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面包财经

佐丹奴、班尼路,这两个经常被相提并论的70后、80后“大品牌”,正渐渐远离内地消费者的视线。

但在资本市场上,却是另一番风景,至少对佐丹奴国际(0709.HK)是这样。在香港主板上市佐丹奴过去十年累计分红超过45亿港元,相当于IPO募集金额的22倍。最近,更是宣布将回购不高于10%的股份,股价随即飙升。

在中国内地市场实体零售格外萧条之际,佐丹奴正在拓展海外市场,比如在中东地区。这使得这家已经上市26年的服装品牌,在内地竞争对手们“浴血拼杀”之际,仍然保持“现金奶牛”的金身不破。

或许,这是一种不错的策略。抢...

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面包财经

几家在香港上市的燃气企业从五月到六月经历了冰火两重天的待遇。先是因为一则市场传言在5月中旬集体暴跌,随后又因为中国燃气利润激增的消息刺激,集体收复失地。

这不仅仅是资本市场对信息的不同解读,更是对天然气市场化改革之下利益大蛋糕分割方式的不同预判。

近年来,中国雾霾问题严重,环保压力大增。天然气作为一种较为清洁的能源正越来越受到重视。目前,中国天然气消费在一次能源使用中的占比不到6%,大幅低于世界平均水平,决策层正通过各种方式力图提升天然气的占比。

在美国页岩气革命后,全球天然气正处于供过于...

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和谐汽车(3836.HK)——身为宝马在中国市场的最大经销商之一,曾经因为联手腾讯、富士康一起投资新能源汽车项目而股价飙升,却在2016年陷入亏损。股价在经历爆炒之后,雪崩式下跌,公司股价一度较巅峰时跌去七成,市值蒸发近百亿港元。

巨额亏损之后重新回归汽车经销主业,大股东近期开始低位增持股份,此前又宣布回购计划,但造车进展充满波折。和谐汽车能否上演绝地反击?

 上市来首度亏损 和谐汽车百亿市值蒸发 

和谐汽车于2013年在香港主板上市,主要业务是经销宝马汽车,宝马品牌汽车销售占其新车销量的八成以上。

2016...

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面包财经

不断回购股票,股本却不减反增,奥秘就在于存在大量购股权,这实际上很可能摊薄小股东的权益。当投资者在关注企业回购股票之时,还应关注其授出的购股权计划。

今天我们来讨论一个值得关注的案例。

近日,中国水务在不断回购股票,但其股价不仅没有上涨,反而出现了下跌。事实上,过去十年左右的时间,中国水务多次回购股票,但是大股东及董事会成员根据购股权计划,多次行使购股权;这使得中国水务的总股本在多次回购后,不仅没有减少,反而在增加。

2009年—2015年,中国水务授出的购股权超出两亿股,占其总股本的比例达16%...

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面包财经

从2015年5月京东入股金蝶国际以来,金蝶股价下跌超过三分之一,总市值蒸发超过50亿港元,京东已经浮亏超过4亿港元。

而在此前阿里入股银泰商业,京东入股永辉超市都曾经出现阶段性巨额浮亏。不过接下来事件反转,两家公司股价触底后接连暴涨,不少踩准节奏投资者收益颇丰,银泰高溢价私有化更令埋伏者再次爆赚。

类似故事会在金蝶身上重演吗?这是值得投资者认真思考的问题。

先重温一下剧情。

阿里入股银泰商业的股价变化是这样的:2014年3月末阿里入股银泰商业,银泰商业股价短暂上涨后持续下跌,至2015年2月18日已经。随...

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面包财经

港股是一个神奇的市场,既业绩为王又老千股横行,很多在A股的“套路”在港股未必行得通。但熟悉市场规则的投资者,往往可以通过公开信息挖掘,获得不菲的收益,比如紧盯上市公司的回购行为。

此前,面包财经曾经分享过不少从回购中发掘的投资机会,今天我们再来解剖另一只麻雀——康臣药业,在巨额回购的刺激之下,公司股价在短短两个多月的时间内飙升了约40%。

先看股价走势:

康臣药业并不是一家知名度特别高的公司,甚至大部分券商都没有覆盖,亦不在港股通标的之内,但最近突然火爆了起来。

从2017年2月6日之后的两个多...

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面包财经

按语:

港股凶险,但看明白巨头们的动作意图,你也可以从中获利——不仅仅是翻倍那么简单。

2016年4月份,面包财经曾经在碧桂园股价处在3港元附近时,分析过这家公司的巨额回购行为,并且撰文明确提出其中蕴含巨大的获利机会。从该文发表至今的一年时间,碧桂园的涨幅已经超过150%。

当时,我们也曾提及另一家房产巨头——中国恒大的动作,但未做详细的分析。近日,恒大在港股回购动作频繁,我们不妨就类似问题做进一步的回顾与探讨。

我们相信,类似于碧桂园和恒大这种巨额回购刺激之下股价翻倍的情况,未来还会出现在其他公...

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宋光辉

《证券金融:融资融券与回购协议》译者序

宋光辉 10月29日

结构化金融与货币金融学专家。

作者:宋光辉(微信号:qqsong

欢迎添加宋光辉个人微信号,共同交流学术和探讨业务合作。

证券金融:融资融券与回购协议一书已于2014年10月份已出版,“结构化金融”微信公众平台(ID:jghjr2013)正在开展结构化金融与证券化系列从书百本大赠送活动 ,有兴趣的朋友欢迎关注并参与活动

 

资产证券化从2013年以来,已经成为中国金融市场的热点。国内在2005年前后就已经有过一些资产证券化的实践,当时也曾形成过热点。后来由于国内外金融形势的变化,热度逐渐褪去,一度归于沉寂。也正因为此,目前国内关于资产证券化的书...

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