文：白话华尔街，ID：WallstreetTalk

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当地时间5月6日，92岁的沃伦·巴菲特携手99岁的查理·芒格在奥马哈召开年度股东大会。多年来，投资者一直担忧巴菲特还能在伯克希尔掌舵多久，但在今年的股东大会上，他们对巴菲特指定的接班人--伯克希尔副董事长和非保险业务负责人，现年60岁的亚伯·亚伯（Greg Abel）有了更好的认识。

与往年的低调不同，今年的股东大会上亚伯得到了更多镜头。他的身边围绕着数十位投资者，和每个人都交谈了一会儿后，亚伯对他们的出席表示了感谢。这位接班人的形象对股东...

北京时间4月2日，海投全球在北京举行线下投资者见面会。海投全球创始人兼CEO王金龙与投资者一同回顾了过去一年全球金融市场经历的一些主要变化，以及海投全球在过去一年里的表现。海投全球投资经理Vivian向投资者介绍了海投全球新兴科技二期风险投资基金。

4月2日，海投全球创始人兼CEO王金龙与投资者进行线下交流 图：海投全球

2022年由于地缘冲突升级、全球通胀高企，以及美联储加息等因素，美国股市出现了从成长到价值的风格轮动。成长股的典型代表ARKK在经历了2020年的直线上涨后，在2021年见顶并开始大幅下跌。2022年初美联储开...

1. 10年期美债期货的净空头头寸达历史新高

2. 对冲基金认为通胀将会持续，短期内美国不会陷入衰退

3. 空头头寸上涨可能与套利交易有关

文：白话华尔街丨ID：WallstreetTalk

字数：1085字，阅读时长：2分钟

图：market review

对冲基金正在大举做空美国长期国债，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至4月18日，杠杆投资者连续第五周增加10年期美债期货的净空头头寸，达创纪录的129万份。

“对冲基金押注美债收益上行，通胀将会持续，短期内美国不会陷入衰退”

通常来说，做空长期美债期货意味着押注美债收益率上行。西...

1.普林斯顿CIO宣布明年退休，继任者尚未确定

2.2022普林斯顿捐赠基金规模增长至358亿美元，戈登任期内年化回报12.6%

3.积极配置权益类资产，专注长期、分散的投资策略

文：白话华尔街丨ID：WallstreetTalk

字数：2057字，阅读时间：4分钟

图：Princeton University

当地时间4月14日，普林斯顿大学发布声明表示，该校捐赠基金的负责人安德鲁·戈登（Andrew Golden）计划在掌舵近30年后于明年退休。现年63岁的戈登是普林斯顿大学投资公司（Princeton University Investment Company，PRINCO）的第三任总裁，他决定将在2024年6月3...

1. 摩根大通、高盛、巴克莱银行加速布局私募信贷领域

2. Preqin预测，2027年全球私募信贷资产规模将突破2.3万亿美元

3. 高利率环境下，私募信贷将更加多样化、普及化

文: 海投全球 | ID: Haitou-Global

字数：1854字，阅读时长：4分钟

图：EY

华尔街各大投行正在加速进军私募信贷领域，以加注日益增长的直接借贷资产。据媒体报道，摩根大通、高盛集团和巴克莱银行正在与多只私募信贷基金探讨促进二级市场交易事宜，以及收购的可能性。知情人士表示，2023年以来投行客户对私募信贷资产的咨询量出现激增。私募信贷资产的二级市场交...

1. 2022年全球私募信贷募集基金159只，募资规模2,004亿美元

2. 新兴市场私募信贷交易总价值增长89%，达到创纪录的108亿美元

3. 得益于持续的产品和技术创新，全球高净值个人投资者不断涌入

文：海投全球 | ID: Haitou-Global

字数：1848字，阅读时长：4分钟

图：Pensions&investments

在不利的市场条件下，全球私募信贷募资活动仍然保持活跃。根据PitchBook最新发布的全球私募资本募资报告，2022年私募信贷募资已经连续三年突破2,000亿美元大关，通过159只基金共筹集了2,004亿美元。

“全球私募信贷连续三年募超2,000亿美元，夹...

