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李鹰

危机如虹——乐观或许让人输钱,但悲观可以致富吗?

李鹰 04月28日

经济学博士。供职于某大型金融机构。以文会友,不谈公事。

这个副标题只适合中国大陆的投资者,不适用于有全球投资平台的机构与个人。
所以,当我们认为唱空是中立的、良药苦口的、背后没有利益的、始终不招人待见的的时候,我们是被蒙蔽的。每个人都生活在利益的格局中,这没什么,关键是谁也别装。
去过尼亚加拉大瀑布的朋友一定会如我一样为那些彩虹所打动。是的,在从伊利湖方向去往安大略湖的步行道上,从缓流到湍流到飞流直下,只要有一点点透过云层的阳光,彩虹几乎会必然的出现。环顾四周,水汽蒸腾的地方,彩虹几乎随处可见。
但是,请不要忘记,作为一种并非物质存在而是感官印象的彩虹,只存在于你自己的眼中、心中,它是人们独立感受的产物。作为一种现象,你看到的与别人不同......
李淼

又一辆花车乐队?

李淼 04月28日

中山大学天文与空间科学研究院院长

在欧美,理论科学研究常常被花车乐队主导。什么是花车乐队,英文wiki对 “Bandwagon effect”即花车乐队效应的第一段解释是:The Bandwagon effect, also known as social proof or“cromo effect” and closely related to opportunism, is theobservation that people often do and believe things because manyother people do and believe the same things. The effect is oftenpejoratively called herding instinct, particularly when applied toadolescents. People tend to follow the crowd without examining themerits of a particular thing. The bandwagon effect is the reasonfor the bandwagon fallacy’s success.注意最后两句......
汪海明

一个“政治正确”的词

汪海明 04月28日

财新同仁

许多年前,我是个貌似的文艺小青年。有一天,看到了王家卫的《重庆森林》的台词。里面有下面的一段:
“啊,请问有没有5月1号到期的凤梨罐头?”
“今天几号啦?”
“4月30啊”
“是啊,明天过期的东西我们不会摆出来的。”
“还有两个钟头,这么早就收掉了?”
“过期的东西没人要的,人家要买也要买新鲜的。”
“新鲜新鲜,什么新鲜啊?就是你这种人啦,喜新忘旧的。”
“喂,弄一罐凤梨罐头要花多少心血你知道吗?又要种,又要摘,又要切,你说不要就不要啊?你有没有想过罐头的感受?”
“先生,我只是职员,我负责卖东西的,你叫我去想罐头的感受?!你有没有想过我的感受?又要抬,又要搬,还......
谢国忠

信心把戏

谢国忠 04月28日

独立经济学家

全球股票市场自3月初触底后大幅反弹。截至4月中旬,全球主要股市均报出约20%的涨幅。处于金融危机重灾区的美国银行业公布了业绩不错的年报。美国总统奥巴马对看到的一线希望津津乐道。美联储主席伯南克也觉得经济有了初步复苏的迹象。日本刚刚宣布了新的一揽子经济刺激计划。市场预测,中国也将公布第二轮经济刺激方案。突然之间,市场上出现了“再不入市就晚了”的骚动。 
然而,我认为,这轮上涨仅仅是最终以泪水作结的熊市反弹。接下来一系列新难题将使行情再次下跌。银行业“优良”的年报以及宣称复苏的言论,很可能是有些公司试图利用反弹获得大量资金的幌子,以便度过即将来临的漫长冬日。初次公开发行股票(IPO)将吞没新兴市场。看......
Craig Smith

与理查德·费舍尔吃午餐

Craig Smith 04月28日

曾就职于《纽约时报》、《华尔街日报》,现为一家香港媒体执行总编。

香港富豪机场酒店地下的华岸酒吧扒房像一片只有白色台布和杯子的海洋。我独自在当中坐了半小时,只有一小瓶SanPellegrino矿泉水在身边。
一名侍者经过,脸上挂着尴尬的笑容,问我是否一切妥当。
“没问题。”我说,并正想说中央银行家这些日子都很繁忙,但我最终还是继续阅读我的克鲁格曼(PaulKrugman)。
我等的是美国达拉斯联储银行行长理查德•费舍尔(Richard W.Fisher)。达拉斯联储银行是组成美国经济核心──联邦储备系统──的十二个地区机构之一,座落在一栋五层的地下保险库上,这个保险库任何时候都存有数以亿计美元的钞票。
费舍尔来亚洲,是要向这里的投资者保证,那些美钞的价值是安全的,尽管美国政府正为了......
柳萌

