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白雪石

非常规货币政策长期化:“南郭先生”们的独奏曲

白雪石 04月12日

阳光保险集团绿色金融工作委员会成员、阳光保险资产管理公司境外投资部部门负责人,中国保险学会智库专家,清华大学金融科技研究院兼职研究员,负责公司境外投资组合管理、投资策略和绿色金融战略实施

一、宏观经济学是仓促上阵的“工程学”

经济学作为一门致力于理解人类社会资源配置和价值规律的科学,已经有数百年的历史,但宏观经济学成为一个分析并解决实际社会问题的分支,则是在美国上世纪30年代的大萧条之后。大萧条造成的生产力破坏和社会性危机是空前的,也直接危及到了资本主义制度的存亡。政府迫切需要有人来对这样的社会灾难进行系统性的分析和解释,并设法走出困境,避免灾难在再度发生。经济学家由于已经拥有了较为完善的个体经济行为分析框架,并对国家的发展政策有所主张,因此在与政治学家和伦理学家的竞争中取得优势...

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达沃斯博客

为何人人都在谈论负利率?

达沃斯博客 04月08日

世界经济论坛中文博客

原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接

欧洲央行已将存款利率下调至-0.4%。

日本、瑞士及许多其他欧洲国家也纷纷将存款利率下调至零以下,这意味着今后这些国家的商业银行不仅无法获得利息,还要反过来支付央行“保管费”。


为什么这样做呢?这是因为经济形势不稳定,央行面临着极大的挑战。

中央银行现在有两条路可走:
其一,调整银行的贴现率。
其二,控制货币的供给量。

全球经济的信心消失

自金融危机以来,发达国家的经济增长严重迟滞。为此,央行不断地采取上述两种措施刺激经济增长。

为了改...






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