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财新博客
文 | 钟正生 张璐 
主题评论:关注日元
上周全球市场的主线是风险偏好回升。伴随于此的是标普500波动率指数脱离前期高位,避险属性突出的日元和瑞士法郎均对美元显著贬值,黄金录得开年以来首周下跌,新兴市场股指也进一步上扬。
我们仍然看好2019上半年的日元表现:避险属性。美联储主动放缓“缩表”之前(2019上半年大概率不会),全球流动性拐点还将进一步演绎,从而全球金融市场仍难逃大幅波动,这将继续给日元带来上涨机会。日本经济。日本经济主要从两个角度利好日元。一是,近期日本经济表现可圈可点。二是,以下两个因素会明显掣肘日央行缩减量宽的节奏:1)上调消费税的潜在冲击需要友好的货币政策环境。......
李开复

李开复:隐私保护走向极端,价值创造也会停下

李开复 01月21日

创新工场董事长兼首席执行官

在AI时代,世界各国对大众隐私的敏感程度各不相同。其中,欧洲在这个话题上最敏感,美国和中国次之。
2018年5月25日,被称为“欧洲史上最严隐私条例”GDPR(《通用数据保护条例》)正式上线。这一条例几乎影响了全世界的科技、互联网企业。据媒体报道,不少网站不得不屏蔽欧盟用户,大量科技企业暂时退出欧洲市场,即使留下的也不得不小心翼翼。
1月20日,在慕尼黑的DLD(国际数字生活设计论坛)大会上,知名媒体人Rebecca Blumenstein 跟讨论了AI 在欧洲面临的挑战。以下是我的观点:
1、 我对欧洲的政策制定者心存敬意,也认为大公司需要透明化公司获取用户数据的用途。但我不认为隐私保护完全是一个非白即黑的问题,......
奇途无障碍

设计专业的我第一次和障碍伙伴出游,却惊讶地发现……

奇途无障碍 01月21日

我们关注无障碍和融合性旅游、通用设计和大健康。微信公众号:奇途无障碍

1月13日的苏州之行,是我第一次同残障人士出行。一天的行程下来,我能感受到他们每个人都非常积极阳光,在一起愉快的聊天,约定下一次的一同出行。但现实是,在出行中,很多四肢健全的人眼中普通的“小事”对他们却是那么的“不友好”。
酒店出发的不到5分钟,我们遇到了一个十字路口,绿灯倒计时牌显示的时间非常短暂,我下意识想快走两步赶过去,一回头却猛然发觉,他们行动的速度比较慢,一行人无法一同穿过马路,被隔绝在路口两边,等待下一次的绿灯。
上图为奇途小队部分伙伴已过了马路,而部分还在马路另一边
两图为过红绿灯时人行道与板油路之间一个非常低矮的台阶,轮椅通过时都非常的不方便。
......
陈剑

《羊之树》与人的城

陈剑 01月21日

财新智库高级顾问,北京大学国发院-纽约福坦莫大学联合金融管理博士项目兼职教授

这次在回国的航班上,看了一部日本电影《羊之树》。故事的设定是在日本的某海滨城市,由于生育下降、人口老化,导致劳动力缺乏,市政府与上级监狱方面达成一项秘密协议,安排重罪犯人假释到这个小城,由政府安排工作及住宿,但是条件是需要这些犯人待满十年,不能再次犯罪,并且不能让小镇的居民了解他们的身份,也不能让这些犯人彼此了解相互的背景。
于是,小镇公务员月末一,接受了市政府的任务,安排了六名杀人犯入住小镇,这其中有:
l  一怒之下拿刮胡刀将老板割喉的理发师,被安排去了镇上的理发店;
l  在性爱游戏中将自己伴侣勒死的熟女,被安排去了养老院照顾老人;
l  释放之后依然被自己小弟穷追......
奇途无障碍

你们敢无障碍,我们就敢来消费 | 苏州城市行走

奇途无障碍 01月21日

我们关注无障碍和融合性旅游、通用设计和大健康。微信公众号:奇途无障碍

1月12日—14日,奇途在苏州举行了一次无障碍城市行走的线下活动。1月3日活动信息发出后,我们收到了来自太原、上海、南京、无锡、苏州、杭州、铜陵等城市十多位小伙伴的报名,在不提供差旅支持的情况下,有这么多小伙伴自愿来参加我们的线下活动,让我们十分感动。参与此次活动的还有志苏旅游的团队、南京邮电大学传媒与艺术学院从事信息交互与用户体验研究的师生、苏州大学从事服务设计研究的老师等,大家在真实的互动中彼此了解,既坚定了服务理念又积累了实践经验。
第一天:见到你们真好!
这虽然不是我第一次出游,却是作为组织者第一次带领小伙伴一起玩,除了自己玩得爽,还得考虑所有小伙伴的安全和体验,而这距离我第一次......
7点5度

