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Barrons

7月A股估值与长期回报预测

Barrons 08月01日

职业投资者,合伙人。

A股在7月反弹后处于什么水平,未来长期回报如何?我认为目前A股总体估值比较合理。在目前这个价位投资A股,未来10年的年平均回报率有可能达到6.8%左右。
我采用7年平均周期调整后市盈率(CAPE)对A股的整体估值进行判断。在7年CAPE中,我做了三个调整:第一,用CPI对历史盈利及股价进行了调整。第二,采用了过去7年的历史盈利进行平均。第三,对年度数据进行了平滑整理。
为了判断股市的整体估值,我选取了50个有代表性的A股公司用CAPE建立了模型。
从CAPE的角度看,目前A股处于24.78倍的市盈率,仍处于低点。
另一方面,用A+H股总市值占中国GNP的比例来看,目前A+H股总市值大约占2010年中国GNP的80%左右。从这个角度看,目前......
科学松鼠会

当急救与性感遭遇

科学松鼠会 08月01日

像松鼠一样打开科学的坚硬外壳

史上最性感的心肺复苏术(CPR)教学视频诞生了!(点我吧~)
若你经常上网,应该知道我所指的是近几个月来火爆网络的创意视频。视频内容很严肃,讲的是医学上最重要的心肺复苏术;表现形式很娱乐,端的是两位内衣模特搔首弄姿。
毫不夸张的说,从来没有一部医学主题的教学小视频,能如此吸引众人注目。
那什么是心肺复苏术呢?顾名思义,心肺复苏就是当心脏“当机”停跳、呼吸停止时,通过简单有效的人工手段,再次启动心肺功能。从医学教科书的定义来看,它是使用人工呼吸及心外按压来进行急救的一种技术。
心肺复苏术缘何重要?在近两年前题为《阻击“静默杀手”》的文章中,我曾谈起过心脏。心脏的重要性人人皆知,它是人......
李建新
2010年来了,我们这些生于20世纪60年代的人群就开始渐次步入“知天命”的行列了。常言道,人无远虑必有近忧,现在处于太平盛世还没有什么太大的近忧,但却常常袭来不少“沉重”的远虑!对于我们这批生于60年代的人口队列(Cohort)来说,最大的忧虑莫过于将于10年之后进入我们的养老时代,我们将会是很不幸的。论家庭,多是“四二一”类“少子化”家庭结构,家庭“养老资源”稀缺;论国家,迅速增加的庞大老龄人口群体,极不平衡的老年抚养结构,终将会拖垮压垮各项养老保障制度。由于家与国都“撑靠不住”,所以,我们的养老时代将是一个悲惨的时代。
其实,前段时间有关部门发布的我国老龄事业发展报告所透露的信息已经对我国未来养老形势......
王新江
新华网快讯:记者从上海大学获悉,著名科学家、上海大学校长钱伟长教授7月30日早晨在上海逝世。钱伟长生于1912年。
钱伟长简介
钱伟长,1912年10月9日出生,江苏无锡人,中国力学家、应用数学家、教育家,中国科学院院士,上海大学校长,南京航空航天大学名誉校长,耀华中学名誉校长。中国近代力学、应用数学的奠基人之一。中国人民政治协商会议第六届、七届、八届和九届全国委员会副主席,民盟中央副主席、名誉主席。
人物生平
世界著名的杰出华人科学家,教育家,社会活动家。国际上以钱氏命名的力学,应用数学科研成果就有“钱伟长方程”、“钱伟长方法”、“钱伟长一般方程”,“圆柱壳的钱伟长方程”等等,他先后担任中......
曹仁超

牛市二期慢上而不落

曹仁超 08月01日

香港信报有限公司董事

香港投资评论家曹仁超日前接受中国证券报记者采访时表示,2008年11月到2009年8月是牛市第一期,表现特征是“快上快落”。如果说从2010年7月2日开始牛市二期的话,那么其特征将是“慢上而不落”。他认为,未来全球资金将流向新兴市场股市,而非金市等低风险领域。
牛市二期炒股不炒市
中国证券报记者:本周三A股市场在七连阳稍做调整后,再度放量上攻,逼空态势明显,市场的强势似乎超出了很多人的预期,现在集体做多已经成为市场共识了吗?
曹仁超:根据波浪理论,牛市一期调整阶段最大下调幅度应是前期升幅的61.8%。依此推算,上证指数应在2300点左右获得支持,此乃今年7月初本人力排众议认为“短期见底信号已出现”的理由。今天......
曹仁超

