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胡舒立
尽快允许农村集体建设用地入市,盘活存量土地,为中国城镇化进程开拓宽阔空间
新一轮土地制度改革势在必行,却争议不断。
日前,国土资源部部长姜大明表示,“除生活用地外,原则上不再安排人口500万以上特大城市新增建设用地。”此番表述引起轩然大波。
其实,姜大明讲话自有依据,符合三中全会决议有关精神。不久前召开的中央城镇化工作会议也提出:“城镇建设用地特别是优化开发的三大城市群地区,要以盘活存量为主,不能再无节制扩大建设用地,不是每个城镇都要长成巨人。” 姜大明表述时以500万人口划线,扩大了限制范围,招致误解或非难,在情理之中。但其盘活土地存量的讲话要旨,无疑切中了新一轮土地......
旁观组

2014改革新元年:有红利,还有成本

旁观组 01月14日

本质现象,携手旁观。微博:@旁观组

@旁观组:三中全会,全面改革开始。2014年可以被称为改革元年,但如今中国的改革不单是35年前的做大蛋糕,更多的是重分蛋糕。因此,改革有红利,更有调整的成本。
一、长期不悲观
三中全会结束后,六十条细则应该可以说超过之前的预期。上证也带着美好的预期,从11月中旬的2080点上涨到12月初的2260点。
这时候,市场一直被压抑的一些前期的乐观观点开始流行。比如某德意志券商首席经济学家高喊,2014年在改革促进下,GDP增长可以达到8.6%。并且这种声音也得到国内一些蠢蠢欲动的机构的回应。某大型券商研究负责人高喊,市场对改革预期不足,未来经济必将回到8-9%的增长平台,中国股市在2014年不仅仅是反弹,更是反转。虽然,她......
傅格礼

三中全会或提议设立西部开发银行

傅格礼 12月19日

曼达林基金创始合伙人

由赵广彬执笔
自从习近平主席几个月前提出之后,十八届三中全会《决定》中具体说明了,丝绸之路经济带的建设构想。能在两万余字的重要文件中得到表述意义重大,也意味着这一战略规划将被提升到国家层面。文中把建立金融机构放在了首位,因此笔者预计,中国另外一家政策性商业银行——西部开发银行已是箭在弦上。
早前,我们曾经撰文提议“把建设丝绸之路经济带提升为国家中长期发展战略,明确西安作为该区域的核心地位。” 让人欣慰的是《决定》的内容和笔者的思路十分接近,不同的是西安的核心地位还没有得到确认。
具体来说,《决定》中第七条构建开放型经济新体制中指出“建立开发性金融机构,加快同......
吴迪

为什么安倍晋三要羡慕三中全会

吴迪 12月11日

知名独立经济学家

最近十八届三中全会完满成功,其核心文件《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》是中国经济全面结构性调整的改革蓝图。下一阶段中国将在以下几方面有重大突破:1.利率市场化;2.汇率市场化;3.外国直接投资进入自由化;4.国企领域私有化;5.下放监管权,政府职能向服务型转变;6.健全财产权制度;7.贸易自由化;8.开征资产税,税制要更加公平合理。
这些改革举措需要极大地触动既得利益,能被三中全会通过实属不易,如果改革成功,中国将完成从”严重依赖投资和出口”到“以内需和创新为增长引擎”的华丽转身,中国将有可能成为超越美国的强大的自由市场经济国家。这个时候,与中国隔海相望的日本一定非常艳羡......
柯荆民

“超级周”背后:债市发展关键在“同业业务”整顿

柯荆民 11月19日

财经评论员,曾任欧洲基金公司高管和加拿大Blakes律师事务所法律顾问

解析新三中全会《决定》 之 债券市场篇
新三中全会《决定》对债券市场有两个基调:一是要发展,二是要整顿。加强直接融资,债市要发展确定无疑。至于整顿,其实始于今年6月的债市核查风暴已经将银行间债券市场推向了风口浪尖。
而刚刚过去的一周则上演了中国债券市场的“超级供给周”,国债收益率连续攀高,债券市场哀鸿遍野,更是让债市“同业综合征”的缺陷和漏洞暴露无遗。债市发展,关键在于整顿“同业业务”———甚至可以说,中国债券市场近来出现的所有重大问题,都与此有关。
新三中全会《决定》中提出“发展并规范债券市场”,可见未来有两个基调:一是发展;二......
傅格礼

中国:波澜不惊的三中全会

傅格礼 11月18日

曼达林基金创始合伙人

中央委员会在三中全会闭幕以后发布的贫乏、模糊和传统声明可以从两个角度予以分析。人们关于具有划时代意义公告的期望遭到忽视。或许,中央委员会的内部环境夸大了这些期望;诚然,媒体的预期以前所未有的趋势膨胀。三中全会似乎成为某种遴选白宫下一届候选人的美国会议。不同的是,峰会在北京酒店召开,迄今为止350名与会代表均未透露任何信息。官方公告缺乏新意,未达到公众预期。它们具有一定意义,但没有做出进行改革,对市场和产权提出法律保护的切实承诺。某些重要经济议题未被提及,比如地方财政和人民币国际化。会上也未提及国际政治,因此中国未设想可能扮演的新角色,似乎未准备好承担与其国家实力相匹配的责任。因此,抱有太多幻想的人......
旁观组

三中全会:改革与股市

旁观组 11月07日

本质现象,携手旁观。微博:@旁观组

@旁观组:三中全会后天即将召开,下周二将解开神秘面纱。各股力量都在期待和博弈什么?但改革其实不是股市能真正理解的。
一、不同的期待
10月27日,一则“俞正声:三中全会改革范围、力度将空前”的新闻重新燃起了大家对三中全会的期待。而之后,习总书记也表示,三中全会上研究全面深化改革问题并作出总体部署。
社会上,随着国研中心的“383”方案的出台,似乎这次改革将涉及很多深层次的问题,改革力度也将超前。但很快,大家有陷入幸福不可能来的如此之快的感觉, “383”只是智囊的一种建议,很可能是改革的一个无法触及的上限。
市场上,从10月底宣布三中全会会期以来,股市一直呈......
傅格礼

三中全会将起到怎样的关键作用?

傅格礼 10月09日

曼达林基金创始合伙人

对中共中央委员会第三次全体会议日益殷切的期盼是显而易见的。根据传统,全体会议将于11月在北京召开,很可能会做出重要部署。十八大选拔出的205名代表将面临艰巨而隐秘的任务,影响深远。期望是合情合理的;他们追踪习近平政府必须解决的问题根源。由于问题严重,期待是强烈的。集体的好奇心似乎印证了最初提出的问题:为什么系统现在才亟待改革?为什么要求改革发挥有效作用的体系?实例不胜枚举,且涉及社会的各个领域:从经济增长到政治制度,从环保到对个人自由的限制,从市民阶级的需求到农民的落后。全会关注党,而不是政府。尽管这两个机构之间具有同质性,前者被迫提供涵盖社会各阶层的综合答案。它必须这样做,因为旧的发展模式显示出无......

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郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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