财新传媒
郝智伟
屋漏偏逢连日雨,今日,媒体报道确认,贾跃亭夫妇及乐视系公司被司法冻结12亿元资产。无疑,将令原本就紧绷的乐视资金链,变得更加捉襟见肘。
小郝子觉得,示范效应下,不用多久,更多与乐视相关的银行债主,必然纷纷出手效仿,乐视若不能尽快获得融资,并聚焦业务,将“烧钱大户”关停并转,一旦资金链断裂,乐视有可能全面崩盘。现在,乐视已经到了生死存亡的时刻,关键就看银行等借贷机构的态度,以及后续投资人资金何时到账。
回头来看,几天前,乐视网股东大会上,贾跃亭公开回应:“非上市体系的资金问题远比想象的要严重,原以为90亿元可以解决所有问题,结果还是不够解决资金问题。”这段解读可以理解,也......
郝智伟
“妖孽遍地横着走、群魔乱舞多如狗(单身)。”这是一个业内人对互联网金融乱象的描述,不过这样的现象绝不会再长久了。“两会”前后,金融监管部门和政府高层明确表示,要进一步收紧互联网金融监管,警惕风险累积,防范风险爆发。
“两会”前,先是央行副行长潘功胜言明“正抓紧研究建立全国的互联网金融风险监测预警平台”,之后是新任银监会主席郭树清表示“落实负面清单和备案管理制度”,而在“两会”上,总理的政府工作报告再提及互联网金融,已经不是前几年的“促进”、“规范”,而变成了对“累积的风险高度警惕”和“整顿规范金融......
面包财经

银行变身妖股:刀口舔血,接盘侠火中取栗

面包财经 02月20日

见微知著,把财报剖开给你看。

时隔十年之后,终于又看到市盈率逼近50倍的银行股了。
经历连续六个涨停板之后,“新股”张家港银行(张家港行,002839.SZ)的市盈率在2月17日达到47.9倍,上一次银行股达到如此高的估值水平,还是2007年;当时,上证指数正逼近6124点的历史高位。
与十年前被热炒的招商银行和民生银行不同,过去三年,张家港行的利润持续下滑,不良率、成本收入比、利润结构等多项核心指标都不乐观。
刘主席说,资本市场不允许任何人呼风唤雨、兴风作浪、随心所欲,但躁动的小银行,在多重因素推动下,已经风起云涌。
当前,A股上市银行市盈率多数在10倍以下。刷新近十年银行估值历史的张家港行,究竟如何收场?刀口舔血的钱,到底......
凌华薇

重组是机会

凌华薇 02月13日

财新传媒执行主编

恒丰银行近期悄然启动股权重组:一方面,外资股东准备退出,另一方面,问题股东陆续被山东省国有企业赎买。从2016年3月开始发酵的恒丰银行控制权战,进入新一季(详见财新周刊2017年第6期“恒丰银行面临重组”)。
恒丰银行是12家全国性股份制银行之一,前后两任董事长都想推行员工持股,均因踩上监管红线而被叫停。现任高管还想实施管理层收购(MBO),这在中国金融业早已被证明并无可能,尤其是在银行业。
一是商业银行业绩和周期高度相关,尤其在中国以商业银行为主渠道的金融资源分配架构下,商业银行掌握的资源和短期可获得的超额利润过大,风险的爆发又有较长递延期,恐不适合做股权激励;在IPO节奏被人为控制、上市资......
面包财经

首份银行业成绩单敲警钟:银行业集体负增长来袭?

面包财经 01月04日

见微知著,把财报剖开给你看。

2017年的第一个交易日,浦发银行发布了2016年的业绩快报:全年归属于母公司股东的净利润增长4.93%,年度增速创上市以来新低。
根据业绩快报计算出的第四季度利润数据更值得关注:第四季度净利润约124亿,比去年同期减少了超过10亿元,降幅高达7.6%。
浦发四季度的负增长已经敲响了行业警钟。浦发前三季度的利润增速还超过9%,在上市银行中位居第一梯队,四大行利润增速在前三季度已经趋近于零。上市银行发年报通常较晚,大银行基本上集中在4月份,年度成绩单纷纷出炉之后,上市银行的整体利润是否会史无前例的出现整体负增长?
在利率市场化、大企业加速金融脱媒和互联网金融的冲击之下,“傍大款”的传统经营模式正受到......
面包财经

上海银行正式登陆A股 中国城商行改革阶段性收官

面包财经 11月17日

见微知著,把财报剖开给你看。

对于中国城商行发展史而言,2016年11月16日是一个具备标志性意义的日子。
伴随着上海银行(601229.SH)完成上市首发,在上交所挂牌交易,中国资产规模最大的十家城商行基本完成上市工作。在沪、深、港三大交易所上市的城商行总数达到15家,总资产规模首次突破10万亿元大关。根据银监会的数据,2015年底全国133家城商行总资产规模22.6万亿元。上市城商行总资产规模已经接近全部城商行的半壁江山。
无论是对于大型国有银行、股份制商业银行还是城商行,上市都被看作是一个重要的分水岭。这一次,随着上海银行这个“排头兵”登陆资本市场,象征着从20多年前开启的中国城商行改革大幕终于迎来了阶段性收官。
但上市只是开始......
面包财经

取款手续费上调:激进圈地 银行穷疯了?