曹仁超的创富之路

曹仁超 08月01日

香港信报有限公司董事

一笔之力撑起香港信报
曹仁超在香港早已是知名的人物了,但在内地的真正影响应该说从前几年才开始。作为一个草根投资家,曹仁超先生以5000元起家,历经40年股海沉浮而终成2亿元身家。在40年里,先生每周一至周六在《信报》撰写《投资者日记》(自2009年因“寻求真正的人生”而改为《投资者周记》,每周一发布),长达5000余字,以轻松有趣的笔触分析股票市场和政经局势,蕴涵投资哲学及处世智慧,形成独特的“曹氏风格”,以一笔之力支撑了香港信报在财经界的地位,个人也由此成为信报的第二大股东(5%)。
中国传统历来讲究立功、立德和立言,以成功投资家和慈善家的身份,再加上数百万字的著作,先生做到了这三点,其所为远胜于那些惯于指......
袁岳

今日感慨:让军事技术成经济动力

袁岳 08月01日

零点研究咨询集团董事长兼总裁

中国的经济大发展的同时,也有了更大的本钱与可能去发展我们的陆海空三军与战略火箭装备。国内外媒体在介绍中国军力发展的时候也都提到,未来的几年中中国在国防预算透明化的前提下,军费开支增长将持续强劲的势头,在我看来这不只是中国的国防力量现代化的自然需要,也是中国经济发展中维护中国的能源、物流等多方面经济安全的需要。如果今天询问普通的老百姓对于国家军费开支增加的态度,绝大部分将会采取支持的态度。
但是军费开支的增加本身必然以占据政府预算资源为代价的,我们站在维护国家根本利益的角度支持军费开支的增加,但在另一方面我们也期待军费开支效率有更大的提高,其中一个很大的方面就是军工项目与军事技术开发的民间化......
南桥

租张“白脸”撑门面 

南桥 08月01日

旅美学者,专栏作者

去年我翻译的《地之国》(约瑟夫·奥尼尔著)一书中,主人公汉斯的好友恰克,是一特立尼达黑人,在纽约城做生意,但是一个黑人做生意很难取信于人,于是他在澡堂子里找了个摩尔多瓦裔的犹太白人给自己充门面。书中的恰克介绍说:“我跟艾贝尔斯基成立了一房地产公司,我给他25%提成,让他做名誉负责人。当然,我打理一切。艾贝尔斯基的工作就是在幕后,装成一大亨模样,似乎是忙得不可开交,无暇过问具体事务。你听他今天这口气:他仿佛还真一大亨似的!其实他所做的,不过是拿他那个犹太名字给我用一用而已!”荷兰裔的白人汉斯,和恰克是打板球的球友,也无意当中被恰克“妙用”,作为实现恰克宏大板球梦想的台面人物。在一些非洲国家,也有一些......
杨葵

对话(十九)

杨葵 08月01日

书、报、刊编辑

我:今天有点反常啊。
她:怎?
我:这么贤惠!
她:这是本色。要想不贤惠,我还得演,累得慌。
张颐武

“海宝一代”与志愿精神

张颐武 08月01日

北京大学中文系教授

“海宝一代”与志愿精神
张颐武
人们都会看到,自20世纪九十年代后期以来,中国的“80后”的状况就已经引起了社会的广泛的关注。而在十多年以后的今天,“80后”已经在二十到三十岁的年龄段,“90后”也将近二十岁,开始上大学和进入职场。“80后”和“90后”的崛起已经是一个现实的状况。如果说,十多年前对于“80后”的讨论还是对于“青少年”的状况的关注,那么在今天我们所看到的已经是中国社会的新的主要的劳动力的改变,也是中国社会的整个结构发生的深刻的变化的一个象征和标志。
人们常常用“鸟巢一代”来描述“80后”,这一是因为奥运会的年轻的志愿者是整个奥运会的最具象征意义的标志,他们的开朗、自信和服务的精神已......
史炜

“这老头,你姓个甚(你姓什么)?”

