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宋光辉

宋光辉专业点评资产证券化业务管理规定修订稿

宋光辉 10月22日

结构化金融与货币金融学专家。

宋光辉专业点评证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定(修订稿)

欢迎大家添加宋光辉个人微信(微信号:qqsong),共同探讨资产证券化业务和学术问题

总评:去年《证券公司资产证券化业务管理规定》,出台后,笔者曾欢欣鼓舞,在2013年所著之《资产证券化与结构化金融》一书的前言后记中写得眉飞色舞,认为大势已到。然而,近一年半的资产证券化实践差强人意。此种情形,我本有预期,只是当初心怀侥幸而已。正如我在书中所述:“然而,在对资产支持证券发展前景抱有乐观的期望的同时,我们仍然得对资产支持证券发展的道...

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村夫日记

平安尝试名医平台 或顺应未来私有化浪潮

村夫日记 09月29日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

平安投资龙岗医院失败后,转了一种进入医院的思路,开始做资源平台。近日据健康界报道,平安保险与福田区签约建名医医疗中心,政府投入物业;平安投入医疗器械,负责独立的检验中心、影像中心、手术室、药房等硬件病管理;这个平台建立之后,名医可以直接“拎包进驻”。

这种模式有一点体制下“自主”执业的苗子,是资本进入医院的另外一种方式。这种体制下的“自主”有几个特点。

一个是受到中国病人对名医的追求推动。医生的经验、职业评级、就职平台(医院)等能力硬指标成为病人选择医生的首要考虑。平安的思路是和政府合作,...

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柯荆民

证券登记、托管和结算涉及法律风险及其防范

柯荆民 01月26日

北京昌民律师事务所主任

一、证券登记、托管和结算涉及的法律风险

(一)法律风险

法律风险指:“法律、法规不支持证券结算系统的规则或相关结算安排的履行,以及法律、法规不支持通过结算系统持有的财产权利和其他利益而使一方遭受损失的风险。另外,法律、法规适用不清晰同样会引起法律风险。”

(二)《证券结算系统推荐标准》涉及法律风险的建议

1. 建议一:法律框架

证券结算系统应在适用法律方面,建立健全、清晰、透明的法律基础。如果法律框架不够充分或其在实际中的适用不够确定,将会引起系统参与者及其客户的信用风险或流动性风险,甚至造成...

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柯荆民

券商重拾托管

柯荆民 01月22日

北京昌民律师事务所主任

荆民点评:二级托管采用的是信托法理。在此情形下,客户是委托人和受益人,金融机构是信托所有权人。因为是信托所有权人,金融机构是可以动用客户的资金和证券的。这样,就可以快速有效地实现对客户金融资产的运营增值。所以,二级托管是市场先进国家如美国采用的一项比较有效率的制度。

但此制度引入中国来,发生了2001-2004年券商大规模挪用客户证券和资金的情况。其后,改为一级托管,即现在实行的看穿式模式,即中证登持有证券公司客户的明细。从中证登的角度,看得见证券公司客户的证券数目及其变动。这种托管模式比较安全,但...

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