面对东南亚电子商务这块大蛋糕,亚马逊也坐不住啦

7点5度 01月21日

【7.5度】以一手数据零偏差解读东南亚创投市场。为中国投资者和创新企业提供全视角动态东南亚市场情报。

接下来您将读到:
国际巨头青睐的越南电子商务市场
亚马逊在东南亚市场的布局
亚马逊进入越南市场面对的问题
据外媒(DealStreetAsia)报道,全球电商巨头亚马逊近日与越南电商协会正式签署协议,向越南当地商户开放平台。
国际电商巨头的心头好 – 越南电商市场
越南电子商务市场近年来表现强劲,吸引了众多国际巨头的目光。
据凯度调查显示,越南电商市场是全球发展最快的市场之一。在2016年,越南电商市场的营销额在增长了23%后达到50亿美元,并占据了全国总营销的3%。去年,越南市场不见颓势,反而更进一步达到了25%的增长。越南电商协会称未来3年中,越南市场将保持强势增长的趋势。预......
蔡正华

蔡正华律师接受网贷之家采访点评宜贷网清退方案

蔡正华 01月21日

北京盈科律师事务所全球合伙人

01 基本情况
导 语
2018年12月29日消息,没能熬过2018年最后一个工作日,上线运营近五年的宜贷网宣布良性退出。
宜贷网在公告中解释退出主要原因是,受到大环境恶化、宜小钱诉讼波及、供链贷逾期问题、银行存管解除、运营压力激增六大原因影响。
【案件背景】《关于宜贷网良性退出的公告》
尊敬的各位宜友:
大家好!
宜贷网自2014年上线运营以来,已经陪伴大家走过了近五个春秋,我们始终坚持透明、专业、有温度的运营方针,在互金行业深耕细作,坚守合规,努力提供优质的网络借贷信息中介服务,得到了很多宜友的信任和支持!
然而,2018年互金行业却是不平静的一年,扎堆上市的上半年,断崖式下跌的下......
钟正生

央行购买国债?必要性不足

钟正生 01月21日

莫尼塔研究董事长兼首席经济学家

文 | 钟正生 钱伟 
报告摘要
央行购买国债或者实施QE的必要性或不足:财政部官员表示研究扩大国债在货币政策中的运用,逐步达到“准货币”效果。市场猜测央行是否考虑购买国债,甚至实施量化宽松。首先,国债能在基础货币投放、疏通传导机制等方面助力货币政策。美国和日本央行均持有大量国债资产,在投放基础货币与调节收益率曲线方面发挥重要作用。在基础货币投放模式面临转变、货币政策传导机制不畅、国债收益率曲线仍需完善的背景下,研究国债管理与货币政策协调机制有其意义。但是,目前购买国债、甚至启动QE的必要性不足。一是目前国债市场规模相比央行总资产仍然偏小、短期债券供给不足、交易频度不及政策性银行......
巴曙松

P2P网贷平台挤兑风险——基于债权转让的视角

巴曙松 01月21日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

文 | 巴曙松 白海峰 李羽翔
一、问题的提出
P2P网络借贷是指投资者与借款人通过网络借贷平台点对点提供无抵押贷款。P2P网络借贷为“长尾人群”提供了更多融资途径,有效弥补了以银行为代表的正规金融体系的不足。2007年我国第一家P2P网贷公司———拍拍贷的成立标志着P2P正式被引入中国,由于其低门槛、方便快捷等优点,P2P网络借贷迅速扩张,不仅大大降低小微企业及个人融资难度,也为投资者带来了可观的利息回报。刘澜飚等[1]与Philippon[2]认为,P2P快速发展的原因在于平台所提供的便利服务和交易信息,投资者可以根据自己的风险偏好自由选择投资债权实现自身效用的最大化,同时,Duarte等[3]认为,......
面包财经

一个月股价飙涨70%,三收关注函,八菱科技成色如何?

