美联储宣布从2月开始，将每月资产采购项目规模再缩减100亿美元至650亿美元，打压美股回落，拖累港股今早裂口低开314点报21827点，再度失守22000点关口并刷新本周低位。

 美联储政策声明显示，这次缩减QE规模的决定，罕见地获得所有委员的一致通过，这与此前多位地方联储主席的表态一致；声明称就业市场指标“整体上”显示出进一步改善，算是对此前疲弱的12月非农报告作出回应；声明中并未提及近期的新兴市场风险。

 美联储连续两月递减QE，令年内就完全退出QE的可能性进一步提高。短期股市会受到压力，但相信回调幅度不大，市...

新兴市场货币回稳，港股经过三日急挫后稍有喘定，周二小幅高开36点报22012点，此后围绕22000点关口窄幅震荡，全日波幅仅130点，收盘报21960点，跌15点或0.07%，为连续第四个交易日下跌；国企指数收报9763点，跌28点或0.29%；主板成交729亿港元。

土耳其央行周二召开紧急会议宣布上调隔夜贷款利率，货币里拉的汇率随后大涨，进一步帮助缓解新兴市场走资潮引发的动荡；美国1月消费者信心指数上升并远超预期，美股周二结束跌势收盘走高；中国央行再度在公开市场上通过逆回购操作投放1500亿元资金；上述因素提振港股今日大幅高开151点...

 新兴市场动荡蔓延全球市场，恒指延续上周跌势周一裂口低开431点报22019点，此后迅速失守22000点关口并最多跌 570点低见21880点，收盘连续三日下跌，收报21976点，跌474点或2.11%；国企指数失守10000点大关，为去年8月底来首次，收报9792点，跌221点或2.21%；主板成交升至885亿港元。

 美国新屋销售等经济数据不佳，新兴市场动荡仍在持续，市场静待美联储会议声明，隔夜美股延续跌势。在里拉汇率跌至历史新低之后，土耳其央行周一宣布，将于周二晚些时候召开一次非例行的利率决策会议，引发市场对决策者可能加息的预测，里拉走...

 中国制造业数据意外收缩，美联储可能进一步缩减QE，新兴市场受挫普跌，多种货币创下新低，恐慌情绪蔓延至全球风险资产，吸引投资者购买黄金进行避险，帮助金价站稳两个月来高位。短期金价如期企稳，不过本周美联储再度召开议息会议，预计将进一步缩减购债规模，届时金价面临下行压力，料重回1250美元之下，但也需同时留意新兴市场货币走势，若持续剧烈波动则有可能令美联储放缓退市步伐。

美联储去年12月宣布缩减QE规模，今日凌晨联储公布该次会议的会议纪要，总体论调偏鹰，压制金价下行。我们预计，美联储会在今年年底完全结束QE，明年启动加息，短期金价​​受到现货需求的支持走势较稳，全年则将延续去年的大跌走势，因为美国经济复苏、美元汇率走强、股市回报乐观、风险偏好提高等多重因素都对金价不利。

广泛同意缩减QE   预期下半年完全退出

美联储会议纪要显示，绝大多数委员都赞成从今年1月就开始缩减QE规模，因为QE项目所带来的经济利益已随时间推移而逐渐减少，并且大多数联储成员认为这个项目可...

美国贸易赤字创四年新低，隔夜美股收高，提振港股周三高开122点报22834点，午后升幅扩大一度收复23000点关口最多升319点高见23031点，不过收盘略有回落，收报22996点，升283点或1.25%；国企指数收报10329点，升93点或0.92%；主板成交760亿港元。

 中国保监会周二发文允许万亿险资进入A股创业板，周三午间再发微博，表示近期将启动历史存量保单投资蓝筹股，24小时之内保监会连出两招，托市意图明显，监管层希望在IPO重启时维稳市场。A股已经连跌1个月出现超卖，待市场资金压力缓解之后，有望展开反弹。

 美国市场，美联储凌晨...