1. 北美退休基金对私募信贷的投资突破1000亿美元，达近8年峰值

2. 公开市场下跌、银行贷款放缓为私募信贷增长创造空间

3. 私募信贷近15年年化回报比银行高收益债券高出约2%

文：海投全球丨ID：Haitou-Global

字数：1880字，阅读时长：4分钟

图:WSJ

2022年北美退休基金对私募信贷的投资达到了8年来的最高水平，美国、加拿大教师及其他公职人员退休基金中的私募信贷投资规模超过1000亿美元。尽管全球私募信贷规模增长放缓，违约率小幅上升，但作为经济衰退时期有效的避险资产，私募信贷依然深受LP青睐。

另类资产数据库Preqin公布的数...

• 12月权益市场方面，中国股市由于放开Covid限制持续回升，投资者权衡美国失业数据和 2023 年经济前景，美股领跌全球股市。
• 债券市场方面，美联储加息力度预期放缓，欧洲通胀低于预期，全球债市延续跌势，由于市场权衡中国重新开放的影响，全球债券收益率月底回涨，跌势收窄。
• 汇率市场方面，美元持续指数回落，原因是制造业活动放缓和劳动力市场略有疲软表明美国经济增长放缓。
• 大宗商品价格小幅走低，农产品价格承压，能源价格受挫；黄金价格反弹，主要由于美国劳工数据降温，缓解了投资者对美联储过度紧缩的担忧。

全球各大类...

1. 摩根大通：发达市场陷入轻度衰退，股市债市好转

2. 高盛：美国可能避免衰退，但增长将保持低迷

3. 巴克莱银行：现金为王

4. 摩根士丹利：看好新兴市场增长潜力

5. 美国银行：工业金属价格回升，铜价预计上涨约20%

6. 瑞银：提高投资组合的多样性

7. 花旗银行：另类资产投资机会涌现

8. 富国银行：大宗商品继续上涨

9. 汇丰银行：关注亚洲四大趋势

10.阿波罗：私募股权投资潜力巨大

文：白话华尔街丨ID：WallstreetTalk

字数：4126字，阅读时间：9分钟

图：Forbes

近期，华尔街大型金融机构相继发布对2023年全球经济和市...

当地时间周五，美股收高，美国股市和债市将于12月26日星期一休市，以庆祝圣诞。

马斯克称两年内不再抛售特斯拉股票。

金融科技公司Acin完成2400万美元B轮融资。

迎接圣诞 美股收高 
 

周五美股三大股指收高，美国11月核心PCE略高于预期，12月消费者信心指数中的通胀预期指数有所下降。市场继续关注美联储货币政策前景。

道指收盘上涨176.44点，涨幅为0.53%，报33203.93点；纳指涨21.74点，涨幅为0.21%，报10497.86点；标普500指数涨22.43点，涨幅为0.59%，报3844.82点。

纳指与标普500指数均录得连续第三周下跌。过去一周道...

11 月，全球权益市场领先债券市场和大宗商品市场。

权益市场方面，11 月份全球股市涨幅较大，中国放开Covid限制，恒生指数大幅反弹，新兴市场表现优于发达市场。

债券市场方面，美联储加息力度预期放缓，欧洲通胀低于预期，欧美地区长期债券收益率大幅下行，而中国利率受地产政策以及防疫政策优化影响快速上行。

汇率市场方面，美元指数回落。

大宗商品价格走势分化，原油价格大幅下跌，能源价格呈现两极分化，工业金属价格回升，农产品价格表现不一。

黄金价格显现底部反弹迹象，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的主力合约累计...

海投全球成立8周年资产配置年会现场

当地时间10月7日，海投全球在纽约举行成立8周年全球资产配置年会。Revere Securities投行负责人过大江、WinShore Capital创始人兼首席投资官胡刚、Lighthouse Investment Partner董事总经理邵成、Aves Lair管理合伙人Yao Marian Tong、HybridFi CEO Ivan Zhang、美国卡特律师事务所合伙人中国业务部主席张雱，以及海投全球投资经理Gloria Zhang在会上就当下热点议题发表了主题演讲。

海投全球创始人兼CEO王金龙在致辞中对今年的金融市场环境进行了总结，并介绍了海投全球成立以来的发展情况以及未来...

