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持度

黄金的悲哀,是国家信用的悲哀,也是金融学披经济学大衣的悲哀

持度 07月25日

曾经在现实、理想、空想间挣扎,而今只为现实挣扎。

黄金的悲哀,是国家信用的悲哀,也是金融学披经济学大衣的悲哀
这是一篇普通人对普通人的告诫,非常直白,希望大家不要一味地轻信权威,一味地轻信金融市场。
黄金的基本属性,黄金的使用价值是什么?如果黄金这几年的升值是因为其使用价值凸显,其使用缺口巨大,就不会有那么多国家战略性储备黄金了,储备本来就是为了对付缺口的,出现巨大缺口的时候不把储备拿出来难道要等缺口消失以后再从仓库搬出来?何况长期看管黄金也需不少投入。
黄金被放大的价值,是国家信用。很长时间内人类并没找到更合适的实物替代品,但这并不代表黄金的信用价值是稳固不可动摇的,尤其是在当下。一个人,一个国家的信用,并不一定要靠实物先担保先......
尹燕丽
金价上周跌幅超过2%,结束此前连续六周的连涨走势,更一度失守1300美元关口。本周市场较为平静,中国周四将公布7月汇丰制造业PMI初值,对金价影响不大,预计全周继续于1300美元附近上落,关注马航坠机事件进展。
上周真是多事之秋,美联储主席耶伦证词、中国第二季度宏观经济数据、以及马航四个月内发生两次史上规模最大的空难,令市场情绪连续变化,金价大起大落,结束此前一个月的窄幅盘整走势。
耶伦证词偏向鹰派,提到美联储可能提早加息,且其加息幅度可能超出预期,黄金市场的悲观情绪提前反映,金价于我们设定的阻力位1350美元处受阻回落,上周一创下年内最大的单日跌幅,周二更跌破1300美元关口。
这一大跌再次验证了市场......
尹燕丽
耶伦发表第一日证词,称如果美国就业市场不断地给美联储带来惊喜,那么该行可能将不得不提早加息,且其加息幅度可能超出预期,该言论对金价十分不利,金价跌破1300美元关口,失守多条移动均线,仅勉强守住50日线,6月启动的这波反弹,已经回吐几乎一半的升幅,走势急转直下。
其实周一的走势,已经预示了市场已作好悲观的准备,当日金价大幅下跌,创下年内最大的单日跌幅,投资者选择在耶伦发言前获利了结,看空情绪浓厚。
金价于我们设定的首个阻力位1350美元处受阻回落,跌势比我们预期的更为强烈,向下突破1300美元至1330美元的盘整区间。
在美国经济加快复苏、就业市场持续改善、加息时机日益接近的背景下,我们看空金价的预期......
尹燕丽
金价上周三跌两升,周四(10日)受到葡萄牙圣灵银行引发的担忧情绪的提振而大涨至四个月高位,令全周成功维持上涨走势,按周实现六连升。本周市场聚焦周二及周三美联储主席耶伦在参议院及众议院的证词,以及周三中国将公布的包括第二季度GDP在内的多组重要数据,金价在上述因素明朗前维持窄幅波动,首个阻力位1350美元。
投资者担忧葡萄牙圣灵银行危机可能引发又一次的欧元区债务危机,市场避险情绪急升,提振金价突破1300美元至1330美元的近期盘整区间,并曾最高升至1347美元附近,不过葡萄牙政府和央行上周五陆续出面保证,缓解市场对于该国金融系统的忧虑,金价随后回落。我们认为,葡萄牙问题并不会引发欧元区的系统性风险,因此对金价的......
尹燕丽
美联储公布6月决策会议的会议纪要,如果经济进程符合预期,联储官员同意在10月完全结束债券采购项目。这个时间点符合预期,不过联储首次明确提出,显示其对于美国经济前景拥有信心。
纪要显示,绝大多数与会者预期,劳动力市场状况的改善趋势将会继续,失业率将在中期范围逐渐下降,通胀率则仍将在可预见的未来保持在其2%的目标水平下方。美联储的政策前景并无发生重大变化,我们维持今年10月结束QE、明年年中加息的预测,金价面临的逆风会越来越强。
金价继续于1300美元至1330美元区间震荡,于区间上沿1330美元附近受到阻力,周四印度政府将公布预算案,若如市场预期的下调黄金进口关税,则对金价是一个短期的动力,不过我们仍然认为金......