面包财经 01月21日

见微知著,把财报剖开给你看。

2018年最后一个月,八菱科技(002592.SZ)股价月度涨幅达到73.33%,让这家此前较为冷门的公司再度活跃在投资者面前。同时也引来监管部门的多番关注。
根据公开信息,2018年12月13日、21日及28日,深交所先后针对八菱科技不同的资本动作三次下发关注函。
随后,八菱科技对13日及21日的关注函进行了回复,但对于28日的关注函,公司于2019年1月4日、11日及17日三次申请延期后,至今仍未回复。
那么,八菱科技这家公司成色到底怎么样呢?具体来看看交易所关注的核心问题。
直击灵魂的一问:“是否存在炒作股价情况”?
2018年10月18日,公司披露公告称,公司控股股东杨竞忠拟将其持有的公司20%股份转让给南京红太......
面包财经
在港股上市的高端医疗器械生产商——先健科技(1302.HK)自去年12月以来多次回购,虽然回购金额不大,但频率颇高。截至2019年1月3日,公司已累计回购871万股,涉及金额约1100万港币。
自2011年上市以来,凭借出色的研发和销售能力,公司业绩经历了大幅增长。但与此同时,公司产品作为高值耗材未来也面临着降价的风险。
多空交织下,未来会如何演绎?
业绩增长的来源 
先健科技成立于1999年,是一家心血管微创介入医疗器械供应商,主要产品包括先天性心脏病封堵器、腔静脉滤器及覆膜支架、起搏器等。公司于2011年在港交所创业板上市,2013年成功转入主板,目前市值约60亿港币。
自上市以来,公司营收从20......
智堡研究所

困难时期,美国人也要“共克时艰”?

智堡研究所 01月21日

我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

1929-1939年的大萧条是现代历史上最严重的一次经济衰退。大萧条发生的前10年被称为“咆哮的20年代(Roaring Twenties)”,这一时期,对许多中产阶级和工薪阶层的家庭来说是一个相对富裕的年代。随着经济的蓬勃发展,新的发明创新为人们提供了更多的休闲时间,并创造了一个消费社会。但是,在那些繁荣的年代之后,大萧条以各种各样的方式深刻地影响了美国家庭的日常生活。 即使是富人也需要勒紧腰带
1929年股市大崩盘的4年之后,也就是大萧条最严重的时期,大约有四分之一的美国劳动力处于失业状态。而那些幸运的有稳定工作的人,也经常会遇到工资被减少,或者工作时间被减少到近乎于兼职的状态。
就连传统意义上的医生和律......
妙盈研究院

1月21日AMI早知道:中国提出为期6年购买计划降低贸易顺差;

妙盈研究院 01月21日

开启金融智能。 妙盈科技是一家人工智能公司,专门帮助金融机构更好地管理与洞察数据。

一分钟,直击全球市场
彭博社讯,在本月早些时候于北京举行的贸易谈判中,中国提出了一项为期6年的购买计划,旨在增加美国进口,在2024年前对美贸易顺差降至0。
CNBC讯,美国总统特朗普为非法移民提供保护,以换取边境墙资金。
据晨星(Morningstar)数据,主动型管理共同基金去年12月净撤资1430亿美元,为有史以来最高的月度资金流出。
南华早报讯,A股新经济行业并购交易同比下降12%,至291宗,为2015年以来的最低水平。腾讯和阿里巴巴是最活跃的两个投资者。
SuperData表示,2018年游戏市场总收入为1098亿美元,同比增长11%,免费游戏以880亿美元的收入占据市场主导地位。
路透社讯,特斯拉宣布裁员7......
贾平

水门事件、《克拉克报告》与美国法律伦理的变革

贾平 01月21日

法律与公共政策学者,长年从事治理、透明度以及民间社会公共参与研究和实践工作,公共卫生治理项目创始人和首席执行官(前中国全......

(本文首发于财新观点网该作者的专栏,贾平翻译)
文 | 森特·约翰逊 美国圣玛丽大学法学院南德州讲席教授
在长达230年的美国宪制历程中,仅有一位总统被迫辞职。1974年8月,由于失去了执政所需的政治支持,美国第37位总统理查德·尼克松黯然离职。
美国总统辞职会带来什么?尼克松的案例昭示,如果改革者们抓住机遇,将产生一系列远超未料的后果。
曾经是“政治上不可战胜的”尼克松
尼克松的辞职本来是件不大可能的事。1972年,尼克松正处于其政治权势的巅峰,那一年早些时候,他还取得了两场外交胜利:他刚刚重启了与中国建立关系的大门,并在北京与毛泽东和周恩来晤面;他还通过在莫斯科和勃......
贾平

应对中美芬太尼挑战,适时调整毒品相关法律政策

贾平 01月21日

法律与公共政策学者,长年从事治理、透明度以及民间社会公共参与研究和实践工作,公共卫生治理项目创始人和首席执行官(前中国全......

(本文首发于作者的财新观点网“贾叙夹议”专栏)
2018年12月2日,备受瞩目的G20峰会后,中美达成暂停贸易战的协定,美方继而高调赞赏中方在芬太尼问题上表现出的“高度的人道主义精神”。那么,芬太尼到底是什么,为什么会对中美贸易纠纷产生如此微妙的影响?中美未来就该问题的博弈和政策走向,又该会如何?这一切,需要先从全球毒品市场的变迁说起。
一  国内国际政治影响下,英美等西方大国管制政策变动对全球毒品(成瘾物质)市场产生巨大影响。十九世纪西方大国毒品政策曾引发全球政治变迁。1839年,中英因鸦片贸易问题引发第一次鸦片战争,可谓人类最早因毒品而爆发的大国间激烈冲突的肇始。在印度等地......
贾平

中国艾滋病疫情数据上升之忧

贾平 01月21日

法律与公共政策学者,长年从事治理、透明度以及民间社会公共参与研究和实践工作,公共卫生治理项目创始人和首席执行官(前中国全......

