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吴裕彬

中国经济的超级毒瘤

吴裕彬 10月22日

职业投资人

一年多以来,很多朋友要我撰文谈谈中国搞量化宽松有哪些危险,我基本上都回绝了。因为在我预言中国终将走上量宽之路后的半年多里,四周几乎听不到中国搞量宽的回响,作为当时中国量宽唯一旗手的自己,我无法宣传量宽在中国有危险这样一些负面的东西。如今中国搞量宽的回响渐巨,已经不需要我再为央行制造量宽预期了,我终于可以讲讲中国搞量宽最大的危险是什么。那就是利率黑市。

 

要了解中国的利率黑市,有必要先了解前苏联的黑市经济。根据伯克利杜克调研数据研究成果,苏联黑市经济对GDP的占比有12%-30%之巨,苏联家庭收入中平...

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吴裕彬

李嘉诚撤资中国的算盘

吴裕彬 09月18日

职业投资人


李嘉诚最近大手笔抛售香港和大陆的资产,并在欧洲洒下千亿元以上的投资,中国经济要完了吗?李嘉诚意欲何为?

重读笔者2011年4月5日的专栏文章【
东西方投资格局的博弈】,便不得不惊叹于李超人的深谋远虑,这一手棋早在三年前便已经开始酝酿。和记黄埔乃是上市公司,必须对股东负责,而投资最忌讳的就是把鸡蛋放在一个篮子里,脱亚入欧”乃是李超人实现全球资产配置多样化的一步大棋。

东西投资格局博弈

           ----下个十年全球资产投资战略

 

 

 

亚洲在经济危机后强劲复苏表现, 特别是中国...






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吴裕彬

面对钱荒,醒醒吧中国!

吴裕彬 06月26日

职业投资人

  (原文发表于【IT经理世界】杂志)
       

 

端午节前中国的资金市场出现了一波钱荒的险情:6月7日,国内隔夜及7天质押式回购利率,分别15%12%双双创下16个月以来新高。与此同时,上海银行间同业拆放利率shibor)也急急飙升,隔夜shibor利率从6月6日的5.98%升到8.29%,7天shibro利率则从5.14%升到6.66%。资金是如此紧张,以致业内人士透露光大银行从兴业银行拆借的高达千亿元资金到期,结果因为光大银行头寸紧张而违约,两家银行都面临周转危机。值此紧要关头,中国人民银行出手了,动用短期流动性...



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吴裕彬

美联储在6月份议息会议中,为退出量化宽松(QE)定下了路线图,只要经济复苏符合预期,今年4季度就减少资产购买规模,到明年中旬就可以为QE3画上句号。消息一出,全球股市全线下跌,汇市、大宗商品市场以至跨境资金流动等领域都将出现全面洗牌。

在这次议息会议声明美联储对美国经济复苏表达的态度蛮乐观,把明年GDP增长预测上调到了3%到3.5%之间,预计失业率降6.5%到6.8之间,因此退市条件相当充分

不过笔者对美国经济远没有美联储乐观,我在近一月前的【美联储退市和美股困境】一文中分析道:“美国...

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吴裕彬

黑金涌动的进出口贸易

吴裕彬 05月10日

职业投资人

大宗商品(矿石,能源等)年初至今的表现很惨淡,许多大型矿业公司的股价都跌去很多。澳大利和巴西的资源开采商们都在盼星星盼月亮般期待全球大宗商品No.1进口国的中国传出好消息。现在他们可以大喘一口气了,因为5月8日公布的4月份贸易数据十分强劲:进出口总值3559.6亿美元,同比增长15.7%。其中出口1870.6亿美元,同比增长14.7%;进口1689亿美元,同比增长16.8%。在3月份短暂地出现贸易逆差后,4月份恢复为贸易顺差181.6亿美元,并高于市场预期,这一下可把必和必拓,力拓,淡水河谷给乐得股价齐齐升。

 

不过,矿业巨子们实在是...

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吴裕彬

 

人民币汇率从年初起一直保持升势,到5月6日为止,人民币兑美元升幅曾一度超过1%;今年4月份更是9度刷新历史高位。今年前4个月,人民币兑美元汇率累计已升值0.7%。前一阵子国家外汇管理局指责热钱是人民币升值过快的原因,出重手打击,人民币应声下跌,但从长期而言,正如笔者在【为什么人民币要一路看涨】一文中宣称,人民币长期的涨势难以扭转。

众所周知,人民币升值受打击最大的当是出口。出口产业定出1美元=5.8元人民币的汇率生死线,如果汇率能在生死线上企稳,企业尚有生存空间,一旦冲破生死线,许多企业将无法保证收支平衡...

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吴裕彬

人民币升值是机遇不是祸

吴裕彬 04月25日

职业投资人

 

中国最近真是流年不利,先有惠誉和穆迪降低中国评级,接着官方布的第一季度经济增长也低于市场照这情形人民币本该下跌的,可如今偏偏上升,令出口受影响至于人民币上升很有可能都是热钱惹的祸。人民币自2005年7月开始汇改以来,已经连续八年升,而美元兑人民币汇率更由1美元兑8.2765元人民币,升至上周最高的1美元兑6.1699元人民币。

去年年底开始,受到日圆将大幅贬值的消息刺激,热钱开始四处出击而中央又放大QFII及RQFII的额度来向Hot Money投怀送抱;加上人民银行允许开放台湾参与人民币业务,国际套利资本...

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胡舒立

转【财新观察】如何化解流动性过剩风险?

胡舒立 11月13日

财新传媒创办人,现任财新传媒社长,中山大学传播与设计学院教授,中国人民大学新闻学院兼职教授

提前转发下期新世纪周刊社论----

【财新观察】如何化解流动性过剩风险?

以周期性措施应对周期性冲击,以结构性改革解决结构性痼疾

中国央行行长周小川的公开讲话总是引人关注。不过,11月5日,他在财新峰会开幕演讲中提出“池子说”,迅速激发市场猜想的热烈程度,还是令人吃惊。其实,比猜测“池子”具体形式更重要的还是对“池子”政策思路及其环境的理解,这关乎货币政策走向、防范金融风险的主基调。

 新兴市场国家如何应对美联储QE II(第二轮量化宽松)政策的负面影响,如何应对资本流入和本币升值的持续压力,已成为影响全球...

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何帆

中国政府不限制人民币升幅

何帆 10月31日

上海交通大学安泰经济与管理学院教授

中国社科院世界经济与政治研究所副所长何帆最近表示,中国政府不限制人民币升值幅度,今年迄今人民币兑美元已升值近3%,2005年汇改以来已升值逾20%。

此外,何帆还主张政府加强资本管制,以控制热钱流入。

何帆认为,全球汇率大战不太可能全面爆发,但各国之间在汇率问题上的摩擦仍将存在,不过并没有提供具体的时间表。

何帆还表示,对于解决围绕人民币汇率问题的全球性争端,中国政府有些爱莫能助,中国决策者只能专注于按照自己的步伐进行汇率制度改革,同时采取措施防止热钱涌入并防范人民币走强可能对出口商产生的负面影响。

何帆...

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