体验比视察更接近实际

柳萌 04月28日

把年岁颠倒过来,以80后的目光观世界

关注民生,了解民情,现在成了官员的“座右铭”,大会小会讲,文章报告说。究竟如何关注、怎样了解,我却看不出有什么新招。从古代官员的微服私访,到现代干部的公开视察,其实作的都是表面文章。我不敢说起不到作用,但是,情况的真实程度有多大,我还是抱怀疑态度的。随便举两个例子:本人居住的小区,突然一天,收购废品摊贩不见了,跟知情的人一打听,原来上级要来检查卫生,怕环境太乱,居委会让小摊贩停业了。另一个例子更邪气,据报道南方某城市,为应付上级检查,将一乞丐送郊区致死,结果城管吃了官司。您看,像这样的视察就是来百次千次,恐怕也难看到真实情况,对于解决问题又能有多大帮助呢?难怪有篇报导说,温家宝总理视察工作时,......
刘志洁

中国富了

刘志洁 04月28日

财新传媒 记者

昨天的国际新闻,其中一条是美国孩子中文演讲比赛。看着那些洋鬼子或者不那么洋的鬼子说一口流利的普通话,就“和谐社会”这一议题侃侃而谈,不由汗颜。想当初考上帝读英语(GodReadEnglish,GRE)的时候想,啥时候中国发达了,咱出个中国GRE,让他们拿着刻刀用甲骨文论三个代表!没想到这个愿望这么快就几乎实现了:)
想起和Erin的一次吵架,当时还写了个日记,现转录如下:
2007/5/20
第一次和Erin激烈争吵,发现我除了英文水平需要加强之外,专业功课更要好好下功夫学——我吵输了。吵架的起因是我的驾驶证,她说:你的驾驶证怎么这样啊,我都能仿制!你看看我的~~然后我就说,对啊,我们的简陋因为我们是发展中国家,你们美......
李淼

欧冠半决赛预测

李淼 04月28日

中山大学天文与空间科学研究院院长

欧冠是所谓的小世界杯,其实就带给球迷的兴奋度来说要大过世界杯,因为除了决赛的淘汰赛都是主客场赛制,谁淘汰谁比单场决胜负难以预料多了。从29号凌晨起,半决赛开始了,这次又是三英战巴萨。切尔西客场先打巴萨,然后是曼联主场打阿森纳。
我的预言很简单,先打客场的球队胜出。
我是切尔西的球迷,当然希望切尔西胜巴萨进入决赛。至于阿森纳和曼联,谁胜我不在乎,我有点理由希望曼联胜出这样切尔西可以报上赛季决赛点球输给曼联的“一箭之仇”,但我还是觉得阿森纳胜算大些。
切尔西为什么能赢巴萨?因为巴萨对英超的球队基本处于劣势,被切尔西、利物浦和曼联淘汰过。技术足球遇到强硬同时不缺技术的球队就要变软。何况,切......
沈明高

【台湾印象】第几次到台湾,是个问题

沈明高 04月28日

广发证券首席经济学家

4月27日,早晨5点起床,赶7:45分的国泰航空公司班机从北京飞香港,再转机到台北。
受台湾《天下》杂志之邀,我将于28日-30日分别在台北、台中和台南参加三次论坛。
在这之前,很多人问我到没到过台湾,我通常会反问:怎么才算到过?
1996年6月的某一天,我在台北郊区住过一晚。
当时,我还在斯坦福大学啃书本。暑假,从旧金山经台北转机到香港。由于飞机晚点,到达台北时已经是晚上10点左右,被告知香港机场即将关闭,我们只能在台北过夜。
我和我的同学李果(现为世界银行驻南非资深经济学家)结伴而行,从旧金山出发就巴不得飞机晚点,借道到台湾一游。当听到广播通知留宿台北的时候,我们不但没有丝毫的抱怨,反而暗......
伍石

难以乐观的速度调控

伍石 04月28日

退休人士

 
《财经》胡主编最新撰文指出,不要因数据而盲目乐观,这是非常对的。
走钢丝不容易,在悬崖间走钢丝更难,如果再加上狂风暴雨,还要求盲目,好像没见过这样的真人秀。悬崖走钢丝对平衡和速度的技术要求非常高,艺高人胆大,信心源于能力,盲目乐观地走上去,结果不会让自己满意。
一年多来,从已经宣示过的政策看,我国经济增长的速度反复调整。两位数的速度是过快增长,要防止,要调控。去年四季度以来的速度被视为增长放缓,似乎又太慢,要催促,要刺激。走钢丝,慢了快了都会掉下去,而慢了再加快和快了再放慢更容易掉下去。只能从一开始就保持一个速度一直走下去,不能有变化。8%就是为中国经济找到的唯一速度,不能快也不......
王烁

你身边有猪流感病例吗?