面包财经 11月16日

见微知著,把财报剖开给你看。

又一波上调ATM取现手续费的浪潮来临。根据报道,兴业银行、恒丰银行等股份制商业银行已经或者即将上调ATM机跨行取款手续费。业内不少分析认为:越来越多的银行将加入收费或上调收费标准的行列。
由于涉及面广,每次银行上调取现手续费均受到广泛关注。但这一次显然非同以往:在互联网巨头争抢移动支付市场之时,国内银行业自去年以来突然加速布设ATM机终端。面临利差收窄、成本攀升的银行们,在迅猛扩张后加收手续费,迫于无奈还是在给自己挖坑?
末路狂奔:ATM机数量18个月暴增30万台
面包财经发现了一组让人大跌眼镜的数据:当支付宝和微信支付为了抢占移动支付市场不惜重金血拼的时候,商业银行们正在以史无前例的速度在布设A......
面包财经

平安银行高层大换血 人海战术宣告失败?

面包财经 10月26日

见微知著,把财报剖开给你看。

不出意料,随着平安银行三季报的出炉,盛传已久的高层换帅被证实。公告显示:董事长孙建一、行长邵平在换届后去职。平安集团副总经理谢永林、平安银行副行长胡跃飞将分别接任董事长和行长。
邵平曾任民生银行副行长,就任平安银行行长之后,多位民生银行旧部跟随在平安任职高管。民生银行的事业部等制度也被引入平安银行,不少评论称平安银行进入“民生系”主导的时期。
平安银行是中国银行业一个颇为特殊的存在。2012年平安集团完成对深圳发展银行的收购,并将其与原平安银行合并。作为深交所第一家上市公司,并拥有000001股票代码的深圳发展银行变身成为平安集团的控股子公司,平安集团也因此夯实了综合金融控股集团的底盘......
傅格礼

银行业已饱和 或可投资纺织业和农业

傅格礼 09月14日

曼达林基金创始合伙人

由Claudia Cervini  采访
曼达林基金的执行合伙人Alberto Forchielli先生提供了一个简单、挑衅和明确的刺激经济增长的方法:“回归实体经济,使就业市场自由化,占据在意大利的华人正在放弃的领域:从纺织业到密集型农业。”
意大利工业联合会主席,Vincenzo Boccia已提出警告:不应沉迷压力测试。确实如此吗?我们是否沉迷于银行和欧洲的测试?
“ 我们谈论的一切都和银行有关。拥有公共资源的机构将受保护(请参考意大利国有银行Cassa Depositi的干涉和Fondo Atlante公司军事公债的介入,或养老金干涉的压力),迫使它们变成私有体制参与资本增加——就像意大利西亚那银行的案例——我......
面包财经

上市银行信用卡座次重排 浦发民生垫底

面包财经 09月07日

见微知著,把财报剖开给你看。

按照国家发改委、中国人民银行相关通知:9月6日起,全国银行卡刷卡手续费率将执行新的标准。此次调整后,由于行业分类取消,发卡机构向收单机构收取的手续费率降至0.35%,据测算,商户们需要承担的刷卡手续费率平均在0.6%左右,比之前降低了一半。
银行卡费率调整势必对各银行的银行卡尤其信用卡业务带来影响,引起各家银行的策略调整。面包财经(微信公众号ID:mbcaijing)梳理了过去多年上市银行披露的信用卡业务数据发现:基于各种原因,过去几年上市银行的信用卡业务已经呈现明显的分化。从发卡量和透支余额衡量:工商银行排名稳居榜首,招商银行略有下滑,浦发银行和民生银行则垫底。
信用卡累计发卡量:工行霸榜、浦发垫底
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胡研宏

经济波动下银行资产负债表质量演进与政策选择

胡研宏 08月22日

希望做到投研的知行合一

观点:
1.经济增长下滑,企业的资产负债表已经没有了活力,银行的资产负债表失去了长期稳健的根基。银行资产质量下滑,将会导致货币创造机制的反向运行,M2增速进一步下滑甚至会转负;M1增速进一步上升。
2.资产荒(流动性过剩)是人民币资产高估的体现。大量的流动性不去购买市场化估值的产品说明其高估,相对低估的境外资产购买较为困难。
3.实体经济持续萎缩,因为流动性便利导致金融资产相对实体资产更受到追逐,甚至是互相替代的关系,但随着金融资产高估,最终金融机构的资产回报率下滑,资产负债表质量恶化会阻碍金融系统这种自强化趋势的延续,最终回落。货币当局面临实体和金融领域两难困境。
一、中国的经济下滑很......
迢书