尹燕丽
金价上周窄幅波动,美国6月非农就业人数远胜预期,报告公布后金价下行,几乎完全回吐全周本已微弱的升幅,按周仅升0.05%,为连续第五周上涨。本周市场聚焦美联储将于周四凌晨2点公布的6月货币政策会议纪要,金价继续于1300美元至1330美元区间震荡。
如我们预期,美国6月非农就业报告表现强劲,6月增加28.8万就业人口,远高于21.5万的经济学家平均预期,为连续第五个月增长幅度超过20万,是2000年以来的最好表现,此外6月失业率从6.3%降至6.1%,亦是近六年来的最低水平。
靓丽的数据令美联储提前加息的风险增加,不过报告的细项数据显示,美国6月的薪资增长仅为微弱的0.2%,劳动参与率依然维持35年来的低位62.8%,此外全职就业人数急剧下......
尹燕丽
金价上周继续消化美联储的鸽派声明,全周围绕1320美元窄幅波动,累计微升0.3%,为连续第四周上涨。本周又是数据密集公布周,周二中国公布6月制造业PMI指数,周五美国公布更为关键的6月非农就业报告,此外美联储主席耶伦将于周四发表演讲,欧洲央行将于周五公布利率决议,市场观望情绪浓厚,预计金价继续于1300美元至1330美元区间震荡,等待事态明朗。
金价连升四周,累计上涨74美元或6%,成功扭转弱势,重回1300美元之上,动力来自美联储维持宽松政策的立场以及地缘政治局势的不稳。不过上周金价升势放缓,市场对于伊拉克局势的担忧有所缓解,金价暂不具备动力冲破区间上沿1330美元。
本周市场焦点为周五的非农报告,预计美国就业市场继......
尹燕丽
美联储继续将基准利率维持极低水平的政策声明受到市场欢迎,此外地缘政治因素继续发酵也提升黄金的避险吸引力,金价上周大涨3.3%,强势回到1275美元至1330美元的盘整区间。本周关注美国第一季度实际GDP终值及个人消费支出物价指数终值,金价重拾横行走势,暂难突破区间上沿1330美元。
美联储声明发布后,金价立刻大涨,上周四(19日)盘中突破阻力位1285美元及1300美元关口之后,受到此前做空黄金的交易商的止损操作影响,涨幅进一步加速,盘中高见1322美元,收盘回落至1314.1美元,创下4月14日以来的最高收盘价位,不过当日的大涨并未获得成交量配合。翌日(20日)金价继续小幅上探,不过仍在1322美元高位受阻回落,最终全周累升3.3%,为连......
尹燕丽
乌克兰局势未平,伊拉克冲突又起,地缘政治因素成为近期支持金价的最大因素。金价自5月下旬连续大幅下跌至1240美元低位之后企稳反弹,上周四升一跌,全周累升1.7%。从伊拉克局势的进展来看,短期料将继续升级,从而继续对金价提供支持,有望重新回到1270美元至1330美元的盘整区间。本周市场聚焦6月17日至18日将召开的美联储FOMC会议,关注美联储对经济增长前景的最新预期,以及对利率的措辞。
伊拉克北部与中部地区暴力活动升级,民兵武装已控制多个城市,并誓言进军巴格达。相比之下,伊拉克政府军节节败退,市场担忧情绪急升,避险情绪推动金价上涨,上周四(12日)升逾1%收复1270美元,不过周五窄幅波动,收盘仅微升0.1%。通常战争威胁对......
尹燕丽
伊拉克成为周四的关键词,在美军撤军3年后,伊拉克暴力活动升级,民兵武装已完全控制伊拉克北部的产油城市基尔库克,并誓言很快进军巴格达。伊拉克政府军正在一个紧接一个地迅速失守城市,市场担忧情绪急升,避险情绪刺激金价上涨,周四收复1270美元。
从伊拉克局势的进展来看,短期料将继续升级,从而对金价提供支持,金价正尝试重新回到1270美元至1330美元的盘整区间。不过技术指标仍然疲弱,MACD指标在零轴下方较远处出现金叉,显示金价可能只是弱势反弹,而且昨日的反弹也未获得成交量配合,事实上,6月以来金价的成交量都极为低迷,显示多头情绪极为谨慎。
伊拉克局势是金价短期的上涨催化剂,但金价面临的逆风一直存在,美国保持......
