@旁观组：美元离开了布雷顿森林体系的束缚，有机会可以大展身手。然而，和许多人的预期不同，这并没有给国际金融市场带来灾难性的动荡。

图：美元对西方主要货币汇率（1973 ~ 2012）

  “美元之舞 (Dance of the Dollar)”，语出美国经济学家欧文·费雪（Irving Fisher）。费雪在发展经济理论的同时，创造出了很多流传于世的经济学词汇。在1923年的一篇文章中，费雪用“美元之舞”来描述经济体中货币数量的变动，认为货币对商业周期的影响非常重要。此语境下的 dance 为引领之意。

原文发表于：Agora Financial【Daily Reckoning中文版】

【中国美元流动性危机是灾难吗】一文发表后有读者说中国有超过3万亿美元的外汇储备，中国怎么会爆发严重的美元流动性危机呢？

我想说的是中国的美元储备里超过70%以上都是十年期美国国债这样的的中长期美元资产，而中国的美元债务里70%以上的都是短期债务。打个比方说，有一个30岁的富二代，他父亲给他留了一笔2千万元的信托遗产，但要等他50岁以后才能动用，而他眼下欠了大约300万元的近期...

自从我贴了“数量宽松，人民币升值和通货膨胀”之后，一个反复出现的问题就是：为什么美国印票子，但是美国没有通胀？

如果要用一句话回答，那就是：美国不是印票子没有通胀，事情是反过来的，美国是因为害怕通缩，才开始印票子的。

换句话说，如果美联储没有印票子，美国的价格就不是现在这个水平了，而是会更低，不光是物价，也包含资产价格，比如说房价。至于价格走低为什么是坏事，我以前写过《通缩猛于虎》，也收在我的新书《一沙一世界：郭凯经济学札记》里，这里就不重复了。（顺便说一句，我被告知，几大断货的网站，包括当当和...