史炜 07月31日

学者,研究员,教授

 
 
“这老头,你姓个甚(你姓什么)?”
    开始休假。
一直打算去延安,看黄土高坡和窑洞。前几天延安市志丹县的清华学员约我过去给当地政府讲课,于是,公私兼营,背上包就奔了延安。
只呆了几天,旅游宣传中的风景点一个也没去,讲完课只对当地政府提了一个要求,派个车带我去看窑洞、看黄土坡上的放羊汉和庄稼,再就是安排我听当地歌手唱陕北民歌。
志丹县宣传部的同志为我安排了一个非常丰富的行程。第一天晚上他们在县礼堂约了当地的多名民歌手,大家在一起从“兰花花”一直唱到“翻身道情”,尽管现在的年轻歌手在演唱时融进了许多流行唱法,少了一些陕北民歌的原汁原味,但细细地品,还是能感受到浓......
张兴军

急进中的哀伤

张兴军 07月31日

自由撰稿人

如果诗人艾略特生在2010年的中国,他《荒原》中的名句“四月是最残忍的一个月”的后面可能会加上这样半句话,“5月,6月,七月,也许后半年更是”。在无从预判还有什么灾难等着国人的时候,唯有祈祷上苍,不断重复奥巴马最喜欢说的那句话,“GODBLESS OUR NATION”.
以月份为时间段来诠释残忍,可想而知程度的深浅。在过去的几个月中,对每一个消息并不闭塞的中国人来说,都可以说是残忍至极。
西南大旱,玉树地震,富士康N连跳,汀江污染加剧,南北的水灾夺去了一个又一个的生命,大连湾爆炸进而步入“黑海”时代,记者因为正常的事实报道被通缉,松花江成了“化学桶装水”源泉……一个季度的时间里,天灾人祸纷至沓来,往往一个冲击......
柴静

节目预告

柴静 07月31日

记者、主持人、作家。2014年从央视离职,2015年初推出空气污染深度调查《穹顶之下》。

周日晚九点半,新闻频道《面对面》
收入分配改革,可以看看。
咱们未来的生活,改善或者无奈,说出来的没说出的,琢磨一下,都是现实。
顺便上二两私生活,情况就是这么个情况,咱们自个儿的日子,也得高兴着点,别管什么境遇,总有三五人,用她话说“深熟又喜爱”,几杯梅子酒下去,原形毕露还觉得美好,这时光就算是没白过。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_48ecbfd50100k709.html
胡海云

一个伪皇马主义者的胜利

胡海云 07月31日

《体坛周报》车运动周刊执行主编

在为皇家马德里俱乐部效力16年后,劳尔选择离开伯纳乌。7月26日,在俱乐部主席弗洛伦蒂诺的陪同下,劳尔向皇马球迷作了正式告别。
毫无疑问,这是一次“被选择”。每一个皇马球迷都清楚,劳尔是多么希望自己像AC米兰的马尔蒂尼和曼联的吉格斯一样,对皇马从一而终,将自己的名字永远钉在俱乐部的荣誉墙上。选择远走德甲,与其说是为了足球,不如说是一种抗争。踢多少分钟是一回事,有没有受到尊重是另外一回事。
那么,究竟是谁让劳尔感受到了不敬?
穆里尼奥?他在英超、意甲的狂妄言行掩盖了他的精明。劳尔是他第一个交谈的皇马球员,他对皇马旗手表现出了足够的尊重,甚至还出席了后者的自传发布会。他对劳尔的角色定位——做皇......
庄秋水

