趋势

陆铭 06月14日

上海交通大学经济学院特聘教授

本文为上海交通大学特聘教授、中国发展研究中心主任陆铭在6月13日举办的中国蓝筹地产年会上的演讲。
90年代中期以后,中国城镇化进程加快,中国开始发展出口驱动型的制造业,两个力量夹击使中国的东南沿海地区具有发展制造业和服务影响的竞争力。
流动人口往东南沿海和中西部的核心大城市流动,随着时间推移这个趋势是加强的。
而土地的变化呢?中国一直有一个根深蒂固的观念,要搞平衡发展。而我们对平衡发展是怎样理解的呢?均匀发展。
我最近的一本书《大国大城》里特别区分了这两个概念。平衡发展是人均收入的均等化,而人均收入的均等化是在空间积聚的过程中实现的。由于我们对这个道理不理解,我们追求的是人口和经济资......
张大伟
伟哥没有受害妄想症,也不针对个别企业,今天简单的聊聊这一轮楼市正在发生的奇怪事件。
调控很有效,最近房价跌了,跌多少当然有争议,搁置争议,不聊跌多狠,今天只聊聊这个下跌为什么这么快。
1:为什么往年都会博弈很久的市场,今年跌这么快?
2:为什么往年都是新房带动二手房跌,今年相反?
3:为什么往年坚挺的学区房,今年也失守?
其实这个问题的核心是中国房地产市场特别是一二线城市已经接近全面进入二手房市场了。市场的主导定价权发生的转移。
以北京为例,从2009年楼市总成交量中二手房占比64.5%到今天的占比86.9%,楼市已经全面进入了二手房时代。包括大部分热点一二线城市,二手房交易已经全面都超......
李宇嘉

热点楼市量价回调的“本来面目”

李宇嘉 06月09日

深圳市房地产研究中心高级研究员

近期,楼市回调的“声音”不断,最典型的就是领涨此轮楼市的“领头羊”北京,其量价下调比较明显。北京住建委数据显示,5月份,北京新房成交面积环比和同比分别下滑4%和59%;春节后明显回升的二手住房市场,也是北京此轮楼市调控的重点,近期也出现大幅度回落。5月份,北京二手住宅共网签10801套,创2015年2月以来的最低,环比4月份下跌了40%。一向素有京城楼市“风向标”之称的通州,4月和5月份二手住房成交量环比均大幅下滑近75%。
北京房价也开始松动,国家统计局的数据显示,4月份北京二手住房价格已经停涨。5月份,根据大型中介的数据,北京二手住房实际成交均价环比下降2.4%,近70%的二手住房重点成交片......
张明

各线房价周期异 北上广深库存无

张明 06月01日

平安证券首席经济学家,中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室主任

——盘古智库宏观周报第201719期(总第56期)
导读
在购房需求旺盛和土地供给不足的双重压力下,一、二线城市库存水平在降至新低后暂未出现回升迹象。从供地角度看,一线城市住宅用地供应情况不容乐观,但二三线城市正在回补。因此,未来2-3年,“一线城市无库存,二三线城市去库存”的状态或一直持续。
一、二、三线城市房价趋势首次出现异步变化,未来结构化分歧或更加明显。从历史经验看,一、二、三线城市房价走势在过去房地产周期中表现出高度的一致性,差异仅仅体现在价格幅度上。但在本轮周期中,房价走势出现了明显的先后顺序。原因主要有两点:首先,“因城施策”的政策思路起到了关键作用......
甘犁

很多中国老百姓的资产就只剩下房子了

甘犁 05月31日

中国家庭金融调查与研究中心主任、西南财经大学经济学院院长

中国房地产比例在家庭资产中比是68%。北京、上海则高达85%。老百姓富的或者穷的只剩下房子了,这个是显然不合理的,对中国经济而言也是一个大的风险点。
从家庭层面来讲,中国家庭的资产配置有三个不合理的地方,或者说有三个地方跟主流国家比,差异性较大。
第一,房地产占比过大。中国房地产比例在家庭资产中比是68%。北京、上海则高达85%。老百姓富的或者穷的只剩下房子了,这个是显然不合理的,对中国经济而言也是一个大的风险点。
第二,家庭资产配置中的金融资产占比过小。目前金融资产在整个资产比例中只占12%,美国是40%,美国是36%。中国金融资产本身在配置上的量是非常小的。除此之外,根据CHFS的数据显示,中国家庭资产......
张明

