什么是基金融资

“基金融资”（fund finance），顾名思义就是给基金贷款。在欧美市场，私募基金（private equity fund）已经成了并购市场的主力，扮演着不可替代的角色。伴随着近些年中资海外并购的步伐，并购贷款也成了中资银行海外分行常规的信贷产品。一些有进取精神的中资银行，也积极的参与到了欧美知名基金的并购贷款交易中。

和常规中资企业在海外的并购交易不同，欧美私募基金就单一并购项目向银行申请并购贷款时，绝不会为以基金作为借款人，一般也不会提供任何“担保”，而只会把项目资产质押给银行。换句话说，这种并购...

鉴于国内宏观经济和监管环境带来的募资的压力，越来越多的中资基金经理（GP）选择在开曼设立美元基金，多元化募资渠道。在试水开曼美元基金向亚洲或者美国投资者（LP）募资后，我们也看到一些中资基金经理开始选择在卢森堡设立美元/欧元基金，进而面向传统的欧洲和美国投资者募资。

此文旨在，通过总结分析 (i). “初次”募资的准备要点；(ii). 如何设定管理费和利润分配；(iii). 如何统一GP和LP的利益；(iv). 如何保障投资者的权益，为“初来乍到”的中资基金经理介绍经验。希望更多中资背景的基金可以在海外成功募资，迅速成长为全球...

随着中资基金国际化程度的不断增加，越来越多的中资基金经理开始接纳外资投资人。鉴于外资投资者目前主要集中在北美和欧洲两地，“如何在欧洲募资”成了中资基金经理愈发关心的一个问题。

做金融的都明白，合规无小事。各个法域的法律规定各不相同，绝不能根据之前的经验想当然，而触碰“非法集资”的红线。

根据我们中资私募基金客户常见的问题，特总结以下“十问十答”，仅供中资私募基金经理参考。

1. 问：常说的“欧洲投资者”到底包括哪些欧洲国家的投资者？

答：一般来讲，“欧洲投资者”是指来自“欧洲经济区”(Europea...

今年是“一带一路”倡议提出以来的第5年。5年过去，对于中国而言，国际环境发生了重大变化。面对美国已经“转向”，而欧盟的态度愈发谨慎的严峻形势，“一带一路”的未来应该如何建设？

为什么要设立“一带一路”基金

容易刺激西方敏感神经的好大喜功的宣传、以及暴发户式的傲娇粗鲁，估计会被更低调务实的态度所取代。但个人认为，“一带一路”作为我国国际战略的重要组成部分，不应被“放弃”或者“降级”，而是应将其“升级”为中国希望世界看到的自己样子——开放、包容、透明和高效。

其实，中国一直在强调：“共建‘一带一...

近年来，随着中国金融行业国际化程度不断提高，越来越多的中国资产管理公司和基金经理将离岸基金（相对于位于中国的在岸基金）设立在世界第二大投资基金中心——卢森堡。

鉴于法律框架和设立流程相对国内基金有很大不同，本文将以尽可能简洁的语言为中国发起人（sponsor）在卢森堡设立基金提供一个参考。

第1步：找一家专业的律所

基金设立属于募资（fundraising）中最重要的环节。募资环节有瑕疵，影响基金的整个生命周期。选择一家靠谱的律所，无需多言。

第2步：公募还是私募？

在卢森堡设立基金，实质上...

近两年，随着中资银行海外分行/子行资产规模的迅速扩大，海外贷款交易量也显著提升。

与资产证券化类似，贷款交易一方面可以为出售信贷资产的银行带来诸多益处，比如：满足监管机构对于资本充足率和贷款集中度的限制、优化信贷结构和分散风险。另一方面，也可以帮助购买信贷资产的银行在“资产荒”的情况下丰富信贷组合、甚至降低开发客户的营销成本。

鉴于常见的由外国法律管辖的信贷资产转让文件与国内的贷款转让协议有很大不同，特通过本文对海外贷款转让的法律概念进行简要的介绍，并着重对风险/融资参贷协议（也就是常说的“风参...

前文介绍了卢森堡如何通过为基金发起人提供法律上的确定性，发展投资基金产业的。但除了发起人，银行和投资者也是该产业不可或缺的参与者，卢森堡又为他们提供了什么样的法律确定性呢？

银行（Lender）

银行是私募股权基金的投资交易中必不可少的参与者。尽管越来越多专业的资产管理公司参与到向私募股权基金提供融资的服务中（fund financing），但银行依旧是主要玩家。

借别人的钱来给自己挣钱，才符合精英中的精英的风采。私募股权基金需要依靠银行的贷款，来增加杠杆，从而提高投资回报率，这点无需多言。

但相比...

相比大洋彼岸曝光率超高的美国联邦最高法院，欧洲最高法院（官方名称“欧盟法院”，Court of Justice of the European Union）实在太过低调，以至于非法律界的群众基本都不知道它的存在。

坐落于卢森堡（请注意：卢森堡大公国并不是德国的一部分！）的欧盟法院，成立于1952年，前身是依据欧洲六国于1951年签署的《巴黎条约》设立的欧洲煤铁共同体（European Coal and Steel Community）的法院系统。

位于卢森堡的欧盟法院  图片来源：网络

在解释欧盟法院的功能之前，有必要简单普及一下有关欧盟的基本知识。对于大多数...