尹燕丽
被认为是美联储下一轮决策会议重要参考的美联储褐皮书表述积极,称全部12个联储区域均有经济增长走势,并认为全国范围的就业前景总体上得到强化,消费开支均有扩张,物价压力受到控制。这份报告重申了主席耶伦及多名联储官员对经济复苏力度正在强化的评估,意味美联储将继续执行退市路径,对金价不利。
不过,昨日公布的其他数据,5月ADP私人就业人数不及预期并创四个月来最低,暗示即将在周五公布的关键的5月非农就业人数或有所下降,此外美国4月贸易赤字创两年来最高,疲弱的出口令市场担忧第二季度GDP可能未必如预期般强劲。这些数据对金价提供一定支持,但力度有限,在周四晚间欧洲央行会议及周五美国非农报告前,金价窄幅震荡。
周......
尹燕丽
我们一直维持看空金价的预测,上周金价再现突破,令跌势加深,全周累计跌幅3.5%,亦令整个5月累计下跌3.9%,是金价今年以来最大的周跌幅和月跌幅。
上周一我们提到,金价在1270美元至1330美元区间横行近一个月之后即将跌破,此后金价走势符合预期,连续下挫,低见1241.1美元,技术上金价50日移动均线向下穿越100日及250日均线,形成“死亡交叉”,下一个较有效的支持位在1200美元关口,一旦失守,则将下试1180美元的双底支持。
本周市场焦点为欧洲央行会议,周四晚间将公布利率决议并召开新闻发布会,市场普遍预测欧央行可能降息或推出刺激方案以应对通缩风险。数据方面,最为重要的就是周五将公布的美国5月非农就业报告,预......
尹燕丽
金价上周窄幅波动(1282美元至1306美元之间),全周微跌0.1%。本周市场聚焦乌克兰大选之后乌俄局势进展,欧洲央行论坛对未来经济前景及货币政策的讨论,以及美国第一季度GDP修正值等数据。金价横行盘整近一个月,且波幅逐渐收窄,意味金价一旦突破,幅度及方向都将十分明显。
上周日(25日)乌克兰总统大选,俄罗斯总统普京此前一直质疑乌总统选举的合法性,不过他在上周五的最新发言中则表示,愿意与乌克兰新当选的领导人展开接触,意味乌俄局势暂时未有恶化,削弱了黄金的避险吸引力。不过乌俄双方要在一定程度上达成一致,仍有很长一段路要走,其中更是充满变数,而这个过程将持续为黄金提供支持,即使支持力度有限。
另一方面,本周......
尹燕丽
金价维持横行盘整,上周继续于我们的预测区间1270美元至1330美元之间窄幅波动。本周市场聚焦美联储4月议息会议纪要,预计金价继续承压,不过印度大选之后,市场对新政府可能解除黄金进口限制的预期,以及仍在变化中的乌俄局势,则对金价提供支持,因此短期金价缺乏明确方向,继续维持震荡走势。
美联储将于周四凌晨发布4月议息会议纪要,在当时的会议中,美联储委员们一致同意继续递减购债规模,同时在会议声明中对美国经济前景提出更为乐观的看法,令金价承受不小压力。此外多名地方联储主席本周也将在不同场合发言,包括主席耶伦,耶伦在之前的国会听证会上曾表示,预计QE项目会在今年秋季完全结束,而圣路易斯联储主席布拉德上周五更预计......
尹燕丽
美联储主席耶伦对2014年美国经济前景给出积极预期,俄罗斯总统普京对乌俄局势的态度有所缓和,金价上周连跌四日,再次回到1300美元关键位置之下,全周累跌1.2%,完全回吐此前两周的升幅。本周市场聚焦中美欧经济数据,金价继续在1270美元至1330美元区间震荡。
耶伦上周指出,虽然美国第一季度经济增长速度缓慢,但到年底时的情况会比2013年好很多。这个偏向鹰派的言论一出,金价立即跌破1300美元关口。不过耶伦也强调,美国弱势的房地产市场以及外国经济体所面临的疲软环境仍是两大风险,只要有必要将一直维持宽松政策。总体来说,耶伦连续两日的证词并未改变市场对美联储将于今年结束QE、明年加息的普遍预测,因此金价在未来的日子里仍将持......
