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宋光辉

作者:宋光辉(微信号:qqsong 

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我在前面的《金融工程的本质是解构》一文中,将自己对金融工程的初浅理解与读者分享,并简单涉及到金融产品的特定合成。本篇短文想进一步的结合结构化金融中的分级来分析。

金融产品的特定合成是指针对市场上已有的某类产品或是某类有需求但是却供给受限的产品,分析这些产品的现金流特征,利用市场上已有的产品,将这些产品的现金流进行解构与重构,以构建和目标产品有相同(或大体相似)的现金流的产品。

以次贷产品的合成来分析。下面的分...

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宋光辉

作者:宋光辉(微信号:qqsong 

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传奇基金经理保尔森通过合成型CDO,买入CDS,针对美国房地产市场尤其是与房地产相关的次级贷款支持证券进行做空,从而获得超过100亿美元的利润的传奇经历。这应该是金融市场有史以来获利最大的投机,远超过被大家津津乐道的索罗斯做空英镑,其中更是用到了金融工程、结构化金融等现代金融工具。据说,此役之后,连索罗斯也降驾屈尊,宴请保尔森,当面讨教心得。

针对房地产市场的做空,是一种投机行为,这种行为承受着巨大的风险。在保尔森之前...

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