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俞昊

上市公司控制权之计票规则

俞昊 08月09日

通商律师事务所合伙人、中国ESG 30人论坛研究员、中证投服公益律师,市场与法治的信仰者和利益相关者。

一、  直接投票制为原则,累积投票制为例外

 

上市公司的股东大会在对事项作出决议时,一般采取的是“一股一票”的直接投票制;而在选举董事、监事时,则可能适用“一股多票”的累积投票制。实践中,大部分上市公司在章程中都已经引入了累积投票制。如果单一股东及其一致行动人持股超过30%,或者是深交所创业板的上市公司,则必须采用累积投票制。

 

二、  股东大会的表决分普通决议特别决议

 

股东大会对于一般事项作出决议,须经出席会议的股东所持表决权过半数通过。但是,当涉及到修改公司章程、增加或者减少注册资...

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俞昊

上市公司控制权争夺之表决权

俞昊 08月03日

通商律师事务所合伙人、中国ESG 30人论坛研究员、中证投服公益律师,市场与法治的信仰者和利益相关者。

 

概览:上市公司控制权争夺中,尤其是对于收购方所持有的股份,其表决权可能会受法定、约定以及法院行为保全等形式的限制。法定受限主要体现在《证券法》和证监会的监管规定中;约定受限系指公司的控股股东、实控人通过修改章程、股东大会决议和董事会决议来对收购方的股东表决权予以限制。然而,表决权的各种受限形式是否具有正当性有待商榷。笔者以为,表决权系股东权利之共益权的核心内容,非依正当事由、法定程序和形式不得予以随意限制。

 

上市公司控制权的争夺中,股东表决权往往关系重大。博弈双方获得对公司的控制权,关...

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俞昊

上市公司控制权之争行为保全

俞昊 05月12日

通商律师事务所合伙人、中国ESG 30人论坛研究员、中证投服公益律师,市场与法治的信仰者和利益相关者。

上市公司的控制权之争,往往充斥着“阴谋”与“阳谋”,可以说是资本市场中最为惊心动魄的斗争。尤其是在敌意收购的情况下,收购方带着资金和策略来势汹汹,而被收购方通常会采取一系列反收购措施,捍卫自己的控制权。我们对上市公司控制权争夺事件持中性判断,因为上市公司控制权的自由流动本身会降低代理成本,从而间接保护中小股东,避免其权益受到上市公司内部人侵害。收购方与反收购方只要在合法合规的框架内,尊重公司治理与其他中小股东利益,合理为自身争取股东权利便不应受到限制。

2015年,在西藏旅游控制权的争夺战中,双方...

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