图：Bloomberg

由于诸多因素，美国楼市在新冠疫情期间不仅没有像在此前的经济衰退中那样陷入萧条，反而大幅上涨。这些因素包括一系列逆周期宏观经济政策（如降息、收入补贴）、疫情期间对某些地区办公楼需求的上升、供应链受限，以及抵押贷款延期政策等。同时，市场对未来房价将继续上涨的预期进一步推高了房价。

根据Zillow的数据，美国房地产市值在2020年增加了约2.5万亿美元，为2005年以来涨幅最大的一年。根据标普/凯斯席勒全美房价指数，美国房价在2020年上涨10.4%，2021涨幅扩大至18.8%，为34年来最大涨幅。

美国房价大涨带来的...

图：Traders Magazine

自2020年新冠疫情爆发以来，全球金融市场动荡不断。2022年，一系列新的挑战-通胀飙升、利率上升、股市大跌和地缘冲突，再次冲击了各类金融主体。

近日，Hedgeweek发布了2022年上半年对冲基金行业报告，基于对全球大约70家对冲基金经理的调查，展示了金融环境动荡对对冲基金行业的影响，以及基金经理对下半年的业绩展望。

调查结果显示，专注于不同策略的对冲基金在上半年的业绩大相径庭，其中宏观和量化策略表现较好，而多空股票策略亏损较大。

尽管上半年对冲基金业绩喜忧参半，且经济衰退风险持续弥漫，但大...

图：iStockPhoto

自新冠疫情暴发以来，特别是2022年地缘政治局势升温，全球资本市场的不确定性进一步加剧。在持续动荡的金融环境下，投资者为了规避风险、保证投资组合的安全性倾向于转向传统上由60%的股票和40%的债券组成的配置模式。

历史数据表明，这样的组合在过去10年里的确取得了不错的回报，但这在很大程度上得益于特殊的金融环境，包括低利率、低通胀和股债之间较低的相关性。

美国私募股权公司KKR近期的一项研究发现，促使“60/40”股债投资组合表现突出的金融环境正在发生根本性转变。在新的投资环境下，提高投资组合潜在回...

作者：沈佩玉

拉里•科查德（Larry Kochard）曾担任UVIMCO的首席投资官兼首席执行官。UVIMCO为弗吉尼亚大学（University of Virginia）以及支持大学使命的相关组织提供投资管理服务，截至2020年管理总资产为99亿美元。UVIMCO的主要投资目的是在大学风险可承受的情况下，将通货膨胀调整后的长期资金回报率最大化。UVIMCO采用积极的管理方法为大学提供可持续的未来购买力。本文介绍了UVIMCO投资组合的内部管理和外部基金经理配置的方法、其投资理念的五个核心原则，以及对各类风险的管理。

2019年到目前为止，最重要的经济事件是什么？美债收益率曲线倒挂，肯定可以进前三。

如图所示，2018年年底时，美债的收益率，还保持一条整体略微向上倾斜的斜线。从3个月，2年，10年到30年，到期时间越长，收益率越高。这是属于正常情况。

但我们如果看2019年8月30号的曲线，就会发现，3月期的国债到期收益率，比2年和10年期的国债到期收益率都要高。也就是说，久期短的国债，反而收益率更高。久期长的国债，反而收益率低，和正常情况相反。这就是所谓的“倒挂”。

在美国历史上，很多时候，国债收益率曲线倒挂都和经济衰退联...

很多人说投资是一门艺术，没错。量化测试，大数据分析，AI增强，这些都是工具，最后使用这些工具的是投资人本身。再好的模型或者工具，也会因为使用方式的不同，而导致结果达不到预期。

一、投资人根本不是理性的

投资人的行为偏见（Behavioral Bias），每时每刻都在影响投资人的决策。 

比如说，很多投资人总是觉得为什么账户总是表现不好？每天登陆进账户，怎么总是觉得净值没涨几个点？其实这跟“ 心急水不沸 ”的道理一样：在现状和达到预期中间的过程，永远是煎熬的。

当你过于关注现状，你总是会感觉目标离你很远。而你...

不管是有意还是无意，每一个家庭，其实都会在大类资产这个层面，做出一定的配置决定。

举例来说，买了一套房，然后把其他所有的储蓄都存在银行里（现金+定存）。投资者可能自己没有去想太多，但这其实就是一种资产配置：房子+定存。

让我和大家分享一个真实的案例，以帮助大家更好的理解家庭资产配置这个概念。

王先生是一家福布斯500强企业的大中华区财务总监。他今年40岁，和太太有两个孩子，居住在上海。

他们自己家住的房子，在徐汇区，大约价值1200万人民币左右。在自住房之外，王先生和太太还有两套位于郊区的出租房，加...