王烁 04月28日

财新传媒总编辑

如果你还不知道twitter是什么,可能你有点out了。140个字以内,你可以写任何东西,任何人都可以follow(跟随?跟踪?)你,可以转推你,你也可以跟还他,推还他。在美国,twitter是野火,正在燎原。在中国,燎原应该也只是时间问题。它同时提供了多对多、点对点、圈子套圈子的传播方式。在它还没有定形的各种潜能中,有人说它可以是草根新闻或者公民记者的最好工具,有人说它甚至对传统新闻模式都构成了威胁。
如果无法回避它,那就试着去利用它。昨天下午,在美国商业编辑与作者协会(Society ofAmerican Business Editors & Writers)丹佛年会上,有一个环节是由SandeepJunnarkar 来讲怎样利用twitter和其他社交网站或服务来做新闻。S......
刘杉

“猪流感”会不会拱倒世界经济

刘杉 04月27日

经济学博士,中华工商时报副总编辑

脆弱的世界经济会不会被“猪流感”拱倒,成为一个问题。
“猪流感”尽管尚没有在全球爆发,但扩散的迹象已见。由于墨西哥是一个旅游大国,因而不排除随着游客的回国而将病毒带到其它国家。据媒体报道,现在已有一些国家出现被“猪流感”感染的病例。
随着一季度经济指标的公布,对金融危机见底的言论也开始出现,但“猪流感”的出现,有可能让这种乐观情绪随风而逝。
未来疫情情况,还要看各国防范措施能否有效。如果疫情扩散,世界经济将遭受重大打击,实体经济衰退会有所加速。
首先,墨西哥经济活动的影响将会波及北美自由贸易区。美国、加拿大与墨西哥的贸易、旅游、食品、航空运输行业将受到影响。无论是检疫成本的增加......
简直
随着中海油董事长兼首席执行官傅成玉先生“曝出高薪”话题转入“收入上缴”话题,关于国有控股石油公司高官收入差异的群情激愤得以宽慰和平息,眼尖的评论家亦从中海油新闻发言人的相关解说中发现了上市公司信息披露的瑕疵。这样的新闻花絮每天都有,毫无疑问,它们会在时光流逝中淡出人们的视野。但是,在一个国有经济据绝对主导地位的经济体中,关于国有企业治理结构,包括高管薪酬机制的讨论和探索,必将是一个长期争论不休的有趣话题。
关于“收入上缴”,据坊间广泛报道的中海油总公司新闻负责人的说法,其来龙去脉如下:在上世纪末和本世纪初,国家为推动石油行业在海外整体上市,特批中国海洋石油有限公司为先行试点,允许中国海洋石......
王烁
    今天美国商业编辑与作者协会(Society of American Business Editors &Writers)在丹佛开年会。我在会上有一个发言,如下。
   这个会很有意思,我还会另写博客,但今天实在太累,这次旅行是近来海外旅行中最累的一次,倒时差完全失败。
   应要求把英文发言放在后面,在分页的第二页。发言稿是我自己写的。我觉得自己目前的英文水平够发言,但不能写文章,因为语法错误很多。中国人发言的时候语法差点没什么关系,只要能达意,听众能原谅。但写文章就不同了,语法错误很触目。我想我这个应该就有不少很触目的错误,看见了请指出,我改。
我在路上一直在想到底讲些什么东西。后来想我们都是新闻工作者,我假设你......
孙智正
http://www.bad-egg.cn/forum/
胡健

让读书成为时尚

胡健 04月27日

作家

本月23日是世界读书日,本不必追着这个日子写什么,但是读书二字太让人牵挂了,它几乎是我们这一代人心头的一个结。这一代人的读书生活基本是断裂的,因此知识链也是不系统的断裂的,这是硬伤。一个人学到什么程度,达到何种水平,全靠个人的造化。现在浮在知识界水面上的有数的几个同代人,那都是人精了。
我们这些一般的读书人,能坚持读到现在,全凭的是兴趣。
那么,什么时候读书是最快乐的呢?是自己真正想读书的时候。读书是我的娱乐方式之一,求知识,觅知音,解闷,消磨时间,什么目的都有过,手段是同一个——读书。
现今如果谁家的小孩子挑食,不好好吃饭,大人们就会说,就欠饿你几顿……读书有如吃饭,现在四十岁以上......
张亚勤