佛的微笑

庄秋水 07月31日

专栏作家

上周五去麦积山。在草木葱茏的山上一住就是五天。去看石窟。在那著名的“东方微笑”小沙弥上方,被那尊松弛而亲切的佛像牵引。
北魏的那位艺术家,在刀刀下去之际,潜意识里定是飘起自己的母亲、姐妹或妻子。那些曾日日相对的亲人,早已深入他的意识。这才把自己的心化入了手下的雕像。那佛也就生动起来,活泼泼地,瞧着外面千年不散的麦积烟雨。
这,就是心的相会吧。
大嘴李易
近期《每日经济新闻》报社对霸王洗发水被曝含致癌化学物质一事进行了报道。2010年7月30日下午4时许,四名自称霸王集团员工的青年男子未经许可,擅自闯入《每日经济新闻》报社上海办公区,找寻采写该报道的记者。当报社记者与来访人沟通时,来访男子采用辱骂、推搡等手段,对我报记者进行威胁。在制止未果的情况下,报社遂向上海警方报案。目前,四名男子已被警方带走接受调查。
我报认为,媒体有权对公共事件进行客观、公正的报道,以保障公众的知情权,这是媒体应有的权利和应尽的职责。对这种通过寻衅滋事的手段,威胁记者人身安全、滋扰和冲击报社正常工作秩序的行为,我报表示强烈谴责。
我报保留追究相关人员法律责任的权利。
柳萌

急性人别炒股儿

柳萌 07月31日

把年岁颠倒过来,以80后的目光观世界

跟别人一样,我也想发财。当有朋友告诉我,炒股票可以挣大钱时,我也想过当回股民,让自己干瘪的口袋鼓账些。出于这样的想法,在朋友的帮助下,几年前还真买了点股票,据说还是原始股,可惜至今未见上市。什么时候上市,只有老天知道。我也就不想过多地去操心啦。                                       
后来又有朋友劝我说:“你还是立个户头,没有立户钱的话,我可以先给你垫付。”他还告诉我,某某退休的人,用很少一点钱,买股票发了财。看,这是多么好的事情,天上掉下来的馅饼,我想也不过如此吧。只是不管朋友怎么说,我都没有动心过,原因吗,除了没有那么多闲工夫,主要觉得自己不是这块......
华炳啸

欢迎您在新浪博客安家

华炳啸 07月31日

西北大学政治传播研究所所长,《宪政社会主义论丛》编委会副主任、主编

亲爱的朋友:
欢迎您在新浪博客安家,您的博客地址是:http://blog.sina.com.cn/u/1420269330
您可以用文字、图片、视频记录和展示最真实的自我,与网友交流,与线上好友聊天,还能通过手机发表博文和上传图片,随时随地记录心情和身边趣闻。
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温馨提示:
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王涌

楼市迷局中的房地产税

王涌 07月31日

中国政法大学民商经济法学院教授,商法研究所所长

房地产税不可能根本上抑制房价,但是,政治家应充分利用当前有利的舆情和民意,果断推行房地产税,为长久解决地方政府的财政危机和住房保障的资金困境奠定制度基础。 
房地产税,是财产税的一种。财产税是最古老的税种。在幼发拉底河域Lagash城出土的一块公元6000年前的陶盘是迄今发现的最早的财产税记录。那时,被征税的财产主要是食物,此后是土地。
1620年,欧洲第一批移民到达美洲,一束蛇皮箭使他们意识到印第安人的威胁,102位移民开始修筑工事,并签订协议,约定等额拥有土地,并按土地的肥瘠程度纳税。这是美国历史上最早的税——财产税。
目前,全世界多数国家征收财产税,特别是房地产税,它成为政府的重要财政来源。中......
张鸣

关于捕快的种种

张鸣 07月31日

中国人民大学政治学系教授

关于捕快的种种
张鸣
在现在的古装电视剧里,捕快的形象好像挺正面的,好似今天的刑警一般。这些刑警穿着古人的衣服,说着现代的话,侦破一个又一个疑难案件。上得厅堂,下得茅房,出入各种高级或者低级场合,盘问各种各样的人,跟乡绅和官老爷平起平坐。显然,编电视剧的人其实是在说刑警,不是说捕快。古代的捕快,虽然干的是类似警察的活计,但身份地位,跟警察却大不一样。如果要有人看出有点近似的话,也是古代“警察”的遗风有那么丁点孑遗。
古代的捕快,属于衙役。地方政府的组成,除了正印官之外,偶尔有杂佐,再就是六房书吏和三班衙役。三班衙役,第一是皂班,给县官老爷站班和做仪仗队的,审案时兼做行刑手帮同吓唬人......

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孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

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zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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