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柯荆民

亚洲经济:中国买什么商品,什么商品就挣钱

柯荆民 07月26日

财经评论员,曾任欧洲基金公司高管和加拿大Blakes律师事务所法律顾问

在印尼苏门答腊岛的中部,有一座小岛,过去,这里曾经绿树如茵。岛上的一条裂缝,暴露出了地下隐藏的巨大财富。黄色的大型挖掘机挖开煤层,将煤装进60吨的卡车。卡车呼啸而过,驶过Pauh露天矿山。中国经济对于燃料的渴求,使得这座矿山,在过去的五年内非常繁忙,肮脏的小道上留下了深深的车辙。可近年来,卡车在每天午后停止了运作。中国对于煤的需求趋于平稳,以致煤价下降。经营这家煤矿的Minemex公司,只得给工人更长的午休时间,但不付薪。“我们没有选择。我们必须忍受”,sighsDemak说。他38岁,皮肤被太阳晒得黝黑。
“忍受”可以说是过于依赖中国大陆的一些亚洲经济体的恰当描绘。这些经济体对中国的出口,之......
旁观中国

【旁观日记】熊猫想生娃 全靠吃得好

旁观中国 07月23日

财新传媒出品,精选国际舆论对中国话题的报道、分析和评论。它们有的持正平和,有的辛辣讥刺,也有的狗血八卦——但都很有趣。每......

2014年7月23日 星期二
大熊猫繁殖需吃两种竹子
大熊猫的饮食习惯可能比你想的要复杂一点。中国社科院和悉尼大学通过六年的研究发现,大熊猫会长途迁徙寻找两种不同种类的竹子进食以保持饮食均衡,并获取繁殖所需营养。
研究团队通过使用GPS项圈跟踪还发现,大熊猫在春季会爬上海拔2500米的高山觅食竹笋获取蛋白质,秋季则下山吃竹叶补充繁殖所需钙质,每天进食时间可达16-17个小时。这份研究报告对于仅存的1600支大熊猫的保护也十分重要,因为熊猫必须跋涉20-30公里去这两个不同的地方觅食,所以任一栖息地都十分重要,不能互相取代。
(卫报:Pandas search high and low to get their fill of different bamboos)
刘海民

铁矿石增税,国家得不偿失

刘海民 02月29日

冶金工业经济发展研究中心 副主任

近期我国全面上调铁矿石等6种矿产品资源税率。其中铁矿石从按规定税率的60%征收,调整为按规定税率的80%征收。
根据1993年发布的《资源税暂行条例实施细则》,铁矿石资源税按铁矿资源条件(分露天还是井下、重点还是非重点、直接入炉还是入选)划分为8类6等分别设置不同税率,采取从量定额方式征收。例如,可入选原矿中税率最高的是重点矿山露天矿一等原矿,每吨16.5元;最低的是非重点矿山井下矿六等原矿,每吨10元。
假定从最劣等资源采出原矿中每5吨选出1吨合格铁精矿,此次政策变更使每吨铁精矿承担的资源税从30元(10×60%×5)提高到40元(10×80%×5),即每吨增加10元。
根据经济学原理,资源性产品的......
黄杰夫

再谈铁矿石定价

黄杰夫 08月04日

美国洲际交易所集团大中华区董事总经理

原文发表于FT中文网《碳之道》专栏:
http://www.ftchinese.com/story/001039895 
上周,中国钢铁工业协会表示,今年将适时推出“中国铁矿石价格指数”。 七月初,非官方的钢铁行业资讯网站——中国联合钢铁网——推出了“中国铁矿石现货价格指数”。
目前,国际主流的铁矿石现货价格指数共有三个:普氏的IODEX、TSI指数和《金属导报》的MBIOI。去年,国际铁矿石“三巨头”宣布放弃长期协议定价机制,转而通过指数定价的方式,对铁矿石价格作季度或者月度调整。这一变化,使得铁矿石的现货价格成为市场关注重点。
需要指出的是,大宗商品(如石油、铁矿石等)的价......
邱林
邱 林
中国钢铁企业为澳大利亚必和必拓、力拓和巴西淡水河谷三大矿业巨头“打工”的命运未改。据日前中国钢铁协会举行的一次会议上透露,由于国际市场铁矿石价格大幅上涨,2011年上半年中国钢铁行业进口铁矿石多支出160.17亿美元。如按上半年人民币兑美元平均汇率计算,中国增加钢铁行业成本高达1041.1亿元人民币。
这些年,三大矿业巨头如同在中国钢铁企业身上安装了一台抽血机,基本上把中国企业的血榨干。2010年1月份起,20%!40%!90%!100%!疯狂上涨的铁矿石价格,不停地挑战中国钢企的承受底线。基于中国对铁矿石的市场需求旺盛,三大矿业巨头漫天要价。2010年初,中方对铁矿石涨价预期是20%,然后又不得不接受40%的涨......
张寅