博鳌归来谈感受之二:IT是走出危机的重要引擎

张亚勤 04月27日

微软(中国)有限公司董事长

2009年博鳌亚洲论坛刚刚落下帷幕。在这个“经济寒冬”中,与会的政治、经济、科技、商业界的领袖以及媒体朋友们在“博鳌亚洲论坛”的平台上展开了深入的探讨和交流。对论坛围绕“挑战与展望”展开的系列讨论,我感受尤为深刻,并从中获得许多启示。在此,再把与会期间的一些思考所得做总结,与大家分享。
第一,转换角度看危机有利于未来发展的积极方面,充分把握危中之机,化危为机。
历史的经验证明,虽然经济衰退具有显著的破坏性,但它也可能有“积极”的一面。反顾当前的金融危机,我以为就有如下好处:
1、遏制了失控的超前消费行为,去掉虚假繁荣的泡沫。在在全球经济景气真正回暖之前,必须先补上总量达到30万亿到40万亿美......
李多钰

二时代的二办法

李多钰 04月27日

资深传媒人,专栏作家

(潘采夫《二时代》序)
“二时代”!拿到书稿会心一笑,有如见到孙悟空,在盘丝洞里大喝一声“定”,妖魔鬼怪纷纷保持一个“二”的姿势立定,好猴子于是大摇大摆走上前去,揪揪这头牛的胡子,拉拉那条狗的耳朵,尽情调笑一番。
当然,潘采夫调笑的对象不止偏远山区盘丝小洞里的弱势妖魔鬼怪,更多还是朝堂上的文臣武将,或者山野中的高士贤达。本书目录所涉人物从陈丹青、余秋雨到黄苗子、文怀沙,大多是文化人物。可怪的是,当今天下,不管是朝堂上一名玩“躲猫猫”的衙役,还是山野里的一介玩“纸老虎”的村夫,不管是德艺双馨的文艺界人士,还是站着说话不腰疼的房产商人,朝堂内外,城乡山野,一派“二”姿烂漫。不管是多么高尚的......
季卫东

启蒙与反思以及法学共同体的构建

季卫东 04月26日

上海交通大学法学院凯原讲席教授兼院长

我们马上就要迎来“五四运动”九十周年的纪念日。联系到建国六十周年和新法制建设三十周年的庆典,在今年纪念五四是具有特殊意义的。五四运动曾经喊出“打到孔家店”的过激口号,也曾经指出“民主与科学”这一新文化发展的正确方向。因此,五四运动的本质在于启蒙和革故鼎新。其思想结果就是宪政爱国精神。其政治结果就是共和国全面推行启蒙主义体制。
后来,1970年代末的思想解放,又导致了第二次启蒙运动――告别激进,倡导渐进;减少破坏,促进建设。可以说,贯穿于改革开放整个时期的法制建设,就是这次启蒙的典型表现。倘若接受以赛亚·伯林的观点,从一元论和决定论的角度来把握启蒙的特征,那么不难做出这样的判断,法治主义与启......
刘煜辉

经济超预期反弹仍面临三大不确定性

刘煜辉 04月26日

中国社会科学院金融重点实验室主任

经济超预期反弹仍面临三大不确定性(不要转载)
纵观整个1季度宏观经济数据,给人印象最深刻的是 政府坚决要在短期内把经济拉起来的决心,这个力度超出先前所有的预期。4.58万亿的新增信贷规模,意味着后面3个季度中月度新增信贷保持在5000亿水平,年内新增信贷规模就能上9万亿。
这么多钱砸下去,未来两个季度经济被迅速地拉起来是非常明确。中国统计系统还不对外公布GDP的环比增速,尽管GDP同比增速在1季度砸出一个近十年的低点(6.1%),但是事实上,经济阶段性见底应该是在去年四季度(GDP环比测算为1.5%),今年1季度环比已经被拉高至6.8%,预计2季度进一步被拉高至10%以上,3季度可能加速至13~15%。
扣除物价因素, 3月......

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郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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