银行做P2P的正确姿势

迢书 01月15日

熟信创始人。

一、银行做 P2P 的初衷
P2P 来了。与其坐等冲击,不如主动出击。一向保守的银行开始进军 P2P ,地方性商业银行比较积极,其初衷是:
1、传统存贷业务受资本金、准备金、贷存比约束,而 P2P 貌似不受以上约束。法律上讲, P2P 平台只是信息中介,既不是债权人又不是债务人,也没有担保义务。
2、传统存贷业务必须依附物理网点,客户必须先在网点开卡,才能办理业务。四大行还好一些,地方性商业银行跨区建设网点,监管机构限制,成本较高。 P2P 的理财用户、贷款用户即使只有他行借记卡,也可办理业务,不受地域限制。
二、美式 P2P 与中式 P2P
理想与现实总是有差距。银行想做的是美式 P2P ,最后却做成了中式 P2P 。<......
银板客

理财 | 银行理财提前入冬!收益率大规模跌入3%

银板客 10月20日

为互联网金融人构建一个全新的金融生态圈

时下夏秋交替,天气开始凉爽,而银行理财却已提早入冬。据融360监测数据显示,今年9月银行理财产品的平均预期年化收益率为4.49%,再创近两年新低。同时,来自银率网的数据显示,9月份有108款产品的预期收益率低于3%,有546款产品的预期收益率落在3%(含)到4%区间,较上月增加19.21%。
先看发行量:
各收益区间人民币非结构性理财产品月度发行数量走势
银率网数据库统计显示,9月份投资期限在1个月以内的理财产品发行45款,占总发行量的0.97%,环比减少22.41% 。
1个月至3个月的理财产品发行2435款,占总发行量的52.55%,环比减少0.81%。
3个月至6个月的理财产品发行1404款,占总发行量的30.3%,环比增加13.87%。
......
宋光辉
银行信贷资产证券化高端论坛暨联盟大会
主办:《当代金融家》
协办:结构化金融微信平台
会议时间:2015年5月29、30、31日
会议地点:北京·雁栖湖畔
五月京郊、雁栖湖畔、近水楼台,《当代金融家》银行信贷资产证券化高端论坛及行业领先者闭门研讨会即将召开。花都开好了、新茶已备上,聚焦银行资产证券化开展全流程,邀请央行、保监会、银行间等市场监管部门、评级、券商、会计事务所等权威中介机构齐齐参与,一站式满足资产证券化开展需要的全部支持与智慧。
|导读
商业银行特别是中小银行面临利率市场化、存款保险制度、巴塞尔协议实施及理财监管收紧等影响,正在出现“金融脱媒”现象,......
姜丽勇
(姜丽勇、张博)
3月31日,美国现任财政部长雅各布•卢结束了两天访华行程。针对进口科技产品的信息安全规定取代亚投行成为美财长本次访华的重点议题。而稍早前的3月25日,美国就中国限制银行业使用外国信息技术设备的相关规定在WTO向中国施压,认为中国政府最近发布的关于银行业使用信息技术设备的自主创新要求可能涉及当地含量要求,违反WTO相关规定。
事情起因于中国银监会于2014年发布的两项文件:《关于应用安全可控信息技术加强银行业网络安全和信息化建设的指导意见》(以下简称“《指导意见》”)和《银行业信息技术资产分类目录和安全可控指标》(以下简称“《目录》”)。
在《目录》中,对银......
吴迪

新常态下看中国金融市场

吴迪 12月16日

知名独立经济学家

12月9日中央经济工作会议开幕,会议决定将明年的经济增长目标下调。今年的GDP增速可能连目标值7.5%都达不到了,而央行最新的研报更说明年的GDP增速将降至7.1%。改革开放头30年,中国GDP平均增速在10%以上,那属于旧常态,如今这新常态经济增速下降幅度是越来越大,让不少人都担心会不会硬着陆。
中央经济工作会议召开那天,沪指暴跌5.31%报2859点---创下五年最大跌幅记录,深市暴跌4.15%报10116.5点,共有173家A股跌停,七成券商股大幅下跌,可谓血流成河。退回12月3日,A股创下9149亿元的历时成交天量,刷新以往记录,牛气冲天。许多人疯狂的涌向股市,这当然包括中国大妈。身边的人都在热议股市,不少人原本是不炒股的,你能感受到疯狂的热......
村夫日记