尹燕丽
美国4月非农就业报告远胜预期,美联储继续缩减每月购债规模,都对金价造成压力,不过乌克兰局势在上周五突然升级,帮助金价挽回失地,最终按周微幅上涨。本周乌克兰与亲俄武装分子之间暴力冲突的进展是左右金价走势的最大因素,此外美联储主席耶伦将在联合经济委员会就经济前景做证词,中国则将公布4月贸易帐、CPI及PPI数据。我们认为,市场做多情绪十分谨慎,除非军事冲突大规模扩散,否则金价仍将在1270美元至1330美元区间震荡。
美国4月份非农就业人数增加28.8万人,远超经济学家预期的增加20万人,并创两年多以来的最高增幅,此外2、3月份的非农就业人数增加值均获得向上修正,而失业率也下降至6.3%,不但跌破市场关注的6.5%的加息阈值,......
尹燕丽
美联储公布4月货币政策决策声明,委员们一致赞成继续维持目标利率在接近零点的0%到0.25%不变,同时将每个月的资产采购项目规模再缩减100亿美元,至每个月450亿美元。退市步伐符合预期,不过美联储在决策声明中对美国经济前景表达了更加乐观的看法,对金价造成压力。金价连跌四日,再度下试1275美元支持位。市场谨慎等待周五公布的美国4月非农就业报告,预计就业市场进一步复苏,也不利金价走势。
我们认为,金价于1270美元附近有一定支持,不过若非农报告大超预期,金价则可能下试1250美元,否则仍将继续在1270美元至1330美元区间震荡。
长期来看,下半年金价面临的利空力量将日益加强,按照目前美联储退市步伐来看,今年有望完全结束Q......
尹燕丽
金价上周先跌后升,受乌克兰局势升级提振,周五重新站上1300美元关口,全周累升0.53%,扭转此前一周的跌势。本周重要数据及风险事件聚集,美国4月非农就业报告、第一季度实际GDP及通胀数据密集公布,周四美联储再度召开货币政策会议,都对金价影响重大。市场观望情绪浓厚,预计金价于1270美元至1330美元继续震荡。
上述区间是金价近期的运行区间,受到经济数据、企业财报及乌俄局势进展的影响,多空力量此消彼长,令金价走势波动。
美国经济数据总体乐观,对美联储会议有重要参考作用的美联储褐皮书也认为,恶劣天气对经济的拖累开始消退,美国经济活动出现反弹;中国第一季度数据公布完毕,总体符合预期,第二季度有望出现改善,因此未......
尹燕丽
金价上周先跌后升,周五受到略逊预期的非农报告提振成功收复全周以来的失地,按周升9.7美元或0.75%,结束连续两周跌势,并再度站上1300美元。金价周内曾低见1277.4美元,不过如我们预测,于100日线1275美元处获得支持并展开反弹。本周四美联储将公布3月利率会议纪录,当时耶伦提前加息的发言曾令金价大跌,因此这份会议纪录仍令金价面临下跌风险。预计金价围绕1300美元关口震荡,阻力位为50日线1310美元及250日线1320美元附近。
美国3月非农就业人数增加19.2万人,略逊于经济学家预期的20万人,但1月及2月数据共向上修正了3.7万人,弥补了3月数据的缺失,令三个月来的平均增加人数达到17.8万人,此外3月失业率维持在6.7%不变。
总的来说......
尹燕丽
金价自3月17日升至年内高位1392.6美元之后连续回落,上周失守1300美元关口,全周累跌42.2美元或3.2%,为连续第二周下跌。金价年内升势强劲,此轮下跌主要是受到美联储主席耶伦有关加息言论的打压,此外1400美元关口也是很大的阻力位,加上近期美国经济数据总体乐观,都为投资者创造了很好的获利了结机会。
上周我们提过,金价今年先高后低,随着利好因素消退,来自加息方面的压力将日益显现,金价将扭升为跌。此轮下跌势头较猛,十个交易日累计跌幅达6.2%,但现在就说金价已扭转走势还为时过早,毕竟俄罗斯在乌克兰问题上的态度还未有妥协,评级机构也相继对俄罗斯降级或列入观察,此外市场对中国经济的担忧也还在持续,而日本本月开始上调消......

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