中国的房价到拐点了吗?——钟伟、张明、董藩三人谈

张明 05月07日

平安证券首席经济学家,中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室主任

从1998年以来,中国商品房市场逐渐发展,同时伴随着快速城市化进程和人口迁徙。房地产热在中国已持续了20年,房地产持续扩张对中国经济的影响日益引人注目。在过去三年,中国房地产则经历了大落之后的大起。当下抑制房地产泡沫已成共识。中国房价已到了拐点了吗?如何评估房地产金融风险?如何构建房地产长效调控机制?
主持人:
钟伟教授,《中国外汇》副主编
嘉宾:
张明研究员,中国社科院世经政所国际投资室主任,平安证券首席经济学家
董藩教授,北京师范大学政府管理学院教授
钟伟:欢迎两位参与本期的“圆桌”讨论。中国房地产经历了急风暴雨般的20年,房价也一路飙升,两位能否比较一下,北上广......
叶伟强

房子背后的巨额负债和复杂纠纷

叶伟强 05月04日

财新传媒原编委、《财新周刊》原副主编、《中国改革》原副总编辑

回答这种短期房价走势的问题一向非我所长,所以一般情况下也不敢胡乱揣测。不过,最近一些朋友问得多了,也就留上了一点心。集纳了最近的一些心得,以拍脑袋为主,和大家交流。
当前城市间房价分化比较明显,本文所说的房价,指的是以北京为主的一线城市。由于其新房价格受政府限制,普遍比二手房低20%-30%,据说房号都卖几十万,价格信号失真,所以如果没有特别说明的话,本文讨论的价格都是指二手房价格。
久盘必跌
一个很久不见的朋友前一阵子打电话问我,最近房价怎么看?他打算卖掉在北京的房子,到国外买房子供孩子上学。
“这是刚需啊”,我说,“你的问题跟房价关系不大,因为不管房价怎么变你都要卖......
许小年

谁才是房价暴涨的幕后推手

许小年 04月25日

中欧国际工商学院经济学与金融学教授

“2017中国绿公司年会”于4月22日-24日在郑州举行。中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年发表演讲,以下为发言实录:
房产泡沫的原因是土地供给不足、货币超发
脱实向虚,这个和国家的政策有很大的关系。
资金它是逐利的,老百姓的钱它是逐利的。哪里能赚到它,它就往哪里去,因此你不能责备企业,你也不能责备老百姓,把钱都投向了金融的行业去炒资产,去炒股票,炒房产,而不进入实体经济。
实体经济缺乏投资机会,特别是缺乏能赚钱的投资机会。这也是为什么刚才我呼吁要解除管制,要开放,要解除管制,其实实体经济中还有很多能够赚到钱的投资机会,由于政府的管制资金进不去,比如说医疗卫生行业,医疗卫......
张明

中国房价到拐点了吗?

张明 04月17日

平安证券首席经济学家,中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室主任

提问者:钟伟,北京师范大学经管学院教授,《中国外汇》副主编。
回答者:张明,中国社科院世经政所研究员,平安证券首席经济学家。
从1998年以来,中国商品房市场逐渐发展,同时伴随着快速城市化进程和人口迁徙。房地产热在中国已持续了20年,房地产持续扩张对中国经济的影响日益引人注目。在过去三年,中国房地产则经历了大落之后的大起。当下抑制房地产泡沫已成共识。中国房价已到了拐点了吗?如何评估房地产金融风险?如何构建房地产长效调控机制? 
问题1:中国房地产经历了急风暴雨般的20年,房价也一路飙升,两位能否比较一下,北上广深等一线城市核心区的房价,和纽约伦敦等世界城市降相比,中外大城市的房价到底处于......
高善文

房地产供应产生的扭曲

高善文 04月14日

安信证券首席经济学家,国务院发展研究中心金融研究所综合研究室副主任

房地产市场对于整个宏观经济具有系统重要性。多年以来,特别是去年以来,房地产市场的问题受到社会高度关注。由于房地产行业使用较多杠杆,一般与金融行业一起讨论。之前关于房地产的讨论大多集中于对房地产市场的需求分析和投机分析,我今天分享一些从供给侧角度对房地产市场所作的观察。
反腐败会冲击房地产市场
我们整理了这一届中央领导集体就任以来推行的强有力的反腐败措施,并以此为标准将中国二线城市划分为两个样本组。一个样本组是重要领导同志因为反腐被拿下的城市,另一个样本组是没有受到反腐事件冲击的城市。
图1中标识的竖线代表反腐运动大规模开展的时间。我们认为从反腐开始到对房价产生影响中间有一个时滞。我们......
叶伟强