7月财经微评

张寅 07月29日

企业咨询顾问

简单地整理一下自己在搜狐微博上(http://t.sohu.com/u/30015207)的7月财经微评,供自己日后反省和公众评论之用。
7.1
数据印象:(1)6月PMI指数继续下降,估计7月份回升可能性也不大。(2)内贸订单下降速度比较快,外贸基本稳定,即使有变化应该也在第四季度。(3)生产和采购同步下降,预计这样情况依然会延续。购进价格回落在预料之中,PPI回落在预期之中。工业终端需求已显疲弱。CPI依然会在高位运行。如果下半年加大固定资产投资,那么PPI将反弹,并且把可能下降的CPI又拉了上去。货币政策已经是鸡肋,紧缩经济下滑,放松通货膨胀继续上行。(4)原材料库存下降与企业对终端消费需求不佳有关,产品库存的反弹也表明终端需求下降......
邱林
邱 林
中国钢铁工业协会常务副秘书长李新创日前接受媒体采访时表示,中钢协预计今年中国粗钢产量在去年6.26亿吨的基础上将继续保持增加,总量也许会超过6.8亿吨。而近期进口铁矿石价格的下滑远不能称之为“下降拐点”,铁矿石价格仍处于高位。据中钢协统计数据,今年中国钢产量5月中旬再创新高,达到198万吨/天。
中国钢产量的增长与实际需求是不成正比的,这就造成了钢铁产能的过剩。近年来,中国钢铁业出现了一个奇怪的现象,越淘汰产能越大。究其原因,主要是由于中国经济增长的方式仍然是投资驱动型,在促进经济增长的“三驾马车”中,投资对经济增长的贡献长期处于第一位。国家虽然对钢铁业进行了治理过热和产......
邱林

中国钢铁业会输给印度吗?

邱林 05月13日

新闻从业者

邱 林
当宝钢、武钢两大中国钢铁企业的沿海精品钢铁基地迟迟未获全面开工批文,而邻国印度钢铁产业正积极扩大产能,蓄势待发。据有关统计数字显示,印度的钢铁产量在过去8年翻了整整一倍,达到年产7000万吨。相关机构甚至用“大跃进”来形容过去数年印度钢铁行业的发展。
作为近年来全球钢铁界密切关注的一个亮点,印度近来钢铁产量的增长如此迅速,不得不让人们顿生疑虑:印度难道会成为下一个“中国”吗?虽然印度政府尚没有对钢铁行业提出“现代化”等目标,但印度钢铁行业已借助自身优势,即国内需求强劲、铁矿石价格低廉、廉价的劳动力和本地丰富的煤炭资源,进行了“集成化”发展,将上......
黄杰夫

开辟铁矿石定价新渠道

黄杰夫 03月30日

美国洲际交易所集团大中华区董事总经理

作为铁矿石进口大国的中国,在铁矿石定价上,始终没能拥有与其体量相匹配的发言权。在全球铁矿石定价变得更及时、更透明之际,中国不妨在金融市场上探索以人民币定价的铁矿石场内期货和场外调期交易。这是保护中国铁矿石用户的最根本、最有效的解决方案,同时也能给中国的投行、银行及其它金融中介机构提供一个全新的、可靠的金融创新机会及利润增长点。
而从国际经验看,主要商品(如原油)的价格发现,是场内期货、期权合约交易和场外调期交易阴阳互动的动态平衡。例如,仅能源类产品,ICE就推出了400多种场外调期合约的交易和结算业务。而中国目前还没有任何大宗商品的场外调期的交易、结算业务。中国如能探索推出铁矿石调期交易,可以弥......
陆家嘴分析员
种种迹象表明,铁矿石定价模式的转变应该只是时间问题。
从始至终,我都坚定地认为,无论行业协会(例如中钢协)还是钢厂,都不应该,也没有理由过分地抵制。相反,应该以宽容地心态对待这一事件,看到积极的因素,并用自身的努力去适应这种变化。
对于钢铁企业来说,铁矿石定价方式转变后,钢铁企业一方面可以利用期货销售产品,另一方面通过铁矿石掉期或其他金融工具锁定原料成本,通过运费指数锁定运费,从而达到套期保值的效果。从长远看,市场还将像大豆压榨套利一样出现铁矿石、运费、炼钢能源和产成品之间的套利,而拥有实货贸易和加工基础的钢铁企业,只要好好运用这些工具,就可能获得超额利润。
铁矿石掉期(Iron oreSw......
黄杰夫

