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晓冬

只有这9只美股被晨星冠以“五星”

晓冬 04月28日

一个对生活永远充满热情的人

美股价格非常昂贵,在国际独立投资研究机构Morningstar首席执行官Kunal Kapoor看来,只有少数股票配得上“五星”的称号。不过,即便如此,Kapoor也强调,投资者不必惊慌。
当地时间周三,在公司的年度投资会议上发表演讲时,Kapoor提及了Morningstar估算的美国股市的公允价值。去年,这一数值为0.86,意味着市场价位被低估了14%。
“一般而言,这是投资的绝佳环境,尽管感觉不那么确定。”Kapoor说。
然而,现在这一数值为1.04,表明股市价位被高估4%。上周,股市价位被高估2%。
“只有9只股票在我们的评级分类中能被冠以‘五星’。”Kapoor直言。
这9只股票依次为:家居用品零......
傅格礼

中国资信评级机构大公获欧盟评级资质

傅格礼 06月14日

曼达林基金创始合伙人

由 Huw Jones 执笔 
6月7日,伦敦(路透)——大公欧洲资信评估有限公司已获准在欧盟实施运营,成为中国首家进军国际市场的评级公司,将与全球三大评级机构抢夺市场份额。拥有27个成员国的欧盟内负责监管评级机构的欧洲证券和市场管理局表示,大公欧洲的执照将于6月13日起生效。大公欧洲负责人Mauro Alfonso表示,首份研究报告将在今夏结束前发布,聚焦银行和发行人的运营评级。三大评级机构——惠誉、穆迪和标普——因给予导致金融危机的无法交易的产品过于乐观的评级而饱受诟病。大公进军欧洲获得批准是该集团董事长关建中终结美国评级霸权的目标的核心。大公评级在中国以外的追随者并不多。美国证券交......
柯荆民

如何让评级机构对”虚高评级”买单?

柯荆民 02月06日

财经评论员,曾任欧洲基金公司高管和加拿大Blakes律师事务所法律顾问

美国的评级机构在2008年全球金融危机中起了推波助澜的作用。据报道,标普为了扩大业务,在2007年7月至2007年10月期间,在对房地产抵押贷款债券(MBS)和债权抵押证券(CDO)进行评级时,掩盖了上述结构性金融产品的风险,误导了投资者。
正是评级机构的误导,投资者购买了大量有毒的结构性金融产品,最终酿成了次贷危机。
这次美国政府起诉标普并非偶然。美国参议院在2011年4月的一份报告中称,穆迪、标普和惠誉三大机构为了争夺业务,以复杂的结构性金融产品大开绿灯,取得了丰厚的评估费用。
2013年2月4日,美国司法部提起诉讼,指控标普在MBS 和CDO债券评级过程中没有遵守评级标准,造成投资者超过50亿美元的损失。
这......
柯荆民

金融战争中的核武器

柯荆民 01月24日

财经评论员,曾任欧洲基金公司高管和加拿大Blakes律师事务所法律顾问

评级机构历来被认为是金融战争中的核武器,其威力远大于汇率和热钱。
事实上,美国政府也是把评级机构作为金融战争中最锐利的武器来使用的。对此,美国著名的经济学家弗里德曼就说过:我们生活在两个超级大国的世界里,一个是美国,一个是穆迪;美国可以用炸弹摧毁一个国家,穆迪可以用债券降级毁灭一个国家。
自金融危机以来,穆迪、标普、惠誉三大评级机构下调国家信用评级如同“请客吃饭”。欧债危机后,三大评级机构没少煽风点火,希腊、意大利、法国和英国等国家纷纷“躺着”中枪。危机的每次加剧背后都有评级机构的影子在晃动。有人就此分析,欧债危机的实质,是美国为了保持美元的霸主地位,对欧元发动的一......
柯荆民

信用评级 从受到认可的案例开始

柯荆民 01月22日

财经评论员,曾任欧洲基金公司高管和加拿大Blakes律师事务所法律顾问

荆民点评:标准普尔、穆迪、惠誉三大评级机构的威力甚至被认为超过了美国政府。著名的经济学家弗里德曼指出:我们生活在两个超级大国的世界里,一个是美国,一个是穆迪;美国可以用炸弹摧毁一个国家,穆迪可以用债券降级毁灭一个国家。
2011年,人民银行等多部委完成了国务院有关规范发展信用评级的专项课题。课题得出的结论是:减少对外部评级的依赖,发展本土评级机构。而大公国际是一家唯一没有穆迪等国际评级公司持股的国内著名评级公司。这是大公国际在京推出其独特的地方政府评级方法体系的背景。著名财经评论员叶檀对此进行了抨击,她认为光靠打民族品牌没有用,关键还得“出活”。就“出活”而言,在云南省政府......
傅格礼

穆迪再次下调债券评级的不义行为

傅格礼 08月14日

曼达林基金创始合伙人

由 罗马诺·普罗迪 执笔 
当经济危机愈演愈烈之际,金融“评级”公司却竞相发挥重大消极影响。在这场圣战中,穆迪无疑奉上了经典之作,将意大利国债评级下调了不是一个而是两个等级。此次评级下调将使意大利面临更高的融资成本,使政府的财政状况进一步恶化。
我不想重复对于这些“评级”公司的质量和方法的普遍批判。我只是希望对死刑背后的动机作出理性分析。
假设:“鉴于市场信心日趋疲弱,希腊和西班牙金融问题扩散的风险以及外国投资者购买意大利债券意愿降低的信号,意大利很可能经历融资成本骤增或丧失市场竞争力,”穆迪的言论意在指明意大利前景堪忧,“因为经济增......
陈剑

美债降级:谁说了算?

陈剑 09月26日

点石金融服务集团管理合伙人,北京大学国发院-纽约福坦莫大学联合金融管理博士项目兼职教授

为什么标普给美债降级,而穆迪和惠誉没有?中国的美债投资真的因为标普的降级而损失了吗?
[正文]
自从标普8月初将美国的中长期债券降级以来,经济学家们对此的反应可谓是仁者见仁,智者见智。以下句子摘自两篇比较有代表性的博客:
“正值欧洲政府债务危机愈演愈烈之际,标准普尔8月5号宣布,将美国政府债券评级降为AA+,美债近百年来第一次失去AAA评级。消息传来,市场情绪急转直下,在浓重的悲观气氛中,研究机构纷纷提高了世界经济年内重陷衰退的概率估计,有人认为欧元难保,美国的经济霸权也行将结束。”
摘自许小年博客:美债降级是一次探底继续
“8月份,标普将美国信用评级下降后,致使美国国债......

精彩评论

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