港股连跌两日于250日线获得支持，周二小幅高开后走势反复，收盘报22712点，升29点或0.13%；国企指数收报10236点，跌54点或0.53%；主板成交617亿港元。

 A股结束三连跌，昨日抽升回稳，不过量能并未放大，短期弱势并未真正改变。利好消息是，继中国证监会动员长期资金入市之后，保监会昨日发文允许保险资金进入创业板，有助提振市场信心，此外也可对冲IPO重启引发的资金面担忧。

美国 11月份贸易赤字创四年新低，有助改善第四季度GDP表现，隔夜美股收高，市场等待周四凌晨将公布的美联储去年12月货币政策会议的会议纪要及周五...

港股上周五急挫522点创半年来最大单日跌幅，周一受到A股拖累继续下挫，早盘低开84点报22732点，此后A股直线下挫，港股跟随扩大跌幅，盘中最多跌249点低见22567点，一度失守250日线，午后走势回稳，最终收报22684点，跌133点或0.58%；国企指数收报10290点，跌146点或1.40%；主板成交621亿港元。

内地1月重启IPO，新股发行速度快于预期，此外新三板加速扩容，令资金紧张局势持续，此外偏弱的制造业数据及影子银行监管收紧等因素也打压市场气氛，A股周一破位下跌，失守近期横行区间的底部，走势变差，不过昨日尾盘两桶油拉升护盘，...

1913年，圣诞节临近，对威尔逊总统来说，要去墨西哥湾度假，还有件事得解决：国会对于建立美联储的议案，仍然存在争议。威尔逊总统威胁说，除非通过议案，国会在圣诞节期间还得开会。

一百年后，圣诞节仍然笼罩在美联储的阴影之下：当最新一期《经济学人》付印时，美联储正在开会，考虑是否减少对政府债券的购买。更重要的是，对于美联储作用的争论依旧热烈。为了挽救经济，近年来，美联储救助了大量的华尔街金融机构。另外，除了购买了总共30万亿美元的债券外，美联储对金融系统采用了新的监管方法。包括其前主席保罗·沃尔克...

美联储宣布缩减QE规模，隔夜美股全线收高，港股周四跟随高开260点报23404点，不过美国退市引发撤资担忧，加上此前央行连续停止逆回购，内地资金面紧张情绪加温，A股连续下挫，拖累港股由升转跌，收盘报22888点，跌255点或1.10%，全日波幅高达651点；国企指数收报10777点，跌184点或1.68%；主板成交增至748亿港元。

 上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)全线上升，昨日7日拆息率激增57个基点达到6.472%，市场担忧6月“钱荒”再现，A股连跌八日，累计跌幅近5%，连续跌破2200点及2150点支持。不过昨日收盘后，中国央行通过官方微博宣布，已...

　　我们从今年6月开始一直坚持美联储将于12月宣布退市，并从2015年才会首次加息（6月时的专栏文章：美国退市压金价 基金减仓创纪录），而今日（周四）凌晨美联储公布的政策声明验证了我们的预期，即维持基准利率不变，从明年1月起，每月削减100亿美元购债规模，标志金融危机后实施5年的三轮QE开始进入退出过程，这对金价是一大利空。

　　不过美联储此次的缩减规模小于市场预期的200亿美元，此外美联储还强调，将维持低利率到失业率跌至6.5%以下之后“很长时间”，这是一个新的用语，而且联储此次在失业率指标之外，还强调了通胀在政策...

美元近期的走势非常凌厉，突破了3年以来的高位。伯南克在6月份的公开市场委员会议上做出退市路线图讲话时指出，如果美国复苏达到预期，就在今年晚些时候降低资产购买规模，而上周五美国公布的非农就业数据就成了大家关注的焦点。眼下美联储退市是美元指数利好的最大因素。

从去年11月开始，美国的新增非农就业机会大部分时间在20万左右，今年2月更高达33万；只有今年1月和3月失手了，录得区区14万左右的成绩。最新6月份的数据为19.5万，而5月份的数据更从17.5万上调到19.5万，屈指算来今年前半年的平均数达到20万，就业形...