铁矿石金融化,有“碳”味儿

黄杰夫 09月16日

美国洲际交易所集团大中华区董事总经理

一个行业的市场化程度越高,越具备展开碳交易试点的条件。
在中国,钢铁行业的市场化推进速度比较快。2009年3月,上海期货交易所推出钢材期货交易。截止2010年6月24日,钢材期货累计成交合约超过5.4亿手,成交金额超过22.9万亿元。随着金融属性的钢材期货逐步走向成熟,汇聚各方信息形成的期货价格是合理的市场价格,能为现货交易提供价格参考,从而加深了钢材产品定价的市场化程度。
然而,钢铁行业还有一个“死结”,那便是铁矿石价格。作为钢铁消费大国,中国的铁矿石需求占到全球供应量的一半以上。几年来,中国钢铁产业受困于铁矿石僵局的消息屡现报端。
一方面,铁矿石迷局愈加令人困惑,另一方面,全球铁矿石金融化趋势却在......
易鹏

定价权重在掌握“七寸”

易鹏 05月18日

国家发改委城市和小城镇中心研究员

“我国在国际贸易体系的定价权,几乎全面崩溃。”商务部新闻发言人姚坚前几天在公开场合这样坦言。商务部是进出口贸易主管部门,发言人代表官方作出这种让人无奈的结论,让每个中国人难免有点心寒。
心寒归心寒,但这种判断真实见证了中国经济此刻的外强中干。尽管中国GDP在今年要超过日本成为世界老二,尽管中国去年的出口额干掉德国成为世界出口第一。但在这种虚幻的光环下,其实中国压根就没有得到多少实在的利益。乃至前几年担任商务部部长的薄熙来也无奈的承认,中国需要8亿衬衫才能够换回一架空客A380 。这还只是算营业收入对比,如果要算利润,那估计8亿肯定还少了。
因为缺乏定价权,中国的各种产业都在做着活雷锋,......
赵晓

无知的傲慢:一年谈掉5000亿

赵晓 04月30日

北京科技大学经济管理学院教授

无知的傲慢:一年谈掉5000亿
近日,铁矿石谈判中方完败,最终接受的是180美元/吨的铁矿石价格,而一年前仅60美元/吨。这一年,中方表现出无知的傲慢,然而越谈越涨,最终涨多756亿美元或5000亿人民币,中国相当于损失4个半宝钢,并将使中国建材、汽车、基建、家电等行业毛利下降11-13%,滞胀预期隐现。
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何帆

扩大产能,澳大利亚第三大铁矿石生产商压住中国需求,

何帆 04月23日

北京大学汇丰商学院经济学教授、海上丝路研究院执行院长

何帆:对外谈判先要内部合力
何帆:我们看国际谈判的时候,其实它是有两张谈判桌的,前面有一张谈判桌,一般我们比较看得清楚,就是中国的谈判代表要跟国外的谈判代表之间要唇枪舌剑,但是其实后面还有一张谈判桌,就是我们的谈判代表还得跟国内的这些相关的主体之间有一个很好的协商。我们现在看到很多的问题,可能是出在后面一个谈判桌上,第一个,中钢协和钢铁企业之间的关系并没有理顺,中钢协的前身就是1998年的时候,我们曾经有过一个设想,要成立一个中国钢铁公司,就把宝钢、攀钢、鞍钢这些全部合在一起,但是后来没有做成,所以最后变成了一个行业协会性质的,中国钢铁协会,但这个中国钢铁协会和当年那个设计的中国钢铁公司,那它......
何帆

一场令人费解的谈判(2009.12.1)

何帆 04月23日

北京大学汇丰商学院经济学教授、海上丝路研究院执行院长

扩大产能,澳大利亚第三大铁矿石生产商压住中国需求,向媒体吹风,谈判优惠价格终止,铁矿石迷局再度引发关注,《今日观察》正在评论。
主持人(陈伟鸿):这里是正在播出的《今日观察》,欢迎各位的收看。今天,一则来自《中国证券报》的消息拨动了中国钢铁行业的敏感神经,一直以来波折不断的铁矿石的谈判似乎又遇到了新的情况。澳大利亚第三大铁矿石公司FMG的执行董事长兼CEO弗里斯特单方面地宣布,FMG和中方达成的铁矿石的价格已经失效,FMG的价格曾经在今年8月初签订的时候,被视作是中国铁矿石谈判的一个重大的进展,甚至有着“中国价格”的美称。FMG的这一宣布对中国钢铁企业来说究竟意味着什么?他为什么要选在这个时机来发布这样的......
陈竹

武钢该不该在巴西建钢厂?