(注:本文首发于财新观点网作者的“贾叙夹议”专栏。)
近日,一篇题为《中国艾滋病患暴增,高校沦为重灾区》的网文在各大网站与微信圈流传。文中引今年9月27-29日在昆明举办的“第5届艾滋病学术大会”上专家披露的数据称,2018年第2季度,我国新发现艾滋病病毒感染者和艾滋病人40,104例,其中性传播占93.1%。该文进而引述知名时事评论人士周蓬安的评论,认为中国新发艾滋病感染呈“暴增”趋势,如“洪水猛兽”袭来。周进而称,如果得不到更为有效的控制,几年后,中国就有可能成为名副其实的“艾滋病大国”。他将这一“可怕的增长态势”,归咎为以下三点:
“一是......
海外投资笔记
“家族办公室”—金融链顶端“神秘机构”,掌管着超级富豪家族巨额财富、投资动向、隐秘传承。
随着中国高净值人群的不断增长、高净值人群家族财富管理意识的不断成熟,高净值人群对建立家族办公室的需求愈加迫切。
放眼国内,我们最熟知商业大佬-马云,便是成立家族办公室大军中的一员。
01
成立于2014年Blue Pool Capital(蓝池资本),便是由马云以及阿里巴巴的核心创始人蔡崇信等联合设立的家族财富基金。
Blue Pool Capital高管团队
蔡崇信:蔡先生是阿里巴巴集团创始人之一,现任阿里巴巴集团副董事长,布鲁克林篮网老板(49%),Blue Pool Capital创始合伙人。他曾任阿里巴巴集团CF......
香樟经济学术圈

【经典回顾】如何正确理解和运用matching

香樟经济学术圈 01月21日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 王岳龙 
论文来源:Guido.W.Imbens,“Matching method in Practice Three Examles”The Journal of Human Resource 2015
一、 引言
目前DID、RD、IV等因果识别方法在国内外应用十分广泛,香樟推文包括我本人也推送了大量上述方法的应用,但是对Matching却少有介绍,该方法在前几年国内公司金融、财务会计领域研究用的特别多,但是在实际应用中往往一知半解,存在了诸如matching可以解决内生性问题的误解,以及选择匹配的协变量和函数形式过于随意,因此本文结合微观计量大神Imbens在2015JHR的一个论文,详细介绍该方法的原理和应用。
二、 Matching的基本原理
1.Matching的本质
国内很多......
大数据文摘
作者:蒋宝尚
一夜之间,拼多多被“薅羊毛”200多亿元?
从 20 日凌晨开始,在拼多多平台,用户无需抢购即可任意领取 100 元无门槛优惠券(特殊商品除外),有效期一年且全场通用。
有部分网友晒出截图显示,充值百元话费百余次每次仅花费0.4元。更是有大力薅羊毛者,直接充值了10万QQ币。
但是,拼多多20日12时回应称bug已修复,“优惠券全部下架。多多已经开始紧急召回订单,对于用优惠券购买商品的订单不予发货。”
事故原因
关于这次薅羊毛事故的原因,拼多多发表声明称:是黑产通过一个过期的优惠券漏洞盗取数干万元平台优惠券,进行不正当牟利。针对此行为,平台已第一时间修复漏洞,并......
大数据文摘

Kaggle创始人Goldbloom:我们是这样做数据科学竞赛的

大数据文摘 01月21日

普及数据思维,传播数据文化

记者:蒋宝尚
不管是初学者还是大魔王,只要浸润过数据科学和机器学习界,那么对于Kaggle一定不陌生。各路英豪在这个平台上实战练习、膜拜大神、打怪升级,用某个媒体人的一句话,“简而言之,Kaggle 是玩数据、机器学习的开发者们展示功力、扬名立万的江湖。”
为什么有这么多的数据科学家会在Kaggle花这么多的时间?kaggle最著名的就是竞赛了,那么具体的竞赛怎么做呢?
1 月 19 日,作为Kaggle的由联合创始人、首席执行官Anthony Goldbloom在“全球新兴科技峰会”中,回答了这两个问题。
以下Anthony Goldbloom的最新演讲,文摘菌做了有删改的整理~
Kaggle聚集了大量的机器学习的专家以及大数据......

精彩评论

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原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

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小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

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lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

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zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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