互联网医疗仍未触及医院服务核心

村夫日记 11月28日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

互联网医疗正在为医院的服务模式带来巨大变革,首当其冲的有两方面,挂号和支付。目前针对这两块的互联网医疗模式大都集中在技术改变服务上,以聚集用户和创造服务接口为目标。技术给医院带来的变革正逐渐体现出来,但力量还不够强,行业性的资源聚集还没有出现。不过,包括银行、医药企业和互联网企业都开始布局这些领域,影响力会逐步提升。
挂号
目前互联网挂号的核心是挂号途径的改变,从线下变成了线上,预约有助于医院更好管理流程。但这种变革只是技术手段上的,还没有触及核心:医疗资源的分流和个性化定位。
首先,目前的挂号平台只是简单的把号源搬到网上,实际上号源还是归属在单个医院,缺乏统一平台的规划。目前的就......
柯荆民

银行监管新规:防范07年金融危机重演

柯荆民 11月14日

财经评论员,曾任欧洲基金公司高管和加拿大Blakes律师事务所法律顾问

最近制定的全球性规则,使得银行更加安全。其制订,无疑是明智的。但在有些地方,监管者还没有采用这些规则。
如果考虑到金融危机期间银行捅了多大娄子,就一点不奇怪为什么监管当局要制定些新规则,目的是不让历史重演。11月10日,金融稳定委员会(一家旨在防范金融危机的国际组织)发布了银行应该通过的另外一种测试要求——这是迄今以来第五条。同时,金融稳定委员会主席马克•卡尼宣布,如果这些措施同时使用,并切实得到实施的话,导致危机的源头基本就可以堵住。
总体而言,他的说法是对的。近几年年,监管者初步设计出来了一些规则,使得银行很难再以危险的方式运营。尽管这种危险的运营方式容易导致挤兑,但在20......
村夫日记

银行看好未来医院 金融 + 医疗 + 技术或成未来铁三角

村夫日记 08月21日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

金融 + 医疗 + 技术,或形成打造未来医院的主要力量。
近期,国药控股健康发展有限公司与交通银行上海市分行、上海复高计算机科技有限公司达成战略合作,发布医疗移动支付产品“健康金”,患者在交通银行手机端用户可以完成挂号、交费、报销以及查看报告,无需费时排队。
各方面都看好未来医院这一蓝海,银行作为渠道的力量不容小视。但医院相比其他转型中的行业更加难啃,变革所需的时间会很长,而且市场很分散。投资医院更多是长期考虑,初期可能经历非常缓慢的发展,但一旦整个行业认可了变革,消费者适应了,可能变成快速增长,市场也会由分散变成统一。
这个变革过程要分两个阶段。第一个阶段是解决挂号难。就挂号......
旁观中国

【旁观日记】中国二季度GDP增速7.5% 靠的是放贷

旁观中国 07月16日

财新传媒出品,精选国际舆论对中国话题的报道、分析和评论。它们有的持正平和,有的辛辣讥刺,也有的狗血八卦——但都很有趣。每......

2014年7月16日 星期三
纽约时报
┃中国称放贷让经济增长率达到7.5%
┃China Says Lending Put Growth Rate at 7.5 Percent
今早,中国政府宣布二季度GDP增长值为7.5%,比预期稍好,因为中国中央银行发放的新一轮贷款让地方政府在房地产建设表现疲软的情况下仍可继续开展项目投资。
根据国家统计局公布的数据显示,工业生产及固定资产投资在6月的表现超出预期增值,但零售额则出现了小幅放缓。大量的贷款发放似乎防止或至少延缓了预计中会出现的中国经济的大幅减缓。
但发放贷款将会加重中国国内债务的负担。严重依赖货币刺激政策来减小全球金融危机负面影响的中国政府,自2009年年初以来,债务总额就一直呈急速上......

精彩评论

陈酿老久 实朴

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

吴春波H-R “乡田同井,出入相望,守望互助,疾病相持”,已成追忆。

原文:还乡琐记:草木叩门 生活继续

小胖子真不瘦 风口浪尖上的传奇人物!如果你就这样被打败,那你就真的太失败了,但是我相信你不是这种人,期待你东山再起的那天。

原文:回来吧,贾跃亭

lulud 创业英雄还是欺诈惯犯

原文:回来吧,贾跃亭

zhangmingxiao 川普执政一百多天,初见端倪

原文:商人治国成笑柄

孙越 史上有很多传奇,更有很多英雄,他们的死彰显生命的价值。

原文:对外侦察局的掏心猎手

zhangmingxiao 这个不是一起超售事件,是美联航因为内部员工需要乘坐飞机,旅客满员的情况下利用超售这个工具来达到赶下旅客的目的。

原文:美联航赶乘客下飞机 资深机长告诉你是否违规

郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

财新微信