供地大增?房价大降?认真你就输了

叶伟强 04月10日

财新传媒原编委、《财新周刊》原副主编、《中国改革》原副总编辑

房地产调控在不断加码,在严苛的需求限制(限购、限贷等)基础上,增加土地供给的政策正式出台。此举也被许多人认为是治本之策。
不管你信不信,反正我是信了。
4月1日,住建部、国土部两部委发文,要求扩大住房库存不足城市供地、加强供地计划执行、扩大租赁住房供给等。【1】
正在人们对此将信将疑、猜测这一文件对地方政府有多大约束力之际,北京市政府率先响应,于4月7日公布增加土地供给的计划,一举成为舆论焦点。
根据这一计划,北京市未来五年将供应住宅用地6000公顷,以保障150万套住房建设需求;2017年,北京计划调增住宅用地至1200公顷,以保障30万套住房建设需求,其中产权类住房20万套,租赁住房10万套。
......
杨红旭

楼市短期调控“三板斧”,长期还靠供给侧改革

杨红旭 03月30日

中央电台特约财经评论员,易居房地产研究院副院长

据经济之声《央广财经评论》报道,房地产市场持续引发关注。在全国各地相继发布楼市限购令之后,针对房地产市场的整顿行动也迅速启动。昨天,住房城乡建设部发文要求,各地要持续整顿房地产市场秩序,重点整治房地产开发企业和中介机构垄断房源,操纵市场价格等三类违法违规行为。
规范房地产市场,出台限购限贷政策,是目前抑制热点城市房价过快上涨的一种行政性手段。那么,从长期来看,如何让房地产市场更加健康稳定的发展是亟待解决的课题。
社科院财经战略研究院课题组最新发布的一份报告指出,抑制热点城市房价过快上涨,除了限购限贷政策,同时要有效改善供给。总体上控制货币过快增长,加快建立房地产市场健康发展的长效机制。......
张大伟
最近调控风声四起,除了已经看到的政策,传闻还有:
1.外地单身不准购房。
2.核心区锁区。
别怕,别恐慌,看政策要看逻辑。调控其实都是为了抑制非理性,正常的需求从来不会被影响。
最近房地产市场政策风起云涌,各种政策都有,但其实仔细梳理,也很简单,只有梳理清楚了,才能知道你要不要继续买,你手里的存货要不要卖,调控会坚持多久?
第一个逻辑:人口逻辑:全北京锁区?
如果全北京锁区,按照谣言说的职住平衡,那么惟一收益的区域将是海淀朝阳,因为只有这两个区,社保人数最多,工作机会多,郊区疯了,比如昌平、房山、大兴,基本都是睡城。那么与政府的调控逻辑完全背离,所以可能性不大。
所有政......
香樟经济学术圈

中国房地产繁荣的经济学分析

香樟经济学术圈 03月30日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

图为美国弗罗里达州一景,王晓兵摄影
推文作者:王晓兵 杨鹏
原文信息
Chen, Kaiji, and Yi Wen, 2017, “The Great Housing Boom of China” American Economic Journal: Macroeconomics, Forthcoming. 
引言
很多年以来,房子已经成为很多人生命的兴奋点、热议的焦点。2016年12月中旬,中央经济工作会议提出,要坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”的定位,要求回归住房居住属性。之所以这么说,是因为中国的房产已经脱离了用来居住的属性,成为投机和炒作的对象。中国的房地产市场是否存在泡沫?对经济又有何影响?陈凯迹和文一两位学者在AEJ: Macro(2017)上发表的文章 “The Gre......
巴曙松

2017年中国楼市将出现新变化(下)

巴曙松 03月30日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

五、在不少购房需求转向租赁的推动下,租赁市场进入发展快车道
2016年以来,中央、国务院、住建部等部门连续出台支持租赁发展的政策措施,加快培育机构化、规模化租赁企业发展。2017年初广东省出台《实施意见》通过一系列优惠措施包含税收优惠来鼓励住房租赁消费,其中关于允许改建房屋用于租赁的内容进一步支持了广东省住房租赁市场的发展。随着各地方相关政策的出台,中国住房租赁市场的发展也将进入快车道。
值得注意的是,在政策红利的刺激下,市场容易出现“一窝蜂”投入租赁的浪潮,市场风险需要警惕。过去两年公寓机构获得了快速发展,特别是刚刚进入这个行业的创业公司,由于快速扩张规模、通过金融产品使用高杠杆,......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信