陈竹 04月19日

原财新传媒记者,现就职于能源资讯行业

这是继续与Andrew Chan在上篇日志中的讨论。他认为,对武钢来说,这个交易也许有好处,但代价是未来中国其它钢铁行业的利益。理由主要有二:1,中国是世界最大钢产国,帮巴西建立钢铁厂只会加剧中国钢铁业的产能过剩,且中国钢铁企业之间的恶性竞争蔓延到国外。2,加强巴西在铁矿石上和中国讨价还价的能力。
这个交易对武钢个体的好处是没有多少异议的。首先,武钢对于进口铁矿石十分依赖,超过四分之三靠进口,而且武汉远离沿海的地理劣势使得武钢不堪运输成本之重。在巴西建钢厂,起码可以解决原料来源问题,降低运费成本。其次,巴西产钢不愁销路,巴西举国齐心发展深海勘探开采,对钻井船等装备需求十分之大,而政策层面,政府出于保护本......
陈竹

西澳矿业采访手记

陈竹 04月09日

原财新传媒记者,现就职于能源资讯行业

3月20日至3月31日期间,受澳大利亚政府邀请,我和新华社、一财和21世纪经济报道的四位记者一起去新南威尔士州和西澳州采访。出发前,我向同事江宁和伯玲请教了不少关于铁矿石价格谈判的问题,这次出差,虽然也就最后几天涉及矿业,但通过和澳大利亚DFAT(Department of Foreign Affairs and Trade)中国经贸办公室Derek Yip、力拓铁矿石业务部门首席执行官Sam Walsh、驻澳中国官员、中信泰富矿业中方高管等人的聊天,还是有些粗浅的收获和感触。总结如下:
1。交流对象们普遍认为,中国钢铁公司去年抛弃长协而去现货市场买便宜的铁矿石,是十分愚蠢的举动,给两拓留下口实。26日我们采访力拓的Sam Walsh,力拓以前是很谨慎,倾向于保持和微调长......
赵剑飞

网友来稿:铁矿石绑架了中国政府?

赵剑飞 04月06日

《新世纪》周刊产业编辑

读者刘冉来稿,照登在此。
铁矿石绑架了中国政府?
作者:刘冉
中国钢铁工业协会(下简称中钢协)与世界三大矿山企业巴西淡水河谷、澳大利亚力拓、必和必拓的铁矿石谈判,已陷入胶着状态。无论中钢协、工业与信息化部(下简称工信部)怎样表示中国希望坚持长协定价,矿山企业都坚持寻求新的更为灵活的定价机制。此次谈判不会较2009年有突破性进展,因为不容否认,现在世界铁矿石市场已是一个卖方市场,中国没有话语权。
第一,卖方抓住了中国政府要保持GDP高增长率的决心。为了创造充足就业增长、保持社会稳定,温家宝总理今年两会上所作的政府工作报告再度将国内生产总值增长8%,定为2010年中国经济发展的预期目标。中国想......
付兵涛

2009年中国铁矿石进口依存度63.9%

付兵涛 03月30日

银行业资深研究员

铁矿石成本约占钢铁企业60%,行贿目的,无非是希望能够采购便宜的铁矿石。日照钢铁2003年与力拓结成了长协关系。当时,正是铁矿石供应由弱转旺之时。  行业知情人士透露,在2003年以前是矿业公司向钢厂行贿,希望钢铁企业多买长协矿。此后市场形势发生扭转,铁矿石价格连年上涨。
作为世界三大主要铁矿石供应商,力拓、必和必拓和淡水河谷掌握全球海运铁矿石贸易量的70%,中国则为世界最大铁矿石消费国。从2003年至2009年,中国平均每年铁矿石消耗量达到76.24亿吨,其中约有一半需要进口。2009年,进口铁矿石占中国铁矿石需求63.9%。尽管中国需要大量进口铁矿石,但对于铁矿石进口却采取资质限制的政策。中国商务部及五矿化工商会授权的11......
Barrons

只有利益是永恒的——力拓背后的利益分析

Barrons 03月16日

职业投资者,合伙人。

(本文写于2009年7月23日)
没有永远的朋友,也没有永远的敌人,只有永恒的利益。力拓与中铝,力拓与BHP,力拓与中国钢铁企业之间的复杂多角关系其实说到底还是一个“利”字。
祸起并购
2007年5月7日,美国铝业公司宣布,在与加拿大铝业公司历时近两年的并购谈判失败后,该公司将斥资近270亿美元对后者发起敌意收购。上述并购计划若能取得成功,合并后的新公司将控制全球氧化铝及初级铝产品市场约25%的份额,成为世界上最大的铝业公司。
2007年7月12日,力拓宣布以381亿美元的总价竞购加拿大铝业,超过美国铝业此前提出的277亿美元的敌意收购报价。这是世界矿业史上最大的并购案。根据约定,如果今后加拿大铝业决......

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郭杰群 在美国,地产开发商将出售资产所得在一定期限内进行类似房产的再投资可以享受一定的免税条款。这在我国当前还不具备,因此在一定程度上制约了地产商的能动性。

原文:REIT的海外发展及启示

Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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